債基收息的風險與回報10年期剖析 #1446

諗SIR：

 

你好，小弟一個月前才發現你的文章，非常欣賞你對投資  數理分析。若早多年閱讀，相信本人的財政情況將會不一樣。最大問題是我自己及太太沒有善用借貸力。家庭財政如下，請諗SIR提供意見作參考。

 

家庭背景：

1. 我本人卅八歲和太太三十七歲
2. 有一個五歳小孩
3. 有一位工人姐姐

 

資產：

1. 現金4M港元
2. 3.5M股票 （HS INDEX：~28000)
3. 1.5M內地人仔定期
4. 沒樓在手

 

收入：

1. 本人月入：$65,000/月
2. 太太月入：$45,000/月
3. 股票若兩厘息： $6,000/月
4. 人仔利息： $6,000/月

 

可用工具：

1. 總借貸力：~$14M
2. 太太staff mortgage：十成$5M
3. 有親友做裝修工程，不會被騙

 

支出：

1. 家庭總開支：~$40,000/月
2. 住家人提供市區唐樓，沒有租金支出
3. 沒有其他借貸支出

 

投資取向：

1. 本人較進取，十年前開始收集股票作長缐投資
2. 太太較保守

 

長期目標：

1. 退休有樓收租保持生活質素，對抗通漲。

 

短期目標：

1. 因現住單位有機會被收購，需要找屋住。現在每個星期都會外出睇樓，不過發現可睇樓盤不多。

 

若有以下諗法：

1. 買入心儀三房單位收租，直至現住單位被收購再裝修自住，若10M。租金～30,000.
2. 買入一個細單位出租對沖樓價上升風險，直至現住單位被收購再打算。若到時樓價升，賣出細單位再買心儀三房。若到時樓價回落，直接加碼買三房自住。

 

本人問題如下：

1. 以上諗法那個較可取？還是有更好建議。
2. 如何善用餘下資金

 

PS：已閱讀諗SIR作品樓換樓及下月會上買樓001

 

細弟上

 

answer:

大舊錢長放股票及做人仔定期同屬筆者多不建議之事項。我們用算術講解，投資不外乎是冒風險而去賺回報。風險一般用標準差做衡量，原因是風險亦可解讀為價格出現在平均價多個標準差以外的機率。點都好，投資人求細標準差、而大回報。筆者用一些股份計出標準差，結果如下:

 

強如匯豐，不少人視為收息好幫手，佢既標準差比是收息101課上提的債基類之近3倍(7.13% 比 2.53%)，換言之風險大近3倍。當然匯豐是股票，有其好處，就是價格上升時可獲利更多。相反債基類長時間價格波動細，只宜收息但絕沒有長放1蚊變4蚊之效。至於恆大，唔覺唔覺今年升了5倍，敢講六月之前你一定無貨係手。叻既只會係香港女首富「甘比」，佢大手買左恆大債券，而唔係股票。所以呢…普通老散講收風無人地咁叻，讀者如正職忙根本唔應該投放超過一半身家係股票。買股只宜小注，快入快出，就好似去澳門賭場一樣。長坐磨爛蓆，輸梗九成。

至於債基如長放，見上圖。2008年曾錄一年-32%之跌幅。近年相對穩定，一年只是個位數字(2011: 0.37%, 2012: 16.37%, 2013: 5.08%, 2015: -5.3%)升跌，仲有息派，數字亦與計出的標準差相符。所以大舊錢應收息買債。細舊錢就tip心水買股，仲要係博個隻，唔好買大股長坐。

 

讀者應買細單位收租，而將租金再貼上收息101債基方案所產出之利息，用黎租心儀三房單位。原因看看下方數據:

一般住宅洋樓收租: 400萬樓收$12k/月

一般較新住宅租值: 1100萬樓租27-29k/月

一般住宅洋樓做埋套房收租: 400萬樓收20k/月

咁即係1.5間洋樓間劏房，收既租已達30k，夠用黎反租靚樓。如果租新樓仲有全屋新傢俱附上，又省回管理費。而家三房管理費都2-3千。

 

建議將股票全賣走，然後把當中1/4約80萬投入一個ETF，與恆指同升跌但幅度倍之，咁370萬的股票PORTFOLIO，可以用80萬取代。至於淨低290萬分段投入債基再疊增，收15-18%年息，一個月收37.5K-43.5K利息，已有47個班次的同學上過收息堂同安排埋，11月安排12月就睇到利息。唔會好似保險咁sell你個陣就話10年後有500萬，十年過去就話拎返個本算唔錯。

另有同學問債基派出的息是否由基金本金中提取? 答案是有些會的。而筆者課上講解的多選沒有的。有些基金出了自願申報報告，見上圖(報告)告知其基金由資本中支取的股息為0%。至於同學在課上更授予如何進一步從睇annual report中發掘基金的收入與支出用左係邊。故讀者更可省下不少印花稅，買細樓再加債基收息去補貼租大屋。

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