【期權教室】莫家強日記 (2017/04/20)

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大家睇路。 ( 亞強話:每逢秋官出場,香港都出現「自我完成」的意識形態!)  

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買樓邊區住宅最好炒? #1320

  #上表佔比欄的數字之單位為百份比(%) 筆者看法是: 收租單位的業主較易講價,尤其是持有數層物業的。由於要將3-5間樓賣走要多月時間,所以不少物業投資者會將首發的放盤調低於市價沽出,而將較稀有及質素高的單位留後「吊高黎賣」。最尾拉上補下,將會個物業組合用市價賣走。   這個原理,亦可同時應用在發展商賣新盤的策略。發展商究竟先推邊個座向的那一類單位,絕對唔係亂黎。   講返邊種物業會在下波跌市最被重創? 首選港島區的細單位。由之前物業報告可見,2010-15年間港島區400呎下單位升77%,雖很可人但比九龍或新界同類單位還差一大截。由上表可見香港島400呎以下面積單位於2015年作投資用的佔81%,萬一下跌很易成為投資人先作套現的對象,發生人踩人式下跌。在今時市況,筆者建議你少掂炒味燶既區份及類別為妙,當然閣下如遇上資金氾濫呢個問題,那就可再商討。   相反很多人不看好新界區樓價,惟於2010-15年只要屬1000呎樓下的單位,新界區的呎價都升贏九龍港島,按上表看新界區的出租佔比亦很低,全低於香港平均33.8%。自住物業業主對樓市升跌不太敏感,反正樓市升跌都係要住。所以預期在跌市新界樓之波動會比香港島的細單位細。   另外香港島超1600呎的大單位擁很低自住率,這也是預期之內。畢竟有能力係香港買最大級別單位的人,屋都唔只一兩間,小心樓市下跌會同個堆STUDIO FLAT一樣,跳住價咁比人賣。   STUDIO FLAT一向不建議原因,係此等單位同舊樓劏房有可類比性。不過劏房業主400萬入手單位劏4間,計比3成首期後按揭只供一萬餘。即係只要每間劏房收到租$2500,佢係大跌市仲可以輕鬆捱。而你用700萬買間STUDIO返黎,收租少過$10000你已經嗌哂救命。   九龍區是比較平均,而700-1000呎的九龍單位,自置率較高。筆者認為此等單位可攻可守,可配合區份數據細分再作選購。

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【聶升股解碼】股量計算 創板尋寶 (上) (2017/04/25)

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寶聯控股 (8201) 是筆者於2015年12月15日分析股份,留意原因是前一晚發佈公開發售 (沒有供股權可買賣的供股) 之結果,獲認購合共近30.2億股,佔整體50億股近60.40%。公告顯示股份由6份有效申請所瓜分,其中一份為中國新能源動力 (1041) 的申請,按配額認購3.555億股。即餘下約26.64億股,平均每份申請認購近5.33億股,以供股價0.013元計算,各申請之平均成本超過690萬元,如此高昂的金額,相信屬「自己人」認購機會大。     未獲認購股份之分佈 至於未獲認購的約19.80億股,其中8.554億股被中國新能源動力認購了,其餘近11.25億股,則由包銷商促使之分包銷商及獨立第三方所認購 (如下表)。從中國新能源動力「接手」逾四成未獲認購之供股貨,反映與包銷商有聯繫或交情,連同上述5份有效申請,即供股貨全數由「自己人」承包了。         用途反映有集資壓力 除了確認已「供乾」,值得留意那次供股從宣佈 (2015年11月6日) 到發佈結果 (12月14日),歷時約一個月,並不算長,一方面可能與當時供股比例為2供1,毋須通過股東特別大會決議案有關;另一方面也反映寶聯控股想盡快取得集資金額。按當日宣佈供股之公告顯示,集資淨額近85%跟業務發展有關,只有約15%用作一般營運資金,表示集資有實際用途,同時也表示公司有集資壓力,未能成功將影響業務發展,所以集資不容有失。     供股後主導權起變化 另外,單從中國新能源動力額外向包銷商購入供股貨之行徑,令其佔供股貨逾24%,暗示供股價具吸引力。同時對比供股前後,以股份分佈於主導權也出現了變化。供股前,主要股東為趙唅,持股佔比為12%,而中國新能源動力只持有7.11%。供股後,中國新能源動力的股權佔比增至12.81%,相對上趙唅因沒有參與供股,股權佔比減至8%。若趙唅不想股權被攤薄,理應按配額供股,但重點是即或趙唅這樣做,他持有的12%仍是低於中國新能源動力12.81%,不過若只按比例供股,中國新能源動力的佔比為7.11%,由此可見在供股開始前,趙唅已知道將會失去主導權,所以乾脆不供股。線索是中國新能源動力於2015年11月10日發佈的股權披露資料,以每股作價0.013元於場外交易購入37.555億股寶聯控股的股份,而從作價與供股價相同,並且披露日期為宣佈供股後第二個交易日,證明中國新能源動力那時已跟包銷商訂立了認購股份協議。加上當時供股不設額外供股,所以趙唅明白無論是否參與供股,公司的主導權都會落入中國新能源動力手中。   有關此股其他分析、買賣策略,以及股價之後續發展,留待本周四 (4月27日) 再續。     聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。  

