【美股队长】利佛摩投资智慧

*看错时要恐慌 看对时要乐观 “在投机中,当市场对你不利时,你每天都希望这是最后一天…当市场对你有利,你便害怕明天盈利突然消失,然后太早平仓。 恐惧使你不敢去赚你本该赚的钱,一个成功的交易员,必须克服这两种深刻的人性。 他必须彻底改变这种天生的冲动。该希望时,却要居安思危。他该害怕危险时,却要满怀希望;他必须害怕他的亏损会扩大,也必须希望他的盈利,能增长成巨大的盈利。 采用平常人的股票赌博方式,绝对错误。” “In speculation when the market goes against you, you hope that every day will be the last day … And when the market goes your way you become fearful that the next day will take away your profit, and you get out too soon. Fear keeps you from making […]

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【美股队长】站在悬崖边的迪士尼

  每周例行检查,美国指数成分股的图表。看到迪士尼(DIS)的图表,心里有股寒意。感觉上,看到一个老人家,站在悬崖边沿,摇摇欲坠。 30周移动平均线,自8月中开始,缓缓下降,股价又低于30周线,证明股价已经进入《多空操作秘笈》的下跌期(第四阶段)。 再看迪士尼对比标普500指数ETF(SPY)的相对强度线(RS line),自2015年开始,不断下降,意味过去近两年,迪士尼是一只跑输大市的弱势股。更惨的是,RS线破底不绝,被大市抛离的幅度,益发旷阔。 7、8月时,股价曾试图挣扎,曾升破30周线,惜两周后,已再度跌破。现在低位横行,如果跌破$96美元的支持位,有进一步大跌之虞。 过去两年,标指上升23%,而迪士尼下跌11%,一来一回,回报相差34%。或跟死敌Netflix(NFLX)放血式经营,不求盈利求市占率的策略,有莫大的关系。 P.S. 想学习🇺🇸股的技术分析概念吗?可免费下载拙作《美股队长手册》的部份章节: 《美股队长手册》第四章“30周线强弱股份指标”PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股队长手册》第五章“相对强度”PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 P.S. 小弟新作《投资名人堂》经已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股课程查询 → (手机用户可点击→) WhatsApp 91010168 【业绩捷报】Netflix 业绩后爆升13% 自六月起,美股队长已多次于讲座中,详尽分析美企Netflix (NFLX) 的发迹史、营运优势。美国时间7月17日Netflix公布业绩,远超市场预期 ,订户人数更有惊喜://截至6月底,Netflix海外订阅用户数首次超过美国订阅用户,分别为5,203万个和5,192万个;Netflix第二季非美国订阅用户数增加414万。据分析机构FactSet的资料,分析师平均预估为增加259万;美国则增加了107万个新订阅用户,高于分析师平均预估的63.1万;Netflix预计第三季将新增365万国际订阅用户,分析师平均预估为320万。//(新闻来源:路透社) 业绩公布后,Netflix股价大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精炼而成八万字 居家旅行,消闲娱乐,提升功力,必备好书! 小弟新作《投资名人堂》,已陆续送抵各大书店 本书希望分享股神巴菲特、炒神索罗斯、苹果教主乔布斯、投机之王李佛摩的经历,让大家提升投资功力。全书彩色印刷!先谢谢大家的支持! 《投资名人堂》内容大要: 为何投资者 总是重复同样的错误? 发掘名家智慧 打破投资常规 索罗斯的交易日记 索罗斯前半生,骗工伤津贴,农场当苦力,酒吧做侍应。若生于今日香港,实难逃“废青”封号。 然而,他的自知之明和知人善任,却使他旗下的“量子基金”,于十年间爆升3,365%。即使其投资成绩,已达神话级别,他仍然不间断地撰写交易日记,去改进自己。这本神秘的日记中,隐藏着什么投资金律? 巴菲特投资哲学的转变 巴菲特于求学时期,已非池中物,至及后开设自己的投资合伙人公司,更是成绩斐然,声名远播。可惜,这位长胜将军,后来踢到一块又一块的大铁板。其中最经典的,是一家发霉的纺织厂,因为它竟然是,现时无人不识的股神旗舰“巴郡”。面对几乎身败名裂,他如何面对自己的失败,全盘改变自己的投资哲学,造就一场又一场的反败为胜? 《股票作手回忆录》精华 一本百年不衰的投资秘笈,当中很多情节,与今时今日的金融市场,别无二致。书中主角是有“华尔街之王”之称的利佛摩(Jesse Livermore)。他赚取过亿美元利润,然而,在这些暴利之间,他曾三次破产,又三次谷底反弹,异常传奇。每次谷底翻身,他都能从中有所领悟,当中包括普遍投资者,都不自觉的心理弱点。 乔布斯的营商心法 苹果电脑的专门店内的设计,非常制式化,全球划一,且十分受欢迎。可是,此前的苹果公司,原本全无零售经验,却竟能一击即中,没走什么冤枉路;相反,很多巨企,大洒金钱,进军零售业,还是碰得一鼻子灰。到底神来之笔,从何而起?这多得当年的总舵主,乔布斯以“先射子弹,后射炮弹”的策略。这套方法,同样适用于学习新的交易系统、技术指标和投资风格之时。

