【股海峥嵘】选股策略宜一浪高于一浪 (2017/06/23)

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一如市场预期,A股正式纳入摩指,而市场对于这个期待已久的好消息,第一个反应就是跌,正如我星期二所讲,出现好消息不代表一定会升,而出现坏消息亦不代表一定会跌,所以市场上很多消息都只是噪音而已,大家不用太过认真对待,若然你花很多心机研究A股会否入摩,再落注估会成事,就算最终给你估中了又如何?最终都是要看看市场怎样反应,倒不如由始至终都只观察市场的方向,再顺势而行。   照目前形势来看,出现利好消息虽然下跌,但形势仍然不算是很差,至少国期能升返上我先前所讲的10300水平之上,而昨天更一度反弹至星期一的最高位,走势较期指还要强,所以按照原本的策略,既然国期重上好淡分界线之上,期指又一直都是在好淡分界之上,暂时真的无理由看得太淡,所以决定加回早前下跌时减过的注码,大不了以这两条好淡分界线作为第一和第二条防线,万一搏错了,损失都只是有限。   特别是看到个股的表现,其实一点也不差,就算大市星期三下跌,但不少强势股已忍不住向上升,而且还要破顶,如果加货太慢,又怕期指未重上25800之前,它们的股价已经升了很多,白白错失了买入这些被市场认同是最好的股票的机会,所以趁现在止蚀近,还是追了才算。   现阶段要买的股票,当然是拣一些仍然保持住一浪高于一浪,没有跌穿过6月头低位的个股,最好这两天还要破顶,代表被市场看高一线,当中包括友邦保险(1299),只要将止蚀位定在55.35,距离现价都只是4%不够,不跌穿便搏坐一个大浪,我认为非常值搏。   潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 笔者为证监会持牌人,其全权委托帐户的客户持有友邦保险(1299)。     (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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【股海峥嵘】潘家荣:市场憧憬A股入MSCI 好淡分界线10300 (2017/06/20)

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这个星期最受中港市场关注的事件,一定要数A股能否成功入摩。MSCI预定在香港时间明日清晨将会公布,会否纳入A股成为MSCI新兴指数成份指数。自2014年开始,每年市场都憧憬著A股可以顺利入摩,每一次都认为机会大,但每一次都是失望而回,且看今年能否得尝所愿。     我对于今次A股入摩的机会是乐观,理由是今年3月MSCI就A股入摩提出缩水版方案,将可纳入A股大减至169只,主要是筛走一些不能经沪港通、深港通买卖的中小型公司、一些长期停牌的公司和一些同时有H股的公司。经过了这一层筛选,我认为是一件好事,至少可解决不少外资的疑虑,况且新方案筛走一些同时拥有H股的A股公司,可以减低对我们H股的影响,不用担心基金要沽出H股来买A股。     或许昨天便是因为炒这一个憧憬,令到大市一开市便往上冲,期指又再重上25700水平,不过正如我时常跟大家说,消息归消息,最重要是市场怎样走,不要以为MSCI纳入A股,股市便一定会升,又或许一旦憧憬落空,亦不代表股市一定会跌,总之顺势而行便是了。     策略上,正如昨早在《Money18》所写,大市初步反弹,而昨天的反弹力度尚算不错,且看今天国期仍能否继续企于其10300的好淡分界线之上,若收市前能企稳,可重新再加货看好,而所加的注码则以国期10300为止蚀。       潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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【股海峥嵘】短线策略宜减不宜加 (2017/06/16)

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自从上星期笔者叫大家做好准备,以防市势逆转之后,大市的确由高位跌了下来,若论跌幅,五百多点虽不算是很多,但恒指差不多用上近三个星期才升上这五百点,却不消四个交易日便跌了下来,这绝不是一个利好的讯号,代表市底并不及先前那么强。 你可能会问:“这次调整会跌至那里?跌至什么水平可以买货?”不过若然你有跟开这个专栏,应会知道这些问题对我们根本没有帮助。升市莫估顶,跌市莫估底,没有人可以估中每一个顶和底,若然高估了跌幅,大市跌不到那里便调头上升,可能等了很久仍是买不到货,白白错失往后的升幅;相反,若然低估了跌幅,一早便捞了满仓货,岂料市况越跌越有,最终可能损失惨重,所以我们永远不要尝试估底去买。就算要买,都要等大市重拾升势的时候才做。 按照先前定下的策略,期指未能重返25800水平以上之前,都不要胡乱冲入市看升,这个星期二、三大市纵有反弹,可是期指一直都未能升穿此水平,昨天一个急跌三百点,便又再穿底,若然那时心急一见反弹便冲入市,很大机会又被套牢著,反而等升穿才买,却可大大减低我们买错的机会,除笨有精。 策略上,现阶段宜减不宜加,若所持有的个股跌穿其六月头的低位,最好还是减持,留定子弹待大市好转时,才再买入更强的股票。然而,我们亦要留意著期指会否失守25200的好淡分界线,若然失守,便要再进一步减货。   潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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【股海峥嵘】潘家荣: 衍生工具能攻不宜守 (2017/06/13)