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【股海崢嶸】潘家榮:市況有待確認 換貨不妨稍等 (2017/04/24)

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最近不少朋友都跟我說,現時市況相當難炒,時升時跌,並沒有很大的趨勢,如果你見指數向下突破先前區間底部,以為要繼續往下衝,正要追沽之際,轉眼間大市又急彈,並收復兩萬四的水平,但當你看到指數大幅反彈,升勢甚強,正想揾股票追之時,股市又沒有進一步上升。 面對這麼難炒的市況,我認為大家還是最好減少短線的操作,寧願企後一點,不要太過著緊短線的升跌,特別是這個星期正值期指轉倉高峰期,市況難免更加反覆,攪不好隨時又會被左一巴右一巴。 事實上,我的睇法仍是較為偏淡,一來這個月指數一直在24400的好淡分界線之下,雖然暫時仍未至於出現很大的跌幅,但這並不代表市況已經轉強,不然指數早便重上好淡分界線之上,所以隱憂依然存在,絕不能就此掉以輕心。   再者,若觀察近期個股的表現,情況一點都不算好,就算昨天指數上升,下跌的股票數目竟然還有近千隻,而且最近仍然保持強勢、繼續破頂的股票其實都只集中於少數個別板塊身上,而大部份都是呈一浪低於一浪,反覆尋底之勢,就連早前熱炒雄安相關概念股,其升勢亦只是曇花一現,試問又怎可叫人安心看好呢?   按照早前的策略,隨著陸續有個股因為跌穿3月27日的止賺位而沽出,整體倉位持倉比率已減低不少,但最強、沒有跌穿位的強勢股仍然沒有減去,暫時不用太過心急要補回所有倉位,寧願等市況確認轉好,指數重上好淡分界線之上才算。   潘家榮 元大證券(香港)經紀業務部營業總監  

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【金SIR│now財經台│視頻】供股有線必須知道的三件事 (2017/04/24)

