【紅猴股評】不要誤將「投機」當「投資」

666

投資第一要點,是清楚最基本目的是什麼,簡單言可分為「投資」及「投機」,「投資」的買入後可持有及適時加注,「投機」的則需做好風險管理,嚴守止賺止蝕,那麼怎樣去分辯?最容易的是看你投入的注碼,先假設有一百萬元作投資,六合彩是個機會率非常低的「投機」項目,大部份人只會用數十元去買個機會,買馬獨贏命中的機會較大,或許會用上數百元,若是到賭場買大細,機會再大一點,也許注碼會以千元計,但這些賭博項目全輸機會不小,贏輸亦很快有結果,即係冇得用時間守候,理性的人注碼應有限。買股票相對而言,大多情況是有得守,即是有個希望,亦可用止蝕以限制虧損,所以就算是「投機」味較濃,注碼又可以大些。不過,近年有些股票被停牌,過了一段時間還被除牌全輸,有些股票股價可以一小時跌九成,止蝕失效,所以大部份人「投機」沒有基本因素的股票,也自然限制了注碼,假設於今年初用$10,000「投機」了一隻股票,「有幸」賺了200%,即變成$30,000,應該很開心很滿足吧,不過問心,你會從一百萬元的投資資金中,抽多少百份比去「投機」,而「投機」能取得一兩倍回報的機會有幾多,「投機」虧蝕四五成的的機會有多少?每個「投機」項目的勝出率又有多少? 假設今年初用$100,000去「投機」,至今平均賺了100%,即利潤有$100,000,當中還付出心力出出入入,耽驚受怕;同時將另外$900,000買入中華煤氣(3) 作「投資」,只需安心持有,至今回報有20%,即利潤有$180,000,比「投機」賺到的還多。大家怎樣將自己用來投資的資金分配在「投資」及「投機」,還需按自己的性格、目標回報及風險承受能力決定,希望以上的例子能令大家理解兩者的真像,還要莫忘「上得山多終遇虎」,發生在「投機」上機會明顯較大的事實。 那麼怎樣去分辯「投資」及「投機」,可以參考股神巴菲特的說法,他認為若果發現一間好公司,而且知道他們有好的營運團隊,那麼便以合理的價格買入。那麼,只需看另一面,買入不好的公司便是「投機」;另外,以不合理的價格買入好公司,也算是「投機」,所以千萬不要以為以任何價格買入優質公司,還騙自己是在「投資」,好像若果大家在十年前金融海嘯前買入內銀股,較優質的連派息也要多年後才可回本,也不提期間錯失了多少機會成本。 今年港股的升市較集中某些板塊的公司,不少股價已高於以往的合理估值不少,有些公司因轉型升級而得到市場提升估值水平,還可勉強解釋,不然若以不合理的價格買入,其實也是在「投機」,‧不然投資氣氛不再時,不知要留守多少個年頭,才有機會見家鄉!  (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,並沒持有上述股票) 作者:紅猴 [經濟一週「博立群股」] (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

Read more

【紅猴股評】[業績分析] I.T.(999) 增長靠中國及日本 (2017/10/25)

..1(d)

I.T.(999)於昨天收市後公布業績,已即時將主要數據,加入業績分析DIY表,會在此文下分享,大家可看看。 – 時間關係,今天對I.T. 業績暫作簡評。上半年收入按年持平,主要受香港收入倒退拖累,中國微增,日本持續大升。看同店銷售,第二季(2018年6月至8月)香港跌6.9%,中國跌3.1%,日本升33.3%,但全部也較第一季小幅回落。 – 毛利率上升,為純利按年大升55%主因,匯兌收益由負變正亦有幫助。經營溢利方面,港澳仍虧損1.1億港元,中國及日本分別按年升16%及34%,以金額計,後者多前者的一倍,仍是近年業績增長主力。 存貨週轉天數持續上升,集團解釋主因業務持續擴張,特別是內地業務擴張加快,加上香港業務銷售走勢低於原先預期所致。 – 公布業績前,市場預期是年度(至2018年3月)每股盈利$0.36,參考過往股價走勢,目標價估值市盈率在13至14倍間,取中位數,即$4.86,合理估值$3.9,昨天收報$4.2。業績有好有壞,看市場反應再定奪催化劑是正還是負,若市場反應負面,以「立體九宮格」論,也非「投資」時機;若市場反應中性,則以較低股價買入較安全。 –               作者:紅猴 (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有盈富基金(2800))  (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — – [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面 –