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时间恰到好处,上星期五本栏才写应对市况逆转的应市策略,以便读者们作好准备,怎料昨日已经用得上。受着美国五大科网股被高盛唱淡所拖累,纳指单日跌近2%,连带港股整体气氛亦受拖累。事实上,昨日下跌的股份有过千只,跌幅颇为全面,并不只是科技股受创,所以是否真的因为这个原因而下跌,也不用太过深究,反正大市阴升了这么久,市场总要找个借口做个调整吧了。 按照上星期五文章所写的策略,若然期指跌穿25700水平,并不是要立刻由看好转为看淡,但最低限度要将所有做好的衍生工具平仓食餬,因为衍生工具有杠杆效应,顺势时可以倍大回报,但市势逆转时亦可倍大损失,所以这些工具只能攻而不宜守,当大市扭转升势时,可以是稍作调整之后再上,亦可以是见顶回落,逆市坐衍生工具非常蚀底,宁愿先行平仓,待期指重上25800水平之上才再追过。 至于个股,我会以其6月初的最低位作为止赚位,跌穿了便至少减半,就以腾讯(700)为例,其6月初的最低位为6月1日低位262.8,若然跌穿,我便会大幅减注。现时股价距离此水平大概相差只有3%,就算大市继续下跌,拖累个股跌穿位而要沽货的话,亦只是较现时赚少一点而已,但若然腾讯(700)真的那么强,没有跌穿位便拗腰向上的话,那便可确保最强的股票没有被震走。     这一刻,我会按著这个策略,以减货为主,若要找股票买,我宁愿等期指重上25800之上才会这样做。股票是要有势才买,而不是跌下来买。     潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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【股海峥嵘】潘家荣:不论黑白天鹅 时刻为最坏情况作准备 (2017/06/09)

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    举世瞩目的英国大选结果今早将会出炉,跟上年脱欧公投差不多,当我们一路开市时,,点票结果将会陆续公布。回想起上年脱欧公投点票日的情形,当天市况相对波动,期指一开市便低开三百多点,初段因为留欧派曾经反先,而令指数一度急抽至倒升过百点,可惜升势未能维持,当脱欧派票数节节领先时,市场开始恐慌,期指更一度跌超过千三点。   当然,相比起上次脱欧公投,大家见过鬼都怕黑,没有这么大安旨意认为一件事不会发生,而事实上市场亦预期了保守党未必取得过半数议席,要组联合政府,所以无论结果如何,市场的反应也不会太大。   现时大市逐级逐级上升,坐住货当开心,不过正如我一直所讲,无论遇着什么市况,都应该为最坏情况作出准备,所以今日提供万一向下的策略给大家参考,以免一旦发生紧急情况,而不知怎算好。   首先,大市方面,短线我先留意著期指的25700水平,一旦跌穿,并不是要即刻沽货走避,但至少先将所有看好的衍生工具平仓食餬,宁愿等事件过后,期指重上此水平之上,才考虑追回。至于股票方面,我会以个股上星期的低位作为分水岭,跌穿便减持,不跌穿便继续坐。   最后,无论出现什么情况,今个月的好淡分界线在25200,只要期指仍然处于此水平之上,大市中线继续向上的看法依然没有变,就正如上年脱欧公投后,人人说黑天鹅要跌,但我却说期指一直守住当时的好淡分界线19900,应该继续坐货看好,结果大市不是从那一刻起升至现在吗?         潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)  

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【股海峥嵘】潘家荣:何谓“平”何谓“贵”? (2017/06/06)

