[金Sir] 線上線下相互收購 (2017/06/20)

各位親愛的讀者們,早上好。希望大家過了一個溫暖開心的父親節可能因為年紀漸大,剛過的父親節,感觸良多。寄語每位讀者的是,不論工作多辛苦,或者希望想賺幾多錢,也得緊記要多花時間陪伴家人,親情是無價的。市場於上週調整之後,昨日又因為憧憬入摩而再上試兩萬六千點大關,而之前的科技股下跌亦同時出現大反撲,道指和S&P齊齊創出新高。港股反彈,主要「原因」是猜A股會否人摩。A股作為市值巨大的市場,入MSCI新興市場指數,一方面代表著市場對中國A股市場的認受,第二方面則是有不少被動資本會進入A股市場,對中國來說當然是一件好事。當然,也請緊記,這也是一件帶政治色彩的事件。筆者相信A股入摩,應該是遲早的事情,今年入得也應該有不少條件,今年唔入得也肯定明年會「慎重考慮」。

 

上兩篇文章提到互聯網近期趨勢。上週就出現了兩項併購,其中亞馬遜以137億美元,全面收購Whole Foods;而同日Walmart也出手以3.1億美元收購網上衣服零售商Bonobos。Jeff Bezos也說得豪氣,說要學習傳統零售,花百幾億買一家來學是最快。眾所週知,亞馬遜與Walmart現時基本上就是死敵。到底網上零售鹿死誰手現時當然未知數。但傳統零售與互聯網銷售,最終二合為一應該理應是大趨勢,相信相關方面併購應該會繼續。

 

HCG 20170620 Fig 01

 

資料來源:EuroMonitor,Financial Times

圖一:美國主要零售商市佔率

 

本來今天想再談談互聯網的報告,不過有些讀者想多了解人工智能對現今社會的影響,筆者也可以於這裡分享一下。人工智能開始受到港人注視,AlphaGo應該居功不少。大約十年前,圍棋一直被認為是一門電腦不能攻克人類的「藝術」。AlphaGo擊敗人類頂尖棋手,的確是對人類一個大的「警號」。

 

究竟人工智能對人類影響有多大?霍金與及Tesla創辦人Elon Musk均認為,這有可能是人類影響是負面的,霍金甚至有認為,百年後會導致人類滅亡。筆者沒有他們那樣聰明,但對整個社會,與及投資來說,人工智能的發展,是影響深遠的。

 

電腦和人工智能,於投資上有很多優勝於人的地方,包括沒有貪婪和恐懼的情緒,同時可以搜集和處理大量數據,而其能力也在與日俱增的路上。當然,以算法為主的量化模型,人工智能已經是不斷開發新的模型。而於基本分析方面,電腦和人工智能已開始佔一席位。舉個例子,就以上面提過的Walmart,2015年股價大瀉時,有基金大手賣空Walmart,就是利用了衛星和錄象圖片,準確統計到Walmart的停車場上的車減少之中,從而得出Walmart業績將會變差的點子。這已是幾年前,計算機工程對基金投資的其中影響。筆者比較相信,於資產管理和投資方面,人工智能將會於三至五年內,佔上其中一重要席位。

 

對於社會以至企業的發展,筆者認為雖然有很多工種未必可以完全由電腦或機械取代,但工作之中有小至大部份被取代的機會,是相當之高。於芬蘭以至夏威夷,已開始討論並試行UBI(Universal Basic Income)。背後理念是預期人工智能以及電腦,大量取代人手的工作,不排除導致大量人類失業,UBI是不論閣下是否有工作或階級,政府也應該發放基本的保障使人類有基本收入以保生活。所以,現時香港還在討論最低工資或者工時,於法例上或許是有點落後於大形勢。而對企業發展方面,能夠利用數據和相關技術者,是有機會減開支,並且提供更佳的服務,結果不排除就是再將企業和民眾兩極化,Winners take all情況,只會繼續下去。

 

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