【美股隊長】美國投資大賽冠軍米奈爾維 (2017/10/25)

投資美股,一大好處,是市場歷史悠久,操作知識,經過長年傳承、演化,變得多元,現今投資者,不難找到適合自己的學習對象。今次本欄準備介紹的,是自學成才,由數千美元起家,最終晉身「金融怪傑」殿堂的美股交易好手:米奈爾維尼(Mark Minervini)。 早前本欄介紹過,著名技術分析師溫斯坦,誰能料到,原來當時有位小聽眾,曾參加其投資研討會,日後竟自成一派,還勇奪全美交易冠軍?這位小粉絲,就是米奈爾維尼(下稱米氏)。 溫斯坦粉絲 自學成才 米氏於1980年代,開始投身交易,然而花了近六年,卻苦無寸進。蓋因入門之初,操作「手法」,不外聽經紀「貼士」,買入「明日之星」,一次經紀推介,某傳言研發愛滋藥的公司,米氏捨身一擊,逢跌加碼,由$18跌至$12,最後低見$1,壯烈爆倉。又一次,怕被經紀好友取笑,應斬不斬,大敗一場…然而米氏優點,是輸錢後永遠不忘教訓,日積月累,開始建構起合格的操作心態。  他的另一優點,是異常勤力,而且非科班、大行出身,反而沒有預設成見,所有研究,絕不「離地」。例如他發現買便宜股票,即使跌近歷史低點,仍是輸多贏少,沒有創作諸般理由,合理化自身判斷;反而放開心胸,觀察大升股票,有何特徵?其實很多問題,自己不會是首個碰上的人。當他大量閱讀,開始找到不少研究,指出一年、兩年間翻倍的股票,要靠追隨趨勢、動能,才能捕捉,而非逢弱買進可得。 當個人電腦興起,米氏得以整合大量資料,完成他所謂「領導股輪廓側寫」(Leadership Profile),從過去的超級強勢股中,歸納出包括技術因素、基本因素的特質,用以篩選未來對象。   美國投資冠軍大賽 一戰成名 磨劍十年,終於碰上1990年底初,經濟衰退後爆發的新牛市。米氏憑著這套技術,加上借鑒溫斯坦的牛熊四階段,及嚴守自訂的進出場法則,捕捉到不少成長股。1997年,他對一己技術,信心已足,決意參加美國投資冠軍大賽(US Investing Championship)。須知此項大賽,並非電腦遊戲,而是要求每名參賽者,各繳$25,000美元開戶,真槍實彈,落場買賣。一眾機構投資者,也會從優勝者中揀卒,納入門下。米氏該年回報,竟高達155%,為第二名的兩倍。後來,米氏接受史瓦格(Jack D. Schwager)訪問,刊於《股市金融怪傑》(Stock Market Wizards)一書,名垂股史。 老手或問:牛市股神,多如繁星,其法是否能避過熊市,保存勝果?據米氏親筆著作,其對風險管理,絕不鬆懈,並非只重選股、進場,打死罷就之輩。他明言交易三十年間,過萬單買賣,成功率只有一半左右,如果不是妥善控制損失,及避開大市表現不佳的時期,根本不可能獲利,遑論取得「超級績效」。 – 《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 — 123 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 […]

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【美股隊長】 [市況簡評] 日股、美股 同創新高 (2017/10/24)

      日本大選後,日圓繼續走弱,每百日圓兌港元,跌至6.85附近。日圓走弱,大利日股,日經指數上升1.1%,收報21,696點,歷史性連升15天,並創自1996年7月以來的新高。     月中在講座曾提及,一隻日本相關的ETF Wisdomtree Japan Hedged Equity (DXJ),附有貨幣對沖功能,可同時受惠日圓兌美元下跌,以及日股上升。     10月份自今,DXJ升幅為3.73%。DXJ附有期權(Options),期權流通性尚算不俗(https://goo.gl/M2zD6Q)。     至於美股,受惠稅改有望通過,標普500指數、道指以及納斯達克綜合指數,上週五俱創歷史新高。自己一直介紹的Paypal(PYPL),上週升3.36%,亦創歷史新高。     P.S. 小弟本週四會再舉辦講座,分析美股、日股最新大局,以及美股強勢板塊、個股,詳情可參考:https://goo.gl/TjUuiz     《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 […]

