[股市奇兵] 上市遇阻的死因

现在上市比以往需要应付更多难关,面对监管机构越趋严谨的审批程序,令不少行内人均头痛欲绝。须知道,在整体上市开支中,保荐人费用已占去了非常重大的部分。保荐人之所以能够叫价高企,皆因其角色为确保公司符合所有上市条件,包括遵守相关法规及适当披露等。然而,因监管机构的查问愈见深入,部分保荐人宁愿有钱不赚,总好过需要承担责任,冒上极高的风险,还可能累及日后承接生意的能力。   保荐人在上市过程中突然“缩沙”,逃避责任,固然是重大死因。但在现实操作中,保荐人也不是万能,有时也无法应付来自监管机构的查询,以致令上市时间表稍为延迟。好像之前的骏杰集团控股(8188)、象兴国际(8157)等,便因为监管机构认为该股票没有一个公开市场作出交易,担心股权太过集中有损投资者利益,于是刹停上市计划。不过,以普罗大众的认知,一间公司上市计划遇阻,似乎只会联想起公司账目有“水份”,或者是监管机构的问题,而往往忽略了一堆十分重要的持份者,就是公司的要员及员工。就算该员工已经离职,但因其工作性质关系,可能得知公司内部运作的漏洞,或者粉饰过的地方,令监管机构更加看重这些告密事件及内幕消息,继而再展开调查,要求公司呈交更多补充资料。   笔者曾经打探过一只股票上市失败的原因。打探之前,笔者以为该股票所遇上的,都是“分赃不均”、股权太过集中的常见问题,怎料原来是有人告密。话说当进行尽职审查的过程期间,该公司装作毫无异样,但当有关人员离开之后,该公司便立即换上了另一间公司的门牌,这个举动引起了内部员工的造假怀疑,于是向监管机构举报。它的监管神经立即被刺激起来,于是匆匆要求公司提交更多资料,以及解答一堆问题,正正触到了该公司的痛处,结果至今仍未能成功上市。由此可见,公司上市失败未必只与外来因素有关,有时内部因素可能带来更大伤害,更令管理层措手不及。   欢迎到我的专页作进一步讨论及交流: “股领袖”专页:https://www.facebook.com/stocksleader   (利益申报:于执笔时,笔者并没持有上述股票)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 巧妙施展金蝉脱壳计

有若干投资经验的投资者,对“福建帮”的大名应该不会陌生,尤其“福建帮”因较多发现账目造假的情况而闻名,更令投资者闻风丧胆。因坏消息而拖累股价表现,也许可以当买一个教训;但是如果落得面临除牌的风险,使投资血本无归,这个教训却未必人人承受得起。诺奇(1353)是其中一只拥有浓厚福建味道的股票,而它亦没有什么好结果。公司才上市约七个月,公司便与其董事长丁辉失去联络,亦有市场传言指丁辉与其配偶陈瑞英因欠下巨债,于是带同集资金额挟带私逃,一下子令公司陷入财困。   去年七月份,昊天发展集团(474)宣布,其有意担任诺奇的白武士,以约一亿五千万元人民币收购诺奇约51%的资产,以及获得其控股股东的地位。由于涉及控股权变动,昊天发展集团其后以每股$0.5626港元的作价,向其余小股东提出全面收购要约。直至今年三月份,昊天发展集团已经获得公司接近60%股份,正式成为昊天发展集团的全资附属公司。理论上,白武士进场之后,应该全力协助财困公司复牌,令公司内在资产价值及股价上扬,白武士便可于市场上出售部分持股,从中赚取差价。可是,在诺奇的案例中,似乎昊天却打不响这个如意算盘。   在本周一(13日),昊天对外公布,诺奇有意与Zhong Hong Holdings Group Limited订立买卖协议,诺奇将以$0.6829发行约十五亿股H股以当作收购代价,收购建筑服务公司中宏国际。有关发行占公司扩大后所有已发行股本约71.60%,足以大幅摊薄昊天在诺奇的持股量。事实上,按照通告所载,昊天之于诺奇的权益,将会由59.93%急降至约17%而已,由大股东变成了主要股东。如果只从结果论,即使诺奇已被纳入第三阶段的除牌程序,但仍然可以自由出售其控股权,自己则由白武士摇身一变,变成了中间人的角色,撮合了诺奇与中宏国际。根据通告中披露,昊天预期会从该交易中获得超逾四千万元的利润。   姑勿论昊天打退堂鼓的理由为何,还是本来就想尽法子将诺奇脱手,但这一招“金蝉脱壳”之计着实施得非常巧妙。将烂摊子脱手之余,仍然保留着约17%股份的话语权,又顺利使公司录得盈利,对公司来说却是百利而无一害。恰巧的是,公司在宣布将诺奇脱手后不久,便于前天(15日)再度宣布,有意收购一间从事媒体及娱乐的公司,似乎又已经向另一项资本市场的工程迈进,其施展的财技手法,也非常值得各位读者参考。   (利益申报:于执笔时,笔者并没持有上述股票) (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 跟进一只螫伏多时的股票

