中國金屬再生資源(773)於2013年1月開始停牌,至今仍未復牌,香港證監會正申請其清盤,並稱有證據顯示集團由2009年上市開始,已經涉嫌賬目造假,集團最大股東其後作出反對,但有些基金投資者已表示作好心理準備撇帳。翻查港交所「投露易」,於停牌開始那天,還有數間知名投行或基金,仍持有多於5%股權,另外數間國際投行的分析員於停牌不久前仍發出研究報告建議買入,名牌股東或大行推介是否必然投資某股票的原因,相信你已應該心裡有數。
不過,要避過因投資此股而引致損失其實不難,中國金屬再生資源(773)於2009年6月上市,停牌前共公佈了三份全年業績,純利分別約4.8億港元、8.9億港元及18.6億港元,但從現金流量表可見,相同年期的經營業務動用的現金淨額,卻分別約負5.0億港元、負9.4億港元及負10.9億港元(下圖藍圈),三年下來,會計上純利越賺越多,但現金流出情況卻越來越嚴重,這種倒掛現象非常不正常,若非心存僥倖,根本不會投資此公巴菲特曾提到:「笨蛋總為不合理的事找理由,聰明人則避而遠之」,所以自己作出的投資決定是責無旁貸的。
你現在或許開始重新審視所持股票有否潛在問題,這方面巴菲特也可給個提示:「當遇到一隻長期漏水的破船,與其不斷費力填補破洞,不如把精力放在換條好船,豈非更佳」。
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