[股市奇兵專欄] 百年難得一遇的靚殼(上) (2017/05/15)

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百年難得一遇的靚殼(上)         2017年5月15日   內地富豪要走資愈見困難,令來港買殼以及調資炒轉的難度增加。殼受及財技股市場在過去數月的淡靜,與嚴打走資的國情不無關係。雖然宏觀形勢好像對殼股不利,但各位讀者如果細心觀察,便會發現近幾宗易手個案都不是單純幾億元的成交,而是動輒十幾二十億元市值級數的成交個案,如新嶺域集團(542)、剛剛再行文分析過的國際娛樂(1009)及利福地產(2183)、先達國際物流(6123)等,與啤殼類股份的無人問津景況相映成趣。   能夠找到盲點,成功突破阻撓來港買殼,無論財力與背景,似乎這堆買家都不能小覷。既然筆者有留意 國際娛樂,自然少不了 利福地產,兩者同樣為龐然巨物,而且又以全購方式買殼,更重要的是,賣方均選擇留有一手,好像為日後的財技動作埋下了伏線,使自己手上剩餘股份價值能夠水漲船高。   按照利福地產於今年四月份的聯合公布,買家林榮濱斥資接近十三億元收購公司約59.56%股份,折合每股作價為$5.18。如果你以為買家只收購約六成股權,因而懷疑股權不夠集中的話,你就徹徹底底地被財技高手玩弄於股掌之上了。只要翻查公司的股東背景,以及它的CCASS持股紀錄,就會發現它呈現了另外一幅截然不同的景象。   單從公司名字「利福地產」,已可想像與「大劉」劉鑾雄家族有關,皆因「利福系」就由其弟「細劉」劉鑾鴻掌管,當年利福地產便由 利福國際(1212)所分拆出來,如果大家再在網上搜尋多一點關於細劉的故事及往績,稱他為「財技高手」也絕不為過。在今次賣殼的股權交收上,細劉暗中便留有兩招後著,一般投資者難以發覺,筆者會在稍後的篇幅中再詳細談及。至於它的CCASS方面,首幾位券商分別由結好證券、新鴻基投資及金利豐證券持有,而且高達七成股份是以實物形式持有,其乾度可見一斑。如果計及大股東的友好人士,街貨量可能只有區區幾個百分點。以公司市值二十億元計算,幾個百分點的街貨,只等同於約一億左右的價值,與一隻普通幾億元的殼股可堪比較,甚至有過之而無不及。   筆者剛才所說的兩招後著,第一招就是在今次易手過程中,細劉旗下的Springboard相當有可疑。在賣殼之前,Springboard便已持有14.97%股權,間接隱藏了「細劉」在公司之中的真實權益。而根據通告中所公布,它在賣殼中的取態亦十分曖昧,因為Springboard並不打算將手上股份悉數出售予林榮濱,只是願意出售20,955,700股股份,相等於已發行股數約5%。在股份出售事項完成後,Springboard仍然持有公司9.97%股權,恰好低於10%的主要股東門檻,這項特別財技背後的含意,筆者於下文再談。   【模擬投資組合】 模擬組合於上週五(12日)於$5.18買入了16,000股利福地產(2183)。 歡迎到我的專頁作進一步討論及交流: 「股領袖」專頁:https://www.facebook.com/stocksleader   (利益申報:於執筆時,筆者持有利福地產(2183))   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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【股領袖[節錄]】Tony:專業人士的「孭鑊」風險 (2017/01/11)

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20170110【股市奇兵收費專欄】部份節錄內容:x x- 筆者昨日介紹了估值師的工作範疇,以及在股票實務操作上如何協助公司達到目的。誠如筆者昨日文章中所言,但凡專業人士總有「孭鑊」的風險,因為多方人士會參考甚至依賴專業人士的意見而作出商業決定,例子是當一間上市公司需要舉債,銀行就要參照公司的財務報表,以決定公司的償債能力…… 而近期也有一些案例可供參考,一家主要從事評估及顧問服務的集團(8xxx) 亦被官司纏身,案件目前仍在審理當中。話說一名小股東不滿該集團估值顧問服務,認為估值上有欠公允,於是入稟高等法院,要求財務匯報局及聯交所全面覆核集團所提出的估值及技術報告…… 這幾間公司可說正值多事之秋,其董事亦曾遭申索,就算到目前為止,公司仍然被多宗官司拖累…… 該集團更不消說,其股價於2014年更跌至聯交所所指的極點水平($0.01),後來需進行十六合一再一供三來解救,以此擺脫仙股的定位…… 自此遭到投資者的撇棄。(餘下文章由繳輯省略) x- 編輯:本文為付費用戶專享,如想看最新內容,不妨訂閱《股市奇兵》專欄。WhatsApp 91010168

