香港的債務情況及是否有「借大左」?

1：家庭債務佔GDP 約6成多？

某人經常話現在家庭債務（信用卡、按揭、私人貸款）佔GDP 6成，與2002年時的歷史高位相若，好危險，詳情如圖8。的而且確，2014年第3季這所謂的家庭負債比率更上升至64.2%，而1997年這個比率只是約48%，今日個數64.2%望埋去好似好恐怖。但是，金管局這個所謂的家庭負債佔GDP 的比率完全忽略左債務與存款之間的差距。若然今天香港人在擁有足夠的儲蓄，就算比以前借多左，是否就等如「借大左」。

圖8

儘管1997年這所謂家庭債務佔GDP 約48%，但1997年12月認可機構存款只有$26,660億，而認可機構貸款卻有$41,210億，淨貸款$14,550億，當年GDP約$13,730億，貸款 > 存款約1997年GDP 的1.1倍。2014年12月，存款有$100,740億，貸款$72,760億，2014年末淨存款約$27,980億，是2014年GDP 的1.3倍。若考慮今日擁有的豐厚存款及存貸兩者之間的差異後（圖9），這個今天所謂什麼家庭債務佔GDP 約6成的說法是否已變得毫無意義，具體數字可參閱圖5。

若然今天香港市民及政府並無「借大左」及擁有豐厚的儲蓄，大家要認真考慮一下強美元是否能衝擊到本港樓市。獨孤一味用GDP 6成去靠嚇有咩用，老實說，唔識就俾佢嚇死，識果Ｄ就真係俾佢笑死，實實在在搵多D地、起多D屋好過，「驚方」用得多冇用架，咪搞到冇哂公信力，為咩呢？

2：貸款的結構

從圖5及圖9去看，由1997金融風暴後，認可存款 > 貸款的差距逐漸拉闊，當然這是一個很好的趨勢，這很大程度反映香港沙士後的經濟繁榮並非由過度借貸所致，且有豐厚的儲蓄，因為靠過度借貸得到的繁榮最終係要還，情況有如今日歐豬一樣。

若然深入研究當中認可機構的貸款的組成部份，會發現一個很有趣的現象。根據圖10，由2004年12月時，用于香港境內的貸款佔整體貸款約89.2%，但是，2014年12月用于香港的貸款佔整體貸款的比率下跌至69.7%，而用于境外的貸款由2004年12月的10.8%升至2014年的30.3%。反映香港本地經濟持續強勁增長的同時，但原來用于本地的貸款之比例卻由2004年的9成下跌至2014年的7成，過去十年認可機構之存款還一直高於其貸款約GDP 1.3 – 1.9倍。

從圖10可以看到，導致用于本地的貸款之比例由2004年的9成下跌至近期的7成，主要來自幾個近年被標籤為「萬惡」的貸款用途：

<1>

個人購買私人住宅物業按揭貸款由2004年的28.3%，一直下跌至2014年的14.2%。

<2>

用于建造業及物業發展與投資的貸款由2004年的17.9%，上升至2008年的20.9%，然後下跌至2014年的14.6%。

<3>

用于與財務公司的借貸由2004年的7.8%，升至2008年的8.6%，然後下跌至2014年的5.4%。

<4>

用于個人 – 其他（信用卡及私人貸款）由2004年的6.9%，升至2007年的7.5%，再跌至2014的6.2%。

從圖11可以看到，用于香港本地的貸款按年計的增幅（包括住宅按揭、物業發展/投資、與財務/金融公司借貸、個人貸款信用卡等）一直遠遠跑輸境外貸款的升幅，再加上認可機構存款大於貸款約1.3倍香港GDP及政府擁有豐厚儲備，香港整體「借大左」的風險其實好低。

–

BY PETER PAKER

SOURCE: http://peterpaker70s.blogspot.hk/2015/04/blog-post.html

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上堂情況:

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

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美股隊長 ( 吳瑞麟，Jonathan )
《信報》專欄作家
《美股隊長手冊》作者
《值博率煉金術》合著作者
【經濟一週 – 美股零距離】客席主持
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
家族資產管理辦公室（Family Office）投資總監；
知名理財教室HomeBlogger / StockBlogger 首席美股顧問。

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學習「美股期權操作」有以下好處：

1. 彌補本金不足
   美股多大價股，例如Amazon.com(AMZN)，
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   能夠彌補本金不足的困擾，有助提升表現。
2. 控制風險
   美股於發佈業績時，股價有機會大幅裂口下跌，造成鉅額損失。
   學習操作認沽期權(put options)，為正股買入保險，花費不高，
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   沽空風險有限的「價差組合」(spread)，
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左：美股隊長接受《新城財經台》訪問

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學費: $6800

曾報讀舊制期權Level 2的同學，報名重讀折扣價：$1800

學費並不包括「網上IB期權工作坊」報名費用

課程大綱：
甚麼是期權？
期權基本四式
影響期權價格六大因素
如何構建風險有限的期權收入組合？
期權操作兩種心態－如何二合為一？
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如何用期權組合，加速蟹貨鬆綁，甚至反勝？
如何構建期權組合，免費為持股提供保護？
如何零成本／低成本搏黑天鵝，牛皮市不失血，看中反而免費？
如何零成本／低成本搏大波動，牛皮市不失血，看錯反而免費？(草船借箭)
如何用期權配合正股，克服期權流通性不足，甚至兩頭獲利？
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圖：美股隊長在新城財經台與年輕人談理財

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–【 前  往 【美  股 隊 長】 講 座  】–

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