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【美股隊長】判斷賣出時機的五大法則 (2017/10/23)

    股市常講一句俗諺:「會買的是徒弟,會賣的是師傅」,究竟如何判斷賣出的時機呢?     曾於基金研究機構理柏任資深分析員、著作甚豐的唐納.凱西迪(Donald Cassidy),有一點與別不同:他投放很大心力,判斷「何時賣哪支股票」,從他曾出版《賣股票致勝戰略》(It’s When You Sell that Counts) (寰宇出版/財金專業領航家出版,已絕版)一書,可見一斑。     他曾在一篇文章中,分享他對於離場的操作原則。首先,他建議投資者,最好強迫自己,向感覺不安的方向移動。他指出,求心安的決定,常導致操作失利,例如見別人賺錢,忍無可忍下進場,以期人有我有;又或者恐慌中,純因害怕而出清持倉。成功的決定,則多數令人不安;事後回顧,才覺理所當然。     第二個原則,是避免「永久持有」「愛股」。某些市場公認的大品牌、好公司,常被無條件地當成長揸對象。然而,有力長期處於頂峰的企業,少之又少,面對現今急劇改變的世界,受盡科技、管制、全球競爭等挑戰,情況更形惡化。某支股王,變成過氣,機率遠大於永霸天下。往昔巨企,如全錄(XRX)、寶麗來、西爾斯(SHLD),今日已無關痛癢。     由此引出下一項原則:買入前,必須設定賣出條件,否則切勿行事。凱西迪認為,應先預想特定限期、情境及價格,一旦價格被觸及,又或限期已到、情境有變,就按計劃賣出。最忌因為喜愛某產業、景仰管理層、認同公司的社會目標等,朦朦朧朧的理由,隨便買進。因為買進股票,目標是獲利,而非提供良好感覺。     另一項原則,是堅守「蟑螂理論」,盡快賣出。所謂蟑螂理論,是指當見到蟑螂出現,很少只有一隻,多數陸續有來。投資界以此比喻當公司有壞清息、醜聞,很少會是單獨事件。當利淡消息浪接浪出現,死守那支股票,並不會換來「感恩圖報」,只會小則浪費機會成本,重則跌得一身傷。     尤其是如果原為機構愛股,翻身過程可能更為漫長。因為基金經理,短期內難以重拾信心,無力消化各路人馬為求自保,大量脫手的股份。即使出現「死貓彈」,多數只是小幅而短暫。     最後一項原則,是培養造淡的能力,不必故步自封。皆因股價有起有落,不用錯失另一方向的機遇。正如雖然好天的日子較多,但也不能不準備雨衣、雨傘。     除此以外,凱西迪建議投資人,忘記三個價格:第一是自己的買入價,很多人除非打和,否則絕對不肯賣出,通常機會不大,反而往往為討回幾%,越陷越深,則極普遍。     第二是公司全盛時期的最高價,投資人往往將之當成是該股票的「潛力」,然則大有可能,經過後續發展,現在已不可企及。     第三個是自己買入後,曾經見過的最高價。一個常犯的毛病,就是見過高價後,回落不肯賣出,而告訴自己,只要再見當時高價,就會賣出。為這個宏偉目標持倉,往往錯失僅餘的離場時機。     P.S. 想學習🇺🇸股的技術分析概念嗎?可免費下載拙作《美股隊長手冊》的部份章節:     《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79     美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — […]

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【美股隊長】你適合操作期權嗎?(3) (2017/10/19)

