^^【聶SIR】別以為有心人總急於散貨

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週末 (7月30日) 收到讀者Brian的提問:「聶Sir,想請教中播控股 (0471) 供乾和十合一後導致貨源非常歸邊,而過程中股價從未被拉升,是否向下炒機會較少。現在股價與供股價比較已下跌近一半,從中央結算系統資料顯示,首十名參與者未見有減持動作,小弟想不通有心人供股成本價大約0.51元,但股價表現欠佳,對有心人有何好處呢?感謝解答!」

 

此股確認已被供乾

此股早於今年1月31日晚上宣佈供股,比例為1供1,主要股東兼主席黃秋智作包銷商;供股價0.1元,較上個交易日 (1月29日) 收報0.091元溢價9.89%。每供1股獲發1股紅股,所以經調整後供股價為0.05元,最終供股結果於4月15日晚上發佈,收到30份有效申請,合共認購約28.32億股,佔供股貨總數約62.53億股之45.29%。其餘54.71%則由作包銷商的主要股東Chi Capital (主席、行政總裁兼執行董事黃秋智全資擁有),以及Chi分包銷商承接 (如下圖)。剔除Chi Capital按配額所得約31.54億股,即29份有效申請瓜分約25.11億供股貨,按著經調整後供股價0.05元計算,每份申請涉資近433萬元,金額反映屬有心人認購機會大,證明此股已被供乾,預示供股後炒機會大。

 


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以為有人偷步散貨

事實上,股價於4月15日已被偷步炒上,升逾9% (0.053 → 0.058元),並曾一度高見0.061元,成交量超過4.31億股,是自從3月21日以來最大的成交量,即使全部股份只換手一次,最多只有17.16%其他公眾股東持有的供股貨,已釋出市場,可見股價有一定前景。結果下個交易日 (4月18日) 高見0.065元,全日成交量約4.01億股,對比公眾股東持有約46.76億股,佔比只有8.58%,還未計再下個交易日 (4月19日) 才可交易的約25.11億供股貨及紅股,反映有心人未有大舉散貨。因此股價升勢無以為繼,5月11日收報0.052元,與經調整後供股價只高出兩個價位,卻於當晚宣佈合股,比例為10合1。

 

 

有心人未開始散貨

合股決議案的舉行日期為6月20日,此乃普通決議案,要有50%以上參與投票的股數表示贊成,方可通過。當日另有股本削減及未發行股份之股份拆細的特別決議案進行投票,贊成票要超過75%,才可通過。結果兩者贊成股數同為約113.65億股,對比公眾股東持有約132.31億股,佔比為85.90%,因此兩項決議案皆可順利進行。我的理解是那大約132.31億股屬有心人持貨,其中供股貨及紅股約85.54億股 (經合股調整為大約8.55億股),即成本價為0.05元 (經合股調整為0.50元)。從6月21日至今,最高股為0.385元,見於6月21日,之後股價持續下行,現價0.26元,誠如讀者所說,有心人的賬面損失已近五成。即或有心人願意蝕本散貨,期內累計成交量約8,100萬股,就算全數為有心人釋出貨量,並且換手率僅一次,與公眾股東持有的供股貨及紅股約85.54億股比較,佔比不足1%,反映有心人仍未開始散貨。

 

 

可能在等業績好轉

我認為有心人並不急於散貨,皆因公司正發展AMEGO衛星移動視頻娛樂業務,這是與「一帶一路」相關的項目,不排除會獲利中央支持,可取得稅務優惠,有望今年業績能轉虧為盈,屆時在得到基本因素改善支持下,自然能帶動股價上揚,也能吸引散戶接貨,有心人便可安然獲利離場,故此不會意懷如今所錄得的賬面虧損。

 

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