【美股隊長】利佛摩投資智慧

*看錯時要恐慌 看對時要樂觀 「在投機中,當市場對你不利時,你每天都希望這是最後一天…當市場對你有利,你便害怕明天盈利突然消失,然後太早平倉。 恐懼使你不敢去賺你本該賺的錢,一個成功的交易員,必須克服這兩種深刻的人性。 他必須徹底改變這種天生的衝動。該希望時,卻要居安思危。他該害怕危險時,卻要滿懷希望;他必須害怕他的虧損會擴大,也必須希望他的盈利,能增長成巨大的盈利。 採用平常人的股票賭博方式,絕對錯誤。」 “In speculation when the market goes against you, you hope that every day will be the last day … And when the market goes your way you become fearful that the next day will take away your profit, and you get out too soon. Fear keeps you from making […]

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【美股隊長】站在懸崖邊的迪士尼

  每週例行檢查,美國指數成分股的圖表。看到迪士尼(DIS)的圖表,心裏有股寒意。感覺上,看到一個老人家,站在懸崖邊沿,搖搖欲墜。 30周移動平均線,自8月中開始,緩緩下降,股價又低於30週線,證明股價已經進入《多空操作秘笈》的下跌期(第四階段)。 再看迪士尼對比標普500指數ETF(SPY)的相對強度線(RS line),自2015年開始,不斷下降,意味過去近兩年,迪士尼是一隻跑輸大市的弱勢股。更慘的是,RS線破底不絕,被大市拋離的幅度,益發曠闊。 7、8月時,股價曾試圖掙扎,曾升破30周線,惜兩週後,已再度跌破。現在低位橫行,如果跌破$96美元的支持位,有進一步大跌之虞。 過去兩年,標指上升23%,而迪士尼下跌11%,一來一回,回報相差34%。或跟死敵Netflix(NFLX)放血式經營,不求盈利求市佔率的策略,有莫大的關係。 P.S. 想學習🇺🇸股的技術分析概念嗎?可免費下載拙作《美股隊長手冊》的部份章節: 《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 索羅斯的交易日記 索羅斯前半生,騙工傷津貼,農場當苦力,酒吧做侍應。若生於今日香港,實難逃「廢青」封號。 然而,他的自知之明和知人善任,卻使他旗下的「量子基金」,於十年間爆升3,365%。即使其投資成績,已達神話級別,他仍然不間斷地撰寫交易日記,去改進自己。這本神秘的日記中,隱藏著什麼投資金律? 巴菲特投資哲學的轉變 巴菲特於求學時期,已非池中物,至及後開設自己的投資合夥人公司,更是成績斐然,聲名遠播。可惜,這位長勝將軍,後來踢到一塊又一塊的大鐵板。其中最經典的,是一家發霉的紡織廠,因為它竟然是,現時無人不識的股神旗艦「巴郡」。面對幾乎身敗名裂,他如何面對自己的失敗,全盤改變自己的投資哲學,造就一場又一場的反敗為勝? 《股票作手回憶錄》精華 一本百年不衰的投資秘笈,當中很多情節,與今時今日的金融市場,別無二致。書中主角是有「華爾街之王」之稱的利佛摩(Jesse Livermore)。他賺取過億美元利潤,然而,在這些暴利之間,他曾三次破產,又三次谷底反彈,異常傳奇。每次谷底翻身,他都能從中有所領悟,當中包括普遍投資者,都不自覺的心理弱點。 喬布斯的營商心法 蘋果電腦的專門店內的設計,非常制式化,全球劃一,且十分受歡迎。可是,此前的蘋果公司,原本全無零售經驗,卻竟能一擊即中,沒走甚麼冤枉路;相反,很多巨企,大灑金錢,進軍零售業,還是碰得一鼻子灰。到底神來之筆,從何而起?這多得當年的總舵主,喬布斯以「先射子彈,後射炮彈」的策略。這套方法,同樣適用於學習新的交易系統、技術指標和投資風格之時。

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【美股隊長】你適合操作期權嗎?(4) (2017/11/02)