  譬如2014年底時,澳門股金沙中國(1928)尚在近$50水平,沽空$45put,價外$5,已是一成價外,不算接近,加上賭場是優質股,有橫琴概念,股價又已全數反映負面因素,心想不會太易跌入價內吧。期權金少,急急多沽數張長期期權。可是股票有趣之處,是波幅非固定不變。引伸波幅低時,波動性當然低;但波幅有周期,物極必反下,可以突然跳升。以為$5距離已夠穩陣,波幅一增,不知不覺,輾轉跌穿$30。原本對風險的心理預期是$5,結果變了價內$20,而且張數很多,相當於要用$45買一大堆金沙。 正如上集說過,有些人的性格,是每個交易只許勝,不許敗。明明對股價的預測,大錯特錯,也不願止蝕認輸,反終日幻想有絕地大反彈、或要等引伸波幅急降,才願撒退。不斷觀望,沽put虧損越滾越大,好像打MMA被對手鎖住頸部,開始陷入極大的危機。     最慘是在跌市尾段,跌速最快,事前難以想象。經紀行會要求追加保証金,以控制風險。往往中午時份來電,便要抬錢去救,不然下午便強制平倉。結果沽put部位,往往在股價最低位時被強制平倉,可真是人間慘劇,無仇可報。聽回來的故事,永遠都是如此。     第一集發文後,有網友指沽空期權沒甚麼大不了,沽put有錢接貨便可。這可是當然,就如你揸一百張恒指大期,輸幾千點不斬,你戶口有錢,那當然沒有問題。沽put如果股價跌至$0,也有錢接,的確沒有上述的風險,與買正股分別不大,還可收取期權金。不過現實世界,有多少人既荷包深度,深不見底,又知足常樂,按沽put的票面總值全額準備,任有大筆資金壓死,換取價外期權那幾釐回報?我看到的實況,通常只是會跟據內心的「收入目標」,決定張數,最後又是低位捱斬,重覆舊事。     所以操作期權,不論長倉短倉,如未有足夠經驗,要學也務必極小注行事。因為這與用現金戶口,玩玩股票不同,完全不是那回事。前者像在公園耍太極,後者是上擂台打MMA。     此外,個人認為,期權短倉的危險度,更甚於期指,因為炒期指看錯方向時,問題會即時在盈虧上反映,一張恒指期貨,坐錯邊一千點,帳上即輸五萬大元,報應來得快,再傻的,也能立刻看見風險。反觀沽空期權,在風平浪靜時,錯方向也常常有錢收,贏得輕易,戒心漸低。好像在平靜的河流,赤腳下水捉魚,都是手到拿來,易過借火。怎能想像到,某天突然山洪暴發,一潭靜水,忽變滾滾長江,水勢如萬馬奔騰,幾秒內水位可以上漲數倍,把你捲走,從此影蹤全無?     大家有空可以看看這段影片,感受一下:http://bit.ly/1JYWaes     回想年前,恒指曾單日大跌兩千多點,事前有何徵兆?維港有沒有出現萬條死魚?或港交所(388)招牌忽然出血?警示世人?如果自命不凡,早已算到暴跌,能夠安然閃避,如此神機妙算,何解只求賺數十點期權金,不買超價外期權,輕取十倍回報?     美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。   — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 索羅斯的交易日記 […]

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【美股隊長】教你如何找到下一家星巴克、好市多? (2017/10/18)

