上市公司主席何價?

 

一個人的價值多少實在無法計算,所以生命無價。

但一個人在某一職位的價值,其實很容易計算,計算方法就如評估一間公司的價值一樣,主要有兩個方法:

(1) 按其可以帶給公司多少額外利潤 , 像D C F (D iscount C ash Flow ) 一樣; 或

(2) 按類似公司相同職位作參考,像peer comparison, 比較同類公司的市盈率

因此,客觀分析,在同一行業兼大家利潤差不多的情況下,相同職位的員工理應獲得的報酬是差不多的。

且看以下兩間公司的比較:

年份 2007 2008 2009 2010 2011 2012

A 公司的利潤(港幣百萬) 314 275 531 866 1,334 1,266

B公司的利潤(港幣百萬) 471 516 574 757 1,098 985

A 公司主席新酬(港幣百萬) 23 31 39 60 81 67

B公司主席新酬(港幣百萬) 2 2 2 2 2 2

 

 

「A公司主席肯定比B公司主席能幹,而且他對公司的發展非常關鍵!」

「A 公司的利潤增長高於B公司啊!兼且2012年的利潤有12.6億港幣,比B公司的9.9億多呢!」

「能幹」及「關鍵」,作為小投資者,我不能衡量多或少,所以無法判斷。沒錯A 公司是較為「高增長」和「高利潤」,但只是

「稍高」而已,何解A 公司主席的薪酬會比B公司主席的多33倍呢!?在2007年,A 公司的利潤還不及B公司,那何解A 主席當時又會多獲十倍工資?

 

 

看一間公司的內部管治如何,有很多角度和方法,董事薪酬肯定是其中一個指標。透過他們的薪酬水平,筆者認為可以感受到他們看

待小股東利益的態度。有公司主席兼大股東,為了避免小股東利益受損或怕遭人筆伐口誅,寧願薪酬少一點也沒有所謂; 可是,有

公司主席卻恃自己是公司兼董事局「話事人」,既然公司是自己控制,其他人無從反對下,何不「盡攞」呢?

至於A 公司主席是否因此而「盡攞」或B公司主席是否就剛才所說而寧願「拿少一點」,筆者不得而知,也沒有必要去查證。投資股票要睡得好,首要考慮是管理的質素和管理層給你的安全感。在我角度,利潤增長這因素遠不及這兩因素重要呢!

還記得筆者之前提過一套電影的宣傳口號 「不要想著要贏,要想不要輸」嗎?很明顯,以有殺錯無放過的選股原則,A 公司絕不會是我的選擇!

 

 

誰是A 、B公司主席?A 是六福(590) 的黃偉常先生,而B則是周生生 (116) 的周君廉先生。

再看看市值比六福大二十倍的長實(1) 和新鴻基(16) ,原來李澤鉅在長實的薪酬也只不過是五千多萬港幣,而郭炳江更只得三百多萬港幣。以對小股東利益的態度看,長實如六福,新鴻基如周生生?我不知道,只知道在2011年的時候,六福黃主席獲得8千萬薪酬,連大藍籌主席也要靠邊站耶!

大家可能因為其他原因而喜歡六福,那筆者建議你們在股東大會上問問黃主席或薪酬委員會如何計算各人薪酬吧!33倍是如何煉成的!?如果黃主席如周生生的周主席一樣,多一點慷概,六福的利潤可提高5至6% 呀!不過,「如果」,始終是一廂情願的想法、是輸家的朋友、也是買股的大忌!

上哲

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Jack Sir 簡介

• 國際市場資深全職交易員Option Jack
• 32年市場實務期貨期權交易經驗
• 前機構投資者資深分析顧問
• 前理財週刊期權專欄主筆
• 經濟一週期權專欄作者
• Now財經台理財有方節目嘉賓
• 新城財經台散戶奇兵常行嘉賓
• 策略王直播 專家拆局常行嘉賓
• 著作：盤房爆炒30年及 ‘那有一天不交易’上暢銷榜 前3名

 

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上堂情況:

 

Option Jack，在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現，可以FB日誌，直播及散戶奇兵為據：

2015年大時代前，3月28日的 ‘擋不住的誘惑’，預期：升200點若不追，升2000點時會後悔。

2016年2月11日，預視跌市將終極一跌後結束，2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出：突破21000點，寧可追錯不可放過，升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出，升破22000點，應由淡轉好倉。（12月30日已表明轉好倉）

2017年5月9日指出，突破24500資金位，全面轉好倉應對。

5月18日指出：最強藍籌：平安保險.

6月28日指出：在直播中只推薦匯豐及江西銅，隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油，有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日，於年底前仍然積極憧憬年後升市，持續建立好倉！

2018年1月2日，年初首個交易日，繼續加注好倉！

2018年2月1日 ，在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌：開始做淡港交所

2018年6月初，好淡分界線31000，跌破轉身

2018年6月中，跌破30,000點，繼續做淡，博破底

2018年6月中，持續分析388 long put 值博，至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底，分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日，分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日，在散戶奇兵分析，28000為好淡分界，跌破更淡。

2018年8月14日，分析銀娛破底機率高，幻想價：50元之下。

2018年9月初，直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日，分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月，分析兩星期轉勢，連續3次

2018年10月，提出騰訊見底論述

2018年11月，提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底，提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日，提出港股年初效應，第一目標27500點

2019年1月9日，直播指出可能升到1月尾

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