高知名度便是好股?

一年新上市公司不下百間,就算是什麼「凍資王」或「超購王」,相信大部份投資者也未必清楚所認購公司的業務性質及分佈,更不消提會了解其盈虧負債、現金流等財務資料。所以,當一間大家較為熟悉的本地零售企業上市,若加強力度做好公關宣傳,招股反應便尤如火上加油,可是這個究竟是一個機會還是陷阱,往往上市後才知龍與鳳。

 

米蘭站(1150)主力從事二手名牌手袋配飾零售,因經常打廣告,大股東又比較高調,相信不需多作介紹。集團於2011年中以$1.67招股上市,超額認購2,180倍,創當時歷史新高,凍結資金約580億港元,可謂「凍資王」加「超購王」,非常吸引罷!

 

米蘭站(1150)上市首天股價高開$2.97,以後卻不再復見,4個月後跌破招股價,其後輾轉下跌至2013年時最低位$0.36,若計及期間派息,仍比招股價下跌達77%,完全是反高潮的經典例子。新股上市後,短期股價因存在不少藉招股時入貨的投機者,往往較為波動及非理性,但上市久了,股價還要跟公司業績及管治質素走。集團上市後公佈的第一份全年業績,純利已錄得倒退,接著一年2012年更錄得虧損,2013年更虧損加倍不止,並推說奢侈手袋零售市場持續放緩及客戶消費情緒減弱所致,可是這一兩年競爭對手Brand Off卻看好本地市場,分店越開越多。另外,米蘭站(1150)上市集資其中目的是擴充中國業務,但不消一年卻將此部份資金改為在香港購置寫字樓,市場對其公司管治亦產生了負面印象。

 

「凍資王」加「超購王」米蘭站(1150)上市當天,收市價便是歷史最高位!

 

這個例子告訴大家,除非認購新股的策略是上市後懂見好就收,不貪心並見機套利,不然若真的想和公司股票長相廝守,於招股文件及上市前業績往往非客觀公正下,大股東及管理層的行事作風便是一個重要的考量點!或許你也聽過「低調有錢剩」這說話,還有「悶聲發大財」呢,所以說坊間智慧能流行是有其道理的。

 

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紅猴(簡志健先生)最近一期在經濟一週受訪資料
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