陸羽仁-QE舊聞

美國4月消費者信心指數下跌,創了四個月新低,而福特汽車與惠而浦等企業財報不及預期,再加上市場傳出一艘美國貨船被伊朗革命軍虜劫,美股朝早走低,杜指一度跌超過100點,但好快就反彈,收復所有失地,午後逐步爬升,收市升72點,報18110點,標普500指數漲超6點,收報2115點;納指逆市微跌5點至5055點。

美股午後回升,除了有報導指被虜劫的美國貨船船上沒有美國公民之外,主要仲係聯儲局將於今日結束議息會議,而投資者普遍認為午後公布的議息聲明,對加息的態建會比較「鴿派」,息口仍會維持一段時間。股市恐懼指標VIX指數亦由昨日朝早最高的14.18,跌番去12.41,比昨日仲要低5%。

老外錯過咗中國同香港升市,而家開始注意番,昨日外媒就熱炒中國搞「超級量寬」的消息。路透社周一引述消息話,人民銀行將直接購買內銀資產,實行量寬。而《華爾街日報》亦指,人行將准許內銀以地方債券換貸款,做法類似歐洲實施的長期再融資操作(LTRO)。傳聞量寛規模高達16萬億人民幣。

但人民銀行首席經濟學家馬駿,昨日就否認將有中國版量寛,指法律規定央行不得直接向政府提供融資。

我就認為這只是舊聞新炒,陸羽仁兩個月前都寫過。傳聞的主角其實是中國的地方債。地方借了債還不到,近日地方自行上報的債務總額約16萬億元,比前年公佈數據增加近50%。中國解決方向是地方債置換計劃,讓地方政府發較低息債券,置換即將到期債務,然後由四大國有銀行吸納這些地方債券,再由人民銀行注資支持四大銀行。此舉被指為「中國式量寛」。

不過內地在3月已傳出10萬億量寛,但財政部3月公佈推出的地方債置換計劃,規模只有1萬億,估計阿爺想先行通了路徑,才再推出更大規模的計劃。

今日期指結算,傳來傳去傳中國量寛,托市結算味道幾濃。

 

陸羽仁

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