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【股領袖[節錄]】Tony:新主買了隻「爛殼」(2016/09/11)

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20160908【股市奇兵收費專欄】部份內容節錄: x- 在易手之前,新主一般都會先向擬收購公司進行盡職審查,檢視公司的資產及負債水平是否如報表上所列示一樣、業務上有否其他經營陷阱、公司有否捲入法律風險或訴訟等,若果新主對盡職審查的結果感到滿意,通常都會成事。不過,如果審查過程做得不夠妥當,隨時惹禍上身兼連累新主。筆者近日留意有隻股份(繳輯改),發現自從新主入主後,對公司不利的消息接踵而來,新主有機會得不償失。 x- 其全購要約於去年11月底結束,新主 Z.J. 只持有77%,略高於上市規則的規定,所以在本年二月份,Z.J. 便以$2.08 出售4,020,000股股份,使公眾持股量得以恢復至25%。這是以全購方式常見的情況,所以沒有值得懷疑的地方。 x- 可是在三月,該股旗下一間附屬公司 NCL 收到由Minmetals 向香港高等法院所提出的申索,後者指出公司目前正拖欠近八千五百萬元的欠債,公司因此而捲入法律訴訟之中。 x- 去到今年七月,公司宣佈以$2.32港元配售34,160,000股股份,佔公司已發行股份20%,集資七千多萬。在差不多時間,公司亦建議更改公司名稱______。 x- 然而自八月開始,公司的情況似乎起了些變化。首先於8月26日,公司指與 N.P. 訂立了總協議,以此向其轉讓接近一億港元的應收賬款。而 N.P. 卻是由公司執行董事周先生及前執董余先生所持有,因而交易構成關連交易。這宗交易的要點在於揭示了公司財政上開始出現問題。第一,透過出售應收賬款(Factoring),公司立即可套回現金;第二,公司不願收回或催收上述應收賬款,而希望在賬目上清理這筆款項,大有粉飾賬目的意味。一般而言,進行這類交易的原因,在於可能欠款人無力還債,為減低上市公司的被走數的固有風險,所以找獨立第三方處理,其實等同於將不良資產放置於另一間公司之內;或者,公司因需償還其短期債務,在不出售核心資產或業務的情況下,這亦不失為一個套現機會。(餘下文章由繳輯省略) x- 編輯:本文為付費用戶專享,如想看最新內容,不妨訂閱《股市奇兵》專欄。WhatsApp 91010168 x-x

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【股領袖[節錄]】Tony:一隻疑似清走「殼肉」的股份 (2016/08/28)

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20160825【股市奇兵收費專欄】部份內容節錄: x 要辨別一隻股票有否賣殼的可能,除了觀察它有沒有啤殼意味之外,還可從公司的財技動作中找到線索。像筆者早前記敍過的迅捷環球控股(540),便出現疑似清走殼肉的蛛絲馬跡,令筆者確信它正在走上賣殼的道路。事實上,筆者也一直留意著它,方便伺機買入。 x 不過,本文的重點並非上述股份,筆者反而想討論另一隻疑似清走殼肉的股票。 x 只要熟悉筆者,或者一直跟進本欄的讀者想必知道,筆者一向對於仙股毫無興趣,但今次破例提及,究其原因,還是與已然去世的「前大股東」有關。名義上,這隻股票仍屬該位「前大股東」名下,但他不在人世,上市公司成了「遺產殼」。該名「前大股東」,自地產賺取第一桶金之後,於八十年代便正式踏足股壇,屬於本地第一代莊家。其與胞弟夥拍馳騁資本市場,多數向上市公司放貸並收取股權作抵押,因此只要某上市公司老闆「走數」的話,該「前大股東」便可趁機侵吞了一隻殼,繼而轉手套利。所以,這名「前大股東」的資歷比起當今活躍莊家如「北角馬寶陣營」或「醫管局」等人,卻是更早入行成名,而且冒起得更快.... x 編輯:本文為付費用戶專享,如想看最新內容,不妨訂閱《股市奇兵》專欄。WhatsApp 91010168