Read more

【紅猴股評】還可看好港股嗎? (2017/10/24)

..1(d)

恒生指數於過去十年,基本是上下徘徊,原地踏步,若未能買入並持有優質增長股,相信投資者從股票的投資回報有限,買入盈富基金(2800)似是只為了收息,一不小心「遇股不淑」還可能有所虧損!同時間,香港樓價卻拾級而上,債市也在低息環境表現理想,加上不少投資者過往於股市的經歷不算理想,自然捨難取易,所以資金逐漸湧向樓市,離棄股市,直到今年,恒生指數終有突破性表現,勇闖十年高位,還見有餘未盡。     投資者在恒生指數突破新高後自然出現畏高症,加上美國自去年加息後,今年更計劃縮表,資金流動性有減退之虞,更顯擔心。不過,於過往美國的加息週期,股市也可同步造好,因加息縮表背後,實代表美國經濟強勁,美國理應也不會令收水速度失控,此平衡狀況反而是股市的最佳投資期。另一方面,歐洲經濟也理想,已一段時間未聽過「歐債危機」四個字,所以歐洲央行亦不再積極放水。可是於此環境下,歐美企業盈利仍持續強勁,為歐美股市強勢帶來最基本的支持。歐美經濟不錯,以出口到已發展國家的新興及亞洲市場也受惠,加上美元偏弱,資金自年初持續流入,新興及亞洲國家的貨幣及股市亦同步上揚。     恒生指數重返2015年的「港股大時代」高位,投資者又害怕當年的大跌市重現,不過需理解這兩個年頭的升市原因,才可下定論。2015年的全球及中國經濟仍然膠著,升市主要受國策放水以求造好股市,務求為經濟及企業帶來水源,可惜因股市迅即失控而收水,以致港股升得快時跌得亦快。至於今年,如上提及,全球經濟也理想,中國經濟增長也不賴,通脹溫和,PMI一直在50以上,供給則改革見成效,企業盈利增長明顯,人民幣亦回穩,走資暫息,對中國因素越來越重的港股有基本支持。資金源頭方面,中國政府今年未見積極如2015年般放水谷股市,國內股市仍憑企業盈利增長而穩步上升;至於港股,除受惠全球資金重新佈局新興及亞洲市場,北水透過「港股通」增持投資也成為另一個催化劑。     有投資者擔心美股牛市多年,估值比過往平均合理值高,若然大跌,將影響全球投資氣氛,港股也勢必受影響。不過,最近留意兩則新聞,可令大家減輕此憂慮,先是股神巴菲特於9月尾表態,對美股仍然樂觀,而他的言論一向中肯,比那些經濟學家及所謂投資專家更值得參考。另外,大企Walmart是月於今年股價高位宣佈回購計劃,相信也認同美國經濟及股市大幅調整的機會不大。 –   紅猴 經濟一週「博立群股」作者 (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有盈富基金(2800))  (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) — – [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面 –  

Read more

【紅猴股評】靜市重分析,旺市打遊擊 (2017/10/23)

..1(d)

