兩單報章新聞予的投資啟示 #1458

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今日唔答個案,幾年間答左千幾個Case,你唔悶諗sir都悶。鑒於日前兩單關於保誠和宏利在報章上的新聞,一些覺看似簡單的報道,原來從中亦暗藏著投資的信息。

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第一單新聞是講述保誠近期出售其年金業務,原因是為提升英國業務的資本效率,考慮用外部和內部的方法,將仍有盈利能力但仍須投資大量資金的業務「去風險」。所謂年金,是投放一筆資金,然後每月派回一小部分的金額,直至投資者逝世,或是維持一段很長的時間,可能二十年左右。今次保險公司將年金業務出售,間接指出「儲蓄人壽」業務不是公司的「金蛋」。

 

由於香港購買的保險,頭幾年的Cash Value都是偏低的,導致投保人會出現兩種情況:

  1. 投保完多年後,才會發覺最後得到的資金與當初預計的有出入。
  2. 所謂的Cash Value,是保險公司為投保人先存下的一筆錢。但是在香港,一旦投保人取消供款,頭幾年的Cash Value會無法收回。此類情況在外國極少甚至不會出現。由此可見,香港保險公司是賺著雙份的金額。

 

這一類的業務,香港保險公司從八十年代開始的,亦從未考慮過作任何出售。那麼保誠將年金業務出售,是意味著值得去購買,還是代表它盈利不多呢?皆非,雖然相比於「傳統」業務是略為不足,但兩種業務都各具特色。年金業務會每月派回部分資金,在時間和金額的分配上已經計算好。而儲蓄人壽業務則是無間斷的收取供款,直至到客戶取消或是終生為止。就好比如市場上的服務一樣,越不複雜的服務,往往越受買賣雙方喜愛,故此該服務的質量就會越高。對比與每月需要計算和支付資金的年金業務,儲蓄人壽則顯得更為輕鬆和方便,這亦是儲蓄人壽一直為保險公司最賺錢業務的原因之一。

 

第二則新聞就是,基於過1年一年美國銀行的股票不斷上升,宏利新推出美國銀行股票基金,仲話係唯一的(見下圖)。大家或許留意到,香港一般由機構(銀行…證券行)介紹的基金計劃,其管理費都是1%或以上。而新出的宏利美國銀行股票基金有個收費很平的替代品,就是最近在美國上市的編號XLF,SPDR Financial Select Sector Funds(ETF)。這個基金都是有類似的投資組合,不過管理費則只需0.04%,對比與香港基金的1%管理費,有25倍的差距。即使SPDR有其他的收費,但合共亦只是0.14%。

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因此估計這個ETF的收費,相比於宏利推出的出海基金要便宜九成。那麼在香港為何談及ETF的人不多呢,因為很多的基金或者強積金都會因為這個ETF而影響利益集團的分佈,故此不被歡迎。有關的宏利新出基金,說是唯一在香港用高管理費去實行簡單投資概念的基金,也屬正確。

 

筆者的課程會進一步指出點去投資,先至慳錢同直接。不少人到本blog前訴說自己投資上行了很長冤枉路,原因不外乎是有些人想你走得越長越好,永世都要投資而佢自肥。








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