【 莫家強 】恒指繼續睇31712點

美股弱勢,但港股都可以有呢個表現,我認為絕對交到功課。暫時,恒指我仍會繼續睇向上回補裂口,目標31712點。至於往後點做,到時睇盤路再決定。   另外,昨晚上堂,有朋友問港股成交低而大升,係咩原因?我既理解係,兩個字─「默契」。如果唔係淡友讓路,無人沽貨,根本就無可能咁少成交升咁多點。但我哋都要諗,咁樣做,後著係咩?   但無論如何,市況回穩咗,只要唔係高追股票,將來就算真係大戶喺高位散貨,大市轉向,我哋仍會有好大機會賺住錢走。識得用埋期權,一直收住時間值,贏面更高。   風險聲明:筆者為證監會持牌人。以上內容並不構成投資建議。投資者於投資前必須充分了解產品風險,自己的財務狀況及投資目標,並諮詢專業顧問。

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【潘家榮】有耐性同時要有遠見

前日抽升,尋日又跌,到今日又升返晒上黎,如果睇得太過緊,太著重短線波幅,就好容易俾個市chok死。投資唔同去賭場賭搏,賭場就話你今舖買完大,到下一舖你又估佢開乜而去買,舖舖清,但係投資者如果都係咁樣做,其實唔係做緊投資,佢地只不過係賭緊佢地眼光,贏唔贏到錢都唔太重要,最重要係有得過吓手癮,估中左有成功感,所以好多散戶明明喺股市炒左咁多年都係輸錢,但係仍然繼續炒,就係呢個原因,佢地買股票唔係真係為左賺錢架。如果你真係想學賺錢,而唔係為左貪過癮既,咁你就要接受投資係一件好悶既一件事,有乜野好過你揸住隻股王,而佢又係咁升,令你副身家不斷有增長?但係當你已經揸住左最好既野,你唯一可以做既野就係等,大部份時間都係無乜野好做,就算最靚既股票,都唔會一日就升晒俾你嘛,所以大家需要既係耐性。 有耐性,同時亦都要有遠見,睇既野唔係睇今日跌輸幾多,聽日升又賺幾多,而係要睇晒成個大picture,諗點樣可以坐大浪之餘,賺到最多既錢,同時間又可以確保到自己安全。要安全,首先就唔好十上十落,覺得升就瞓身買,覺得跌就清晒啲貨佢,咁樣不斷估升跌,到頭來同去賭場賭大細無分別。要知道呢個世界無一個方法,可以確定到個市一定係會跟你希望既方向去行,當你瞓左身落去,會唔會果次就錯左呢?所以,我做既野,從來都會考慮睇啱會點,睇錯會點,再按返市場既發展再逐步調整倉位,你見我點都唔會企錯大方向就係咁解,所以我寧願逐步去加貨,贏左錢先繼續加,就算買完個市跌左,都唔會有太大心理壓力,總之如果個市有個大升浪,我就一定可以買齊晒貨又坐到啦,如果係跌,我實一定越縮越無貨,避開大跌浪啦。 呢一刻揸住五成多貨,我覺得好comfortable,雖然最近見到有啲股已經好返晒,可以買得,但係我都係等埋下個星期,出埋新既好淡分界線先啦。 好彩尋日無減868,今日升4%。 記住,喺投資市場上面,你能唔能夠賺錢,能唔能夠成功,心態重要過技巧、分析,其實做人都係。 筆者為證監會持牌人,其全權委託帳戶的客戶持有信義玻璃(868)

