【聶Sir】今日恆指回吐不足為奇之理據

上周三及周四美股連續兩日急跌,不過到上周五亞洲交易時段,市場憧憬中美貿易戰有轉機,道指期貨顯著上揚,內地上月出口好過預期,又憧憬中美元首可能在下月底會面,帶動港股高開135點後,升幅逐步擴大,以近全日高位收市,報25,801點,升535點,是一個月最大升幅。重磅股騰訊 (0700) 結束十日跌勢,反彈逾8%,是三年來最大升幅;友邦 (1299) 亦升逾4%,兩大重磅藍籌股推高大市。此外,舜宇 (2382) 上月出貨量強勁,股價抽升超過一成,逼近79元收市,是表現最好藍籌;其他手機設備股普遍靠穩,瑞聲 (2018) 升近3%。而寶馬大幅提升與華晨 (1114) 合資公司的持股比例,消息令華晨復牌後急挫逾兩成六;但吉利 (0175) 則反彈逾9%;比亞迪 (1211) 升逾半成,重上50元以上收市。

 

隱若看到美股強勢不再
雖然多隻藍籌股和行業龍頭股之股價走勢不俗,但於週末凌晨收市的港股夜期卻跌近120點,收報25,572點,較恆指「低水」229點。另可留意美股三大指數終止二連跌,反彈介乎1.15%至2.29%,其中道指一度升逾400點,最終升近290點收市,報25,339點。但總結上星期,道指與標普500指數均跌逾4%,為連續三星期下跌;納指則跌逾3.7%,連跌兩星期,隱若看到美股強勢不再。

 

騰訊獨撐預托證券表現
而於美國買賣的港股預托證券,同本港收市比較,造價個別發展,在30隻證券之中,分別是16隻上升和14隻下跌,帶動ADR港股比例指數上升72點,報25,873點。筆者則認為今日港股表現未許樂觀,理由是除港股夜期下跌,上述ADR港股比例指數上升,只是騰訊獨力支撐,升幅接近2.90%,收近297元,貢獻80點升幅,所以相對最終上升72點,扣除騰訊後實際倒跌8點。再者,上周五中國的上證指數和美國的道指分別升幅為0.91%和1.15%,而恆指則升2.12%,所以今日回吐不足為奇,預算主要波幅區間為25,600至26,000點。

 

國際貨幣基金組織警告
現時市場關注中美貿易戰發展,國際貨幣基金組織警告,如果貿易戰惡化,將拖慢全球經濟增速。國際貨幣基金組織總裁拉加德表示:「全球經濟繼續強勁增長,但在各地區和人民之間分布不均,而且正在放緩,部分風險開始成真。我們估計現時貿易緊張一旦惡化,未來兩年會令全球經濟增長減少近百分之1。」另外上月美國進口物價按月升0.5%升幅是今年5月以來最大;按年則升3.5%。至於出口物價上月無升跌 (市場預期升0.20%);按年則升2.7%。

 

貿易影響明年正式顯現
另外上周五國家海關總署公佈,中國9月以美元計價的出口按年增長14.5%,高過市場預期的8.2%,亦高過8月的9.1%;進口按年增長14.3%,低過市場預期的15.3%,亦較8月的19.9%有所放慢。中國9月貿易順差為316.9億美元,按月擴大18.9%,順差多過市場預期的192億美元。首九個月,以美元計價的出口按年增長12.2%,進口按年增長20%;期內貿易順差2,213.8億美元。有經濟師認為,出口維持增長與企業趕在徵收關稅前加快出口有關,真正影響在明年才正式顯現。若推斷正確,經濟增長放緩因素將反映在今年第四季A股表現,從而亦會拖累港股表現。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

 

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