八月八日,Homeblogger書展的小型聚會上,初次與大家在facebook外見面,親身交流。其中一個感覺,是很多朋友認為,期權很神秘、很神聖,可能因為期權的背後,有很多希臘字母,甚麼delta、gamma等等,加上一堆方程式,看來相當深奧,彷如回到童年的數學課。 但若問期權實際上是甚麼?小弟與友人Andy,時常開玩笑,謂期權就像電影《拆彈雄心》裏,主角拆彈專家的防爆衣。他的任務是清除街道上的炸彈,所以要穿著厚厚的防爆衣,以免炸彈爆發時受傷。 以往不論是寫那本野種期權書也好;在臉書上寫期權文章也好,說來說去,期權的精粹,就在保護作用。手上持股,只要買入認沽期權(put),從那一刻起,已能保證最大損失得以鎖定,不會超出預算。 老調重彈,多講一遍以往說過的例子:假設閣下有叮噹的時光機,重回雷曼兄弟爆炸前的交易日,當時市況已很差,然而有謂「極度恐慌,有利反彈」,超賣太多,理應劇烈反彈。可是一旦看錯(當時固然不知會看錯,事後才知),由於市場恐慌,兼且很多人早已輸到抬出場,亦有部份被追繳保證金,情況再惡化,必然急插。這在事前難以預料,因為當日美國政府是否出手拯救雷曼,非由市場決定,而在官員一念之間。當官的心意最是奇妙,看香港的情況便知,水管有鉛,理都唔理;開白牌車,卻幾乎要出動飛虎隊,拉人封艇。 這種情況下,站錯邊的損失很大,又或難以預料,也不用太愁,苦思至一夜白髮,「美國政府救?不救?救?不救?」只須自問是否付得起put的期權金,與及是否值得。例如當時持有期指,便再買恒指20000put,固然要付期權金,可之後跌跌不休,狂插至近萬點,期指的損失,卻早已鎖定在20000點的水平。因為付了期權金,便可保障行使價以下的損失,與閣下無關。就像買了保險,對家已經承保。唯一的損失,就是付出的期權金。 續以《拆彈雄心》為例,拆彈專家不用天人交戰,估計拆不拆到,會不會爆炸,會不會死⋯⋯穿上防爆衣,便不會炸死,只是保護衣要用錢借而已。期權所謂保護作用,就是危急關頭,如股災、業績公布前,總之股價可能大幅波動,卻又想留在遊戲之中,就可應用。 當然可選擇大可把好倉平掉,甚麼波動都可拋諸腦後;但假如雷曼獲救,暴升三、五千點,又會失諸交臂。既戀棧於遊戲,又怕墜入無底深潭,便唯有用期權限制風險。 P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 索羅斯的交易日記 索羅斯前半生,騙工傷津貼,農場當苦力,酒吧做侍應。若生於今日香港,實難逃「廢青」封號。 然而,他的自知之明和知人善任,卻使他旗下的「量子基金」,於十年間爆升3,365%。即使其投資成績,已達神話級別,他仍然不間斷地撰寫交易日記,去改進自己。這本神秘的日記中,隱藏著什麼投資金律? 巴菲特投資哲學的轉變 巴菲特於求學時期,已非池中物,至及後開設自己的投資合夥人公司,更是成績斐然,聲名遠播。可惜,這位長勝將軍,後來踢到一塊又一塊的大鐵板。其中最經典的,是一家發霉的紡織廠,因為它竟然是,現時無人不識的股神旗艦「巴郡」。面對幾乎身敗名裂,他如何面對自己的失敗,全盤改變自己的投資哲學,造就一場又一場的反敗為勝? 《股票作手回憶錄》精華 一本百年不衰的投資秘笈,當中很多情節,與今時今日的金融市場,別無二致。書中主角是有「華爾街之王」之稱的利佛摩(Jesse Livermore)。他賺取過億美元利潤,然而,在這些暴利之間,他曾三次破產,又三次谷底反彈,異常傳奇。每次谷底翻身,他都能從中有所領悟,當中包括普遍投資者,都不自覺的心理弱點。 喬布斯的營商心法 蘋果電腦的專門店內的設計,非常制式化,全球劃一,且十分受歡迎。可是,此前的蘋果公司,原本全無零售經驗,卻竟能一擊即中,沒走甚麼冤枉路;相反,很多巨企,大灑金錢,進軍零售業,還是碰得一鼻子灰。到底神來之筆,從何而起?這多得當年的總舵主,喬布斯以「先射子彈,後射炮彈」的策略。這套方法,同樣適用於學習新的交易系統、技術指標和投資風格之時。

