【紅猴股評】怎看石四藥集團(2005)首三季業績數據及估值 (2017/10/12)

 

昨日港股先強後弱,恒指及國指分別下跌0.4%及0.1%,但卻未能反映真正的情況,不少強勢股股價也有較明顯的回吐,文章(按此重溫) 提到的 耐世特(1316) 強勢已是難得,還觸及給大家計算出來的2017年最高估值$16.0,不過收市回落至$15.44,仍升4.2%。

另一隻昨天股價仍能上升並高收兩年高位的還有石四藥集團(2005),應源於 10月10日 收市後公布的今年首三季營業額及毛利數據,相對上半年業績,顯示第三季的收入按年增幅加快,毛利率亦有所提升。公告內容如下:

// 本集團之大部份銷售於中國進行並以人民幣計值,當換算為港元,截至2017年9月30日止九個月較2016年同期貶值約2.8%。儘管如此,截至2017年9月30日止九個月本集團之營業額較2016年同期增加24.2%至21.05億港元。截至2017年9月30日止九個月本集團之毛利率為55.1%,較2016年同期之毛利率50.7%上升4.4個百分點。

上述本集團的營業額中,截至2017年9月30日止九個月之靜脈輸液銷售額(包括加工產品)較2016年同期增加27.8%至19.00億港元,當中非PVC軟袋輸液銷售額為10.49億港元,佔靜脈輸液銷售之55.2%,較2016年同期銷售額增加29.4%;直立式軟袋輸液銷售額為2.51億港元,佔靜脈輸液銷售之13.2%,較2016年同期銷售額增加70.4%;聚丙烯塑瓶輸液銷售額為4.09億港元,佔靜脈輸液銷售之21.5%,較2016年同期銷售額增加11.9%。//

下列為石四藥集團的財務分析摘要,有興趣可比較一下。

市場正預期集團今年及明年的每股盈利分別為$0.216及$0.264,平均每年增長24%。以現價$3.67計,預期今年市盈率17倍,衡量以往盈利增長期估值及預期盈利增長,加上現時的資金市,估值去到20倍也說得過,即今年可有18%上升空間。不過,留意此股股價反覆,尤其短線走勢有時偏非理性。

 

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