^^[聶升股解碼]看來不抵供 更應走去供

 

昨天收到一名讀者的電郵提問:「聶Sir,請問迪臣發展國際 (0262) 值得供股嗎?供股價0.32元,現價 0.36元。」

 

此股於11月27日 (星期五) 晚上宣佈供股,比例為2供1,當日收報0.54元,即供股價折讓超過40%。從供股消息發佈之下個交易日收報0.5元,下跌四個價位而言,反映消息對股價衝擊不算大,市場解讀為不屬太負面消息。另外除權日為12月9日,前一天收報0.495元,即與0.5元比較只跌一個價位,可見從供股消息發佈至連權最後一天,股價變動不大,相信與兩名大股東合計持股超過六成,並且其中主要股東為副主席、董事總經理兼執行董事謝文盛 (持股量為42.81%),同時兩大股東都承諾按比例供股有關。

 

有人營造不抵供的線索

宣佈供股至除權以前,最低股價為0.47元 (11月30日),即理論除權價為0.42元,可視為接受供股後之最低每股持貨成本,於12月14日收報0.415元,為除權後首度失守0.42元,而最近期也錄得四連跌,累計下跌18.18%,昨日收報0.36元,並且昨天為供股首日。今次供股的形式為公開發售,即沒有供股權可買賣,眼見股價走勢偏弱,又不能出售供股權對沖不供股的攤薄風險,為了減少損失,散戶理應會紛紛離場,皆因他們預算於供股貨出爐 (2016年1月14日) 時股價將進一步下滑。

 

用途具體應望集資成功

理論上供股期間股價下跌,是管理層不願看到的情況,因為不少公眾股東的供股意欲會銳減。同時今次供股列明集資用途為償還有期貸款、向可南省開封市的電子商貿項目注資,以及擴展現有業務,從具體的集資用途反映集資有實際需要。其中用於業務發展佔集資淨額逾八成,供股銷情欠佳意味著業務發展進度將受阻,可見若是有辦法穩定股價,甚至是托價,管理層必然會這樣做。而事實上此股現時市值不足4億元,其中公眾持股量又不足四成,即少於1.6億元便能操控股價發展。

 

貨源歸邊參考數有得計

如今股價不升反跌,證明有人刻意不想散戶供股。根據供股公告顯示,若沒有公眾股東供股,包銷商需承包近1.29億供股貨,股權佔比為13.14%,屆時公眾股東持股量會由39.43%降至26.29%。若再觀察中央結算系統持股紀錄,首五名參與者合共持有約1.38億股 (扣除第二大股東的持股量後),相對整體公眾股東持股量約2.57億股,已佔了近54%街貨。貨源如此集中,不排除是「自己人」持有,若包銷商也視作「自己人」,於全數承包那近1.29億供股貨後,「自己人」將持有69.15%供股貨,由於比例高於六成,初步可視作貨源歸邊。

 

另外由於第二大股東Granda Overseas Holding Co. Ltd.的股份放在中央結算系統,此舉令股份變得方便交易,若是有心人被默許借用,並於「T+2」限期內交還股份,便會看不到股權變動,但貨源歸邊的比例會由69.15%提升至76.28%,那麼散戶 (可視為「街外人」) 的持貨量則為23.72%,計出自己人與街外人的持股比例約3.2:1,可見自己人有明顯操控股價的優勢。因此,於供股價較現價折讓約 11%之下,反映有人在令供股變得不吸引,證明該反其道而行,認購供股貨,並於供股貨出爐時,見包銷商托價散供股貨時,便「跟風」獲利離場。

 

 

聶Sir

 

於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

 









本網站所包含或提供的資料或材料僅為提供信息,並根本不打算令閣下根據這資料來作交易或投資之用。
對於網站上傳輸的任何資料或材料的正確性、實用性或可獲得性,本網站不承擔任何責任。
對於任何基於此類資料或材料所作的交易或投資決定,本網站也不承擔任何責任。

承印人:Home Concept Group Limited

地址:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓03室