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【美股队长】你适合操作期权吗?(4) (2017/11/02)

八月八日,Homeblogger书展的小型聚会上,初次与大家在facebook外见面,亲身交流。其中一个感觉,是很多朋友认为,期权很神秘、很神圣,可能因为期权的背后,有很多希腊字母,什么delta、gamma等等,加上一堆方程式,看来相当深奥,彷如回到童年的数学课。 但若问期权实际上是什么?小弟与友人Andy,时常开玩笑,谓期权就像电影《拆弹雄心》里,主角拆弹专家的防爆衣。他的任务是清除街道上的炸弹,所以要穿着厚厚的防爆衣,以免炸弹爆发时受伤。 以往不论是写那本野种期权书也好;在脸书上写期权文章也好,说来说去,期权的精粹,就在保护作用。手上持股,只要买入认沽期权(put),从那一刻起,已能保证最大损失得以锁定,不会超出预算。 老调重弹,多讲一遍以往说过的例子:假设阁下有叮当的时光机,重回雷曼兄弟爆炸前的交易日,当时市况已很差,然而有谓“极度恐慌,有利反弹”,超卖太多,理应剧烈反弹。可是一旦看错(当时固然不知会看错,事后才知),由于市场恐慌,兼且很多人早已输到抬出场,亦有部份被追缴保证金,情况再恶化,必然急插。这在事前难以预料,因为当日美国政府是否出手拯救雷曼,非由市场决定,而在官员一念之间。当官的心意最是奇妙,看香港的情况便知,水管有铅,理都唔理;开白牌车,却几乎要出动飞虎队,拉人封艇。 这种情况下,站错边的损失很大,又或难以预料,也不用太愁,苦思至一夜白发,“美国政府救?不救?救?不救?”只须自问是否付得起put的期权金,与及是否值得。例如当时持有期指,便再买恒指20000put,固然要付期权金,可之后跌跌不休,狂插至近万点,期指的损失,却早已锁定在20000点的水平。因为付了期权金,便可保障行使价以下的损失,与阁下无关。就像买了保险,对家已经承保。唯一的损失,就是付出的期权金。 续以《拆弹雄心》为例,拆弹专家不用天人交战,估计拆不拆到,会不会爆炸,会不会死⋯⋯穿上防爆衣,便不会炸死,只是保护衣要用钱借而已。期权所谓保护作用,就是危急关头,如股灾、业绩公布前,总之股价可能大幅波动,却又想留在游戏之中,就可应用。 当然可选择大可把好仓平掉,什么波动都可抛诸脑后;但假如雷曼获救,暴升三、五千点,又会失诸交臂。既恋栈于游戏,又怕坠入无底深潭,便唯有用期权限制风险。 P.S. 小弟新作《投资名人堂》经已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股课程查询 → (手机用户可点击→) WhatsApp 91010168 【业绩捷报】Netflix 业绩后爆升13% 自六月起,美股队长已多次于讲座中,详尽分析美企Netflix (NFLX) 的发迹史、营运优势。美国时间7月17日Netflix公布业绩,远超市场预期 ,订户人数更有惊喜://截至6月底,Netflix海外订阅用户数首次超过美国订阅用户,分别为5,203万个和5,192万个;Netflix第二季非美国订阅用户数增加414万。据分析机构FactSet的资料,分析师平均预估为增加259万;美国则增加了107万个新订阅用户,高于分析师平均预估的63.1万;Netflix预计第三季将新增365万国际订阅用户,分析师平均预估为320万。//(新闻来源:路透社) 业绩公布后,Netflix股价大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精炼而成八万字 居家旅行,消闲娱乐,提升功力,必备好书! 小弟新作《投资名人堂》,已陆续送抵各大书店 本书希望分享股神巴菲特、炒神索罗斯、苹果教主乔布斯、投机之王李佛摩的经历,让大家提升投资功力。全书彩色印刷!先谢谢大家的支持! 《投资名人堂》内容大要: 为何投资者 总是重复同样的错误? 发掘名家智慧 打破投资常规 索罗斯的交易日记 索罗斯前半生,骗工伤津贴,农场当苦力,酒吧做侍应。若生于今日香港,实难逃“废青”封号。 然而,他的自知之明和知人善任,却使他旗下的“量子基金”,于十年间爆升3,365%。即使其投资成绩,已达神话级别,他仍然不间断地撰写交易日记,去改进自己。这本神秘的日记中,隐藏着什么投资金律? 巴菲特投资哲学的转变 巴菲特于求学时期,已非池中物,至及后开设自己的投资合伙人公司,更是成绩斐然,声名远播。可惜,这位长胜将军,后来踢到一块又一块的大铁板。其中最经典的,是一家发霉的纺织厂,因为它竟然是,现时无人不识的股神旗舰“巴郡”。面对几乎身败名裂,他如何面对自己的失败,全盘改变自己的投资哲学,造就一场又一场的反败为胜? 《股票作手回忆录》精华 一本百年不衰的投资秘笈,当中很多情节,与今时今日的金融市场,别无二致。书中主角是有“华尔街之王”之称的利佛摩(Jesse Livermore)。他赚取过亿美元利润,然而,在这些暴利之间,他曾三次破产,又三次谷底反弹,异常传奇。每次谷底翻身,他都能从中有所领悟,当中包括普遍投资者,都不自觉的心理弱点。 乔布斯的营商心法 苹果电脑的专门店内的设计,非常制式化,全球划一,且十分受欢迎。可是,此前的苹果公司,原本全无零售经验,却竟能一击即中,没走什么冤枉路;相反,很多巨企,大洒金钱,进军零售业,还是碰得一鼻子灰。到底神来之笔,从何而起?这多得当年的总舵主,乔布斯以“先射子弹,后射炮弹”的策略。这套方法,同样适用于学习新的交易系统、技术指标和投资风格之时。