港股上星期四下午急跌,跌得也頗為全面,最特別是這個下跌幅度似乎是昨天全球獨有,其他股市相較平靜。美股昨晩一開市也跌不少,其後拾級回升,道指及標指更反升收市。   若非週四的跌市,傳媒這幾日也不會為「股災三十週年 」大造文章,什麼週年真的會有這麼大的心理影響嗎?應該沒有吧!不過,有一點值得留意,美股當年大跌,其後歸因於估值高及程式沽盤,但非具說服力,而那時經濟數據卻是理想,先前的升市又非太虛,可見牛市可靜悄悄隨時終結,未必有一突發事件去觸動。   可是,大家其實自己也可感受到市場資金的威力是否有減退跡象,之前也提過的簡單方法,若果大市對好消息的正面敏感度減少,而大市對壞消息的負面敏感度增加,牛市便有機會逐漸結束。   如週日的文章提到,我現時對港股的方向仍是看好,因是次升市背後實多於虛,不過一如以往,我是一個尊重市場的投資者,不會將自己放得太大。究竟恒指市盈率要如以往泡沫市般超過20倍,資金才撤退,還是15倍已介準備撤退時,時間背景不同下,根本沒有肯定答案。   又好像 吉利(175),過往每年最高市盈率約15倍,若以是月造出的歷史新高$27.75計,預期今年市盈率達23倍,估值這麼高,有說今年盈利升近倍,不過其實去年也是;有說吉利已非吳下阿蒙,品牌及產品檔次已提升,這個同意,那麼究竟估值應去到多少,18倍、20倍、25倍還是30倍?市場其實未有共識,這是機會所在,亦是風險所在。   我是一個現實派,近年香港時興startup,理想派(只為了改變世界的除外)認為創立一個startup,經過多輪融資,上市退出,甚至未上市已退出,便可賺個盤滿缽滿。不過,現實上需知道,startup的成功比率是大幅低於失敗比率,創辦人骨子裡是否有特別點子,有實力,及有很多人忽視卻很重要的執行能力,才是成功關鍵。   投資股市也類同,氣氛好時大部份投資者偏向理想,以為必可賺個盤滿缽滿,自己的一套所向無敵。可是現實上股市有牛熊週期,時間一拉長,仍能賺錢的投資者,一直的說法是只佔三成,我認為懂得調控心理及擁有良好執行能力,是成為長線成功投資者的重要因素。   我是一個現實派,在資金充裕的牛市,什麼大小道理也可令股票的估值水漲船高,但資金可以來如風,也可去如風,當資金不在,滿有憧憬的高估值其實什麼也不是,所以我一直有心理準備,大市可隨時牛轉熊,只是現時經濟增長較實,牛轉熊的機會比兩年前低,但是仍不排除這個機會,就像三十年前的美股。   今年的港股升市和以往一樣,間中會出現「狼來了」式的跌市,昨天的可能也是,不過狼始終真的會來,但不知是何時,所以當大市及個股估值(如吉利)有翻咁上下,便要「摸著石頭過河」,怎樣摸?   一直以來,我的投資策略可用十個字形容,就是「靜市重分析,旺市打遊擊」,參考重點在「估值區間」。   過往數年,港股可定義為靜市,恒指就是上上落落,投資者要賺錢,需重分析,看業績,選好股,掘催化劑,及找估值區間。因為市場資金有限,大多會落在質素優良及有催化劑(如好業績)的公司上,再以估值區間務求低買高賣。       今年, 港股可定義為旺市,有要求的投資者仍需看業績,至少需避開衰股,何況今年資金也集中投好股;仍需掘催化劑,令資金用得更有效率。至於估值區間也不可忽視,如先前談到的吉利,當股價超過過往合理情況下的最高估值時,便需看看有否足夠理據令市場提升其估值水平,又或最終今年盈利會較現時市場預測高(當然若有很強信念長線看好其前景及業績,不理現時估值高低也要買入長線持有的則另作別論),不然我會將高估值買好股定義為「投機」,今年也曾在高估值買入吉利並賺錢沽出,但會視此行為作「打遊擊」。   又如創科實業(669),8月中公布業績後,我認為有催化劑,翌日裂口高開7%也要在$37.65買入,因那時預計其今年合理最高估值有$42.3,旺市還找到這些好股「投資」機會也不錯,到昨天收報$43.7,連期間派息已有17%回報,除非有信心看好到下年,不然已可啟動止賺機制。 若果現時才買入並只看今年,便需以「投機」視之。   當投資者察覺到大市是一個旺市時,很多好股的股價已高於是年的合理估值,甚至是合理最高估值,若仍想參與,不少會是「投機」標,不再是靜市般低價買入,期望一段時間後高價沽出,成交偏少,而是傾向較多「打遊擊」,即是於有足夠的控制風險計劃後,遇到機會(可源自技術分析)高價也買入,期望較短時間後可高價沽出,有需要時有紀律去止賺止蝕。我不會天真去期望「打遊擊」能每次皆勝,最重要是勝仗多於敗仗,勝仗賺幅多於敗蝕幅,便可取得最終勝利。     這種策略的缺點,是需用較多時間看市,並增加成交及交易成本,但我會視此為買「大市忽然牛轉熊保險」的保金。另外,若買入吉利持有不放,自然可賺盡升幅;若是以「打遊擊」從其升浪中賺數次升幅,自然有所不及。   不過,我一向不介意大牛市時賺得比別人少,因為從二十多年的股票投資經驗,知道大跌市下能力保不失,甚至有錢賺才是更重要。 要計算投資成功否,不是只計升市時,是要在一個牛熊週期完結後,賺得仍比別人多,才算是真正成功。為什麼有七成投資者長線未能在股市賺錢,就是忽略了這個道理。 – 我投資的座右銘一直是:「靈活變通,穩中求勝」!  – (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有騰訊(700))  (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面