笔者持有国际娱乐(10009)良久,一直都在等待新主蔡朝晖会有所炒作,奈何暂时未见令人满意的升幅。虽然这在考验股东的持货能力,然而如果抽离一下股东身份,再去审视它的动作,似乎仍然值得等待。首先,公司曾进行配股集资,以开发新酒店地块及收购菲律宾土地作酒店营运及赌场,这正按照之前所预期般进行,所以笔者并不感到意外。另一方面,公司于股价跌至低残时,亦有意授出购股权,令自己一方变相增持股权,虽然至今尚未完成有关交易,但用意可谓十分明显。   如果单从股价走势而言,细心观察它的成交的读者,想必留意它在$2附近的水平,经常会有投资者大手买入,而买入数量动辄以百万股计,比起它本身的每日成交量而言,这位大买家出手甚强,似是有人有意维持秩序之感。因此,笔者选择继续持有,希望待购股权成功授出之后,股价便会接着转势,再创高峰。   (利益申报:于执笔时,笔者持有国际娱乐(1009)) (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 半新股中的公司克星

熟悉笔者的朋友想必知道,笔者在研究财技股的同时,除了推测每项财技的指向性、对股权分布及股价有何影响之外,另一个比较看重的因素,就是背后的人事因素。当中的人,可以指大股东,可以指幕后的掌舵手,而对于一些带有实质业务的股票,更可以指其经营者及管理者。   于上周五(10日),内地玩具零售商凯知乐国际(2122)正式上市。公司本来有多个国际知名的玩具品牌如Lego等,经营前景似乎不错。可是,笔者曾在一些直播节目中,提及笔者绝不看好它长远的发展,更遑论往后的股价表现。究其原因,笔者对它的副主席兼首席财务官卢永仁先生,投下了极不信任的一票。   卢永仁于1987年在英国剑桥大学毕业,又曾在麦肯锡顾问公司(McKinsey & Company)、香港电讯及花旗集团工作,又曾获世界经济论坛选为100位未来环球领袖之一。有这样的履历,在现今香港社会根本不难求得一官半职。若只论其曾上任的公司的股价表现,卢永仁的功绩应该会吓怕不少投资者。   早于2011年,卢永仁为南华传媒的副主席,当时卢永仁怀着满腔雄心壮志,声称要进军内地市场,期望引入策略性股东,并协助公司上市。可惜的是,卢永仁在不久后便辞去所有职务,一切发展顿时化为泡影。除此之外,卢永仁曾于互动多媒体服务公司工作过,该公司最后蚀逾数亿元。彼又曾担任海域化工的非执行董事,最后要经历重组大洗底后,才可出售予白武士志道国际(1220)。其最近期的英勇战绩,应该非I.T(999)莫属,当初锐意扩张业务,惟公司盈利倒退超逾七成,令卢永仁不得不引咎辞职下台。从以上工作履历中,似乎卢永仁有份参与经营决策过程的股票,还是不碰为妙。   说回凯知乐国际今次上市,公司与Lego的代理合约将于今年年底届满,虽说续约事宜已到最后阶段,但条款最终如何仍是永知之数。公司的上市价贴近招股范围下限,在半新股炒得热哄哄的同时,它却斯人独憔悴,隐隐然已有伏味。以昨日收市价$1.32计算,已经比招股价潜水约15%,是近期表现最差的半新股。如果继续由卢永仁出任要职,笔者相信它好快便会走样现形,直至公司愿意壮士断臂为止。   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 持续增持下的沧海遗珠 (2017/11/13)