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【美股队长】投资功力自能提升 (2017/10/26)

美股队长

今年有幸读到一本好书,名为《惊人习惯力-做一下就好》(https://goo.gl/VeylZt)(Mini Habits)。书本要旨,是培养新的正面习惯时,订立目标,越低越好。此书于美国流行,颇有名气。英文书名所指的“迷你习惯”,到底是什么?有何好处? 个人经历:日日坐写字楼、用电脑,缺乏运动,经常腰痛,难以避免。以往有跑步习惯,时而挑战十公里赛;后步行也痛,不能继续。最差时,行商场也不行,要半路回家休息。没有运动,人也变得颓废,气血不通,特别没有精神。 做一下 慢慢就变成习惯读了《惊人习惯力》一书,作者Stephen Guise,与自己际遇相近:他很想去健身。相信很多朋友,也曾参加健身,却少有人能持续,因为忙碌,而且健身很辛苦。当大脑告诉自己:今天应该去健身,自己便会作出一堆理由-很辛苦、很浪费时间,不如加班工作,或去吃饭好了,渐渐便开始放弃。 那Guise最终如何重拾健身习惯?他告诉自己:健身很辛苦,不如只做一下掌上压吧!做了一下,情况不错,不如多做几下?如是者,很多时培养不到习惯,原因在于目标订得太高。“每周健身七次、每次三小时”,目标太高,必然达不到。反之,将目标调低,低到无可再低,在一定能完成的水平,目标是做一下,最终一定不只一下。做着做着,一定附送多几下,慢慢养成习惯,亦即将发动门槛下移,是个好方法。 例如自己跑不了,那就告诉自己,每日步行十五分钟,只要吃饭时走远一点、下班时早一个站下车,已能达成,执行容易。放弃习惯的源头,是经常做不到,心灰意冷,自怨自责。目标够低,内心不用挣扎,容易做到。然而低目标,不等于低成效。自己日常不经意的行走,步数竟日均过万,维持数月后,腰痛也有改善,还进步到恢复行山。 全方位改善生活另一友人,年纪渐大,看书续航力急降。他设定的迷你习惯,是每天阅读两页。看似不值一哂,然而有日他告诉我,用此方法,竟然读完极艰深的《学习的王道》一书。当然,说是每次两页,通常会读更多,一发便不可收拾。 其它应用例子:要每餐吃素,难度很高,有时与朋友应酬,也不方便。如改为一周一次,计划清楚,反而易于启动。做家务亦然,可以由每日5分钟开始,通常只要起了步,也不会做5分钟便收手。家长常常说,没时间陪小朋友,也可用此法解决:每日抽10分钟。要找10分钟,其实只需放下智能电话。至于想提升投资分析力,每天抽空十分钟,研读好书如费雪(Ken Fisher)的《击败群众的逆向思维》(https://goo.gl/I0SdFO),聚沙成塔,功力自能提升。 诚意推荐《惊人习惯力》一书,非常易读、有用。       《美股队长手册》第四章“30周线强弱股份指标”PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股队长手册》第五章“相对强度”PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股队长 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。) — 非常感谢,旅居美国的知名博客 美股价值成长投资 Joesph,对拙作《美股队长手册》的厚爱和推介,并撰写了一篇非常详细的读后心得,上面列举的只是Joseph 兄文章的概略,全文连结:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次讲座爆满企到出门口,现加开多一场,欲报从速 – P.S. 小弟新作《投资名人堂》经已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股课程查询 → (手机用户可点击→) WhatsApp 91010168 【业绩捷报】Netflix 业绩后爆升13% 自六月起,美股队长已多次于讲座中,详尽分析美企Netflix (NFLX) 的发迹史、营运优势。美国时间7月17日Netflix公布业绩,远超市场预期 ,订户人数更有惊喜://截至6月底,Netflix海外订阅用户数首次超过美国订阅用户,分别为5,203万个和5,192万个;Netflix第二季非美国订阅用户数增加414万。据分析机构FactSet的资料,分析师平均预估为增加259万;美国则增加了107万个新订阅用户,高于分析师平均预估的63.1万;Netflix预计第三季将新增365万国际订阅用户,分析师平均预估为320万。//(新闻来源:路透社) 业绩公布后,Netflix股价大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精炼而成八万字 居家旅行,消闲娱乐,提升功力,必备好书! 小弟新作《投资名人堂》,已陆续送抵各大书店 本书希望分享股神巴菲特、炒神索罗斯、苹果教主乔布斯、投机之王李佛摩的经历,让大家提升投资功力。全书彩色印刷!先谢谢大家的支持! 《投资名人堂》内容大要: 为何投资者 总是重复同样的错误? 发掘名家智慧 打破投资常规 索罗斯的交易日记 索罗斯前半生,骗工伤津贴,农场当苦力,酒吧做侍应。若生于今日香港,实难逃“废青”封号。 然而,他的自知之明和知人善任,却使他旗下的“量子基金”,于十年间爆升3,365%。即使其投资成绩,已达神话级别,他仍然不间断地撰写交易日记,去改进自己。这本神秘的日记中,隐藏着什么投资金律? 巴菲特投资哲学的转变 巴菲特于求学时期,已非池中物,至及后开设自己的投资合伙人公司,更是成绩斐然,声名远播。可惜,这位长胜将军,后来踢到一块又一块的大铁板。其中最经典的,是一家发霉的纺织厂,因为它竟然是,现时无人不识的股神旗舰“巴郡”。面对几乎身败名裂,他如何面对自己的失败,全盘改变自己的投资哲学,造就一场又一场的反败为胜? 《股票作手回忆录》精华 […]