___經濟一週
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【財技簡易宮略】修身堂(8200)散定震?

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兩個月就可令樓價跌五成之方法 #1319

  陳茂波升遷做司長,智慧定必有所提升。長官門經常外遊,肯定知道廣東恩平同日本溫泉究竟爭幾遠。差別不在大細,而係於內地浸溫泉,一路浸一邊擔心皮膚發炎。於內地玩機動遊戲,最刺激不在機動遊戲本身。當然近年香港多了新類型案件,如去泳池會被盜取信用卡,這或許是粵港一體化所帶出之產物。惟我們不深究個別案件是由那一幫人作為,旨作提出香港的治安水平,比內地或世界上很多地方好了不只一截。至於局長早在訪問已表明從小就很有上進心,今次「大灣區融合理論」+「恩平溫泉論」深受各界抨擊,對表明自己忠精愛國又有進益。家陣想要出名上位,唔介意做箭靶填補眾網民於免費瀏覽時所感空虛,其實還是有個做法。   至於「大灣區融合理論」用黎做研究呃下經費或者開個局就可以,真係要「融」很看商業機構是否支持。筆者看法是香港的名聲及香港銀髮族的錢正不斷被看中及提取,年輕一群再係度亂叫無作為,不出十年就會被邊緣化。香港班老野被榨乾同淨,見於:   父幹論廣被合理化,不少地道老人家為兒子將積蓄投於高價樓市,下次金融風暴再臨又有一批財富被挖去。呢件事基本上肯定會發生,從前是美國舞高弄低美元剪羊毛,今次是香港樓價下跌,一批中產港爸爸被剪毛   你話港樓大跌內地都唔見得有幾好? 惟投資之精粹在於跌市時邊個最有實力。你見筆者自己好少寫文同你追逐價升價跌,只強調買樓前需計好借貸力,量度用掉多少,點解呢?   香港另一樣被嚴重透支的是信譽。係由內地人講比筆者知,香港究竟有那間藥房專賣假藥,而由內地人開設的。其實只要理順近年的零團費導遊打人模式,已可得知此產業鏈經已形成,與其攪什麼美食車? 不如打理好旅遊業先啦   商業頭腦永遠轉得最快,incentive足夠推動佢地思考。香港政府傾唔到係內地借地,不過圓玄學院已經幫你傾好左,見下圖係香港圓玄學院買個牌位,即送內地一個龕位,那就是透支了香港的brand,再加銀髮族的錢,然後賣內地既「地」 香港人,競爭力不夠而被排擠去內地,是必然。筆者都係香港出世,當然唔想見到呢件事發生。由小學happy到九七年炒閃卡加上「他媽哥池」,實在是美好回憶想後代同我地一齊共享。不過世界唔係由諗sir話事,又或歷史洪流連國家主席都阻唔住。香港變美好之餘主人都要換,老人輩既舊人死後屍骨被移居內地,活人於生時就被逼返回內地   計好借貸力再買樓、及保守的買債,是自認蠢人自保財富的最佳模式。近年湧現太多人免費比股票number,太多人只要你比$98蚊就包飲包食請你去睇樓,十足李嘉誠當初sell馬鞍山樓請埋你入去食buffet一樣。話左貪心既人格局細,最尾係會輸到突。   有能力既人當然除港樓外可投資海外,打散集中投資香港的風險   唔排除香港陽宅炒完,陰宅都炒起。據有線新聞報導內地係唔可以用在生人仕名義係死前炒陰宅,杜絕「陰宅期貨」。不過香港可以! 所以香港同內地,因法則有異令陽人既樓炒到不平衡,死人既樓都炒到不平衡 同一招,可用於內地發展商買左香港既地,究竟點促銷埋內地既樓   香港的法治、信譽都係留比有能力既人。所以別活在福中不知福。香港點解樓咁貴? 真係你同我都有份造成。想樓價跌? 筆者唔可以鼓勵你拎個炸彈放係某車廂內點燃。炸三次? 保證樓價跌。當年一個色魔已令人唔敢去屯門。你無炸? 就係咪表示你有幫手託起樓價?

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【聶SIR】全面有線寬頻供股佈局 (2017/04/24)