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【股市奇兵】股領袖:2016年3月回顧及總結 (2016/04/05)

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(原文節錄自《股市奇兵》收費專欄)http://homebloggerhk.com/47035/ 港股三月回勇扭轉悲觀情緒,曾高見近21,000點水平,市場氣氛在恢復中。後市未明朗,能否企穩21,000點分水嶺是未知數,但三月已收復大部份失地,埋單計跌去1,000點左右。 雖市況恢復,但「財技股板塊」仍蘊藏陷阱,多隻細股單日大跌並波及其他股票,散戶身家隨時唔見幾成。 筆者一向有趁低吸納防守類股份的習慣,「財技股風暴」對筆者毫無影響,雖然好市時賺幅輸蝕其他投資者,但組合卻在逆境展現優勢,去年尾至今,筆者已穩守組合的回報水平。 市雖悶,但唔會齋坐,筆者成功吼到 高雅光學(907),順利獲取逾兩成回報。一如既往,筆者將繼續挑些「坐得過」的「靚殼」,為回饋讀者,筆者準備了幾隻心水靚殼。 於2016年3月30日,投資組合內總共持有三隻股票: 【星謙發展(640)】(分析當日為2016-04-04) 筆者對其看法沒有改變。早前公司宣派每股$0.024的末期息,筆者已將股息金額計入組合的現金總額之內,以作出相應調整。 【雙樺控股(1241)】 股價明顯算是三隻中最好的一隻。日前曾升至$0.8x的水平,可是最後因業績比預期差,而令股價掉頭回落。然而,財技股一向與業績的關連度不高,所以筆者也相信這是短期的影響。目前為止,筆者仍然認為股價有機會繼續回升,但也要持續觀察股價表現而定。 【鱷魚恤(122)】公司的賣殼交易需要延遲,影響到近日股價,但於最低位卻出現反彈,證明市場普遍認為交易最終會成功。筆者傾向繼續持有,但是否加注的決定,筆者仍需再作考慮,始終現階段似乎有更好的選擇,筆者也要預留資金買入。   (利益申報:於執筆時,筆者持有星謙發展(640)、、雙樺控股(1241)、鱷魚恤(122))//(以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。) 訂閱《股市奇兵》專欄 http://homebloggerhk.com/membership-account/membership-levels/

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[股領袖]脫胎換骨的重組(上)

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萬九點失守,港股就像跌入無底深潭一樣,下一站則劍指18,056點。雖然市況不景氣,但主要還是大股受影響較大,以筆者的投資組合為例,基本上已經止跌,部分殼股更開始明顯出現護盤而倒升,所以縱然市況節節敗退,筆者亦只將短炒部分的股票沽出,之前一直持有的殼股倉位大致上沒有減持過。 現階段對於入市仍然躍躍欲試的話,無疑等於火中取栗,除非能夠極度貼市,否則筆者也不建議押注,所以現時最好則是重溫一下不同的財技原理及歷史,以史為鏡,便可以知一隻股票的興替。當遇上相同情況時,便不會落致進退失據的下場。 – 由於工作的關係,筆者最近較為留意經歷過重組的股票,正好與各位讀者重溫一下其中一隻股票的重組過程,而筆者所指的股票便是志道國際(1220)。在它正式更名前,公司名稱為海域集團,其時與海域化工(2882,現稱為香港資源控股)合稱為海域系,而海域系的主理人則是葉劍波。 葉劍波是其中一個白手興家發跡的商人,於八十年代當皮草工人及買手,後來以花業務創立海域集團,並於1997年正式把集團上市。翌年,葉劍波曾計劃收購瀕臨破產邊緣的時富投資(1049),然而最後並沒有成事。在2003年,海域集團便宣佈分拆海域化工上市,這就是海域系當時的版圖。 – 導致海域集團步向清盤邊緣的原因,主要在於2006中,David Webb當時曾指出海域集團的財務報表具有多項疑點,而事隔不久後,海域集團便被揭發帳目有問題,大約八億元現金不翼而飛,所以海域系兩間公司同時宣佈停牌。由於公司資金流失,令其現金不足以償還債務,便主動委任臨時清盤人。 – 其後公司曾兩次向聯交所遞交復牌建議書,可惜並未獲上市委員會接納。經過長達兩年左右的擾攘後,事件於2010年9月28日知會公司,表示接納復牌建議,惟公司需要於2011年6月30日前達成所有復牌條件,同時獲上市科滿意方可作實。於2011年10月,公司就重組建議發出通告,當中涉及與債權人談判的債務重組、股本重組(當中包括進行公開發售),而為了令白武士能夠於重組完成後順利獲得絕對控股權,公司亦與白武士簽訂了股份認購協議,同時為公司注入資產,令公司內裡有足夠業務及資產以維持其上市地位。到底整個重組過程是怎樣進行呢? 其中又有甚麼財技意義呢? 筆者將於下回分解。 (利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票) (以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