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【美股队长】美国投资大赛冠军米奈尔维 (2017/10/25)

美股队长

投资美股,一大好处,是市场历史悠久,操作知识,经过长年传承、演化,变得多元,现今投资者,不难找到适合自己的学习对象。今次本栏准备介绍的,是自学成才,由数千美元起家,最终晋身“金融怪杰”殿堂的美股交易好手:米奈尔维尼(Mark Minervini)。 早前本栏介绍过,著名技术分析师温斯坦,谁能料到,原来当时有位小听众,曾参加其投资研讨会,日后竟自成一派,还勇夺全美交易冠军?这位小粉丝,就是米奈尔维尼(下称米氏)。 温斯坦粉丝 自学成才 米氏于1980年代,开始投身交易,然而花了近六年,却苦无寸进。盖因入门之初,操作“手法”,不外听经纪“贴士”,买入“明日之星”,一次经纪推介,某传言研发爱滋药的公司,米氏舍身一击,逢跌加码,由$18跌至$12,最后低见$1,壮烈爆仓。又一次,怕被经纪好友取笑,应斩不斩,大败一场…然而米氏优点,是输钱后永远不忘教训,日积月累,开始建构起合格的操作心态。  他的另一优点,是异常勤力,而且非科班、大行出身,反而没有默认成见,所有研究,绝不“离地”。例如他发现买便宜股票,即使跌近历史低点,仍是输多赢少,没有创作诸般理由,合理化自身判断;反而放开心胸,观察大升股票,有何特征?其实很多问题,自己不会是首个碰上的人。当他大量阅读,开始找到不少研究,指出一年、两年间翻倍的股票,要靠追随趋势、动能,才能捕捉,而非逢弱买进可得。 当个人电脑兴起,米氏得以整合大量资料,完成他所谓“领导股轮廓侧写”(Leadership Profile),从过去的超级强势股中,归纳出包括技术因素、基本因素的特质,用以筛选未来对象。   美国投资冠军大赛 一战成名 磨剑十年,终于碰上1990年底初,经济衰退后爆发的新牛市。米氏凭著这套技术,加上借鉴温斯坦的牛熊四阶段,及严守自订的进出场法则,捕捉到不少成长股。1997年,他对一己技术,信心已足,决意参加美国投资冠军大赛(US Investing Championship)。须知此项大赛,并非电脑游戏,而是要求每名参赛者,各缴$25,000美元开户,真枪实弹,落场买卖。一众机构投资者,也会从优胜者中拣卒,纳入门下。米氏该年回报,竟高达155%,为第二名的两倍。后来,米氏接受史瓦格(Jack D. Schwager)访问,刊于《股市金融怪杰》(Stock Market Wizards)一书,名垂股史。 老手或问:牛市股神,多如繁星,其法是否能避过熊市,保存胜果?据米氏亲笔著作,其对风险管理,绝不松懈,并非只重选股、进场,打死罢就之辈。他明言交易三十年间,过万单买卖,成功率只有一半左右,如果不是妥善控制损失,及避开大市表现不佳的时期,根本不可能获利,遑论取得“超级绩效”。 – 《美股队长手册》第四章“30周线强弱股份指标”PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股队长手册》第五章“相对强度”PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股队长 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。) — 非常感谢,旅居美国的知名博客 美股价值成长投资 Joesph,对拙作《美股队长手册》的厚爱和推介,并撰写了一篇非常详细的读后心得,上面列举的只是Joseph 兄文章的概略,全文连结:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次讲座爆满企到出门口,现加开多一场,欲报从速 – P.S. 小弟新作《投资名人堂》经已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股课程查询 → (手机用户可点击→) WhatsApp 91010168 【业绩捷报】Netflix 业绩后爆升13% 自六月起,美股队长已多次于讲座中,详尽分析美企Netflix (NFLX) 的发迹史、营运优势。美国时间7月17日Netflix公布业绩,远超市场预期 ,订户人数更有惊喜://截至6月底,Netflix海外订阅用户数首次超过美国订阅用户,分别为5,203万个和5,192万个;Netflix第二季非美国订阅用户数增加414万。据分析机构FactSet的资料,分析师平均预估为增加259万;美国则增加了107万个新订阅用户,高于分析师平均预估的63.1万;Netflix预计第三季将新增365万国际订阅用户,分析师平均预估为320万。//(新闻来源:路透社) 业绩公布后,Netflix股价大升逾13%。 — 123 集三代股神智慧,精炼而成八万字 居家旅行,消闲娱乐,提升功力,必备好书! 小弟新作《投资名人堂》,已陆续送抵各大书店 本书希望分享股神巴菲特、炒神索罗斯、苹果教主乔布斯、投机之王李佛摩的经历,让大家提升投资功力。全书彩色印刷!先谢谢大家的支持! 《投资名人堂》内容大要: 为何投资者 总是重复同样的错误? 发掘名家智慧 […]

