【2021年投資分享】利用漁夫系統在恒生科技指數中尋寶

大家好!漁得水又跟大家見面!

在剛過去的一星期,看到很多漁民的貼堂相,成績真的令人鼔舞!

最近身邊有些世叔伯準備退休,並計劃退休後如何維持現有的生活水平,以及如何將退休金進行股票投資,尋找每年6-8%的收息股,以作穩定收入回報。雖然退休對我來說,還有一段距離,但以去年港股的波動及變化,看似已慢慢在進行新舊經濟的交替狀態。感覺上傳統的投資觀念如買獅子銀行(5HK) 長坐等收息的投資方式已不合時宜,以致一眾舊經濟為首的內銀股如建行(939HK、工銀(1398HK) 升勢也不復當年勇, 升幅明顯比新經濟股落後。有見及此,我提議世叔伯可以在投資組合中加插一些新經濟類型的股份

有港版納指之稱的恒生科技指數(“科指”)2020727日推出,距今面世近半年,主要將最大型的30家香港上市龍頭科技企業納入指數成份股。恒生科技指數的選股涵蓋與科技主題高度相關的企業,包括網絡、金融科技、雲端、電子商貿及數碼業務5大主題業務;選股準則包括企業是否利用科技平台營運、研究發展開支佔收入比例及收入增長。其目的是反映香港上市科技或創新領域龍頭企業,協助市場開發不同指數掛鈎的基金及衍生工具產品,滿足投資者對相關投資主題的需求及關注。篩選出的30隻成份股,於每季檢討,並設有快速納入機制,容許新上市大型科技企業更加適時納入指數。

 

恒生科技指數成為發展新趨勢?

恒生指數於19691124日面世,過去50 年以來,恒生指數的走勢反映着香港的經濟興衰,見證了香港經濟由英資和本地公司主導,到與中國內地融合漸為緊密的歷程。事實上,於1992年之前,恒指成分股長時間維持33隻,主要為英資公司。但隨著中國進一步擴大開放,愈來愈多內地公司、重磅國企來港上市, 2006年,恒生指數將建設銀行(939HK)納入指數, 成為首隻「染藍」H股。同時計算方法由總市值加權改為以流通市值調整計算,恒指成分股的數量亦逐步增加至50隻。

據彭博數據顯示,截至去年12月,恒指成份股由 50 隻增加至52隻,美團(3690HK)眾望所歸「染藍」,另外安踏(2020HK)及百威亞太(1876HK)亦獲納入成份股,被剔除的為太古(19HK)。由於美團是同股不同權公司,設有5%權重上限,變動後佔恒指權重5%;而安踏佔0.99%,百威則佔0.46%中資公司數量佔比,由2001年時的21%升至最新的52%;若以行業分類,金融股以 48% 的權重穩居第一,資訊科技行業在恒指中占比較低,僅 1.4%。這使恒生指數落後於全球科技浪潮。叧ー方面,在中美政治鬥爭下,中概股來港上市熱潮無疑是香港股市發展的趨勢,為迎接這個重要的轉變,「港版納指」將引來更多資金追逐多隻相關股份,甚至被炒高。因此,恒指公司有信心科指可成為「第三項旗艦指數」。

恒生科技指數與恒指、國指在發展、產品和功用截然不同。其中一個主要不同之處是,恒生科技指數成份股除了有「ATMX(指阿里巴巴、騰訊、美團及小米)等巨無霸企業外,也有不足200億元、交投量較低的中型股份。

由於世叔伯屬穏陣派,要求每年6-8%的收息股,如果以上週五中資電訊股(: 中移動及中聯通)因美國投資的禁令而被洗倉的情況,變相超値。當日中移動開市價為$39,息率近8%,非常適合他收息的要求 。我亦有意介紹uncle 加入漁夫,學習投資技巧,讓他自行選股,好過問人拎number,一來退休後可以打發時間,二來認識多些朋友,可謂一舉兩得。當然,我非常明白老一派的想法,凡事要有真憑實據,先令人有說服力。因此,我將恒生科技指數成份股從上年推出以來(27/7)到目前為止,做了一個股價對比圖,給他看看近半年來30隻科指成份股的升幅及跌幅。30隻科指成份股中,有9 隻跌,跌幅最勁的為新東方在線,跌-28%。其餘21隻均獲得不錯的升幅。最意外的是,升幅排行榜頭三甲都在漁夫系統中出現了突破訊號,而且還未出止訊號!!事實又證明,漁夫系統又跑在大市最前線。