Read more

【紅猴股評】2015年及2017年港股牛市的分別 (2017/10/16)

紅猴Michael

恒生指數近日重返2015年的「港股大時代」高位,投資者普遍有「畏高症」,自然會害怕當年的大跌市重現。相同情況,騰訊(700)過往每次股價重上歷史新高時,「畏高症」又會令投資者普遍認為其升勢時日無多,可是事實其股價卻是屢創新高,因為這是建基於實質的盈利增長。 (圖片來源:港股360) ———————————————————————————- 投資者應該用估值高低,而非股價高低,去衡量一隻股票的投資價值,整個股市亦然。 ———————————————————————————- 2015年4月,恒生指數只消數天便急升至超過28000點,於此高水平徘徊個多月後回落,最後當年更大跌收場;於恒生指數高位期間,港股成交非常暢旺,大中小股皆炒得不亦樂乎,泡沫爆破後,大中小股股價也大幅回落,以致大部份投資者於2015年也難逃虧損。為什麼會用泡沫去形容2015年的「港股大時代」,因為泡沫是虛不是實,當年全球及中國經濟仍然膠著,升市主要受國策放水以求造好股市,務求為經濟及企業帶來集資水源,可惜因股市迅即失控,中國政府隨即收水,北水流走,以致港股升得快時跌得亦快。 至於今年,雖然美國正進行加息縮表,但背後實代表美國經濟強勁,美國理應也不會令收水速度失控,此平衡狀況反而是股市的最佳投資期。另一方面,歐洲經濟也理想,已一段時間未聽過「歐債危機」四個字,所以歐洲央行亦不再積極放水。可是於此環境下,歐美企業盈利仍持續強勁,為歐美股市強勢帶來最基本的支持。歐美經濟不錯,以出口到已發展國家的新興及亞洲市場也受惠,加上美元偏弱,資金自年初持續流入,新興及亞洲國家的貨幣及股市亦同步上揚。 ———————————————————————————- 港股正處健康慢牛,投資者需自我增值應對! ———————————————————————————- 全球經濟也理想,中國經濟增長也不賴,通脹溫和,PMI一直在50以上,供給則改革見成效,企業盈利增長明顯,人民幣亦回穩,走資暫息,對中國因素越來越重的港股有基本支持。資金源頭方面,中國政府今年未見積極如2015年般放水谷股市,國內股市仍憑企業盈利增長而穩步上升;至於港股,除受惠全球資金重新佈局新興及亞洲市場,北水透過「港股通」增持投資也成為另一個催化劑。 經濟及企業盈利增長,加上資金來源較健康,今年的港股牛市,明顯較2015年時更實質,升市中的調整當然不可排除,但除非出現重大地緣政治危機,不然港股這次健康慢牛,現在仍是可以看好。   (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有騰訊(700))  (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– – 最近一篇「怎樣才可長揸騰訊(700)不放,賺盡升幅?」成為了紅猴「All Time」最高瀏覽量三甲,特別有意思。首先,我於2017年7月重新於Blog作免費心得分享,仍然得到不少朋友支持,心感欣慰!另外,我始終認為貼地以小投資者也懂的角度作分析,才能得到共鳴,若然將教科書一套的估值方法搬出來,而結果小投資者是無法免費取得當中數據去計算,得物無所用,又有何意思! – (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有騰訊(700))  (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面