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【美股队长】 [市况简评] 日股、美股 同创新高 (2017/10/24)

美股队长

      日本大选后,日圆继续走弱,每百日圆兑港元,跌至6.85附近。日圆走弱,大利日股,日经指数上升1.1%,收报21,696点,历史性连升15天,并创自1996年7月以来的新高。     月中在讲座曾提及,一只日本相关的ETF Wisdomtree Japan Hedged Equity (DXJ),附有货币对冲功能,可同时受惠日圆兑美元下跌,以及日股上升。     10月份自今,DXJ升幅为3.73%。DXJ附有期权(Options),期权流通性尚算不俗(https://goo.gl/M2zD6Q)。     至于美股,受惠税改有望通过,标普500指数、道指以及纳斯达克综合指数,上周五俱创历史新高。自己一直介绍的Paypal(PYPL),上周升3.36%,亦创历史新高。     P.S. 小弟本周四会再举办讲座,分析美股、日股最新大局,以及美股强势板块、个股,详情可参考:https://goo.gl/TjUuiz     《美股队长手册》第四章“30周线强弱股份指标”PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股队长手册》第五章“相对强度”PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股队长 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。) — 非常感谢,旅居美国的知名博客 美股价值成长投资 Joesph,对拙作《美股队长手册》的厚爱和推介,并撰写了一篇非常详细的读后心得,上面列举的只是Joseph 兄文章的概略,全文连结:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次讲座爆满企到出门口,现加开多一场,欲报从速 – P.S. 小弟新作《投资名人堂》经已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股课程查询 → (手机用户可点击→) WhatsApp 91010168 【业绩捷报】Netflix 业绩后爆升13% 自六月起,美股队长已多次于讲座中,详尽分析美企Netflix (NFLX) 的发迹史、营运优势。美国时间7月17日Netflix公布业绩,远超市场预期 ,订户人数更有惊喜://截至6月底,Netflix海外订阅用户数首次超过美国订阅用户,分别为5,203万个和5,192万个;Netflix第二季非美国订阅用户数增加414万。据分析机构FactSet的资料,分析师平均预估为增加259万;美国则增加了107万个新订阅用户,高于分析师平均预估的63.1万;Netflix预计第三季将新增365万国际订阅用户,分析师平均预估为320万。//(新闻来源:路透社) 业绩公布后,Netflix股价大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精炼而成八万字 居家旅行,消闲娱乐,提升功力,必备好书! 小弟新作《投资名人堂》,已陆续送抵各大书店 本书希望分享股神巴菲特、炒神索罗斯、苹果教主乔布斯、投机之王李佛摩的经历,让大家提升投资功力。全书彩色印刷!先谢谢大家的支持! 《投资名人堂》内容大要: 为何投资者 […]

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【美股队长】判断卖出时机的五大法则 (2017/10/23)