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【美股隊長】投資功力自能提升 (2017/10/26)

美股隊長

今年有幸讀到一本好書,名為《驚人習慣力-做一下就好》(https://goo.gl/VeylZt)(Mini Habits)。書本要旨,是培養新的正面習慣時,訂立目標,越低越好。此書於美國流行,頗有名氣。英文書名所指的「迷你習慣」,到底是甚麼?有何好處? 個人經歷:日日坐寫字樓、用電腦,缺乏運動,經常腰痛,難以避免。以往有跑步習慣,時而挑戰十公里賽;後步行也痛,不能繼續。最差時,行商場也不行,要半路回家休息。沒有運動,人也變得頹廢,氣血不通,特別沒有精神。 做一下 慢慢就變成習慣讀了《驚人習慣力》一書,作者Stephen Guise,與自己際遇相近:他很想去健身。相信很多朋友,也曾參加健身,卻少有人能持續,因為忙碌,而且健身很辛苦。當大腦告訴自己:今天應該去健身,自己便會作出一堆理由-很辛苦、很浪費時間,不如加班工作,或去吃飯好了,漸漸便開始放棄。 那Guise最終如何重拾健身習慣?他告訴自己:健身很辛苦,不如只做一下掌上壓吧!做了一下,情況不錯,不如多做幾下?如是者,很多時培養不到習慣,原因在於目標訂得太高。「每周健身七次、每次三小時」,目標太高,必然達不到。反之,將目標調低,低到無可再低,在一定能完成的水平,目標是做一下,最終一定不只一下。做着做着,一定附送多幾下,慢慢養成習慣,亦即將發動門檻下移,是個好方法。 例如自己跑不了,那就告訴自己,每日步行十五分鐘,只要吃飯時走遠一點、下班時早一個站下車,已能達成,執行容易。放棄習慣的源頭,是經常做不到,心灰意冷,自怨自責。目標夠低,內心不用掙扎,容易做到。然而低目標,不等於低成效。自己日常不經意的行走,步數竟日均過萬,維持數月後,腰痛也有改善,還進步到恢復行山。 全方位改善生活另一友人,年紀漸大,看書續航力急降。他設定的迷你習慣,是每天閱讀兩頁。看似不值一哂,然而有日他告訴我,用此方法,竟然讀完極艱深的《學習的王道》一書。當然,說是每次兩頁,通常會讀更多,一發便不可收拾。 其它應用例子:要每餐吃素,難度很高,有時與朋友應酬,也不方便。如改為一周一次,計劃清楚,反而易於啟動。做家務亦然,可以由每日5分鐘開始,通常只要起了步,也不會做5分鐘便收手。家長常常說,沒時間陪小朋友,也可用此法解決:每日抽10分鐘。要找10分鐘,其實只需放下智能電話。至於想提升投資分析力,每天抽空十分鐘,研讀好書如費雪(Ken Fisher)的《擊敗群眾的逆向思維》(https://goo.gl/I0SdFO),聚沙成塔,功力自能提升。 誠意推薦《驚人習慣力》一書,非常易讀、有用。       《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 索羅斯的交易日記 索羅斯前半生,騙工傷津貼,農場當苦力,酒吧做侍應。若生於今日香港,實難逃「廢青」封號。 然而,他的自知之明和知人善任,卻使他旗下的「量子基金」,於十年間爆升3,365%。即使其投資成績,已達神話級別,他仍然不間斷地撰寫交易日記,去改進自己。這本神秘的日記中,隱藏著什麼投資金律? 巴菲特投資哲學的轉變 巴菲特於求學時期,已非池中物,至及後開設自己的投資合夥人公司,更是成績斐然,聲名遠播。可惜,這位長勝將軍,後來踢到一塊又一塊的大鐵板。其中最經典的,是一家發霉的紡織廠,因為它竟然是,現時無人不識的股神旗艦「巴郡」。面對幾乎身敗名裂,他如何面對自己的失敗,全盤改變自己的投資哲學,造就一場又一場的反敗為勝? 《股票作手回憶錄》精華 […]

