^^【聶SIR】計出有心人的成本價

有讀者在上周五就著和嘉資源 (0704) 向我提問,此股於去年11月5日晚上宣佈主要股東吳際賢將手上的可換股債券透過配售代理釋數出售,轉換價為0.4元,換股上限為14.55億股。而吳際賢現時則持有6.57億股,與現時已發行股本比較,佔權14.51%。此股又於12月15日晚上宣佈5合1股本重組計劃,合股後以配售價0.15元配售14億股計算,請問有心人於合股前的成本價可否假設為0.937元 (14.55億股x0.4元 + 14億股x0.15元) ÷ (14.55億股 + 14億股x 5) 呢?

找出分析重點
有關此股分析,重點應落在去年12月15日的配股之上,理由是可換股債券的配售協議為期90天,早於今年2月3日已完結,可見未能成功出售債券,故此可暫時不理。而論到上述配股,由於配售股數多達14億股,於合股和配股完成後佔已發行股本60.72%,遠高於一般授權上限的20%,因此被歸類為特定授權配股,需要通過股東特別大會決議案方可進行,會議將於今年5月11日召開,所以預算最快股價炒上日期為5月12日。而配股完成最後限期為5月31日,若是配股前炒,有心人托價的時點應為5月12日至配股完成日期,最遲則為5月31日。

認購方的背景
但我認為最多只會出現配股後炒,皆因認購方只有一名,稱為「順旺投資有限公司」,由趙旭光全資擁有。他曾於2012年7月至2015年9月期間擔任泰山石化 (1192) 之主席兼執行董事,今次配股無疑是趙旭光入主和嘉資源,但卻申請清洗豁免,若成功通過,便毋須向現有股東提出全購要約。事實上,配股價為0.15元,未經合股調整為0.03元,與現價0.08元比較,折讓超過62.50%,所以即或提出全購要約,相信現有股東也不會接受要約。

研究可能部署
合股生效日期預算為5月12日,若以現價0.082元 (截至上周五上午收市價) 計算,調整價為0.41元,即認購方的賬面回報率為1.73倍,基本上趙旭光買入股份之目的是入主公司,而非藉著投機股份圖利,相信於配股後短時間內沽售股份機會不大。至於有心人,最多只是現在吸納股份,並於股東特別大會投贊成票,「協助」合股和配股決議案順利取得通過。因此,有心人最多只會在決議案之後托價離場。

 評估買價風險
從3月29日至5月4日,股價徘徊在0.052至0.06元,可視為有心人的成本價,上周四 (5月5日) 股價單日大升六成 (0.055 → 0.088元),成交量超過2.71億股,為去年6月29日以來的單日最高成交量,不排除有心人已收夠票源,偷步沽貨離場。如今股價為0.082元,與0.06元比較差距超過36%,反映現價買入風險極高。

最後想指出即或願意用現價進場,5月5日高位和收報分別是0.108和0.088元,賬面回報率分別是31.71%和7.32%,可見波幅甚大,同時從股價沒有收高於0.1元暗示有心人無意令股份升格為「毫股」,反映圖利幅度甚低.

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。
(以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

 

_聶SIR-2

聶振邦:
《信報》專欄作家
《細價股執錢密碼》作者(第五版)
《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月)
【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持
著名投資教室HomeBlogger 財技及莊家心理課程導師

============================================
// 訂閱收費專欄 // 訂閱收費專欄 // 訂閱收費專欄 //
http://homebloggerhk.com/membership-account/membership-levels/
============================================ 

 



使用諗Sir獨家按揭進階計算機,Powerteam成交實例請到:https://buyhouse.com.hk

wtsapp icon top