Read more

【紅猴股評】怎看石四藥集團(2005)首三季業績數據及估值 (2017/10/12)

紅猴Michael

  昨日港股先強後弱,恒指及國指分別下跌0.4%及0.1%,但卻未能反映真正的情況,不少強勢股股價也有較明顯的回吐,文章(按此重溫) 提到的 耐世特(1316) 強勢已是難得,還觸及給大家計算出來的2017年最高估值$16.0,不過收市回落至$15.44,仍升4.2%。 另一隻昨天股價仍能上升並高收兩年高位的還有石四藥集團(2005),應源於 10月10日 收市後公布的今年首三季營業額及毛利數據,相對上半年業績,顯示第三季的收入按年增幅加快,毛利率亦有所提升。公告內容如下: – // 本集團之大部份銷售於中國進行並以人民幣計值,當換算為港元,截至2017年9月30日止九個月較2016年同期貶值約2.8%。儘管如此,截至2017年9月30日止九個月本集團之營業額較2016年同期增加24.2%至21.05億港元。截至2017年9月30日止九個月本集團之毛利率為55.1%,較2016年同期之毛利率50.7%上升4.4個百分點。 – 上述本集團的營業額中,截至2017年9月30日止九個月之靜脈輸液銷售額(包括加工產品)較2016年同期增加27.8%至19.00億港元,當中非PVC軟袋輸液銷售額為10.49億港元,佔靜脈輸液銷售之55.2%,較2016年同期銷售額增加29.4%;直立式軟袋輸液銷售額為2.51億港元,佔靜脈輸液銷售之13.2%,較2016年同期銷售額增加70.4%;聚丙烯塑瓶輸液銷售額為4.09億港元,佔靜脈輸液銷售之21.5%,較2016年同期銷售額增加11.9%。// – 下列為石四藥集團的財務分析摘要,有興趣可比較一下。 市場正預期集團今年及明年的每股盈利分別為$0.216及$0.264,平均每年增長24%。以現價$3.67計,預期今年市盈率17倍,衡量以往盈利增長期估值及預期盈利增長,加上現時的資金市,估值去到20倍也說得過,即今年可有18%上升空間。不過,留意此股股價反覆,尤其短線走勢有時偏非理性。             (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有騰訊(700))  (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面

Read more

【紅猴股評】怎樣才可長揸騰訊(700)不放,賺盡升幅? (2017/10/10)