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[股領袖]淺談私有化財技

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恆盛地產(845)於上週指出其控股股東美年國際仍在考慮提出私有化,惟現階段仍未向公司提呈正式要約。由於在私有化的過程中,要約人乃是大股東本人,因此所需動用資金也較多,一般也會尋求金融機構安排融資協議,以完成私有化。回顧公司過往的財技層面,筆者發現公司於過往兩年均提出過私有化,惟兩次均無功而回。按照相關條文規定,若然私有化要約失敗,在一年內不得重提私有化。如今公司距離上次私有化失敗已接近一年,所以在時間上,大股東有機會「舊事重提」。 – 一般而言,私有化可分為兩種方式進行,第一種方式是由大股東提出全面收購要約;第二種方式則是以協議安排方式進行。 就第一種方式而言,其實與全購的原理相近,由大股東向其他股東提出全購要約。然而,如果要以這種方式進行私有化,一般都有附帶條件,就是要獲得超過90%的獨立股東投贊成票通過,私有化才算成功有效通過。如果最終獲超過90%的多數股東接納要約,大股東亦有權強制收購其他拒絕要約股東的股票,原理就好像收購舊樓中的「強拍」制度。因此,雖然大致上與全購原理相近,但是亦有些微不同之處,就是在全購中,即使要約截止後,小股東仍然可以繼續持有股票;而在私有化的全購要約中,若然私有化獲得通過,小股東則需要以要約價將股票全數售予大股東,不得保留手上持股。 – 至於第二種方式,則相對較為複雜。按照程序,協議安排需要在股東大會上通過,再提呈法院進行審批。而在投票規定上,香港及大多數普通法國家的公司法,私有化要順利通過的話,需要同時符合以下條件: 出席投票的股東中,以價值計算,75%贊成通過; 出席投票的股東中,以人頭計算,過半數贊成通過。 另外,根據《收購合併守則》,亦有以下的規定: 以價值計算,不得超過所有獨立股東的10%投票反對。 與全購方式無異,上述三個條件所計算的只是獨立股東,並不包括大股東及其一致行動人士的股份。當上述三個條件均順利達成,兼且獲得公司成立所在地的法院批准協議安排後,該協議安排便算正式對所有股東生效,股東們便要以私有化價格把其持股出讓予大股東。 從以上條文可見,在投票規定的角度看,協議安排方式比全購方式更易獲得通過(75% vs 90%),因此在以前的私有化案例中,絕大部分公司也會採用協議安排方式進行私有化。 歡迎到我的專頁作進一步討論及交流: (利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票) (以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。) 股領袖