在大价股与细股板块相继争持,正待资金给予启示的时候,大股东的增持行动往往最有意义。曾几何时,笔者也在不同场合中提及过,有一个充满实力的中资派系,近期在香港资本市场中再趋活跃,似乎有所密谋,背后布局令人引颈以待,它就是人称“前海系”(或内地所称“宝能系”)的派别。   要梳理出前海系的成员,可以追溯至前海健康(911,前恒发洋参)的爆煲事件,原先中国金洋(1282)有意拯救,惟最后却打了退堂鼓,改由华邦金融(3638)出手。由这单一事件,已可约略透视出几只股份之间存在着微妙的关系。如果翻查华邦金融与前海健康的权益披露资讯,便会发现大股东陆建明在过往几个月内,持续作出增持,当中尤以华邦金融的增持幅度最高。事实上,股价于九月底亦开始起步,由接近$0.6急升至$1.30左右,反映除了获大股东加持外,这些增持行动亦获市场注视。   既然大股东密密增持,这当然不会是故事的终结,这一连串增持,明显是为了日后的财技部署而铺路。可是,在整个前海系中,笔者却比较留意中国金洋,认为它日后更有机会跑出,甚至跑赢同系股份。   中国金洋于2015年完成了全购要约,公司名称亦由世达科技改为现时的中国金洋。如今已到了2017年,对于公司管理层而言,最关注的事情莫过于进行重大注资,充份利用上市地位所带来的好处。回顾去年,公司已多次作出收购项目的行动,包括以三亿二千万元人民币收购合肥房产项目、斥资二亿五千万元收购力宝中心作为公司总部等等。与此同时,公司又积极开拓金融业务,譬如与中国银盛策略打造大中华多元化金融平台,主力提供资产管理、私募基金等服务,可见大股东已经磨拳擦掌,急不及待将资产打入公司,务求短时间内揼大公司资产及经营规模。   由于公司积极扩张,它于八月份公布的半年纯利已大幅增长约五倍,证明已见成效,相信公司未来发展方针应保持不变,继续透过并购活动去壮大自身。在十月下旬,公司以小折让向独立第三方Jin Teresa配售超逾八亿股新股,集资约五亿元,相信该笔集资金额亦是用来扩展现有业务。若从走势而言,股价最近缓缓起步,似向前高位逐步迈进,本栏于稍后时间会考虑将其纳入投资组合。   【投资组合】 创建集团控股(1609)已录得丰硕升幅,以投资组合管理上而言,单一个股的占比已经过大,所以笔者于上周五(10日)以$1.60沽出40,000股,锁定部分利润之余,亦为日后换马腾出资金。   (利益申报:于执笔时,笔者持有创建集团控股(1609)) (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 蔓延同系股票的股权斗争 (2017/11/10)

