^^【聶升股解碼】從不合理線索看圖利契機 (下) (2017/04/20)

1269-20170418

 

承接本周二 (4月11日) 話題,今日繼續分析首控集團 (1269),前文指出當時此股存在三個不合理狀況,就是「要促銷,反壓價」、「找客難,收佣少」和「無用途,急集資」,綜合而言,我認為此股確實需要托價促銷新股,只是暫不想散戶介入,理由是從成交量來看,承配人尚未出現。倘若當時股價被「搶高」,會令潛在承配人對透過認購配股獲利的期望上升,例如當股價升至2.50元時,賬面回報率為25%,屆時有心人就必須將股價「保持」在2.50元或以上,才能令承配人「願意」認購股份,而由於未知何時會完成配股,有心人便要托價一段時間。

 

 

 

2.50元與2015年12月11日收報2.36元比較,前者要維持不變的成本,自然較後者為高。此外,當散戶的持股量不斷增加,若遇上大市氣氛欠佳 (相信短期很大機會出現),那時便要不斷承接散戶的沽盤,股價難免有下行壓力,反而增加了托價的難度。根據公告顯示,配股最快將於協議日期後三個工作天 (2015年12月15日) 完成,最後截止日期則為12月31日。

 

 

開始部署散貨線索

結果分析當日開報2.36元,乎合進取者的買價範圍,從12月14至23日,股價於2.33至2.37元之間窄幅上落,當晚公司發佈配股完全消息,從12月23至28日連升三日,累升近五成 (2.33 → 3.49元) 來看,便知有心人開始行動,為承配人托價散貨鋪路。觀乎12月24日成交量和成交金額分別約124萬股和307萬元,計出平均成交價為2.4799元,對比配股價2.00元,雖見承配人之賬面回報率有24.00%,而宣佈配股前夕 (12月10日) 收報2.35元,較2.4799元的差距只有5.53%,加上配股貨有9,216萬股,即或當日全數成交量僅換手一次,並為承配人釋出貨量,只佔配股貨1.34%,反映當日承配人開始散貨機會微。

 

 

十五個月升逾七倍

至於同年12月28日雖然單日升幅超過四成 (2.49 → 3.49元),但從當日成交量亦不足404萬股,並且當日中央結算系統 (簡稱CCASS) 顯示配售代理高銀 (證券) 有限公司 (第二大參與者) 持有的9,216萬配股貨沒有變動,即或考慮到「T+2」結算安排,於12月30日高銀證券的持股量依舊沒變,便知有心人只是在拉升股價作部署,承配人未有開始散貨。高銀證券真正開始減持則見於2016年1月13日,減持4,730萬股,佔配股貨超過51%,分別放進農銀國際證券 (2,450萬股) 和交銀國際證券 (2,280萬股)。當日收報3.95元,持股不足一個月,較12月14日開報2.36元高逾67%。下次再散貨已見於3月24日,僅釋出約310萬股,實則之後散貨速度極慢,至今仍有不少於4,000萬股未有釋出市場。於今年3月20日曾高見4.00元,考慮到此股於2月28日曾進行1拆5股本重組,計出持股約15個月,賬面回報率高達7.47倍,相信讀者們會感到非常滿意!

 

 

聶Sir

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

 

(以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

 








本網站所包含或提供的資料或材料僅為提供信息,並根本不打算令閣下根據這資料來作交易或投資之用。
對於網站上傳輸的任何資料或材料的正確性、實用性或可獲得性,本網站不承擔任何責任。
對於任何基於此類資料或材料所作的交易或投資決定,本網站也不承擔任何責任。

承印人:Home Concept Group Limited

地址:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓03室