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[股領袖] 高銀系身家之謎

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這兩個月以來,市場突然又傳出多宗私有化的消息,先有去年年底潘蘇通擬私有化高銀地產(283),後有新世界發展(17)有意再次私有化新世界中國(917),以及張志熔私有化恒盛地產(845)等。後兩者雖然未確定私有化的意向,但前者高銀地產的私有化已經告終,所以筆者也把重點放在潘蘇通之上。   然而,筆者想從另一個角度談談高銀系,反正私有化之事已成定局,本來也沒有甚麼值得評論,但從潘蘇通的發跡故事去看,卻有其傳奇的一面。   自從1984年起,潘蘇通在香港與松下電器展開合作,主要從事貿易生意。輾轉到了1993年,潘蘇通更自立門戶,創辦松日集團,業務則以生產家電為主,可見潘蘇通本來也是一名實業家。及後至2002年,潘氏便收購英皇科技資訊,還將其更名為「松日通訊控股」。本來把業務上市也是正常不過的事,沒有甚麼希奇,可是到了2008年,公司可謂完全轉型,本業由生產家電變成地產。為配合公司業務的變更,潘蘇通亦將公司更名為現時的「高銀地產」。到了年底,潘蘇通再次出手,收購了廣益國際,並易名為「高銀金融」(530)。   潘蘇通突然進軍地產界,已經是難以預料、突如其來的一步。即使涉足地產,也難以估計地產業務反變成了公司主業。眾所週知,地產行業屬於資本密集型行業,資本需求殷切,潘蘇通作為廠商,單靠個人財力未免有點吃不消的感覺。就算松日集團業務發展良好,令潘蘇通累積了一大桶資金,筆者也有另一點質疑的地方。   在收購兩間公司的過程中,潘蘇通已經需要提出全購要約,理論上已經花了一筆,其後又曾斥資約二千萬元增持公司股份。最離奇的是,高銀金融曾經供過三次股,每次均由潘蘇通親身上陣擔任包銷商。該三次供股均以大比例進行,分別是「一供九」、「二供五」及「十供十一」,最後兩次供股甚至分別以同價及溢價進行,明顯不會有太多散戶跟供。要對公司「誓死效忠」的話,卻需要同時付出沈重的代價,皆因供股前只持有一股的話,經過三次供股後,已經變成持有近七十股,可見參與三次供股的資金要求。期間潘蘇通又認購了一批價值約一億八千萬元的可換股債券(CB),兼且需要履行包銷責任,又動用了不少資金。   高銀地產市值幾百億元,如今潘蘇通提出可能私有化高銀地產,即使會尋求融資,自己也要付出部分私有化成本。因此,對於潘蘇通過往一直操作財技的資金來源,筆者實在百思不得其解,同時亦令筆者對其加添了幾分神秘感。大概這就是筆者不能成為傳奇人物的原因(一笑)。   歡迎到我的專頁作進一步討論及交流: 「股領袖」專頁:https://www.facebook.com/stocksleader   (利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票)   (以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

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[股領袖]變質淪落的藍籌股

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所謂的「藍籌股」,泛指那些在某一行業中位列翹楚級別的大公司。由於是行業龍頭,所以它們一般都是業績優良、管理層誠實可靠、盈利狀況穩定、有穩定的派息紀錄、良好企業管治等等,亦因為它們具有這些特質,所以備受投資者歡迎。因此,藍籌股通常都是成交活躍、市值較大,而且具有很高的知名度。由此引申,上述這些特點,吸引了不少以長期投資來實現回報的基金,又或者需要穩定現金流的退休人士追捧。 – 筆者多次說過,財技其實無處不在,即使傳統大藍籌都可找到使用財技的手影。然而,可能欠缺實質例子;又或者「藍籌股」的形象太過深入民心之故,令不少投資者認為財技離藍籌股有一段很遠的距離。 – 近日政府為了充大頭完成高鐵的政治任務,不惜淘空了港鐵公司(66);而港鐵的負債水平亦將由9%增加至約29%,雖然29%負債比率仍然屬於健康水平,但亦因這筆額外債項,不但沒有為股東創造過價值,甚至倒過來因要支付約每年四億元的利息支出,而直接削減了其盈利能力,可說是未見其利,先見其弊。坊間已經有很多文章就港鐵一事作出評論,筆者在此亦無意重複。不過由於港鐵事件已被傳媒大肆報道,而且與市民生活息息相關,所以有時未免只窺探到整個大氣候的冰山一角,而筆者則希望透過這篇文章,重新把讀者的視角拉闊,認清「藍籌變質」的駭人事實。 – 如果撇除其他因素,只從股票角度出發,港鐵事件只不過是藍籌變質的另一佐證。另一隻恆指成份股領展房產基金(823,前稱領匯),主要在香港持有不同物業組合如商場、街市、停車場等以提供可持續收入,並將其收入大部分用作派息用途。在本質上,領展應該屬於高息收租股的類別,而其業務模式與藍籌股的定義也有不少脗合之處。然而公司近年來不單出售在港物業,同時加大在中國的投資比重。雖說有著分散地區風險的好處,但始終股東未必熟悉中國物業市場的運作,或者未必看好中國地產市道的往後發展,領展從一連串的交易中,慢慢由本地收租股變成一隻內房股,在中國樓市處於高位、經濟放緩下,才選擇進軍中國,說穿了也是移形換影大變身的財技。 – 至於新經濟類別的科網股代表,自然非騰訊(700)莫屬,但是一樣找到進軍「財技界」的證據。近年公司主席馬化騰為應付對手的商業戰,亦不惜工本大灑金錢收購了不少科網公司、項目等,其企業版圖亦由遊戲、社交應用程式一直延伸,這些也算是合理的企業動作。然而,騰訊最近斥資收購恒騰網絡(136,前稱馬斯葛集團)及美克國際(953,後來買殼交易被聯交所否決),卻令筆者摸不著頭腦。明明本業發展勢頭良好,卻又偏偏仿傚其他公司的作風來買殼,實在令筆者感到不解。 – 唯一的解釋,就是這些被公認為一等一的良好企業,已經逐漸順應了投資市場的潮流變化,大玩財技了。所以,港鐵事件固之然需要正視,但這些藍籌股質素每況愈下的淪落,似乎更需要投資大眾了解及正視。 –   (利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票,以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