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【美股隊長】美國投資大賽冠軍米奈爾維 (2017/10/25)

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投資美股,一大好處,是市場歷史悠久,操作知識,經過長年傳承、演化,變得多元,現今投資者,不難找到適合自己的學習對象。今次本欄準備介紹的,是自學成才,由數千美元起家,最終晉身「金融怪傑」殿堂的美股交易好手:米奈爾維尼(Mark Minervini)。 早前本欄介紹過,著名技術分析師溫斯坦,誰能料到,原來當時有位小聽眾,曾參加其投資研討會,日後竟自成一派,還勇奪全美交易冠軍?這位小粉絲,就是米奈爾維尼(下稱米氏)。 溫斯坦粉絲 自學成才 米氏於1980年代,開始投身交易,然而花了近六年,卻苦無寸進。蓋因入門之初,操作「手法」,不外聽經紀「貼士」,買入「明日之星」,一次經紀推介,某傳言研發愛滋藥的公司,米氏捨身一擊,逢跌加碼,由$18跌至$12,最後低見$1,壯烈爆倉。又一次,怕被經紀好友取笑,應斬不斬,大敗一場…然而米氏優點,是輸錢後永遠不忘教訓,日積月累,開始建構起合格的操作心態。  他的另一優點,是異常勤力,而且非科班、大行出身,反而沒有預設成見,所有研究,絕不「離地」。例如他發現買便宜股票,即使跌近歷史低點,仍是輸多贏少,沒有創作諸般理由,合理化自身判斷;反而放開心胸,觀察大升股票,有何特徵?其實很多問題,自己不會是首個碰上的人。當他大量閱讀,開始找到不少研究,指出一年、兩年間翻倍的股票,要靠追隨趨勢、動能,才能捕捉,而非逢弱買進可得。 當個人電腦興起,米氏得以整合大量資料,完成他所謂「領導股輪廓側寫」(Leadership Profile),從過去的超級強勢股中,歸納出包括技術因素、基本因素的特質,用以篩選未來對象。   美國投資冠軍大賽 一戰成名 磨劍十年,終於碰上1990年底初,經濟衰退後爆發的新牛市。米氏憑著這套技術,加上借鑒溫斯坦的牛熊四階段,及嚴守自訂的進出場法則,捕捉到不少成長股。1997年,他對一己技術,信心已足,決意參加美國投資冠軍大賽(US Investing Championship)。須知此項大賽,並非電腦遊戲,而是要求每名參賽者,各繳$25,000美元開戶,真槍實彈,落場買賣。一眾機構投資者,也會從優勝者中揀卒,納入門下。米氏該年回報,竟高達155%,為第二名的兩倍。後來,米氏接受史瓦格(Jack D. Schwager)訪問,刊於《股市金融怪傑》(Stock Market Wizards)一書,名垂股史。 老手或問:牛市股神,多如繁星,其法是否能避過熊市,保存勝果?據米氏親筆著作,其對風險管理,絕不鬆懈,並非只重選股、進場,打死罷就之輩。他明言交易三十年間,過萬單買賣,成功率只有一半左右,如果不是妥善控制損失,及避開大市表現不佳的時期,根本不可能獲利,遑論取得「超級績效」。 – 《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 — 123 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 […]

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【美股隊長】 [市況簡評] 日股、美股 同創新高 (2017/10/24)