–   美股市場中,極多連年高速成長的企業,股價表現,極為驚人。 –   – 如何捕捉這類高速成長股?以精於挑選成長股聞名、1997 年美國交易冠軍米奈爾維尼 (Mark Minervini),提議投資人,可運用所謂「餅乾模」(cookie cutter) 的概念,進行分析。 – 就算不諳廚藝,也會知道,餅乾模是生產餅乾的工具。想製作不同形狀,無需逐塊精雕細琢,只要用餅乾模,在輾平的麵團上,一按便是一塊,快捷方便。同理,美國高速成長的企業,多先在發源地,在一家店面找到成功的秘方,將之制式化,然後推至全國、甚至全球,照辦煮碗,迅速開設新店面。 – 何以「餅乾模」式企業,大受投資者青睞?因為企業持續成長,殊非易事,不少平庸企業,受限市場容量,連年成長後,主業飽和,被逼跨入其它領域,再創奇蹟,多事倍功半,甚至鍛羽而歸;相反,「餅乾模」式成長,往績早有實證,以固有殺著,擴展至新市場,風險較低,故投資者願意長期追捧。 – 或問:故事歸故事,到底有否量化方法,監察「餅乾模」式企業的績效?對於直接面向消費者的零售、餐飲類公司,米氏建議持續關注同店銷售數字 (same-store sales 或稱 comparable sales)。同店銷售所比較的,是開業一年以上的店舖,與去年同期的業績比較。 – 調查研究「餅乾模」式企業,新手看獲利成長,老手看同店銷售數字。因為邏輯上,只要公司不斷開店,營業額、獲利自能成長;然而公司長期營運的底蘊,要看同一家老店,按年銷售有否成長? – 同店銷售要有成長,取決於兩大條件:一是價格上升;一是客人數量 (或購買量) 上升。同店銷售成長,反映起碼有一項成功,或兩項均向好。如此一來,根基仍然穩固。相反,若同店銷售成長遠遜預期,甚至倒退,則是重大警號。 – 米氏歸納出同店銷售倒退的三大可能性:一是品牌失色,客量大減;一是經濟不景,大環境轉差,人們消費力下降;一是貨品價格,不升反降,又或經常折扣促銷。任何一點,都預示公司前景,流年暗轉下,已有從峰頂下坡之勢。 – 另一考慮要點,是企業用「餅乾模」,複製店面的速度,是否合理?據米氏所講,與直覺想像不同,進軍全球,並非越快越好,反可能是警訊。他有一個概略的指標:如一家公司,年開新店逾一百家,管理層縱能力非凡,也難以一一兼顧,每多欲速而不達。 – 米氏在《超級績效》一書中,以星巴克為例:2006 年,星巴克開展 1102 家新店,股價隨即做頭。公司過度擴張,加上金融海嘯,股價兩年內下跌 82%!連前總裁 Howard Schultz,也被逼重出江湖,二度掌舵,整理業務,縮減美國本土的店面。 – 要到 2014 年,當地店舖數量 (1 萬 1962 間),才重越 2008 年的高峰 (1 萬 1567 間)。 […]

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【美股隊長】[投資名人堂] 市場互動技術分析之父墨菲 (2017/10/17)

      約翰.墨菲(John Murphy),曾任美林商品部門技術分析總監,著作《期貨市場技術分析》(後再版為《金融市場技術分析》),至今仍廣受歡迎。       其他著作包括:《市場互動技術分析》、《墨菲論市場互動分析》及《跨市交易思維:墨菲市場互動分析新論》三書,被視為市場互動技術分析之父,2002年榮獲技術分析師協會年度大獎。     在一篇舊訪談中,墨菲解釋了常人對技術分析的誤解,小弟覺得饒有深義,故節譯之。     問:技術分析是一門藝術嗎? 墨菲:將技術分析稱為藝術者,暗示其全屬主觀,毫無法則可言。然而,技術分析有其法則,不過可從不同角度理解而已。近日有人對我說:「技術分析行得通,只因所有技術分析師令其起作用。」不諳技術分析的人,常將其過份簡化。技術分析變化多端、異常複雜,入手方法各有不同。一如醫學,兩名醫師斷症,結論不同,不代表背後全無科學跟據。     電腦可以跟據預設規則,分析技術指標,正好作為反證。例如投資人想觀察IBM(IBM)的相對強弱指數(RSI),只需輕輕一按,電腦已可跟據既定程式,繪圖、分析,指出該股處於超買區,還是超賣區。當中有何藝術成份?     個人並不喜歡以「藝術」一詞,形容技術分析。技術分析有其法則,當你闡釋那些法則時,才有所謂「藝術」成份,不過以技巧(skill)來形容,更為貼切。技術分析就是藝術、科學與技巧的混合體。     (美股隊長注:此一問題,相當重要,因為如果全屬藝術,根本難言學習,亦無準則;相反,如果當中是科學、技巧,則起碼人人都可入門,如何精進,則是後話。)     問:基本分析陣營,經常質疑「技術派」,長久以來,怎麼出不了一個巴菲特、鄧普頓爵士級別的人物?亦常有人嘲笑道:「從未見過技術分析師發達!」何以技術派的形象,如此負面? 墨菲:外間極多富人,採用技術分析。何以技術派處處捱打,實令本人摸不著頭腦。當基本派分析員犯錯,媒體的報道,是那人「將股票評級調降(downgrade)」;反之,當技術派出錯,便受千夫所指,謂其預測失誤。     曾見某半導體股公布業績,盈利差過預期,翌日股債暴挫25%。之後一日,某基本派分析員,調低該股評級,由「短期跑贏大市」「降」至「長期跑贏大市」。太可怕了吧!分析毫不靠譜,卻無半句批評。自己見過不少基本派,就此脫身,事不關己。     又,個人認為,不少基本派分析員,暗裏其實靠技術分析行事。不時可見,當股價突破重要技術關口、平均線,不一日,便會出現數份調整股票評級的報告,豈不怪哉?     1994年,債市出現半世紀以來,最大跌浪。自己能成為正確預測的一員,皆因在圖表上,非常清晰。然而,整段大跌中,經濟學者群卻聲稱不會下跌,錯足全程,卻未見受半句批評,反續成媒體寵兒……     自己常問:「何解不去訪問,看法正確的人?」只許基本派、經濟學者放「毒」,不許技術派誤判,實令人難以置信。   美股隊長 本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監。《信報》專欄作家,個人著作:《值博率煉金術》(合著)。美股投資入門書籍,《美股隊長手冊》已經出版,謝謝大家的支持。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)–— 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a –— 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) Whatsapp admin 91010168 […]