美股队长

    股市常讲一句俗谚:“会买的是徒弟,会卖的是师傅”,究竟如何判断卖出的时机呢?     曾于基金研究机构理柏任资深分析员、著作甚丰的唐纳.凯西迪(Donald Cassidy),有一点与别不同:他投放很大心力,判断“何时卖哪支股票”,从他曾出版《卖股票致胜战略》(It’s When You Sell that Counts) (寰宇出版/财金专业领航家出版,已绝版)一书,可见一斑。     他曾在一篇文章中,分享他对于离场的操作原则。首先,他建议投资者,最好强迫自己,向感觉不安的方向移动。他指出,求心安的决定,常导致操作失利,例如见别人赚钱,忍无可忍下进场,以期人有我有;又或者恐慌中,纯因害怕而出清持仓。成功的决定,则多数令人不安;事后回顾,才觉理所当然。     第二个原则,是避免“永久持有”“爱股”。某些市场公认的大品牌、好公司,常被无条件地当成长揸对象。然而,有力长期处于顶峰的企业,少之又少,面对现今急剧改变的世界,受尽科技、管制、全球竞争等挑战,情况更形恶化。某支股王,变成过气,机率远大于永霸天下。往昔巨企,如全录(XRX)、宝丽来、西尔斯(SHLD),今日已无关痛痒。     由此引出下一项原则:买入前,必须设定卖出条件,否则切勿行事。凯西迪认为,应先预想特定限期、情境及价格,一旦价格被触及,又或限期已到、情境有变,就按计划卖出。最忌因为喜爱某产业、景仰管理层、认同公司的社会目标等,朦朦胧胧的理由,随便买进。因为买进股票,目标是获利,而非提供良好感觉。     另一项原则,是坚守“蟑螂理论”,尽快卖出。所谓蟑螂理论,是指当见到蟑螂出现,很少只有一只,多数陆续有来。投资界以此比喻当公司有坏清息、丑闻,很少会是单独事件。当利淡消息浪接浪出现,死守那支股票,并不会换来“感恩图报”,只会小则浪费机会成本,重则跌得一身伤。     尤其是如果原为机构爱股,翻身过程可能更为漫长。因为基金经理,短期内难以重拾信心,无力消化各路人马为求自保,大量脱手的股份。即使出现“死猫弹”,多数只是小幅而短暂。     最后一项原则,是培养造淡的能力,不必故步自封。皆因股价有起有落,不用错失另一方向的机遇。正如虽然好天的日子较多,但也不能不准备雨衣、雨伞。     除此以外,凯西迪建议投资人,忘记三个价格:第一是自己的买入价,很多人除非打和,否则绝对不肯卖出,通常机会不大,反而往往为讨回几%,越陷越深,则极普遍。     第二是公司全盛时期的最高价,投资人往往将之当成是该股票的“潜力”,然则大有可能,经过后续发展,现在已不可企及。     第三个是自己买入后,曾经见过的最高价。一个常犯的毛病,就是见过高价后,回落不肯卖出,而告诉自己,只要再见当时高价,就会卖出。为这个宏伟目标持仓,往往错失仅余的离场时机。     P.S. 想学习🇺🇸股的技术分析概念吗?可免费下载拙作《美股队长手册》的部份章节:     《美股队长手册》第四章“30周线强弱股份指标”PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股队长手册》第五章“相对强度”PDF版本: https://goo.gl/ffHt79     美股队长 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。) — […]

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【美股队长】你适合操作期权吗?(3) (2017/10/19)