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【Jack Sir 操作日誌0223】細倉怡情

連續四日港股日升日跌,而且高低波幅都不少,相信不少人都眼花撩亂,模不清方向。 A股昨天開盤,升幅與預期相若,港股前天卻已經偷步並有些「炒過龍」味道,加上前晚美股高開低收,指數昨天幾乎跌回前日升幅,而且剛好4點收市時是美指期貨全日最低位置,使得昨天港股接近收在全日最低,但昨晚美股倒升高收,峰迴路轉,加上今早A股再上,港股今日自然高開高走。 走勢反覆, 暫時可以升破20或跌破50天線來作好淡警戒線。尤其時下方的50天線,再失守必然是美股急跌才會造成。 外圍市況難測,小賭怡情策略應對。 個別股份方面,騰訊連續3日,收市不是全日最高就是全日最低,昨天Na指跑輸,壓制今日騰訊表現,目前持有少量500 short call 3月。 匯控除淨後偏軟在80元之下,回測去年4次除淨後走勢均弱,持有淡倉。 友邦本以為會步匯控步伐,先炒上業績後再跌,這是根據去年一次業績前後的走勢而部署,但前天只炒升一日,大行昨天提前唱淡,好倉只好減半,今日也未有明顯強弱表現。 中移動是自72.85回升當日,難得出陽燭才開始持續部署好倉,這星期已經分段平部分保本,繼續持好倉,今早見可能又玩陰燭,止賺位提高至74元。 中人壽連日似升還回,「不懂爆升的股票」,仍然受魔咒纏繞,前日開始建立少量好倉,憧憬有破咒機會,止蝕位在23.1。 1號長和,嚴重跑輸指數,今日稍微有好表現,不大跟隨大市方向的股份更容易部署,今日若能收市前在99.50之上,可能會建立好倉。 地產板塊一路未有太明顯走勢,新世界今日AO低位上10日高,有轉身好倉。 恆地同樣情況,下午若貼頂行的話,也會轉身追些好倉。 新地是最早走勢較佳的板塊股份,但此股經常整數關受壓,目前無倉。 舜宇人追我沽,昨天AO全日高,有建立了少量short call 等位保本,升穿昨天高位止蝕。 內銀走勢不錯,應該會繼續上落市,持有中行 short put ,建行short strangle 等時間值平倉。   [frameid=2]

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【聶Sir】恆生銀行之基本面分析及目標價預測

踏入2月下旬,又到不少藍籌股公佈去年全年業績的時期,截至2月23日,已發表全年業績的有金沙中國 (1928)、匯豐銀行 (0005)、恆生銀行 (0011) 和東亞銀行 (0023),下周一還有中電控股 (0002),以及下周二有友邦保險 (1299),並有新鴻基地產 (0016) 和新世界發展 (0017) 公佈2017/18年度中期業績。而在已公佈全年業績的四隻股份,於2017年分別升幅為19.73%、28.43%、34.44%和13.97%,反映恆生股價表現最好,但以每股盈利增長率而言,卻不是十分標青,只有24.10%,至於金沙、匯控和東亞則分別為30.92%、5.86倍和1.65倍,可見恆生的增長率為四股之中最低,故此值得探討為何去年股價表現優於其餘三股,以及從基本面研究今年的目標價。   盈利分析不能只看一年 論到每股盈利增長率與股價表現之關係,單靠一年的增長率參考性不大;但若以三年的數據作觀察,則另作別論。恆指於2014年至2017年的每股盈利分別是7.91、14.22、8.30和10.30港元,即2017年為四年中第二高的數值,但較最高值是倒退逾27%,猶幸三年均值為增長9.20%。從不足一成來看,表面上每股盈利走勢平平,不過只要持續有此增長率,大概八年每股盈利累計可翻一倍。而自從港交所有恆生的年報記錄以來,於1999年開始股數一直維持不變,至今已超過18年,可見當每股盈利倍增時,股價很大可能全然反映此因素,屆時亦會倍升,可見分析此股的基本面對未來股價走勢有很大的參考價值。   每股盈利與股價之關係 回看其餘三股,金沙、匯控和東亞於過去三年的每股盈利平均增長率分別為-14.33%、-11.39%和5.68%,表示恆生已是最好業績表現的股份。至於此三股從2014年底至2017年底三年的累積股價表現,為5.77%、8.04%和8.32%,但恆生同期則錄得56.70%,亦是四股中表現最好的,這正是藍籌股的投資價值,只要業績有好表現,自然會逐漸反映到股價上。不但如此,只要盈利維持增加,股價升幅更會跑贏每股盈利增長率,就如上述的恆生,股價累積升幅56.70% (123.80 → 194.00元) 較累計每股盈利增長30.21%顯著為高,若連同期內派發累計股息20.70元,賬面回報率是73.42%,較累計每股盈利增長率高出1.43倍。   利用放大比例預測股價 最後分析恆生今年的目標價,為了降低每股盈利的波動性,所以筆者改為參考每股資產淨產,從2013年至2017年,可以計出四個累計增長率的數值,分別是29.15%、31.73%、30.48%和41.06%,相對的累計股價變動為2.91%、18.12%、19.95%和61.26%,即累計股價變動與每股資產淨產之累計增長率產生的放大比例為0.10、0.57、0.65和1.49倍。以上述的年均每股盈利增長為9.20%計算,預期2018年每股資產淨值為90.7676港元,相應的五年累計增長率為61.01%。按股價放大比例為1.49倍計算,預期今年目標價為230元,相對2月22日收報194.90元,潛在回報率不足兩成。當然,筆者未有計入期內可得的四次股息,以及每股盈利增長率可高於9.20%,故此潛在升幅理應超過兩成。不過也值得留意上述1.49倍的放大比率,顯然是去年大市氣氛暢旺所造就,倘若今年氣氛不如去年的,大有可能放大比率會低於1.00倍,參考四年的平均值僅為0.70倍,暗示除非今年恆生業績再為市場帶來驚喜,否則股價可能在230元,甚至是200元,便會出現阻力。     聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人   筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。   以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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【潘家榮】繼續汰弱留強

