陸羽仁- 加息無期

聯儲局議息會議結束,聯邦公開市場委員會(FOMC)決定維持基準利率0至0.25%不變。在會後發表的議息聲明中,又指出受到強美元、惡劣天氣及西岸碼頭罷工的因素影響,美國經濟表現疲弱,但估計這些影響只是暫時性的,預計美國經濟增長速度將會提高。

至於市場最關注的幾時開始加息問題,聯儲局表示加息將建基於兩點,一、當見到美國勞動市場進一步改善,以及二、當聯儲局有信心美國通脹率在中期內會邁向其2%的目標。聯儲局休指出美國勞動市場增長「適度」(mderated),而經濟放緩(slowed),美國家庭支出下降,商業固定投資亦疲軟,房地產市場的復甦步伐仍然緩慢。短期內亦預期通脹保持低企。換言之,聯儲局對於美國經濟的展望其實比較負面,對加息的態度亦顯得比較鴿派。反映聯儲局於6月加息的可能性已經微乎其微。

凡事無絕對,由現時至6月17日議息會議的期間,美國還會公布4月及5月非農就業報告,以及第二季度GDP增長報告,如果報告出現非常「牛」嘅表現,例如兩個月嘅非農就業有非常明顯改善,第二季度GDP增長去年回升至2%,甚至2.5%,而唔係第一季的0.2%。與此同時,大家又見到通脹率明顯飆升,或會激發到聯儲局決立於6月加息。不過,以目前的情況,點睇到見到唔有咁嘅可能。Lindsey Group首席市場分析師 Peter Boockvar指出,FMOC在昨日的議息聲明中,基本上已剔除了所有有關加息的相關參考,亦沒顯示對於幾時才開始加息的新指引。提出有明指引及時間表。

市場對聯儲局於6月開始加息的預期大降,對股市有提振作用,不過美股昨日不升反跌,杜指收市跌75點,報18036點;標普500指數跌8點,收報2107點;納指跌32點,收報5024點。

原因係投資者見到聯儲局對於美國經濟前景頗為負面,注意力由幾時加息,轉而開始憂擔心美國經濟的前景,特別係美國公布今年首季GDP增長較去年第四季出現大幅回落,由2.2%急滑至0.2%,亦遠差過市場預期的1%!從股票恐懼指標VIX指數不跌反升近8%至13.5水平,可見投資者對後市嘅信心有所降低。

而美國經濟唔得,又拖累美元匯價回落,美元兌歐元跌至1歐元兌1.11美元。美元回軟,以美元計價的紐約油價跳升近3%至每桶58.58美元,令到運輸板塊承壓,杜瓊斯運輸指數跌1%,拖住美股後腿。

 

陸羽仁

 

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