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      日本大選後,日圓繼續走弱,每百日圓兌港元,跌至6.85附近。日圓走弱,大利日股,日經指數上升1.1%,收報21,696點,歷史性連升15天,並創自1996年7月以來的新高。     月中在講座曾提及,一隻日本相關的ETF Wisdomtree Japan Hedged Equity (DXJ),附有貨幣對沖功能,可同時受惠日圓兌美元下跌,以及日股上升。     10月份自今,DXJ升幅為3.73%。DXJ附有期權(Options),期權流通性尚算不俗(https://goo.gl/M2zD6Q)。     至於美股,受惠稅改有望通過,標普500指數、道指以及納斯達克綜合指數,上週五俱創歷史新高。自己一直介紹的Paypal(PYPL),上週升3.36%,亦創歷史新高。     P.S. 小弟本週四會再舉辦講座,分析美股、日股最新大局,以及美股強勢板塊、個股,詳情可參考:https://goo.gl/TjUuiz     《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79 美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。 — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 […]

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【美股隊長】判斷賣出時機的五大法則 (2017/10/23)

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    股市常講一句俗諺:「會買的是徒弟,會賣的是師傅」,究竟如何判斷賣出的時機呢?     曾於基金研究機構理柏任資深分析員、著作甚豐的唐納.凱西迪(Donald Cassidy),有一點與別不同:他投放很大心力,判斷「何時賣哪支股票」,從他曾出版《賣股票致勝戰略》(It’s When You Sell that Counts) (寰宇出版/財金專業領航家出版,已絕版)一書,可見一斑。     他曾在一篇文章中,分享他對於離場的操作原則。首先,他建議投資者,最好強迫自己,向感覺不安的方向移動。他指出,求心安的決定,常導致操作失利,例如見別人賺錢,忍無可忍下進場,以期人有我有;又或者恐慌中,純因害怕而出清持倉。成功的決定,則多數令人不安;事後回顧,才覺理所當然。     第二個原則,是避免「永久持有」「愛股」。某些市場公認的大品牌、好公司,常被無條件地當成長揸對象。然而,有力長期處於頂峰的企業,少之又少,面對現今急劇改變的世界,受盡科技、管制、全球競爭等挑戰,情況更形惡化。某支股王,變成過氣,機率遠大於永霸天下。往昔巨企,如全錄(XRX)、寶麗來、西爾斯(SHLD),今日已無關痛癢。     由此引出下一項原則:買入前,必須設定賣出條件,否則切勿行事。凱西迪認為,應先預想特定限期、情境及價格,一旦價格被觸及,又或限期已到、情境有變,就按計劃賣出。最忌因為喜愛某產業、景仰管理層、認同公司的社會目標等,朦朦朧朧的理由,隨便買進。因為買進股票,目標是獲利,而非提供良好感覺。     另一項原則,是堅守「蟑螂理論」,盡快賣出。所謂蟑螂理論,是指當見到蟑螂出現,很少只有一隻,多數陸續有來。投資界以此比喻當公司有壞清息、醜聞,很少會是單獨事件。當利淡消息浪接浪出現,死守那支股票,並不會換來「感恩圖報」,只會小則浪費機會成本,重則跌得一身傷。     尤其是如果原為機構愛股,翻身過程可能更為漫長。因為基金經理,短期內難以重拾信心,無力消化各路人馬為求自保,大量脫手的股份。即使出現「死貓彈」,多數只是小幅而短暫。     最後一項原則,是培養造淡的能力,不必故步自封。皆因股價有起有落,不用錯失另一方向的機遇。正如雖然好天的日子較多,但也不能不準備雨衣、雨傘。     除此以外,凱西迪建議投資人,忘記三個價格:第一是自己的買入價,很多人除非打和,否則絕對不肯賣出,通常機會不大,反而往往為討回幾%,越陷越深,則極普遍。     第二是公司全盛時期的最高價,投資人往往將之當成是該股票的「潛力」,然則大有可能,經過後續發展,現在已不可企及。     第三個是自己買入後,曾經見過的最高價。一個常犯的毛病,就是見過高價後,回落不肯賣出,而告訴自己,只要再見當時高價,就會賣出。為這個宏偉目標持倉,往往錯失僅餘的離場時機。     P.S. 想學習🇺🇸股的技術分析概念嗎?可免費下載拙作《美股隊長手冊》的部份章節:     《美股隊長手冊》第四章「30周線強弱股份指標」PDF: https://goo.gl/SaAanc 《美股隊長手冊》第五章「相對強度」PDF版本: https://goo.gl/ffHt79     美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — […]