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  今日與大家討論的是有線寬頻 (1097),此股曾於4月18日開市前宣佈停牌,兩日後的晚上發佈公開招股消息,就是沒有供股權可交易的供股,比例為3供5,因大於2供1,除了屬較大規模供股,也必須通過決議案方可進行。供股價為0.21元,較停牌前 (4月13日) 收報0.61元折讓65.57%,因大於三成,反映屬大折讓供股,連同上述大規模供股的分析,理應復牌首日沽壓極大。       股價具備操控條件 果然,於4月21日復牌時開報0.485元,較前收報0.61元裂口低開20.49%。開市價於競價盤產生,成交量約1,462萬股,涉資近709萬元,明顯不是散戶成盤。參考4月20日中央結算系統 (簡稱CCASS) 資料,參與者有458名,持有約4.76億股,佔已發行股本23.67%,相對公眾持股佔比26.10%,由於兩個百分比接近,認為在CCASS的全屬街貨。而首七名參與者的持股量才超過上述約1,462萬股,進一步反映屬大戶產生的成交機會大。若將觀察範圍擴展至首16名參與者,均持有700萬股以上,屬有心人持貨機會大,她們佔參與者總數只有3.49%,卻持有約2.89億股,計出街貨佔比為60.76%,因已高於六成,反映貨源已被歸邊,暗示股價具備可操控的條件。       存在托價散貨可能 於以上分析基礎,就能解釋為何上周五 (4月21日) 股價能夠如此大幅波動,誠如上述開報0.485元,裂跌超過兩成,並於開市後首分鐘低見0.46元,跌幅為24.59%,不過於上午收市時已重上0.53元,跌幅已收窄至13.11%,臨近下午2:00變為無起跌,並且股價繼續上揚,於收市前不足10分鐘高見0.77元,最終收報0.71元,升逾16%。由位居主板跌幅榜三甲,戲劇性地變成躋身升幅榜第六名。如今要考慮的,到底股價會否乘勢繼續被拉升,觀乎當日成交量約5.46億股,相對公眾股東現時持有約5.25億股,存在所有街貨已被換手一次的可能。但以筆者過去經驗,經常累計成交量要是公眾持股量的2至3倍,才能較肯定全數貨源已被易手,表示有心人已離場機會大。因此,我認為股價續升機會大,目的是要讓有心人可於高位成功派貨給散戶,參考3月10日裂口低開37.63% (0.93 → 0.58元),不排除股價能上揚至回補此裂口,上試0.90元水平,相對0.71元只差19個價位,相對上周五開市價及收市價經已相距24個價位,反映有心人具備拉升股價的實力,問題在於是否有此意圖而已。       四名新主大有來頭 事實上,今次供股的結果就是易主,於供股、會德豐 (0020) 實物分派,以及貸款資本化完成後,九龍倉集團 (0004) 加上會德豐的佔權由73.84%降至10.96%,由佔權為30%及以上的控股股東,降格為介乎10%及少於30%的主要股東,包銷商則由佔權為0%大幅變成54.02%,因佔權超過五成,成了有線寬頻的新主。論到包銷商,就是永升 (亞洲) 有限公司,該公司的最大持份者為鄭家純,佔權31.50%,他擔任主席兼董事的其中一間公司為周大福企業有限公司亦佔權14.00%,可視為鄭家純擁有永升的控股權有45.50%,餘下股權則由遠東發展 (0035) 之主席、執行董事兼行政總裁邱達昌;富力地產 (2777) 之共同創始人、主席兼執行董事李思廉;以及聯想控股 (3396) 之執行董事趙令歡全資擁有的Expand Ocean L.P.,分別佔權24.50%、16.00%和14.00%共同擁有。基於這四人的來頭不少,有線寬頻旗下的有線電視的未來發展,實在令人充滿冀盼!       進場之前必須三思 畢竟冀盼只適用於中長線投資,對於短線投資的讀者,除了上述有望股價被拉升的因素,也要提防股價走勢隨時逆轉。理由是股價上揚表示有心人在散貨,於散貨完成後自然不會托價,股價就會下滑。而要留意的是有心人屆時不但不托價,極有可能還會壓價,令散戶蒙受損失,就假設散戶於現價0.71元進場,當股價跌至0.61元 (4月20日收市價),賬面損失是14.08%;但見供股價0.21元較0.61元之潛在回報率為1.90倍,相信供股意欲很大,不過就算預期時間表沒有改動,供股貨的出爐日期為9月14日,距今近五個月,屆時股價發展如何,實在不得而知,故此認為屬高風險短線操作,讀者進場前必須三思。     聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。    

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【美股隊長】吳瑞麟:Amazon另一創新服務 AmazonFresh Pickup (2017/04/22)

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  Amazon.com (AMZN)成功之道,一字記之曰:「心」。   網購新鮮食物,如麵包、牛奶、蔬菜,最怕運送延誤,失去鮮度,甚至變壞。但超級市場,付款人龍,連綿猶勝長城,實在浪費時間。如何解決?   Amazon的應對之道,是推出AmazonFresh Pickup (新鮮食品到取服務)。客戶先網上下單,心宜的食品及日用品,後於選定取貨時間,開車至Amazon的實體店。到時,店員便會把貨品,送到客戶車上,快速交收,舒適異常。   AmazonFresh Pickup 從接到訂單到完成,需時只需 15 分鐘,如是Amazon Prime 會員,不另收費,亦無最低消費額。   此服務暫處於測試階段,如運行順利,恐怕美國傳統超市,打擊將會更為沈重。                

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【財技簡易宮略】長問短答(四十) (2017/04/21)

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