康宏环球(1019)爆出疑似夺壳风云,就连活跃人士曹贵子医生也有被拉下马的危机。然而,笔者却担心康宏环球的股权争夺战,未必单纯是个别事件,而是星星之火正开始蔓延至其他同派系的股份,观乎香港教育国际(1082)近期的公告,它俨然便是另一个战场。   今年年中,有“股坛长毛”之称的David Webb曾发表“50只不能买的港股”的研究报告,旨在抽出牵涉股权互控的庞大网络,而香港教育国际及康宏环球均榜上有名。虽然香港教育国际主要提供私人教育服务,但在股票市场上亦算是个活跃份子,有多次炒卖股票投机的往绩,其中最常见的股份名称,偏偏又是康宏环球,另一只宠儿则是智易控股(8100)。由此可见,香港教育国际与康宏的关系自是非比寻常,两者属于同一个派系也是“合理怀疑”。   争端始终10月23日有关分别委任伍京伟及陈君尧为公司执董及独立非执董。恰巧的是,在委任上述两人的翌日,公司又再委任曾家伟为执董,而方泽翘则获委任为独立非执董。在短时间内大量委任董事已非常见,如果只为满足监管要求而作出委任自是无可厚非,但香港教育国却出于自愿委任,而且两次委任的职位又不谋而合,难免令人联想起两方阵营为巩固自己一方势力,于是不断在董事局安插友好人士。   离奇的是,两天之后,其中一名独立非执董潘国山宣布辞任。从上述委任、辞任之间所发生的时间来看,潘国山与公司划清界线的意味甚浓,宁愿及早“跳船”,明哲保身。到了上周五(3日),现任董事会率先发难,指10月23日关于委任伍京伟及陈君尧的董事会会议因缺乏适当通知,就百慕达法律而言属于无效。   另一边厢,守方也没有坐以待毙,而是掀起诉讼,向现任董事会多名成员提出申索,副主席兼行政总裁李伟乐却可短暂幸免,没有被列入申索名单。可是,别以为李伟乐可以与世无争,彼之所以能够逃离被申索的命运,在一日后便找到答案,因其宣布退出董事会,辞去副主席及行政总裁的职务,只保留公司营运总监之职。   到目前为止,双方虽未曾恶化至短兵相接的阶段,但是董事会在短时间内出现大量人事变动,难以令人信服公司内部人人同心同德,和平共处。未来的事态发展,自然值得继续留意,但公司股价在过去月余蒸发了接近一半价值,现在看来却并非空穴来风。因此,研究公司的企业管治水平与质素,随时有助于远离市场陷阱,避免投资落得血本无归的惨淡下场。   欢迎到我的专页作进一步讨论及交流: “股领袖”专页:https://www.facebook.com/stocksleader     (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 强势板块的混水摸鱼 (2017/11/09)

  如果要选今年最强势的板块,必然非内房股莫属。龙头股融创中国(1918)及中国恒大(3333)的表现不消多说,连同不少二三线内房及地区性内房商,都能交出令股东满意的成绩表。本栏曾经分析过的佳源国际控股(2768),股价屡创新高,又获业绩扶持,难怪获得市场注视。笔者经常强调,操作财技并不是细价股的专利,反而大股更擅长玩弄财技,投资者所蒙受的损失,随时比投资细价股更甚。   中国海外集团曾经是一门三的龙头大哥,旗下中国建筑(3311)、中国海外发展(688)及中国海外宏洋(0081)亦曾风光一时。然而,在今年内房股强势的浪头,三之中竟有两间公司趁机集资,相信它们的股东确实有苦自己知。   于本年八月底,中国建筑便宣布进行八供一,供股价为$11.33,借此筹集约六十三亿港元,由中国海外集团担任包销商。虽说供股比例不大,但今次供股只属小折让,因此投资者参与跟供的意欲也普遍较低,最终须由包销商履行包销责任。而在昨日,中国海外宏洋宣布以每股$4.08进行二供一,集资四十六亿元,当中大部分的集资金额将用于偿还债务,不过今次则由其控股股东中国海外发展作为包销商。从供股条款而言,两者的供股背景颇为相似,而背后动机也似是指向供钱,自然对于往后股价发展不利。事实上,中国建筑在供股完成后已告潜水,虽然幅度不多,但小股东跟供的话,无疑在它身上加大了注码,然后竟落得这个结果,当中愁绪滋味可想而知。   如果要说供股原因,中国建筑顶多只是业绩增长放缓,充其量也可说需要资金扩充业务。可是,将这套逻辑应用在中国海外宏洋身上却似乎说不通。根据公司的中期业绩,单计营业额已比去年倒退12%,幸好因销售成本控制得宜,于是在盈利上仍保持到13%的正增长。然而,市场上明显对它的成绩表感到不满,触发了一轮下跌。   因此,别仗着买入强势板块便可一劳永逸,更别以为买入大股就与财技世界完全分隔。在上述例子中,足以证明大股亦有操作财技的空间,而且同系股票更有机会受到牵连,荣枯与共,连带财技层面也有可能面对同样处境,其混水摸鱼的程度,随时比财技股有过之而无不及。   欢迎到我的专页作进一步讨论及交流: “股领袖”专页:https://www.facebook.com/stocksleader   (利益申报:于执笔时,笔者并没持有上述股票)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 半新股板块跟进 (2017/11/08)