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  譬如2014年底时,澳门股金沙中国(1928)尚在近$50水平,沽空$45put,价外$5,已是一成价外,不算接近,加上赌场是优质股,有横琴概念,股价又已全数反映负面因素,心想不会太易跌入价内吧。期权金少,急急多沽数张长期期权。可是股票有趣之处,是波幅非固定不变。引伸波幅低时,波动性当然低;但波幅有周期,物极必反下,可以突然跳升。以为$5距离已够稳阵,波幅一增,不知不觉,辗转跌穿$30。原本对风险的心理预期是$5,结果变了价内$20,而且张数很多,相当于要用$45买一大堆金沙。 正如上集说过,有些人的性格,是每个交易只许胜,不许败。明明对股价的预测,大错特错,也不愿止蚀认输,反终日幻想有绝地大反弹、或要等引伸波幅急降,才愿撒退。不断观望,沽put亏损越滚越大,好像打MMA被对手锁住颈部,开始陷入极大的危机。     最惨是在跌市尾段,跌速最快,事前难以想象。经纪行会要求追加保証金,以控制风险。往往中午时份来电,便要抬钱去救,不然下午便强制平仓。结果沽put部位,往往在股价最低位时被强制平仓,可真是人间惨剧,无仇可报。听回来的故事,永远都是如此。     第一集发文后,有网友指沽空期权没什么大不了,沽put有钱接货便可。这可是当然,就如你揸一百张恒指大期,输几千点不斩,你户口有钱,那当然没有问题。沽put如果股价跌至$0,也有钱接,的确没有上述的风险,与买正股分别不大,还可收取期权金。不过现实世界,有多少人既荷包深度,深不见底,又知足常乐,按沽put的票面总值全额准备,任有大笔资金压死,换取价外期权那几厘回报?我看到的实况,通常只是会跟据内心的“收入目标”,决定张数,最后又是低位挨斩,重复旧事。     所以操作期权,不论长仓短仓,如未有足够经验,要学也务必极小注行事。因为这与用现金户口,玩玩股票不同,完全不是那回事。前者像在公园耍太极,后者是上擂台打MMA。     此外,个人认为,期权短仓的危险度,更甚于期指,因为炒期指看错方向时,问题会即时在盈亏上反映,一张恒指期货,坐错边一千点,帐上即输五万大元,报应来得快,再傻的,也能立刻看见风险。反观沽空期权,在风平浪静时,错方向也常常有钱收,赢得轻易,戒心渐低。好像在平静的河流,赤脚下水捉鱼,都是手到拿来,易过借火。怎能想像到,某天突然山洪暴发,一潭静水,忽变滚滚长江,水势如万马奔腾,几秒内水位可以上涨数倍,把你卷走,从此影踪全无?     大家有空可以看看这段影片,感受一下:http://bit.ly/1JYWaes     回想年前,恒指曾单日大跌两千多点,事前有何征兆?维港有没有出现万条死鱼?或港交所(388)招牌忽然出血?警示世人?如果自命不凡,早已算到暴跌,能够安然闪避,如此神机妙算,何解只求赚数十点期权金,不买超价外期权,轻取十倍回报?     美股队长 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。) — 非常感谢,旅居美国的知名博客 美股价值成长投资 Joesph,对拙作《美股队长手册》的厚爱和推介,并撰写了一篇非常详细的读后心得,上面列举的只是Joseph 兄文章的概略,全文连结:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次讲座爆满企到出门口,现加开多一场,欲报从速 – P.S. 小弟新作《投资名人堂》经已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股课程查询 → (手机用户可点击→) WhatsApp 91010168 【业绩捷报】Netflix 业绩后爆升13% 自六月起,美股队长已多次于讲座中,详尽分析美企Netflix (NFLX) 的发迹史、营运优势。美国时间7月17日Netflix公布业绩,远超市场预期 ,订户人数更有惊喜://截至6月底,Netflix海外订阅用户数首次超过美国订阅用户,分别为5,203万个和5,192万个;Netflix第二季非美国订阅用户数增加414万。据分析机构FactSet的资料,分析师平均预估为增加259万;美国则增加了107万个新订阅用户,高于分析师平均预估的63.1万;Netflix预计第三季将新增365万国际订阅用户,分析师平均预估为320万。//(新闻来源:路透社) 业绩公布后,Netflix股价大升逾13%。   — 集三代股神智慧,精炼而成八万字 居家旅行,消闲娱乐,提升功力,必备好书! 小弟新作《投资名人堂》,已陆续送抵各大书店 本书希望分享股神巴菲特、炒神索罗斯、苹果教主乔布斯、投机之王李佛摩的经历,让大家提升投资功力。全书彩色印刷!先谢谢大家的支持! 《投资名人堂》内容大要: 为何投资者 总是重复同样的错误? 发掘名家智慧 打破投资常规 索罗斯的交易日记 […]

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【美股队长】教你如何找到下一家星巴克、好市多? (2017/10/18)

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–   美股市场中,极多连年高速成长的企业,股价表现,极为惊人。 –   – 如何捕捉这类高速成长股?以精于挑选成长股闻名、1997 年美国交易冠军米奈尔维尼 (Mark Minervini),提议投资人,可运用所谓“饼干模”(cookie cutter) 的概念,进行分析。 – 就算不谙厨艺,也会知道,饼干模是生产饼干的工具。想制作不同形状,无需逐块精雕细琢,只要用饼干模,在辗平的面团上,一按便是一块,快捷方便。同理,美国高速成长的企业,多先在发源地,在一家店面找到成功的秘方,将之制式化,然后推至全国、甚至全球,照办煮碗,迅速开设新店面。 – 何以“饼干模”式企业,大受投资者青睐?因为企业持续成长,殊非易事,不少平庸企业,受限市场容量,连年成长后,主业饱和,被逼跨入其它领域,再创奇蹟,多事倍功半,甚至锻羽而归;相反,“饼干模”式成长,往绩早有实证,以固有杀着,扩展至新市场,风险较低,故投资者愿意长期追捧。 – 或问:故事归故事,到底有否量化方法,监察“饼干模”式企业的绩效?对于直接面向消费者的零售、餐饮类公司,米氏建议持续关注同店销售数字 (same-store sales 或称 comparable sales)。同店销售所比较的,是开业一年以上的店舖,与去年同期的业绩比较。 – 调查研究“饼干模”式企业,新手看获利成长,老手看同店销售数字。因为逻辑上,只要公司不断开店,营业额、获利自能成长;然而公司长期营运的底蕴,要看同一家老店,按年销售有否成长? – 同店销售要有成长,取决于两大条件:一是价格上升;一是客人数量 (或购买量) 上升。同店销售成长,反映起码有一项成功,或两项均向好。如此一来,根基仍然稳固。相反,若同店销售成长远逊预期,甚至倒退,则是重大警号。 – 米氏归纳出同店销售倒退的三大可能性:一是品牌失色,客量大减;一是经济不景,大环境转差,人们消费力下降;一是货品价格,不升反降,又或经常折扣促销。任何一点,都预示公司前景,流年暗转下,已有从峰顶下坡之势。 – 另一考虑要点,是企业用“饼干模”,复制店面的速度,是否合理?据米氏所讲,与直觉想像不同,进军全球,并非越快越好,反可能是警讯。他有一个概略的指标:如一家公司,年开新店逾一百家,管理层纵能力非凡,也难以一一兼顾,每多欲速而不达。 – 米氏在《超级绩效》一书中,以星巴克为例:2006 年,星巴克开展 1102 家新店,股价随即做头。公司过度扩张,加上金融海啸,股价两年内下跌 82%!连前总裁 Howard Schultz,也被逼重出江湖,二度掌舵,整理业务,缩减美国本土的店面。 – 要到 2014 年,当地店舖数量 (1 万 1962 间),才重越 2008 年的高峰 (1 万 1567 间)。 […]