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传统投资智慧教导我们,股票应分“平”与“贵”,只要能够在股价极平的时候买入,待股价上升至一个非常贵的水平,即远高于该股应有的合理价值时沽出,便能赚钱。听落非常合情合理,但到实际使用时又不是那么容易赚钱,为什么呢?因为这里遗漏了一个关键性的问题,怎样厘定这个合理价格呢?   每人对于同一只股票都有不同的观感去判别“平”与“贵”,你可能会觉得股价短时间内升了一倍,便属于贵,但是可能在市场眼中,那间公司业务独特,有非常亮丽的前景,就算股价升了一倍仍然觉得非常便宜,照买可也,结果你以为贵,股价却越升越有,白白错失了一个大升浪,股王人人都有买过,但大部份人都只是赚少少便走,又有几多人可以坐到数以倍计的升幅呢?或许就是这个嫌贵的感觉拖累了你,令你拣不到好的股票买。   又或者你可能用尽不同的计价模式,无论怎样计,都计算出那一只股票的应有价值都不只现价,现价实在超值,但是当你买入后,坐了一大段时间,却发现其股价怎样也升不起,没有最抵只有更抵,那么会否是该公司有其他因素你不知道,无论你怎样计也计不正确,当你以为很便宜时,市场仍然认为不值得买呢?   每人都有不同的方式去厘定股价“平”与“贵”,但是没有一个可以肯定自己的“合理价值”一定是正确,那又有什么用?说到底,平贵只会令大家不敢坐靓的股票,亦偏向买一些市场不喜欢、质素较差的股票,弊多于利,所以大家最好都是不要再用这种思维模式投资。   平贵根本不重要,最重要是股价会升还是会跌。     潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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【股海峥嵘】潘家荣:三十年数据证明五不穷六不绝 (2017/06/02)

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五穷月终于曲终人散,恒指最终较四月份还要上升了过千点,似乎这个“五穷”是对淡友说的,而不是对好友说的。正如笔者上月初在文章所讲,大家若然听到这些传统投资智慧,没有查证过是否可信,便信以为真,其实相当危险,轻则太早沽货错失了升浪,现在不知怎算好,重则盲目做淡,被挟到损失惨重。     事实上,按照过往三十年的历史数据,五月上升和下跌的机会只是一半一半,并不是传统说得那么差,所以大家切忌人云亦云,自己真真正正研究过才好信,因为坊间实在太多这些似是而非的陷阱。     五不穷,六又会否不用绝?根据过去三十年的数据,当中有17年六月是录得升幅,而下跌则只有13年,所以基本上六月根本不绝,向上的机会应该较大,但是大家又不要因为听到这一个数据,便什么也不理盲目买货,博今个月继续升,这样做万一遇上大市转势,股价下跌仍然盲目坐货,只会蒙受损失。要成为股市嬴家,首先我们不要有“这个月一定升”或是“一定跌”的这种前设,而是要虚心地观察市场的走势,顺势而行。     有跟开本栏策略的读者朋友,应该早已买好了股票,一直坐货至今,既然大市仍然不断向上突破,现阶段无谓胡乱估顶,否则很难会坐到大浪,当然我们又不能莫视随时有机会转势的风险,所以也要定好一个止赚位,就算转势亦懂得走。六月份的好淡分界线在25200,只要期指在此水平之上,大家仍可放心继续坐,相反若然失守,便要小心大市转势,到时才逐步减货。       潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)    

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【股海峥嵘】潘家荣:听消息买股不如信市场走势 (2017/05/26)

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穆迪调低中港评级,中港股市一样照升可也,又再一次证明好消息坏消息跟市况走势未必相关,股市要升便会升,要跌就会跌,并不会因为一两个消息而将大趋势扭转,而这些消息往往都只是用作在事后解释股市为何升了、为何跌了而已。若然跌,便会说受穆迪调低评级所拖累,若然升,便又再找另一个原因去解释,所以市场上听到任何消息,其实都只是噪音而已,大家不用太认真,最重要是观察市场怎样走,顺势而行。     早几天当个别几只科技股被追击而跌了下来,便听到不少人开始讲科技股已经进入熊市,说现时大户只是托著腾讯(700)来沽其他科技股,到最终所有科技股都会跌下来,所以叫大家要避开这个板块。     我认为这种看法未免太过“一竹竿打一船人”,既然那几只股票被洗仓人所共知,很正常地不少人都会选择逃离这个板块,本身未有跌下来的同类股票应该都会有很大的沽压,但是等了这么久,它们的股价仍然保持在高位,走势相当硬净,那么究竟是什么人在接货呢?是否应该再想一想它们并不是那么差呢?况且,从来熊市都是在大部份人唱好、逢跌都要买的时候诞生,若今次这么多人说科技股玩完,而又真的玩完的话,真是第一次见。     大家不妨回想过去经历过的大升市,中途往往有不少人跟你说股价已贵,或是有什么危机,吓到你沽清好股票而错失了往后的升幅,若然大家想学会坐大浪,首先要开始戒绝噪音,明明股价还未跌穿止赚位,又何必自己吓自己呢?     相反,腾讯(700) 若升穿277.2元却是加注机会,以269元作为止蚀。       潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 笔者为证监会持牌人,其全权委托帐户的客户持有腾讯(700)。       (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)  