紅猴Michael

今天又講下騰訊(700),不過換下另一角度,就是怎樣才可長揸騰訊不放,賺盡升幅?而不只是一隻「曾經擁有」的股票?   騰訊是香港近年的「股王」,而回看上任「股王」匯豐(5)已殞落多年,可見「股王」始終有終結時,至於騰訊何時「股王」不再,其業績及發展仍具氣勢,似乎暫時未需要大家主動操心去結束其「股王」地位,留待市場供求給予答案!   當我年初約$200時叫朋友買騰訊,他們絕大部份都說很貴;今天股價收報$349,不計微不足道的股息,今年至今升了84%,現在我仍會叫朋友買騰訊,不過需放眼明年。   回顧騰訊今年3月公布2016年全年業績,到3月31日,股價$222.8,而市場預期2017年每股盈利6.178元人民幣,當時1人民幣可兌1.13港元,參考過往三年股價走勢,可推算最高估值市盈率可達43倍,憑此可算出2017年最高股價可達$300.2,有35%上升水位,可是很多人嫌貴不買,結果2017年7月已升穿$300。   到今年8月公布2017年中期業績,到8月25日,股價$328.4,而市場預期2018年每股盈利8.549元人民幣,當時1人民幣可兌1.18港元,最高估值市盈率仍是43倍,憑此可算出2018年最高股價可達$433.8,有32%上升水位,可是很多人又嫌貴不買。   若果一間公司市場競爭力不變差,盈利增長持續,大市氣氛亦未轉熊, 估值市盈率水平基本也不會變,那麼每股盈利升多少,股價便可升多少。其實這個邏輯不難理解,但投資者往往就是會忘記,以致很多時問朋友現在有否騰訊在手,大部份答案是「曾經擁有」,再問何時曾擁有?有的會說$200,有的會說$100,有的更會說$10,還是未拆細前的$10。     大家定必很羨慕南非大股東可以一直一股不沽,當然我們未必有他們的遠見,但近年騰訊在中國互聯網的霸主地位已基本確立,若果我們套用以上的計算方法,其實也可以令自己從2015年初的$145水平,持有至今$350水平,兩年半升值140%也不放,甚至還會適時加注。   怎樣可做到,現在計算給大家參考參考!   (圖片來源:港股360)      騰訊於2015年3月公布2014年全年業績,到3月30日,股價144.7,而市場預期2015年每股盈利3.322元人民幣,當時1人民幣可兌1.25港元,參考過往兩年股價走勢,市場估值已比前提升,可推算最高估值市盈率可達42倍,憑此可算出2015年最高股價可達$174.4,有21%上升水位,值得買入,結果2015年4月中曾見$171,後隨「港股大時代」結束回落。   到2015年8月公布2015年中期業績,到8月28日,股價$130.9,而市場預期2016年每股盈利4.354元人民幣,當時1人民幣可兌1.21港元,最高估值市盈率仍是42倍,憑此可算出2016年最高股價可達$221.3,有69%上升水位,值得持有/買入,結果2016年9月曾見$220.8。       到2016年3月公布2015年全年業績,到3月24日,股價158.8,而市場預期2016年每股盈利4.368元人民幣,當時1人民幣可兌1.19港元,最高估值市盈率仍是42倍,憑此可算出2016年最高股價可達$218.3,有37%上升水位,值得持有/買入,如上段提到,2016年9月曾見$220.8。   到2016年8月公布2016年中期業績,到8月26日,股價$200.4,而市場預期2017年每股盈利6.031元人民幣,當時1人民幣可兌1.16港元,最高估值市盈率仍是42倍,憑此可算出2017年最高股價可達$293.8,有47%上升水位,值得持有/買入,結果2017年7月升抵$300後,因大市偏牛,仍升至上週最高的$353.6。   看過以上四段,再看看在較早段落提到今年3月及8月時的計算,現價的騰訊是否仍值得持有/買入,自己俾答案!        (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有騰訊(700))        (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面

Read more

【紅猴股評】兩段訊息聯想到耐世特(1316) (2017/10/09)