尋日係威係勢升五百幾點,期指又企得返31100之上,令我都加多兩成貨去到五成幾,不過轉頭美股臨尾市又由升三百變成倒跌,令到港股又跌返近四百點落黎,感覺有啲中左伏,不過又未衰得晒既,起碼尋日加既586海螺創業今日都仲係升,所以識揀股真係好重要。 如果今日期指收低返31100以下,快KSI又會由好轉返向淡,理論上係要減返exposure,揾返啲近期較為弱既股票減返,但係睇返實際情況,原本諗住下一隻減既對象868信義玻璃,今日又升左上黎,所以都係收手唔減住,睇埋聽日先。 筆者為證監會持牌人,其全權委託帳戶的客戶持有海螺創業(586)、信義玻璃(868)  

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【潘家榮】尾市守得穩再加貨

趕緊稿,3點鐘又要做電話訪問,所以都係簡簡單單講策略點樣做,至於背後既理據,成個大picture我諗緊啲乜,都係日後先至解釋返。 尋日估到美股會再落,但就估唔到喺美期仲係低過我地尋日收市時既點數既情況之下,我地可以高開返,而且仲要越升越有,如無意外,今日期指都應該會收高過31100以上,亦都初步有第一個訊號轉返好,所以你見我頭先都有話再加貨,加到去倉位既四成多,如果去到尾市個市都無跌返落去的話,我會再加貨去到五成幾,之前果兩隻無特別講係邊隻啦,雖然我覺得第一隻係好易估既,而一陣準備加既第三隻就公開啦,就係一直都坐緊既586,之前跌落黎時減左一半,黎緊準備尾市補返原先果半之餘,亦都on top再加注,止蝕位定喺21.1。 筆者為證監會持牌人,其全權委託帳戶的客戶持有海螺創業(586)

