間樓賺左點樣辦(債券篇)(答)

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有100萬買咩好?

現時手頭上既股票已經有成0.5mil，今次係借錢出黎投資，想將借出黎既一百萬放落穩定投資工具。佢學人上網睇下點買債券。

 

打開銀行網頁，見到有隻KAISA GROUP HLDG LTD 派13.5%一年咁多，Joe心諗借出黎先2%，如果買隻bond收13.5%咁咪賺成10%以上!? 即管睇下個報價:

 

Bid/spread	100.3677/101.3425
ISIN	USG52132AA85
Maturity / Callable	4/28/2015 : 4/29/[email protected]
Collateral Type	COMPANY GUARANT
Coupon	13 -1/2% fixed
Rating	Moodyz B2 / S&P B+
Min Piece	USD 100,000

 

佢睇完都唔明，即管打比新x基證券個朋友問下咩黎。原來呢D債券係已發行，而家係二手市場幫客「撈」番黎的。不一定有貨，因香港債市實不活躍所以未必搵到人同你對盤。

 

Joe再問點買? 原來要成美金十萬一手。上面貴個價就係沽比你個價，如果你買就要用US101342.5去買呢個2015年到期既債券。仲要比番賣家計到買賣當日既已累利息。留意如果係2013年4月個價去到106.75，會觸發early call。即係比番個本阿Joe，但係就冇左13年4月打後既利息啦。個ISIN number係每隻bond unique既，例如Joe係新x基買完就係靠呢個好似股票咁既number轉去另一銀行個投資戶口。有時債券係有其他公司做擔保人的，不過呢隻係自己擔保。亦可留意發債人有冇放低咩做抵押，有起事上黎可以用抵押品賠付你既損失。

 

 

至於風險係點? 佢見個S&P rating係 B+。Joe見東亞銀行都有A-，連南豐都有幾個B而佢得一個，有些擔心。佢心諗如果我有幾百萬放五分一係呢隻bond無所謂，但係佢借一百萬出黎放係一隻低rating既債券好似好冒險。佢叫朋友再quote下rating去到A既bond有幾多%?

 

 

朋友話去到A都係得4% around，如果去到6.5%左右既要2018先到期，Hutchison有好選擇，都係十萬美金入場。Joe見要換港紙去美金又「蝕水」。呢個年期比既回報又唔算高，都係算數。朋友話其實bond都好似股票咁要等市跌執平貨。一隻原本100面值既債券可能係大跌市比你平幾成執到。

 

係證券行做既朋友緊係發揮sales本色，問Joe如果本金較少買債券基金又如何? 即係一隻基金既portfolio「載住」一百隻以上既債券。如果portfolio包含政府債券多風險一般較少，如公司債多風險都會增加。Joe問有幾多回報先? 朋友答係5.5%年回報左右。

 

 

朋友比左隻聯博美元收益基金比Joe，話入面有約1/3係美國國債。用一百萬港元買可以每月收到港元約$4500利息。如果買另一隻公司債多既高收益可以有成$5500利息。Joe心諗個息都幾好，仲可以最少買幾萬銀港紙都得，又可以隨時沽出。利用債券基金每月派息既特點，如果加按一百萬出黎，分20年還每月要$7588(本金佔5088)，自己只係攞返原本供開按揭既$3218出黎就可以連同債券基金收$4500利息清還供新樓按。如果買另一隻成手公司債既高收益債券基金，仲有成1000蚊淨添(因派$5500一個月)。即係照舊供樓，20年之後會供完樓之後有成一百萬多左係度。

 

 

朋友見Joe兩眼發光，問佢幾時攞錢黎買? Joe心諗呢個債券基金冇年期限制，個利息又咁穩定，一定有價格風險即係唔保本。朋友話佢要預至少10%上落，係金融風暴該年佢跌左一成，雖然而家升穿埋風暴前既價但係都有些少風險。Joe覺得有升有跌都合理，睇佢個走勢見到升跌都慢過股票好多。佢另一個唔明係隻債券基金既公司名，因為聯博佢都未聽過。sales朋友唯有叫佢返屋企再睇下，如果聯博真係唔得可以買JP Morgan或HSBC出既。仲話佢下次返黎可以介紹隻用澳幣買既債券基金，可以計平佢收1%認購費，利息去到10%一年添!

 

 

Joe都好慶幸自己學左咁多債券同債券基金既野。起碼知道原來係香港除左買樓同股票之外原來有其他選擇。買開股票既佢心諗都可以承受到債券風險。債券基金仲可以透過買上百隻公司債幫佢分散信貸風險添。Joe既理論係債券呢樣咁多銀行都唔sell既野，應該會係低買賣收費既投資好選擇。如果買賣bond好賺銀行肯定勁sell比佢啦! 至少唔駃好似股票咁出出入入，一年計埋既手續費都唔少野。

 

 

本文內容不構成投資要約或推介。投資附帶風險。投資者在投資前應自行判斷，謹慎行事。

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莊志雄博士為股市漁夫創辦人及香港大學專業進修學院客席講師，並在Now 財經台合作主持《名家給力場》。
股市漁夫是香港財經媒體，而股市漁夫選股系統由莊志雄博士及成家博客Homeblogger團隊共同研發，2018年 11 月11日正式推出，此前莊志雄博士曾任職《信報》研究部主管，並先後於和記黃埔、AXA安盛、永泰地產有限公司、永道管理顧問有限公司（Coopers & Lybrand）等不同類型企業及上市集團擔任管理顧問、財務及市場分析工作，涉及範疇包括資產管理、地產、電訊及電子商貿等。

 

 

 

 

 

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聶SIR ( 聶振邦 )
【富途證券】證券分析師
《信報》專欄作家 暢銷書
《細價股執錢密碼》《細價股奪金攻略》作者
now財經台《名家給力場》客席嘉賓
經濟一週 -《細價股狙擊》客席主持
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