^^【聶升股解碼】美股淡風 不能小覷 (下)

20160519-01

承接前文供乾的結論,今日續談當時的買賣策略、績效檢視、其後有心人的部署,以及現時股價走勢解讀。

 

制定買賣策略
於供股期完結前兩天 (去年8月13日和14日),成交量顯著增加,而8月13日開報0.295元,即已跌破供股價0.3元,似乎是有人刻意壓下股價,令散戶不會供股,造就上述貨源歸邊的結果。於8月18日 (供股結束後首日) 至24日最近五個交易日,合計成交量為518萬股,為當時已發行股本 (未計供股貨) 約4.68億股的1.11%。

 

昔日績效檢視
分析當日開報0.22元,至去年9月11日高見0.26元,賬面回報率只有18.18%,若以當日收報0.24元計算,回報率修窄至9.09%,我認為已持股的讀者不會離場機會很大。其後股價反覆向下,至10月2日失守0.20元,收報0.19元,理應先行止蝕離場,再檢視問題所在。事後分析我認為當時忽略了供股比例雖為1供2,但供股歷時超過三個月 (去年5月13日至8月26日),存在有心人沽空獲利的可能性。從5月13日至8月12日,只有兩天收市價低於0.30元,而期內累計成交量則超過2.90億股,對比公眾股東認購約2.87億供股貨,兩者甚為接近,加上那時絕大部分日子沽空股份均有利可圖,沽空機會極大,故此只剩下包銷商承接約3.46億股要處理。

 

有心人的部署
其實那3.46億股於供股完成後沒有被立即釋出市場,而是另有用圖,就是在同年11月23日進行合股 (4合1,今年1月12日生效) 決議案的投票,當時約8.41億股參與投票,所以實質公眾股東只有約1.42億供股貨已釋出市場,於投票後則有超過4.90億供股貨要處理。到了今年2月3日進行的另一次決議案,只有不足6,950萬股參與投票,未經4合1調整約2.78億股,與上述約8.41億股比較,差額約5.63億股,多於上述超過4.90億供股貨,表面看來有心人已沽清供股貨。但期內股價反覆向下,自去年8月13日收報0.285元 (失守0.3元),至今年1月11日 (合股生效前夕) 收報0.147元,跌幅超過48%。若以供股價0.3元與0.147元比較,虧損擴大至51%,有心人根本沒有獲利機會,意味著未有離場。

 

股價走勢解讀
參考現時中央結算系統 (簡稱CCASS) 持股紀錄,參與者總持股量佔已發行股本99.59%,而現時蒙建強則持有約1.05億股,佔權24.92%,可見其持股已放於 CCASS。若將首十名和總計參與者 (156名) 持股剔除蒙建強的部分之後,股數分別約2.87億和3.14億股,即前者佔後者91.31%,由於超過九成,可視為極度貨源歸邊,進一步確認有心人未有離場。現價0.47元 (5月17日收市價),未經合股調整為0.1175元,明顯低於供股價0.30元,即或有心人已在低價時「溝貨」,成本價理應不低於0.20元,所以股價一日不能升破0.80元 (經合股調整),有心人也會繼續「坐貨」。但基於貨源已被邊緣化,預算假以時日,股價有一定前景。

 

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

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聶振邦:
《信報》專欄作家
《細價股執錢密碼》作者(第五版)
《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月)
【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持

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