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【美股隊長】你適合操作期權嗎?(3) (2017/10/19)

美股隊長

  譬如2014年底時,澳門股金沙中國(1928)尚在近$50水平,沽空$45put,價外$5,已是一成價外,不算接近,加上賭場是優質股,有橫琴概念,股價又已全數反映負面因素,心想不會太易跌入價內吧。期權金少,急急多沽數張長期期權。可是股票有趣之處,是波幅非固定不變。引伸波幅低時,波動性當然低;但波幅有周期,物極必反下,可以突然跳升。以為$5距離已夠穩陣,波幅一增,不知不覺,輾轉跌穿$30。原本對風險的心理預期是$5,結果變了價內$20,而且張數很多,相當於要用$45買一大堆金沙。 正如上集說過,有些人的性格,是每個交易只許勝,不許敗。明明對股價的預測,大錯特錯,也不願止蝕認輸,反終日幻想有絕地大反彈、或要等引伸波幅急降,才願撒退。不斷觀望,沽put虧損越滾越大,好像打MMA被對手鎖住頸部,開始陷入極大的危機。     最慘是在跌市尾段,跌速最快,事前難以想象。經紀行會要求追加保証金,以控制風險。往往中午時份來電,便要抬錢去救,不然下午便強制平倉。結果沽put部位,往往在股價最低位時被強制平倉,可真是人間慘劇,無仇可報。聽回來的故事,永遠都是如此。     第一集發文後,有網友指沽空期權沒甚麼大不了,沽put有錢接貨便可。這可是當然,就如你揸一百張恒指大期,輸幾千點不斬,你戶口有錢,那當然沒有問題。沽put如果股價跌至$0,也有錢接,的確沒有上述的風險,與買正股分別不大,還可收取期權金。不過現實世界,有多少人既荷包深度,深不見底,又知足常樂,按沽put的票面總值全額準備,任有大筆資金壓死,換取價外期權那幾釐回報?我看到的實況,通常只是會跟據內心的「收入目標」,決定張數,最後又是低位捱斬,重覆舊事。     所以操作期權,不論長倉短倉,如未有足夠經驗,要學也務必極小注行事。因為這與用現金戶口,玩玩股票不同,完全不是那回事。前者像在公園耍太極,後者是上擂台打MMA。     此外,個人認為,期權短倉的危險度,更甚於期指,因為炒期指看錯方向時,問題會即時在盈虧上反映,一張恒指期貨,坐錯邊一千點,帳上即輸五萬大元,報應來得快,再傻的,也能立刻看見風險。反觀沽空期權,在風平浪靜時,錯方向也常常有錢收,贏得輕易,戒心漸低。好像在平靜的河流,赤腳下水捉魚,都是手到拿來,易過借火。怎能想像到,某天突然山洪暴發,一潭靜水,忽變滾滾長江,水勢如萬馬奔騰,幾秒內水位可以上漲數倍,把你捲走,從此影蹤全無?     大家有空可以看看這段影片,感受一下:http://bit.ly/1JYWaes     回想年前,恒指曾單日大跌兩千多點,事前有何徵兆?維港有沒有出現萬條死魚?或港交所(388)招牌忽然出血?警示世人?如果自命不凡,早已算到暴跌,能夠安然閃避,如此神機妙算,何解只求賺數十點期權金,不買超價外期權,輕取十倍回報?     美股隊長 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a — 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 – P.S. 小弟新作《投資名人堂》經已出版:https://goo.gl/sY1SzE 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) WhatsApp 91010168 【業績捷報】Netflix 業績後爆升13% 自六月起,美股隊長已多次於講座中,詳盡分析美企Netflix (NFLX) 的發跡史、營運優勢。美國時間7月17日Netflix公布業績,遠超市場預期 ,訂戶人數更有驚喜://截至6月底,Netflix海外訂閱用戶數首次超過美國訂閱用戶,分別為5,203萬個和5,192萬個;Netflix第二季非美國訂閱用戶數增加414萬。據分析機構FactSet的資料,分析師平均預估為增加259萬;美國則增加了107萬個新訂閱用戶,高於分析師平均預估的63.1萬;Netflix預計第三季將新增365萬國際訂閱用戶,分析師平均預估為320萬。//(新聞來源:路透社) 業績公佈後,Netflix股價大升逾13%。   — 集三代股神智慧,精煉而成八萬字 居家旅行,消閒娛樂,提升功力,必備好書! 小弟新作《投資名人堂》,已陸續送抵各大書店 本書希望分享股神巴菲特、炒神索羅斯、蘋果教主喬布斯、投機之王李佛摩的經歷,讓大家提升投資功力。全書彩色印刷!先謝謝大家的支持! 《投資名人堂》內容大要: 為何投資者 總是重複同樣的錯誤? 發掘名家智慧 打破投資常規 索羅斯的交易日記 […]

