【李聲揚】Trust everyone, But always cut the cards

[Trust everyone, But always cut the cards]即係,Don’t trust anyone
1. 美團(3690)呢個配股(加發CB,唔明係乜嘅有得佢),都幾震憾,首先係規模。760億港紙—留意公司3年前IPO上市嗰時先集330億左右,即係今次配股,集資係3年前IPO嘅一個double.
2. 咁但,好事嚟嘅,首先證明股市發揮到功能。唔知股市係用嚟做乜嘅,可以讀多次金融101,或者訂Patreon.而從來公司都唔會只係為咗上市cap第一浸水(固然好多公司之後就集唔到資,但呢個係能力問題,不能也,唔係唔想)。
3. 另一樣嘢係,公司70蚊左右上市,計高位見過460蚊,升6倍幾。計而家都仲4倍。所以自然cap 水能力大咗好多(技術啲講:唔使印咁多公仔紙,唔使攤薄咁多,如果我上市後跌六七成嘅,就要印多好多股票先拎到上市時一樣規模嘅錢)。
4. 但當然另一個問題係,媒體當然會挖返之前明明公司講過話唔係股東配股。好正常啲人會拉返出嚟講:因為只係上星期嘅事。
5. 講返上星期嘅故事,就係有人見到 (https://bityl.co/6Rtv),CCASS有異動,有人由實名搬貨入嚟,高盛持倉多咗。咁呢度嘅讀者或者Patreon嘅讀者都知,上次騰訊南非佬配股亦有呢個情況(因為南非佬將啲貨由外邊搬去大摩然後配股),咁所以大家就估,今次仲唔係到美團?咁有咩人會有5%貨丫?都係嗰幾個大股東,王興,騰訊,紅杉(Sequoia)
6. 當時美團就澄清,話傳聞不屬實。同埋亦都講,之前都有試過有呢啲異動,都冇事發生呀(係事實丫)。
7. 但然後就有今次嘅事件啦!係咪十分之食神呢!咁易畀你估到咩。
8. 唔知有冇啲網友又話人虛假聲明之類啦下。不過,留意下一樣嘢。理論上呢,好似騰訊呢啲咁嘅股東減持,公司係可以唔知情嘅(雖然實際上好少,但的確係可以唔知情的)。所謂「公司」,係堆CEO同高管,頂多加埋董事之嘛,股東沽貨可能真係唔會話你知,至少理論上講得通的。
9. 所以其實根本不存在公司澄唔澄清,公司not in position去代股東講嘢,股東亦冇必要答你,亦可以昆你。當然你可以話公司打去問股東「點呀你,係咪想沽貨呀?哦,呢刻冇打算下話,收到。」,都冇話唔得
10. 於是就帶去第二個問題,十分玄妙嘅「呢刻冇打算」。
11. 講返,股東沽舊股,公司當然可以唔知情啦,同公司近乎全無關,亦唔使經過公司。不過,今次美團係發新股(technically 先舊後新,有機會再解)集資喎,再加埋CB,公司就不可能「不知情」啦。發新股同發CB呢啲嘢,係公司去做嘛,唔係股東
12. 咁所以,一來你可以話係玩捉字蝨。「係呀冇股東減持呀」「不過我發新股之嘛」(而到底「先舊後新」當唔當減持呢?就真係有啲深嘅問題,你可以當被動減持咯)。
13. 但,講到尾,等於以前啲業績會,好多記者都鍾意問啲公司,點呀,有冇諗住短期集資呀。咁啲poker face 管理層(主要大陸佬)當然就係嗰套官方對白:呢刻冇打算。但有時有啲比較有人味嘅管理層(香港人),就會半講笑咁同你講:「有都唔會呢度同你講啦」
14. 事實正係如此,你咁問,想人點答呢?即係上床前問人愛唔愛你咁。呢刻梗愛啦。劉華話齋,啲老酮師傅到,有乜講唔出有乜做唔出?
15. 同樣地,管理層梗係話你知,「呢刻冇咁嘅計劃」。「呢刻冇打算減持」「呢刻冇打算私有化」。咁到你聽到嗰時,就已經係下一刻啦,知冇?直到減持/增持/私有化/配股之前,都係冇咁嘅計劃嘅(*)。問少啲無意思嘅問題,做人就開心啲
16. 真係答?都公開唔係答畀記者知啦,聽日就上頭條喎。反而分析員私下挫管理層,佢地就有時會畀啲曖眛答案你嘅。
17. 最後,你最關心嘅股價:鬼知咩,唔係升就跌,係好廢,但啲人鍾意問嘛。但我估,同騰訊差不多,跌就梗,但低位升返上嚟。
18. 其中一個重點係,公司話拎啲錢去做無人車無人機,似乎市場暫時都BUY,始終係一個燒錢嘅行業。但至少美團之前可以賺到錢。咁你見外國啲外賣仔不停咁蝕都有人肯注資啦。
(*)不過再Technical啲講,你見有時公司都會出通告講「接獲乜乜乜」,大約話傾私有化或賣盤之類。呢啲情況就真係要。因為分分鐘會畀人告。配股呢啲自己閂埋門圍威喂好快搞掂。但,賣盤嘅,例如今日4月20日,你話完全冇傾賣盤。咁然後4月22日話賣盤。但然後畀人查到之前一早3月已經有人同你傾呀搵晒投行呀嗰類呢,就會有啲麻煩了。

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莊志雄博士為股市漁夫創辦人及香港大學專業進修學院客席講師,並在Now 財經台合作主持《名家給力場》。
股市漁夫是香港財經媒體,而股市漁夫選股系統由莊志雄博士及成家博客Homeblogger團隊共同研發,2018年 11 月11日正式推出,此前莊志雄博士曾任職《信報》研究部主管,並先後於和記黃埔、AXA安盛、永泰地產有限公司、永道管理顧問有限公司(Coopers & Lybrand)等不同類型企業及上市集團擔任管理顧問、財務及市場分析工作,涉及範疇包括資產管理、地產、電訊及電子商貿等。

 

 

 

 

 

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