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【聶Sir】追逐利潤前 勿忘狗年波動大

今日是踏入狗年第一次撰文,祝各位讀者新一年萬事勝意、一本萬利、萬象更新,與家人一團和氣,大家都身體健康!   於農曆年假期間,美股道指於三個交易日均高收,重上25,000點,加上上周五恆指ADR折合升413點,本周一亞太區股市除了紐西蘭、印度和巴基斯坦均見上揚,其中日本、印尼、新加坡、菲律賓和馬來西亞更升逾1%,大行紛紛預期恆指狗年首個交易日會開紅盤。然而,當日僅高開49點後下跌,於上午10時許低見30,720點,跌近400點,才見止跌回升,未到上午11時高見31,319點,倒升逾200點,不足一小時波幅竟近600點,可能是預示狗年恆指波動大。其實也有資深投資專家認為今年恆指波幅可能達8,000點,介乎27,000至35,000點,若此推斷正確,暗示2月上旬錄得的低位29,129點仍未見底。另外,從1970年計起,恆指已經歷四個狗年,全年變幅均逾三成 (如下圖),其中兩次更是跌逾三成,分別是八十年代和九十年代那兩次。而最近一次狗年見於2006年2月1日至2007年2月16日,恆指則累升逾三成,但之後卻遇上金融海嘯,於2008年10月一度低見10,676點,較當時狗年收爐日報20,567點,下跌近9,900點,可見歷來狗年均見恆指波幅大,投資者需多加留意。 狗年潛在十大風險 此外,綜合不同投資專家意見,暫時狗年金融市場有潛在十大風險 (如下圖),包括1)全球央行「收水」,令資本市場的資金流動性收緊;2)美國通脹升溫以致加息步伐加快;3)美國稅改刺激資金回流美國;4)美債息率抽升及美匯短線轉強均不利股市;5)特朗普在2017年5月10日在橢圓形辦公室中與俄羅斯外長謝爾蓋‧V‧拉夫羅夫和駐美國大使謝爾蓋‧克里斯利亞克會面的過程中,向對方提供了可以揭露出情報來源和獲取的手段的細節信息 (簡稱「通俄門」事件),此事有持續發酵跡象;6)中國加強去槓桿及收緊金監管;7)憂慮中國經濟及企業盈利增長放緩;8)中美貿易摩擦升級;9)比特幣及以太幣等虛擬貨幣爆煲,以及10)意大利大選及北韓等地緣政治風險。相信讀者們會留意到,這潛在十大風險的焦點落在美國和中國之上,撇除全球央行「收水」和中美貿易摩擦升級,源於美國和中國的風險分別有四項和兩項,故此恆指今年走向,投資者應主要關注中美政經發展,在進場前作好防範風險的心理準備。 聶振邦 (聶Sir) 證監會持牌人   筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。   以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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【潘家榮】收市前若31150之上先加注

尋晚share左個農曆新年第一日既數據俾大家,話第一日期指多數都係出陰燭,等大家做好準備,原意係等大家唔駛咁心急,一見到高開就即刻衝入去,但係都無諗過一開高之後,就即刻由高位掟返600點落去,跟手又好快彈返晒上黎,你話而家既波幅真係認真誇張,好在而家貨量唔多,只係得三成,如果唔係好易俾佢嚇到騰騰震,與其咁緊張佢日內既波幅,俾佢chok,我寧願等臨收市睇下咩情況,先再決定做唔做野。策略上,如果期指喺臨4點之前,企到喺31150之上的話,我會再進一步加股票,加到去四成倉位,對象係破左頂既強勢股,而唔係仲未做到1xxxx0既股票(同學們明啦),即係唔會係700、2318果啲住。 3點要做電話訪問,講住咁多先。  

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【潘家榮】不應見升得多便衝入市

升到我都有啲驚,心諗:「係咪真係見左底,要補返晒啲貨呢?」不過自己既然用得個驚字,就更加唔應該見升得多就衝入市,反正而家個市既水平,仲低過自己走果個位,最多遲啲要更高位買返,都只係無咁型啫,又唔會真係會錯失成個大浪,所以我都係繼續忍,喺無訊號之前都唔衝入去,如果個市真係咁勁,大不了啲個股出返「1xxxx0」訊號時,點都會買得返。 呢一刻又唔係完全無野買既,今朝買左一隻,呢隻係前排推過,而今日仲創緊52週新高,不過就算買左佢之後,整體倉位都只係去到三成。  

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【操作日誌0214】封關前不會積極建立持倉

承接中美股市反彈兩日,港股反彈上3萬之上,也是這波跌市以來,首次比較像樣的反彈波段。 記得2011年急熊時,第一次跌至19000後,也是有一段反彈上2萬點之上的走勢,而隨後的就是反覆震盪下跌,直到終極低位16100附近才結束跌浪。   如果這次不是升浪調整而是跌浪未完的話,暫時會以3萬至30700為部署淡倉的位置,止蝕會放在升破31000至31500之間。 預期下一浪會跌至28300〜28600附近,看情況到時會再用short.put 博多次反彈。   這波從1月29日的跌浪,已經不像去年每急跌必急升破頂的節奏,新節奏總是讓不習慣的人措手不及。   明天封關,農曆年後港股承受假期後美股的升跌,各Brokers如常增加按金。   封關前,不會積極建立持倉,目前只有小量反彈時建立的Short call,及long put。   個別股份方面,只說比較多人問我的中移動,慘跌多日,仍未止跌,通常最後見底前會出現連續gap down,今天算是第一日,但AO在低位,看是否能收陽燭倒升,不然,可能多跌兩日,記得2013年中移動曾跌至63元附近才結束跌浪。     〈期權投機風險大,輸得起先好玩〉 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。

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