[‪汪敦敬‬] 資金氾濫下的民生風險 (2016/10/05)

20161003-資金氾濫

 

筆者前文發表過「資產荒」,剛好內地樓市近期出現恐慌性入市且有蔓延到香港之勢,其實普世面對著的不是甚麼加息風險,是資金泛濫之災!

 

「所謂資產荒,簡單來說就是資金相對資產來說太多了。於是,過多的資金積聚在相對較少的資產之上,就把資產價格推高、把資產回報率給壓低了。這不僅僅表現在房地產行業中,也表現在股市、債市等各種資產市場裡。」以上是內地學者對「資產荒」的闡述,對!「資產荒」的背後其實是資金太多!

 

近日有多間財務公司推出800萬以下一按九成的按揭計劃,這事情是可能反映出香港的資金泛濫及政府的態度,香港的M3已經去到12萬億,比08年的時候多了一倍,4年間多了4成!真正「資金猛於虎」!我常說「影響樓價最大的是貨幣」,這才是市場的真正大道理,在這大道理下所有的甚麼入息比率、供應量、和加息都只是小道理。

 

在今年年初《2016年我對樓市的十大忠告》強調「勿低估中國實力,勿迷信美國神話」,現在人們對美國的迷信已減少盲目,但仍低估中國實力!如果未來3個月至半年,遇上了中國的經濟能量發放的話,我們樓市要面對新一輪的升浪,10月1日人民幣開始納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR),國際市場對人民幣的需求只會有增無減,如果人民幣出現結構性上升,相對美元就便出現結構性下跌了,香港的樓市就不再是面對一時的樂觀情緒,而是結構性上升時期了,雖然,我覺得中國不會輕易給予美元短期大跌的空間,令她有加息機會,但因人民幣慢慢升值而引來樓價進入上升周期,這「不買樓的風險」顯然遠遠高於加息帶來的買樓風險啊。

 

長遠來說,真正令人擔心的風險其實在美債,當人們日益清楚美國虛弱的之後,下一步的目光自然會留意到虛浮的美債已不復當年之勇,美債不穩引來的後果是增持美債的城市(包括香港)及廣大買入低風險投資基金的普羅大眾!

 

 

*轉載自2016年09月30日的經濟日報

 

 








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