_Landing Page Poster 2

      今天是10月8日,剛發現10月首星期未有出文,可是也沒辦法,港股個市唔肯停下,我亦冇得點休息,始終我現在的主要工作是幫助客戶管理投資組合,時間也理所當然投入在這方面。不過,我始終也是blogger出身,太耐冇分享又不大舒暢,所以於此段旺市,分享會傾向短而精,總好過不作分享。   近日留意到一段新聞,「美國通用汽車(GM)9月份全美汽車銷售表現亮麗,公司承諾2023年前加推20款電動和燃料電池車,帶動股價前日創新高,見45.17美元,收報44.93美元,升2.46%」。事實上,GM股價今年首8月毫無表現,但自9月開始爆升約三成。   剛巧今天看Fortune,留意到一段報導,提到GM去年推出市場的Chevrolet Bolt EV,現時是美國最好賣的「non-luxury pure electric car」 ,其電池比Tesla的更長久。   GM加上電動車,令我即時聯想起耐世特(1316),前大股東GM仍是佔收入超過五成的大客戶,而電動車所需的電子轉向(EPS)銷售更多,有利其收入及毛利率。   耐世特(1316)估值數據如下 – 市場預期2017年每股盈利:US$0.137 – 市場預期2018年每股盈利:US$0.158  – 市場預期未來兩年每股盈利增長:15% – 上市後過往三年估值市盈率區間平均:8.3至13.9倍   我認為再加上PEG以衡量此增長股,耐世特的正常估值市盈率可達15倍,2017年及2018年的最高估值分別為$16.0及$18.5,現價$14.96。另外,耐世特也算是電動車概念股,現資金市下不排除市場會為其正常估值給上溢價。       (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面

Read more

【紅猴股評】物色長升長有的股票 (2017/10/04)

_Landing Page Poster 2

護城河加上高增長,可謂投資者趨之若鶩的兩個重點,騰訊(700)便是一個很好的例子,其實投資不需要追求複雜,簡簡單單,或許效果更好!尤其是若果你只是一個業餘投資者,深入研究的時間不多,找出符合這兩個重點的相關股票,買入後持有,期間留意公司能否維持擁有護城河及高增長,缺一便沽掉,套現再找替代品,就是這樣!雖說方法簡單,但也說易行難,難在怎去找這些公司,當然若你留意多點財經新聞,學懂簡單的研究分析,應該可以找到更多的選擇,不然也可以選些較易從平日生活感受到,或得到相關訊息,而知道擁有這兩個重點的公司。     事實上,我們可以在香港得到很多有關騰訊的訊息,包括其遊戲產業有多厲害,「王者榮耀」有怎賺錢,相信亦會知道在國內生活,其微信戶口及微信支付是怎樣不可或缺。不過,若果你對這些國內資訊沒甚興趣,那麼也應知道Facebook(FB)的滲透性及影響力有多大吧,最重要的是相對Twitter(TWTR)或Snap(SNAP),Facebook很早已賺錢,並年年高增長,還有將Instagram及Whatsapp收歸旗下,滿足不同年齡層及不同需要,社交網絡領導地位無出其右,而股價於過往五年亦已升了680%。     若果你只投資港股,也有辦法,你應該也知道領展(823)管理層為公司持續增值賺錢的能力,還為公司不斷轉型開拓新市場,從香港社區商場到自建商業大廈,還有收購國內商場及寫字樓,派息年年增加,股價也年年高升。可是,你較喜歡重視社會責任的公司,那麼上市多年,每年也增加派息的長江基建(1038)又怎樣,還算是一隻全球公用股,業務較踏實。不過,若果你對李嘉誠系有偏見,又喜歡派息年年增加,新意網(8008)也是一個不錯選擇,始終雲端高速發展,令數據中心需求日盛。符合護城河加上高增長兩個元素的股票,簡簡單單思考一下,不需有深入的金融知識,已可以想到不少選擇。     每股盈利或派息年年增長的公司,簡單一點,大家可從免費財經網站的上市公司財務摘要中找到,當然也要用一點時間,記著不勞而獲的投資盈利大多只是過眼雲煙,假象往往不能持久!不過,除了看往績,至少也要預期增長於未來仍會持續,好像IGG(799)這些網遊公司,熱門遊戲賺錢週期過後若無以為繼,增長也難持續。至於什麼是護城河,若是法規賜予的如中電(2)及港鐵(66)會較易想到,不然或許有點抽象,不過可以簡單點選些行業龍頭企業,一間公司能夠成為龍頭自有其市場競爭優勢,好像維他奶(345)、創科實業(669)、友邦保險(1299)、安踏體育(2020)、申洲國際(2313),有興趣可以看看過往多年的股價走勢。      (利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有騰訊(700)、創科實業(669) 、友邦保險(1299)、申洲國際(2313)、新意網(8008)及Facebook(FB))    [經濟一週「博立群股」]   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面