半新股重新遭到市场注视,也成为了市场上资金追逐的对象。笔者近期在文章或者讲座上,都不约而同地提及过投资半新股的策略,适逢又有专栏读者问起这个问题,笔者正好在此与读者们也分享一下。   如笔者昨日《半新股也要追落后》一文中,笔者已强调上市团队的重要性。根据过往的绩效,潮商证券所参与的半新股的表现似乎最为亮丽,因此笔者对于已上市的荣智控股(6080)也看高一线。此外,已经截止招股的濠亮环球(8118)、以及正在招股的GT Steel Construction(8402)也可留意,因为当中亦可看到潮商证券的身影,有望复制其亮丽往绩。   至于有读者希望笔者跟进一下三盛控股(2183)的情况。其实它的注资原则上已获联交所批准,所以早前才会发出通函,并可召开特别股东大会寻求通过。笔者当然预期股东会上不会出岔子,如议案获得通过,相信交易将接近尾声。然而,这会否成为股价的催化剂仍是未知之数,始终公司市值稍大,除了消息面配合外,还需借助市场气氛带动。不过,如果两宗注资顺利完成,的确会令公司的财务状况大幅改善,对于股价日后的发长也颇为有利。   欢迎到我的专页作进一步讨论及交流: “股领袖”专页:https://www.facebook.com/stocksleader (利益申报:于执笔时,笔者持有三盛控股(2183)) (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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[股市奇兵] 半新股也要追落后 (2017/11/07)

有一直跟进笔者专栏的读者,想必知道笔者已很少留意创业板股票,奈何半新股板块成为现时市场焦点,就连刚刚上市的荣智控股(6080)和KAKIKO GROUP(2225)都纷纷破顶。因此,笔者也要顺应市场趋势,多留意一下有潜力的半新股。   由于半新股上市日子较短,正处于上市后第一个禁售期,大股东也不得减持或者操作任何财技,所以只需视乎短期供求关系。然而,上市后的参与者未必太多,所谓的供求关系,大部分其实较易由其上市团队所控制。纵观近期比较活跃的保荐人、账簿管理人等角色,似乎以潮商证券最能交出最亮丽的成绩表,对投资者亦最有交待。笔者特意寻找了潮商着手处理过的案例,它们的首日表现及上市至今表现均录得升幅,名副其实的百发百中,所以由它所处理的半新股,似乎也值得看高一线。   在云云新股中,有一只半新股暂时的表现仍比较低调,相对较少获得投资者注视,它就是怡康泰工程集团(8445)。公司主要承接泥水工程,也属于建筑板块,算是得天独厚。而它目前的市值约二亿八千万元,与普遍创业板股票的市值略同,估值不过不失。从走势而言,其股价于现价水平徘徊接近一个月,相信已经找到近期底部,可以部署适量买入增持。   至于怡康泰的上市团队更是星光熠熠,不但有潮商证券作为包销商,更获另一活跃券商联合证券一同助阵。除了反映怡康泰刻意搜寻它们作为上市团队的决心外,亦令投资者对怡康泰往后的表现更有憧憬。于七月初上市的盛业资本(8469),其上市市值超逾十亿,本来以创业板股票来说已是巨量级选手,可是上市后至今,其表现一直保持强势。如果查看其上市团队,便会赫然发现联合证券及潮商证券一同担任它的包销商。既然上次联手合作的成绩有目共睹,今趟在恰康泰工程身上,相信也会令投资者引颈以待。   欢迎到我的专页作进一步讨论及交流: “股领袖”专页:https://www.facebook.com/stocksleader (利益申报:于执笔时,笔者并没持有上述股票) (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)  

