陸羽仁-芬佬開工 紅色衰股當旺

  本港股市在過年後首日開紅盤,港股紅盤高收252點,中資股雄霸天下,恒指上周五收報23857點,升252點,升幅1.1%;國指升勢凌厲好多,全日收報12245點,勁升260點,升幅達2.2%,係恒指一倍。

        最大路係炒A股指數基金,南方A50(2822)股價及相關新聞全日彈4.8%,收報14.52元,成交21.06億元;安碩A50(2823)股價及相關新聞漲4.2%,報13.52元,成交34.49億元。

        個股升得最多是內險股、內地證券股和內房股。人保(1339)股價及相關新聞報3.87元,大升6.6%;平保(2318)股價及相關新聞報83.1元,大升5.1%。證券股在上周五午後突然受追捧,銀河證券(6881)股價及相關新聞飆6.9%,報10.4元。內銀股升得少啲,如建行(939)股價及相關新聞只係升2%,收報6.5元,成交28.9億。

        A股指數基金和金融證券股過去一直有升,再升唔奇,但上周五升得最勁的紅色股反而係內房,就有少少奇。中國最大內房商萬科(2202)股價及相關新聞,咁大隻股竟然可以一日升10.6%,收報19.14元,創上市新高;其餘一年售樓過千億的所謂「千億俱樂部」成員如恒大(3333)股價及相關新聞升6.4%﹔碧桂園(2007)股價及相關新聞亦升5.8%。另外講升幅勁就要數保利置業(119)股價及相關新聞,午後愈升愈有,全日急漲18.8%,報3.79元。
        內房價低續追落後

        萬科咁大隻股咁升法,而且一過年就升,當然唔係散戶買到佢升,而係基金買到升,我話基金新年開局,揸基金盤的芬佬開始追番啲弱少少的內房股,都有少少啟示。你要代入佢哋的思維,佢地去年11、12月見到紅色股係咁升,若然手上貨唔多,都只會酌情買少少,唔敢買多,怕紅色股狂升後馬上急回,就影響自己投資組合全年業績。所以芬佬在過年前唯有忍手,但新年一過,又開新局,可以進取少少,才有萬科升10%的境況。自去年11月紅色股大升開始,散戶一直都在沽貨,芬佬係買家,但係唔敢大力買,所以內地的A股拋離香港H股愈來愈遠,隻建行H股就比A股落後兩成幾,預料新年過後,芬佬敢買吓貨,未來H股可以追吓落後。

        講番內房,我一直話佢哋落後,內地樓市的確有好多庫存賣唔晒,樓價有下跌壓力。但房地產係中國最大的內需,依家內地經濟唔得,阿爺更唔可以讓樓市冧,只能放水頂住樓市,所以內房經已脫險。你睇綠城(3900)股價及相關新聞老闆宋衛平去年頂唔順,60億賣咗24.3%綠城股份畀同行融創中國(1918)股價及相關新聞,後來見個市好番啲,就同融創分手,將批股份再賣畀中交集團,宋衛平咁做的好處係自己可以話番事,由呢個行動可見,綠城脫險,內地房市最壞的情況也過去。我估未來內房股仍有反覆炒上的空間,有貨唔使太急沽。過完年後芬佬開工紅色衰股如內房股當旺,從內房股成交量睇,仲未係好大,顯示芬佬應該未買夠貨,佢哋等回吐會密密吸。

        唔識揀股買指數股

        講起沽貨唔好急,令我記起早兩日和中學老師食咗一餐飯,自從畀人知道我係陸羽仁之後,食飯時少不免畀人問吓股。我的老師是退休人士,雖然生活富泰,但錢都係幾十年辛辛苦苦賺番來,所以真係唔夠膽胡亂建議佢哋買股。去年3、4月同老師食咗一次飯,見到老師的投資血跡斑斑,有一個買啲中小型股,大半個倉係蟹貨,另一個其實只係想收息,買啲股票掛鈎證券收息,高位接咗唔少國壽(2628)股價及相關新聞,當然亦唔太靚仔。我首先叫揸咗國壽的老師唔好沽住,坐吓等佢見家鄉啦。又叫另一個老師唔好買中小型股票啦,退休人士適宜保守少少,個股唔好買太多啦,買指數基金啦,就叫佢哋等安碩A50基金(2823)股價及相關新聞回到8個幾時、或者恒生H股指數基金(2828)股價及相關新聞回到9個幾時買吓。(我記得去年年頭年中我在本欄、在頭條網和巴士的報的網誌,都有叫大家買吓呢啲A、H股基金㗎)