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[股領袖] 披露原則下的持續責任

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監管機構的首要職能,是為投資者提供一個公平公正、穩定健康發展的交易平台,令上市公司及投資者各取所需,達致雙嬴的局面,前者利用交易所平台方便融資;後者則透過上市公司的資金運用能力來創造財富。因此聯交所一直採取披露為本的原則,監管機構不需就上市公司與投資者關係作出家長式干預,完全由投資者自行作買賣決定及承擔風險,只要上市公司能夠向投資者全面披露其業務的資料,原則上已經滿足了監管機構的要求。   在眾多披露的資料當中,一般大眾投資者最直接聯想到或接觸到的,應該是上市公司的營運紀錄,亦即其於過往一段時間內的具體營運情況及有關數據,這些資料已經包含在公司的季度業績(尤其是創業板的上市公司)、中期業績及全年業績內。對上市公司本身而言,《上市規則》針對公司的持續經營責任亦有相當明確的指引,例如公佈股東大會的舉行日期、任何股本方面的變動等。在《上市規則》第十三章中,更是專門為上述持續責任而開設的專章,當中有關業績公佈的條款如下:   「除非有關會計年度為期6個月或以下,否則發行人須就每個會計年度的首6個月發送(i)中期報告或(ii)中期摘要報告給《上市規則》第13.46(1)條所列載的人士,發送的時間須為該6個月期間結束後的3個月內。」    (上市規則13.48(1))   「發行人每個會計年度的初步業績須按照《上市規則》第2.07C條的規定盡快刊登,時間上無論如何不得遲過董事會或其代表批准後的下一個營業日的早市或任何開市前時段開始交易(以較早者為準)之前至少 30分鐘。發行人必須在有關會計年度結束後3個月內刊登有關業績。」                             (上市規則13.49(1))   簡而言之,上市公司需於其財政年度結算後的三個月內刊發有關業績,如果上市公司未能符合有關條例,交易所則會要求該上市公司停牌,直至上市公司按規定補回所有財務資料為止。假設某間上市公司的財政年度於12月31日結束,按照上述條例的規定,公司需於3月31日前公佈所有財務資料及業績,方能符合這些規定。   即使如此,這個情況看似簡單,只需補回之前的業績便可解決,從而令公司復牌。可是,不是所有上市公司都能輕易解決這個問題。以筆者的觀察,最近便留意到一隻股票,起初由於需要延遲公佈業績而停牌,怎料因此而引發其他更嚴重的問題,令公司走上清盤之路,有關這隻股票的前因後果,筆者將於收費文章中詳細為讀者解釋。   (利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票) (以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

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