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【股海峥嵘】潘家荣:腾讯(700)不断创新高 大市单天保至尊 (2017/05/23)

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大市单天保至尊,一只腾讯(700)不断创新高,便带领恒指升了上来,早前瑞声(2018)被追击和特朗普政治危机似乎又不再那么重要了。正如我上星期五的文章,只要定好了策略,面对突如其来的跌市,便不用自己吓自己而胡乱沽货,结果现在又不是升返了高位吗?   说到腾讯(700),看到不少前辈最近都有撰文,有人看好当然亦也会有人看淡,看好的自然会说它业绩交足功课,就算股价贵,都只会更贵,有买贵无买错。相反,看淡的人则会认为股价升幅已巨,再升水位不高,不应该再追,而且看到只有腾讯(700)升,其他科技股跌,便解读为大户托着它而沽其他股,深信最后都是要跌。   作为散户投资者,我认盲目看得太好或是盲目看淡都不适宜。投资股票的最终目的是要嬴钱,而不是为斗眼光,估到最后是升还是跌,只要顺着势来做,市场自然会告知我们。   升市莫估顶,没有人可以做到真正的顶位在那里,若然只是因为股价升得多,便贸然认为再升空间有限,只是一箱情愿的想法,这种思维很容易会限制自己在一只好股身上赚取更多的利润,明明买中一只股王,却只是赚少少便不敢再坐,白白错失了往后的升幅。   相反,股票亦不会只升不跌,若然盲目看得太好,深信那只是股王,就什么都不理见低位便买,无论怎样跌也照坐,这样亦是一个危险的做法,一旦股价真的见顶,随时会坐一个跌浪。   所以最重要的是要定好策略顺势而行,一路升一路调高止赚位,不跌穿便继续坐,若然失守了便不要越跌越捞底,以免股价真的转势,这样便可以安全地坐大浪,我计算现时腾讯(700)最新的止赚位为255。   潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监 笔者为证监会持牌人,并未持有上述股票。    

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【股海峥嵘】潘家荣:切忌情绪主导 投资与否跟自订策略走 (2017/05/19)

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特朗普政治丑闻愈演愈烈,市场开始担心特朗普会被弹劾,带来不明朗的因素,虽然论机会率,他成功被弹劾的机会始终不大,毕竟参众两院都是由共和党所操控,而在参众院更要取得三分二赞成票才可成事,可想而知是相当困难,但是这样吓一吓,却令不少投资者借势食餬,一下子令前晚美股急跌了下来。 当朝早起床看见道指跌近四百点,相信不少有持货的投资者都会被吓一跳,担心大市要跌几多,自己的股票亦会跌很多,而昨早我fb亦收到不少类似的求救讯息,问我大跌怎么算,我都是回复不要过份恐慌,跟好自订的策略便可以了。 市场上不少人时常因为一些突发的消息、急升急跌,而影响了情绪,胡乱做投资决定,往往会在过度兴奋的情况因贪婪而追货,又会在看似有危险的情况下因恐惧而沽货,结果不断高揸低沽,只有输钱的份儿,所以我们应时常保持平常心,升得兴奋时先考虑值搏率才好再搏,跌得恐怖时也要看一看策略是否有叫走,若然没有,便不要纯因为恐慌而沽货。既然买入时已定好了止蚀位,一路升亦不断上调止赚,应该一早预好了最坏的情况是怎样,其实又无必要那么恐慌。 无论如何,昨天的确看见有不少股份的跌势颇急,我们也需要提高警觉,我会以个股其5月12日附近的低位作为一个分水岭,跌穿了便先减一减注,等市况拗腰向上升时,再将注码加注在跑嬴大市的强势股身上,顺便汰弱留强。 潘家荣 元大证券(香港)经纪业务部营业总监  

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