        結果大半年後,再同老師食飯,佢哋真係買咗2823,我都抹一把汗,隻基金大半年升咗幾成,我叫做有交代啦。我當日叫佢哋有20%好分段走啦,結果老師走咗大部份,只留番四分一左右,食咗20幾個巴仙,有少少覺得沽早咗,因為2823大半年升咗50%以上,若然全部未走就更和味。

        經濟好差唔放唔得

        我就同老師講,食得少唔緊要,最緊要有得食,唔輸錢,有錢賺,咁啲錢長線就可以愈滾愈大。我話去年初叫佢哋買2823和2828時,並無估計會升咁多,只係計一年上落波幅大約20幾巴仙,佢哋低位買咗,高位沽吓,好彩食到20%,咁都好好啦。結果升到50幾%,就是意料之外,可以話係意外驚喜,這是例外,並不是正常,主要因為內地經濟比預期放慢得更快,有通縮的危險,阿爺不能不放水救市,所以個市先至係咁升,呢件事唔係必然會發生。

        老師問我今年個市點睇?我話一般而言,去年升得多的,今年未必會升,好似前年的明星股係科技股同賭業股,到去年就唔掂。賭業股因為收入下跌而插到七個一皮,科技股只係一隻騰訊(700)股價及相關新聞仲得,其餘科技股都唔掂,科技股同賭股唔同,並無特別負面消息,而且美國的納指同科技股仲創緊新高,但香港科技股話唔炒就唔炒,即使騰訊咁勁,亦比在美國上市的同業落後。去年當旺的是紅色股和地產股,我對今年的地產股有戒心,主要係加息年地產股有點壓力,但紅色股就例外,我估仲有得去,至少上半年是如此,主要因為中國經濟仲係衰,阿爺別無選擇,只有繼續放水托住個市。

        你睇剛公佈的去年12月內地官方製造業採購經理指數跌至50.1,回落至50的盛衰分界線邊緣,差過市場預期,更創18個月以來新低,較11月的50.3回落0.2個百分點,主要受生產持續萎縮和新定單指數下跌拖累,顯示經濟仍在下行,阿爺真係想唔放鬆銀根都唔得。

        咁睇好內地股市的主要風險在那裏?主要就是經濟回升。我估今年第一季內地經濟仍在尋底或低位略彈,到第二季有較明顯的好轉,若然如此,阿爺在上半年都要再放水,唔會收得太快,以免一縮經濟就唔得,所以上半年股市仍可以睇好。但萬一內地經濟復元得比想像中快,阿爺就會提早收水,但我估上半年出現此事的機會只有兩三成,風險不大,但都要小心留意。

        順勢而買睇實數據

        我對未來A股的狀況,是樂觀中帶審慎。內地人睇市睇得好牛,上證綜指上年收報3234點,依家內地睇5000點大有人在,話一個大牛市在前面。我雖然都睇係牛市,但就無睇得咁「大」,升到4000點有機會,若到5000點好誇,今年要升到呢個地步,要在資金好鬆、經濟又好好的情況下才會出現,但現實係如果經濟好番,我估資金會收番緊啲,因為內地仲做緊結構轉型,要消化過剩的產能,所以唔想資金太鬆,暫時銀根鬆和經濟好兩件事不會同時出現。上證綜指去年收報3234點,升24%就到4000點,要到5000點,要升54%,去年已大升53%,要連續兩年都升到咁癲,機會不太大。

        我建議老師仍然持有的2823可以揸吓,等升高啲再食胡。上半年仍是炒紅色股的時候,紅色指數股有較大回吐時可以買啲,再上破高位有較佳回報時可以沽吓。唔好盲信股市一面倒向好,見到內地經濟數據逐步轉好時,就要小心。但買股票係咁,雖然話股票升完會跌永遠都啱,但唔好睇淡得太快,我估內地股市仲有一排升,你順住個勢去買啱啲。我估2015年,至少是上半年,都仲係炒作紅色股的年頭。

        陸羽仁

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