30隻港版納指成份股 的比重及半年内的股價升跌比較🙁見下圖)

截至昨天為止(112)(1810HK)、聯想(992HK)及微盟(2013HK)升幅最為顯蓍,漲幅分別為128.48%79.29%76.8%權重占比方面,阿里巴巴是科指數最大成份股,權重達8.53%,騰訊及美團分別佔8.52%8.33%,小米及舜宇亦佔逾8%。中芯、阿里健康、京東、金蝶國際及平安好醫生均排名前10位。其他成份股包括丘鈦科技、明源雲、祖龍娛樂及易鑫集團。

30隻港版納指成份股 的比重及半年内的股價升跌比較

舊經濟股及恆生指數半年内的升/跌比較

舊經濟股及恆生指數半年内的升跌比較

排行榜頭三甲在漁夫系統中出現突破訊號

小米(1810HK)

小米 1810HK

聯想(992HK)

聯想 992HK

微盟(2013HK)

微盟 2013HK

科指作為新經濟是否股炒作過盛?

雖然「港版納指」表現強勁,有助鼓勵投資氣氛,短線利好成份股股價,但也有不少地方値得投資者注意:-

1.    衍生工具的價格波動: 828日首隻恒生科技指數ETF — 南方恒生科技 (3033HK)推出,當日南方恒生科技 ETF (3033HK) 每股基金單位價格約7.5元,但首日開報20元,成交1182萬元。由於ETF於首掛的開市前時段,流通量提供者(市場莊家)沒有強制報價責任,價格易偏離資產淨值。若以開市前時段計,當時成交買入的投資者蝕6成,每手帳面虧逾2400元。一般散戶投資者難參與ETF一手市場申購,ETF首掛階段通常有大量買盤追入,或令市場莊家所提供的價格「被淹沒」,開盤初段搶高價格,遠遠高於資產淨值(NAV)。

 2.    過去表現不代表將來:  現時一眾科技股估值已經甚高,「港版納指」宣佈推出之日市盈率已高達45倍,遠高於正牌的美股納指,短期內價格自然受控。

 3.       「港版納指」與正版納指本質不同:  儘管恒生科技指數被稱為「港版納指」,但兩者本質迥異。納指科技股佔比只有近50%,其餘選股分散在消費服務、醫療、金融、工業、消費產品、公用事業等。至於恒生科技指數,指數資訊科技股佔比達68%,比原版納指更加集中。另外,正版納指成份股有超過2,500隻,而「港版納指」 只有30隻成份股,當中中資企業佔28間,其餘兩間分別是台灣及新加坡公司,指數表現或受較難預測的政策因素影響。

4.       中美政治因素: 兩大科技及電商龍頭阿里巴巴(9988HK)及騰訊(700HK)上週五被美國財政部視為禁止美國人投資中國公司的黒名單之列,加上阿里巴巴(9988HK)受旗下螞蟻集團因内地監管機構調査ー事影響,股價連番受挫。

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莊志雄博士為股市漁夫創辦人及香港大學專業進修學院客席講師,並在Now 財經台合作主持《名家給力場》。
股市漁夫是香港財經媒體,而股市漁夫選股系統由莊志雄博士及成家博客Homeblogger團隊共同研發,2018年 11 月11日正式推出,此前莊志雄博士曾任職《信報》研究部主管,並先後於和記黃埔、AXA安盛、永泰地產有限公司、永道管理顧問有限公司(Coopers & Lybrand)等不同類型企業及上市集團擔任管理顧問、財務及市場分析工作,涉及範疇包括資產管理、地產、電訊及電子商貿等。

 

 

 

 

 

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