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【美股隊長】流動支付商Paypal (PYPL) 獲提升評級 (2017/10/16)

流動支付系統商Paypal (PYPL)於11日(三) 獲Morgan Stanley 提升評級至跑贏大市,目標價提升至$75。   小弟一直在講座中,建議關注美國眾流動支付(mobile payment)概念股,如Paypal及Square(SQ)。而小弟的SCTR選股系統,亦於7月24日發出訊息通知,當時股價為$58.96,至10月12日升幅已逾15%。🎉   想學習🇺🇸股的技術分析概念嗎?可免費下載拙作《美股隊長手冊》的部份章節:     《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79       投機之王利佛摩 操作智慧: 「情緒管理,是投機最重要的因素。失利時,絕不能情緒失控。連連獲勝時,不要過分自信。虧損時,切勿意志消沈。」 Emotional control is the most essential factor in playing the market. Never lose control of your emotions when the market moves against you. Don’t get too confident over your wins or too despondent […]

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【美股隊長】標普500股息貴族 平均每年跑贏標指2.7% (2017/10/12)

小弟投機美股,多以動力先行,以賺取價差為主。當然,投資人的需求,各有差異,不少朋友的目標,是投資閒錢,希望增加一份收入。目標有別,投資對象,自然也有不同。 對於中線持有、比較被動的投資,股息會是重要一環。據S&P Dow Jones Indices所作的研究,自1926年起,標普500指數的總回報中,有約三分之一,來自股息。故此長期投資,賺價、收息,同樣重要。 或問:持股收息,不同動力交易,看技術分析、以價格止蝕;進軍美國市場,人地生疏,怎知哪支股票,值得持有?一旦選錯股票,痴心錯付,利大本不歸,如何是好? 一如前番所述,美國眾多ETF發行商,最喜歡協助大家,解決這類問題,而且收費相宜,只向微中取利。當中ProShares就推出一支,名為「標普500股息貴族ETF」(S&P 500 Dividend Aristocrats ETF),交易編號NOBL,取英語「貴族」“Noble”之音也。 NOBL為投資人,一次過解決選股、分散風險兩大難題。截至2017年9月5日,NOBL持股共51支,單看數量,已肯定提供充足分散。NOBL所追蹤的「股息貴族指數」,規定最少持股40支,採均等權重(equal-weight);每一個板塊,佔整個指數/ETF,不得高於30%,絕不會過度集中。 而要入選NOBL的股票名單,殊非易事:要稱得上股息貴族,公司派息,自然要穩定,兼且逐步提升。NOBL內的股份,全部要為標指成份股,而且最少有連續25年,增加派息的往績。 NOBL之所以採取這些條件,而非聚焦息率最高的股份,因為後者可能短線內,提供的現金流最多,然而有經驗的投資人,都知道背後多有隱患,未必能夠持久;NOBL強調股息的往績要遞增,雖然息率不高(截至2017年9月5日,NOBL股息率1.91%),但相比之下,公司穩定增長,機會更大,亦帶來資本增值。 另一方面,股息率低,未必是壞事。海外投資者買賣美股,雖然豁免資本增值稅,卻要收股息稅,這一點向來是投資人的心結。股息貴族有力增息四分一個世紀,背後暗示資產負債表極為強壯,這類公司經常以另一方法:回購股份,來報答股東。回購的客觀效果,是股份購買力增加、消化供應,推升股價。一如前文所謂,賺價、收息,同樣重要。持有一批底子夠強,有升有息的穩陣股份,豈不快哉? NOBL的成份股,不少均為投資人耳熟能詳,如美國雅培(Abbott Laboratories, ABT)、高露潔(Colgate-Palmolive)、麥當勞(MCD)、可口可樂(KO)、百事可樂(PEP)、3M(MMM)等等,靠一支ETF,便可分散投資於其中,相當便捷。 雖然眾成份股,聽來異常保守,股息貴族的長線表現,卻不輸標指。自1990年2月,至2016年4月,股息貴族平均每年跑贏標指2.7%;與此同時,以年度波動率計,股息貴族的波動性,平均每年比標指低1.1個百份點。股息貴族按風險調整後的回報,長期遠勝標指。     美股隊長 本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監。《信報》專欄作家,個人著作:《值博率煉金術》(合著)。美股投資入門書籍,《美股隊長手冊》已經出版,謝謝大家的支持。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) –— 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a –— 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 –  – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 […]

