投資就是買最強的

幾年前,Steve Jobs帶領下的蘋果,研發出iPhone,令智能電話成為全世界的潮流,帶來一個革命性的改變。後來者有韓國的三星及台灣的HTC,2010年三家企業霸了整個高端的智能電話市場,成就三間市值數千億(港元.下同)的企業。
競爭者近年持續加入,蘋果依賴一系列的創新,贏得一眾粉絲支持,現時市值高達3.6萬億。三星則以多機款策略,從最高端打到最低端,成為全球第一出貨王,現時市值約1.1萬億。
然而一仗功成萬骨枯,於爭奪高端市場失敗的Nokia,現時市值只剩下1100多億,Blackberry只有420億。HTC更悲哀,只有320億,蘋果股價上落一個百分點,市值影響還比它大。
向上流、向外流?
上月提到,國內智能手機的四大,不主力看中興(763)及聯想(992)的主要原因是,它們主業已值數百億市值,但現時中國製造智能手機的設計水平,以及品牌打造,難比以上三個輸家好,因此就算低端手機業務大好,對集團整體來說,影響不大,最多都是升一倍。
TCL通訊(2618)及「酷派」的中國無線(2369)市值則只有四五十億,現時到六十多億,如果成功於智能手機市場站穩陣腳,隨時變百億或數百億企業,回報以倍數計。雖然伴隨風險較高,但回報隨時以倍數計,自己認為值博率較高,以投入本金控制風險就可。
最近主攻海外市場的TCL通訊,依附著母公司TCL集團的名氣及生產優勢,
打算從海外低端市場,去轉攻國內中端市場,從而提升毛利率,決定要向上流。
今日公布中期業績的中國無線則繼續以低端市場為目標,於毛利率好轉的情況下,加大力度拓展海外市場,決定要向外流,明顯是衝著TCL通訊的海外市場而去的。另外中國無線剛公布的業績每股盈利升41.6%,派中期股息都為投資者帶來驚喜,今天股價升17%收市。
一直比較睇好中國無線,因為它靠國內市場,支持生產超低單價的產品,正如阜豐(546)的攻佔市場策略。不是說TCL向中端出發不好,而是實事求是,國內有幾多打造國際品牌的專才,看一看有幾多個來自中國的國際品牌就一目了然。
反而藉著國內的龐大市場,運用巨量採購,壓低單價,降低成本就舉世聞名,亦是中國企業暫時最強的優勢。投資就是買最強的,最值博的。









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