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[股市奇兵] 攻防战的几点补充 (2017/11/06)

笔者交待过盈德气体(前2168)股权斗争的来龙去脉,以及当中两项要点后,只余下一些比较琐碎的补充,由于每点着墨不会太多,所以才一并整理结集成今日的文章。   首先,根据异议董事的牌章打法,他们一直认为把公司整体出售才是最符合股东利益的做法,但在斗争过程中,异议董事却没有提及过接获太盟亚洲资本的要约。按照最终订明的要约价$6,再与公司股价比较,已经出现了合理的收购溢价水平,所以笔者相信不会有太多反对要约的声音。再者,小股东的眼睛也是雪亮的,明知道公司董事会内部正在搞斗争,而公司又长期停牌,可谓哭诉无门,因此太盟亚洲的要约等同于股东的最后逃生门,试问又怎会反对要约呢?从结果反过来推论,太盟亚洲最终接获了98.11%股份的有效接纳,于是才决定行使其强制收购权,把公司私有化,这个要约结果也印证了笔者上述的论证。   第二,如果剧情按照上述剧本发展,整件事情当然会来得简单得多,可惜却事与愿违。老实说,即使异议董事当真接获了具吸引力的要约,但整个要约的大前题,就是公司有足够资金如常运作,财务状况没有太大变动,那么要约人才会对尽职审查的结果感到满意。可是,整件争端的起点,却偏偏是异议董事在公司即将违约之际,设法阻挠公司的配股集资计划。如果有细心留意公司的通告,便会得知公司最终靠银行高息贷款来偿还部分债务,于是公司才得以苦苦支撑到接获要约的日子。公司为著两伙人的争端,而逼不得已地衍生出另一笔财务开支,到底异议董事是否如读者所想般理直气壮,或者站在小股东利益立场考虑,这点则留待各位看倌自行考究。以笔者的愚见,异议董事之所以千方百计阻止配股计划,只是为了避免自己于公司的权益被无辜摊薄,确保自己在股权争夺战中有更多筹码而已。   第三,但凡遇上股权斗争的情况,总需斗智(法律程序)斗力(财力),直击要害。不过纵观今次案例,似乎双方都不太熟悉法律程序,以致中途出现了不少外来的利益集团有意抢夺,如星瑞资产管理、Air Products等意向书。幸好星瑞及Air Products已经知难而退,否则如果它们又持有部分股权,可能又会另生枝节,反倒使小股东的利益更难受到保障。   笔者执笔之际,康宏环球(1019)疑似爆发争夺战,攻方郭晓群已要求召开特别股东大会,将现有董事会大部分成员罢免,并委任友好人士。由于事件只属发展初期,笔者也没有太多结论或推测,但以康宏的事态发展,再去重温盈德气体整个案例,却有另一番得着与体会,姑且看看那位股坛大玩家如何拆解敌方的攻势。   欢迎到我的专页作进一步讨论及交流: “股领袖”专页:https://www.facebook.com/stocksleader   (利益申报:于执笔时,笔者并没持有上述股票)   (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)

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