Read more

【紅猴股評】資金市下再談「投資」與「投機」 (2017/09/25)

_Landing Page Poster 2

上週三文章分享了近日一些「破頂買入」的例子,上週五有不少強勢股票股價藉勢回調,也包括這些股票,不過也是預計之內,我又不會天真到以為這些股價會只升不跌,總之有紀律到價止賺便是,最大風險是遇正某天裂口低開,止賺不及變止蝕。   或許我需重申,我並沒有改變投資風格,還是重視價值,先看公司質素,至於估值,於合理估值以上的,便會以「投機」視之。 就像上週三文章提到的股票,公司質素理想,又有投資環境利好及資金聚焦這「趨」化劑,但股價已明顯高於今年合理估值,已非今年內的「投資」選擇,可是於現今市況,「投資」選擇已不易找,找到又恐防資金仍然偏食,遲遲未能受惠,為了盡量增加每注資金的效率,只好將部份資金撥作「投機」,若順利有股價已「上岸」,即止賺價已高於買入價不少,此筆已「安全」的資金又可騰出quota去找另一個「投機」機會。至於此時在投資組合中,撥多少作「投機」 ,因人而異,沒有絕對答案,最重要看自己能否承受相關風險。   不過,這個方法是需要用更多時間去管理,所以我最近也看少了書!另外,心理質素及紀律性也很重要,旺市時傳媒會偏向報導利好消息,投資大行又不斷追加目標價,營造一片榮景,講到大條道理,其實心態越來越似散戶,往往事後回顧便會會心微笑,所以不知估值合理否,容易受影響的投資者,於這段時間食飽後,較容易自以為是,頭腦也變得不靈活,結果往往自己反而成為最後的晚餐。   對於在資金市的「投機標」,如以往多年的處理手法,我寧願紀律性去止賺止蝕,沽出後若見機會仍在,便不理會先前的買價賣價,視之為另一個「投機標」再買入,所以會衍生更多成交,而我會當這是「保費」,因此於資金市時,回報會差於那些義無反顧的投資者,但我不會介意,因為投資需看中長線,而投資越義無反顧,中長線計數,虧損的機會率是非常高!   其實我骨子裡不算持別喜歡這些資金市,還是傾向淡市下作價值投資,但卻不會如一些忠心的價值投資者,於資金市下好股票估值高企時,傾向什麼也不做,我仍然希望在每個股市循環能夠淨掙到錢,提升投資的效率。   不過, 始終「投資」才是基本,利好「投機」的時間往往不會太長久,所以大家還是莫忘打好基本功,因為於靜市時可幫忙找到「投資標」,於旺市時又可幫忙分清什麼是「投資」,什麼是「投機」,避免當潮退時成為股神巴菲特眼中的「裸泳者」,即贏埋唔夠輸!  (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)– [博立資本網站面世] 我和股票投資拍檔Larry Hung成立的「博立資本」上週已開工大吉,非常感謝大家的留Like及留言支持!我們亦隨即開始調研工作,逐步安排和目標上市公司管理層會面,並會將消化後的資訊盡快在今天正式面世的網站(按下圖連結)和大家分享! #記住bookmark #與管理層會面

Read more

本網站所包含或提供的資料或材料僅為提供信息,並根本不打算令閣下根據這資料來作交易或投資之用。
對於網站上傳輸的任何資料或材料的正確性、實用性或可獲得性,本網站不承擔任何責任。
對於任何基於此類資料或材料所作的交易或投資決定,本網站也不承擔任何責任。

承印人:Home Concept Group Limited

地址:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓03室