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【美股队长】[投资名人堂] 市场互动技术分析之父墨菲 (2017/10/17)

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      约翰.墨菲(John Murphy),曾任美林商品部门技术分析总监,著作《期货市场技术分析》(后再版为《金融市场技术分析》),至今仍广受欢迎。       其他著作包括:《市场互动技术分析》、《墨菲论市场互动分析》及《跨市交易思维:墨菲市场互动分析新论》三书,被视为市场互动技术分析之父,2002年荣获技术分析师协会年度大奖。     在一篇旧访谈中,墨菲解释了常人对技术分析的误解,小弟觉得饶有深义,故节译之。     问:技术分析是一门艺术吗? 墨菲:将技术分析称为艺术者,暗示其全属主观,毫无法则可言。然而,技术分析有其法则,不过可从不同角度理解而已。近日有人对我说:“技术分析行得通,只因所有技术分析师令其起作用。”不谙技术分析的人,常将其过份简化。技术分析变化多端、异常复杂,入手方法各有不同。一如医学,两名医师断症,结论不同,不代表背后全无科学跟据。     电脑可以跟据默认规则,分析技术指标,正好作为反证。例如投资人想观察IBM(IBM)的相对强弱指数(RSI),只需轻轻一按,电脑已可跟据既定程式,绘图、分析,指出该股处于超买区,还是超卖区。当中有何艺术成份?     个人并不喜欢以“艺术”一词,形容技术分析。技术分析有其法则,当你阐释那些法则时,才有所谓“艺术”成份,不过以技巧(skill)来形容,更为贴切。技术分析就是艺术、科学与技巧的混合体。     (美股队长注:此一问题,相当重要,因为如果全属艺术,根本难言学习,亦无准则;相反,如果当中是科学、技巧,则起码人人都可入门,如何精进,则是后话。)     问:基本分析阵营,经常质疑“技术派”,长久以来,怎么出不了一个巴菲特、邓普顿爵士级别的人物?亦常有人嘲笑道:“从未见过技术分析师发达!”何以技术派的形象,如此负面? 墨菲:外间极多富人,采用技术分析。何以技术派处处挨打,实令本人摸不著头脑。当基本派分析员犯错,媒体的报道,是那人“将股票评级调降(downgrade)”;反之,当技术派出错,便受千夫所指,谓其预测失误。     曾见某半导体股公布业绩,盈利差过预期,翌日股债暴挫25%。之后一日,某基本派分析员,调低该股评级,由“短期跑赢大市”“降”至“长期跑赢大市”。太可怕了吧!分析毫不靠谱,却无半句批评。自己见过不少基本派,就此脱身,事不关己。     又,个人认为,不少基本派分析员,暗里其实靠技术分析行事。不时可见,当股价突破重要技术关口、平均线,不一日,便会出现数份调整股票评级的报告,岂不怪哉?     1994年,债市出现半世纪以来,最大跌浪。自己能成为正确预测的一员,皆因在图表上,非常清晰。然而,整段大跌中,经济学者群却声称不会下跌,错足全程,却未见受半句批评,反续成媒体宠儿……     自己常问:“何解不去访问,看法正确的人?”只许基本派、经济学者放“毒”,不许技术派误判,实令人难以置信。   美股队长 本地家族资产管理办公室(Family Office)投资总监。《信报》专栏作家,个人著作:《值博率炼金术》(合著)。美股投资入门书籍,《美股队长手册》已经出版,谢谢大家的支持。 (以上纯属个人分享,并不代表本网站、笔者或其雇主之意见、立场、推荐、陈述、诱使、支持或安排,亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出任何投资决定。)–— 非常感谢,旅居美国的知名博客 美股价值成长投资 Joesph,对拙作《美股队长手册》的厚爱和推介,并撰写了一篇非常详细的读后心得,上面列举的只是Joseph 兄文章的概略,全文连结:https://goo.gl/ZhYd2a –— 上次讲座爆满企到出门口,现加开多一场,欲报从速 美股课程查询 → (手机用户可点击→) Whatsapp admin 91010168 […]

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