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【美股隊長】輕鬆避開 地雷藍籌股 (2017/10/11)

    輕鬆避開 地雷藍籌股   何種股票,傷人至深?新手直覺,必謂是細價股,粉塵爆炸,下跌八成,媒體廣播,搶眼非常。老手卻知,萬人愛戴、「有買貴無買錯」的藍籌股,才是股壇凶器。究其原因,一字曰:「信」。     炒賣細價股,多抱賭馬心態,明白風險大,奈何賭性難馴,難免「例飛捧場」。雞仔注,贏了大大聲,「輸光唔會㷫」。「穩陣」大股,則全然不同,蓋其形象健康:「是投資,不是投機」,看似安全,贏得投資人信任,整副身家、退休金,傾囊而出。     然而,藍籌身份,只代表符合指數選擇要求,並非「免死金牌」,時辰一到,亦可暴瀉。歷年來,慘案多不勝數,順手拈來,已有電盈(8)、思捷(330)、利豐(494)等。     買股票,如不用槓桿,本身輸有限,雖然大注投入,受創不輕,但如終有數得計。問題是一個「信」字,會令投資人在暴跌期間,尤其初段,無故生出莫明勇氣,非但不從速止蝕,反而逆勢而行,充當血肉長城,不停向虧損倉位,投入新資金「溝淡」。美其名為「降低成本」,實際是被故事洗腦,或對股票產生感情,拒不承錯。     如何免卻被過氣股王所傷?不慎中伏,切忌再「深入分析」,絕對只會幫倒忙。綜觀心理學名家研究,凡人多有確認偏誤(confirmation bias),僅會看到支持自己的資訊,而忽視相反的證據,徒更泥足深陷。愚見:風險管理上,技術分析指標,是較客觀、實用的工具。     本欄曾介紹過,小弟推崇備至的《多空操作秘笈》,書中教授如何利用30周移動平均線,趨吉避凶。據多年美股實戰經驗,套用於大型股,頗為準確。到底30周線,怎樣提示投資人,某股由盛轉衰,宜走不宜留?     按《多》書所述,處於升勢的股票,30周線會傾斜向上,名為第二階段(上升期)。到升勢告終,動力漸失,30周線的斜度逐步下降,開始走平;股價也由屢創高點,回落到平均線,反覆穿插,是為第三階段(派發期)。此時此刻,公司基本面無甚惡化,如果不看30周線,投資人或誤認為低吸良機。相反,應該冷靜下來,趁機減持、清倉,還要密切注視,當股價跌破前底、30周線向下傾斜,便進入第四階段(下跌期),跌勢多一發不可收拾。     過氣股王Under Armour(UAA),是為近例。公司股價,自2013年,越升越有,漲近4倍;然而2015年底,股價回試30周線後,卻未如以往急彈,反而續跌,30周線走平。當時市場仍不以為意,撈底者眾;到2016年末,股價再暴挫,30周線急轉直下。後業績連環走樣,市場才恍然大悟。時至今日,已自高位跌近七成。如果執迷不悟,層層溝貨,恐怕早已葬身股海。     寰宇出版/財金專業領航家 ============================================= 美股隊長 本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監。《信報》專欄作家,個人著作:《值博率煉金術》(合著)。美股投資入門書籍,《美股隊長手冊》已經出版,謝謝大家的支持。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) –— 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a –— 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 –  – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 […]