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【美股隊長】教你如何找到下一家星巴克、好市多? (2017/10/18)

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–   美股市場中,極多連年高速成長的企業,股價表現,極為驚人。 –   – 如何捕捉這類高速成長股?以精於挑選成長股聞名、1997 年美國交易冠軍米奈爾維尼 (Mark Minervini),提議投資人,可運用所謂「餅乾模」(cookie cutter) 的概念,進行分析。 – 就算不諳廚藝,也會知道,餅乾模是生產餅乾的工具。想製作不同形狀,無需逐塊精雕細琢,只要用餅乾模,在輾平的麵團上,一按便是一塊,快捷方便。同理,美國高速成長的企業,多先在發源地,在一家店面找到成功的秘方,將之制式化,然後推至全國、甚至全球,照辦煮碗,迅速開設新店面。 – 何以「餅乾模」式企業,大受投資者青睞?因為企業持續成長,殊非易事,不少平庸企業,受限市場容量,連年成長後,主業飽和,被逼跨入其它領域,再創奇蹟,多事倍功半,甚至鍛羽而歸;相反,「餅乾模」式成長,往績早有實證,以固有殺著,擴展至新市場,風險較低,故投資者願意長期追捧。 – 或問:故事歸故事,到底有否量化方法,監察「餅乾模」式企業的績效?對於直接面向消費者的零售、餐飲類公司,米氏建議持續關注同店銷售數字 (same-store sales 或稱 comparable sales)。同店銷售所比較的,是開業一年以上的店舖,與去年同期的業績比較。 – 調查研究「餅乾模」式企業,新手看獲利成長,老手看同店銷售數字。因為邏輯上,只要公司不斷開店,營業額、獲利自能成長;然而公司長期營運的底蘊,要看同一家老店,按年銷售有否成長? – 同店銷售要有成長,取決於兩大條件:一是價格上升;一是客人數量 (或購買量) 上升。同店銷售成長,反映起碼有一項成功,或兩項均向好。如此一來,根基仍然穩固。相反,若同店銷售成長遠遜預期,甚至倒退,則是重大警號。 – 米氏歸納出同店銷售倒退的三大可能性:一是品牌失色,客量大減;一是經濟不景,大環境轉差,人們消費力下降;一是貨品價格,不升反降,又或經常折扣促銷。任何一點,都預示公司前景,流年暗轉下,已有從峰頂下坡之勢。 – 另一考慮要點,是企業用「餅乾模」,複製店面的速度,是否合理?據米氏所講,與直覺想像不同,進軍全球,並非越快越好,反可能是警訊。他有一個概略的指標:如一家公司,年開新店逾一百家,管理層縱能力非凡,也難以一一兼顧,每多欲速而不達。 – 米氏在《超級績效》一書中,以星巴克為例:2006 年,星巴克開展 1102 家新店,股價隨即做頭。公司過度擴張,加上金融海嘯,股價兩年內下跌 82%!連前總裁 Howard Schultz,也被逼重出江湖,二度掌舵,整理業務,縮減美國本土的店面。 – 要到 2014 年,當地店舖數量 (1 萬 1962 間),才重越 2008 年的高峰 (1 萬 1567 間)。 […]

