[股市奇兵] 下兩隻暴跌股？

HMV數碼中國(8078)因經營不善，導致旗下門市連番被入稟追討欠租，據目前已披露的資料所得，其位於銅鑼灣及中環的門市共欠租近五百萬元。對於一間上市公司而言，區區幾百萬元相對只是小數目，每年要來維持上市地位的基本開支，已經超過這個金額，因此公司管理層不得不承認，其業務現正面對經營困難的問題。

門市欠租看來只是小問題，但正如筆者在週二的電台節目中提及，背後所觸發的連鎖反應才是最令人擔心的地方。若連本業也未兼顧好，很難令人信服會履行其他還款責任，只要公司未能依時支付相關利息，債權人將會立即提出清盤呈請。因此，當門市欠租的消息傳出，市場的跌幅已顯示著清盤全輸的預期。

在相互持股的結構中，其中最大的弊端，在於使多方成為命運共同體，共同面對著相同的榮辱局面。HMV數碼中國目前持有著約12%的易還財務投資(8079)，萬一公司未能及時獲得新資金，遲早需要變賣資產去償債，包括其同系公司股份。以後者每日平均成交量，要在短期內沽售幾千萬股殊不容易，兼且會構成極大沽壓，所以後者現在也活在刀尖口上，隨時受前者所拖累。

另一隻無辜受牽連的股份，則是匯友生命科學(8088)，同樣敗在股權投資之上。按照權益披露資料，匯友生命科學原本持有HMV近二十八億股，當HMV股價急挫之際，匯友亦積極減持手上股份以減低賬面虧損，惟跌勢來得既急且兇，匯友只減持了約四億股，便已錄得接近八千萬元的虧損。由此反過來驗算，匯友當初的入股價高達$0.21，而減持四億股後，匯友仍然持有近二十四億股，以昨日HMV的收市價計算，賬面虧損已高達四億七千萬元。

匯友在八月初公布，預計其上半年的虧損將會顯著減少。收窄的原因，是因公司再無確認其財務資產重新分類而產生的公平值虧損。及至本年第三季，公司甚至可以扭虧為盈賺逾千萬，可惜諷刺的是，臨近年終，因HMV的經營不善，導致公司又需確認手上持股的公平值變動，而且虧損金額遠高於其盈利，令公司扭虧為盈的好消息只屬曇花一現，轉眼間又再化為烏有，而且還有潛在高達四億七千萬元的虧損未被確認，萬一HMV被提出清盤呈請，匯友已可直接撇賬當作全輸，對其財務影響不能小覷。

(利益申報：於執筆時，筆者未持有以上股份。)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

X
–

–
股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業，曾從事審計工作，
累積逾10年投資經驗，
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人，鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒，
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜
–

–
Tony的臉書專頁【股領袖】現擁逾5,600名粉絲，
曾在2015年在專頁展示八個月內，
以20萬元實倉滾出60%正回報而廣為股民熟悉。
–
現為 HomeBlogger 撰寫《股市奇兵》收費專欄。
訂閱 ：WhatsApp 91010168 │ [email protected] 

–

【 股領袖 殼股財技課程 (新)】  

–

–

【 股領袖 Tony 講座 】  

諗sir、股領袖【股市奇兵講座】│YUTWS5

–

–

–