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【美股隊長】新手看息率 老手看息差 (2017/10/09)

  美國進入升息周期,據利率期貨顯示,市場預期今年升息三次或以上;與此同時,美債自去年年中,見頂下跌。📣 目前流行一種說法,是指利率上升,將帶來緊縮作用,不利經濟,自然將衝擊股市。但真的是如此嗎?   美國進入升息周期,據利率期貨顯示,市場預期今年升息三次或以上;與此同時,美債自去年年中,見頂下跌,以長債 ETF (TLT) 計,累積跌幅近 18%,債息上升,嚇怕不少投資者。現時流行一種說法,指利率上升,將帶來緊縮作用,不利經濟,自然將衝擊股市。甚至不少名家,給出「準確」水位,只要長債債息,升穿某一%,股市就會爆煲。   基於這項觀察,人們開始有系統地追蹤不同年期的國債孳息率。只要將某一時間點上,不同年期的國債孳息率,由短至長連結起來,便成為殖利率曲線。到了 1980 年代,殖利率曲線的運用已極普及,逆向殖利率曲線預示衰退,成為市場共識,並且於 1989 年被納入領先經濟指標 (LEI) 之內。 殖利率曲線 預測力強 要全面理解利率,實不宜單看一點。有項古老的工具,理論、實效兼備,只是常常為人忽略 — 殖利率曲線 (yield curve) 。據投資名家費雪所講,殖利率曲線的出現,最早可以追溯到 1913 年的經濟研究著作。當時的學者發現,每次出現經濟蕭條之前,短期利率大多高於長期利率,幅度介乎 1 至 5% 之間。 基於這項觀察,人們開始有系統地追蹤不同年期的國債孳息率。只要將某一時間點上,不同年期的國債孳息率,由短至長連結起來,便成為殖利率曲線。到了 1980 年代,殖利率曲線的運用已極普及,逆向殖利率曲線預示衰退,成為市場共識,並且於 1989 年被納入領先經濟指標 (LEI) 之內。 長短息差闊 銀行樂於房貸 殖利率曲線的理論基礎,相當簡單:長期利率與短期利率之間的息差,正正代表銀行的毛利率:銀行付出短息,吸引存戶;向個人、企業,作長期貸款,收取長息。正向殖利率曲線 (長息高於短息) ,表示銀行有利可圖,自然樂於放款;正向的斜度上升,即長短息差拉闊,銀行自然更加落力。銀行積極貸款,會令貨幣流速增加,經濟亦隨之成長。 相反,當殖利率曲線由正向變成平坦,甚至逆向 (短息高於長息) ,銀行便會鳴金收兵。原理簡單,殺頭生意有人做,蝕本生意無人做,如果大家每天上下班的車費 (成本) ,還大於當日的日薪 (收入) ,各位是否情願躲在家中,蝕少一筆?銀行心理,別無二致,放貸有風險無回報,不如罷了。當銀行減慢放款,經濟自然同步減速,甚至衰退。   美國進入升息周期,據利率期貨顯示,市場預期今年升息三次或以上;與此同時,美債自去年年中,見頂下跌,以長債 ETF (TLT) 計,累積跌幅近 18%,債息上升,嚇怕不少投資者。現時流行一種說法,指利率上升,將帶來緊縮作用,不利經濟,自然將衝擊股市。甚至不少名家,給出「準確」水位,只要長債債息,升穿某一%,股市就會爆煲。123美股隊長)新手看息率-老手看息差-基於這項觀察,人們開始有系統地追蹤不同年期的國債孳息率。只要將某一時間點上,不同年期的國債孳息率,由短至長連結起來,便成為殖利率曲線。到了 1980 […]

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