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【美股隊長】[投資名人堂] 市場互動技術分析之父墨菲 (2017/10/17)

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      約翰.墨菲(John Murphy),曾任美林商品部門技術分析總監,著作《期貨市場技術分析》(後再版為《金融市場技術分析》),至今仍廣受歡迎。       其他著作包括:《市場互動技術分析》、《墨菲論市場互動分析》及《跨市交易思維:墨菲市場互動分析新論》三書,被視為市場互動技術分析之父,2002年榮獲技術分析師協會年度大獎。     在一篇舊訪談中,墨菲解釋了常人對技術分析的誤解,小弟覺得饒有深義,故節譯之。     問:技術分析是一門藝術嗎? 墨菲:將技術分析稱為藝術者,暗示其全屬主觀,毫無法則可言。然而,技術分析有其法則,不過可從不同角度理解而已。近日有人對我說:「技術分析行得通,只因所有技術分析師令其起作用。」不諳技術分析的人,常將其過份簡化。技術分析變化多端、異常複雜,入手方法各有不同。一如醫學,兩名醫師斷症,結論不同,不代表背後全無科學跟據。     電腦可以跟據預設規則,分析技術指標,正好作為反證。例如投資人想觀察IBM(IBM)的相對強弱指數(RSI),只需輕輕一按,電腦已可跟據既定程式,繪圖、分析,指出該股處於超買區,還是超賣區。當中有何藝術成份?     個人並不喜歡以「藝術」一詞,形容技術分析。技術分析有其法則,當你闡釋那些法則時,才有所謂「藝術」成份,不過以技巧(skill)來形容,更為貼切。技術分析就是藝術、科學與技巧的混合體。     (美股隊長注:此一問題,相當重要,因為如果全屬藝術,根本難言學習,亦無準則;相反,如果當中是科學、技巧,則起碼人人都可入門,如何精進,則是後話。)     問:基本分析陣營,經常質疑「技術派」,長久以來,怎麼出不了一個巴菲特、鄧普頓爵士級別的人物?亦常有人嘲笑道:「從未見過技術分析師發達!」何以技術派的形象,如此負面? 墨菲:外間極多富人,採用技術分析。何以技術派處處捱打,實令本人摸不著頭腦。當基本派分析員犯錯,媒體的報道,是那人「將股票評級調降(downgrade)」;反之,當技術派出錯,便受千夫所指,謂其預測失誤。     曾見某半導體股公布業績,盈利差過預期,翌日股債暴挫25%。之後一日,某基本派分析員,調低該股評級,由「短期跑贏大市」「降」至「長期跑贏大市」。太可怕了吧!分析毫不靠譜,卻無半句批評。自己見過不少基本派,就此脫身,事不關己。     又,個人認為,不少基本派分析員,暗裏其實靠技術分析行事。不時可見,當股價突破重要技術關口、平均線,不一日,便會出現數份調整股票評級的報告,豈不怪哉?     1994年,債市出現半世紀以來,最大跌浪。自己能成為正確預測的一員,皆因在圖表上,非常清晰。然而,整段大跌中,經濟學者群卻聲稱不會下跌,錯足全程,卻未見受半句批評,反續成媒體寵兒……     自己常問:「何解不去訪問,看法正確的人?」只許基本派、經濟學者放「毒」,不許技術派誤判,實令人難以置信。   美股隊長 本地家族資產管理辦公室(Family Office)投資總監。《信報》專欄作家,個人著作:《值博率煉金術》(合著)。美股投資入門書籍,《美股隊長手冊》已經出版,謝謝大家的支持。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)–— 非常感謝,旅居美國的知名博客 美股價值成長投資 Joesph,對拙作《美股隊長手冊》的厚愛和推介,並撰寫了一篇非常詳細的讀後心得,上面列舉的只是Joseph 兄文章的概略,全文連結:https://goo.gl/ZhYd2a –— 上次講座爆滿企到出門口,現加開多一場,欲報從速 美股課程查詢 → (手機用戶可點擊→) Whatsapp admin 91010168 […]

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