【Jack Sir 操作日誌 1018】騰訊的美麗與哀愁

自9月底開始,騰訊股價在330元附近完成反彈後,接連跑輸大市,連跌10日,可說是騰訊上市以來首次。 曾幾何時,騰訊可是每個投資人青睞的股王,400多元的騰訊,加上全部分析員的推介,多冷靜的投資者也得尊崇新經濟領域的現實,投入其懷抱。 2017年11月,騰訊股價節節上升,首次突破400元時,市場熱情追棒,騰訊期權call的引伸波幅曾高達50%之上,渦輪市場更「無call不歡」,一直雄據10大成交榜首前數名,皆是騰訊call輪,我當時在文章:《全城盡帶騰訊call》一文中提醒小心摸頂。 經過年初反復回調後,市場不斷調高騰訊目標價,股價在3月份再度高見475元附近,call的引伸波幅也高達47%以上,而put的引申波幅卻低於23-28%,可見市場一眾均看好後市,買入買權(call),而賣出賣權(put)所致。 其後股價不斷下滑,股民面對止蝕與否的艱難步伐時,總找到價值投資為藉口。 當時不少Short put投資者大聲承諾:「跌破350元就接貨咯,何來風險,長期持有,一定不會輸。」 數月前,曾提及過,騰訊高位時的股價就像2008年初,匯控145元時的氣氛。 近月銀行不少資產掛鈎票據(Equity-Linked Note,簡稱ELN)到期,它是一種場外期權,類似股票期權的short put,不少大客戶被逼以350元甚至更高價「接貨」,也有部分在市場賣出套現減低損失,以致股價一沉百踩,跌破300元後,仍然不能止瀉。 騰訊put引申波幅持續上升,加上「原來美股也會跌」的恐懼,使騰訊一度處於絕望的情緒,這次輪到put的引申波幅,從不到25%開始,連跌10日至280元之下時,IV高達45%,一些OTM put更高達52%。 《誓言太早 分手太遲》 歷史不斷重演,重演的不是每次的走勢,而是投資人的心態,總在樂觀時預定立場,誓言不賺不賣,永不變心。如今卻變成人人看淡,從未看到市場對騰訊悲觀至此。 市場總是在樂觀興奮中回跌,又在悲觀絕望中回升,同一股份,不同時空,不同氣氛,相距甚遠。 #貪婪與恐懼盡在騰訊期權反映 #誓言太早分手太遲 #市況總在恐懼中逆轉 《期權投機風險大,輸得起先好玩》 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。    

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0921】從低位26219反彈後的部署

  自9月13日指數在市場極度悲觀的情況下從波段低位26219反彈,輾轉已升回27,000之上,當時若要以期權投機博反彈,但又隨時面對再跌的猶豫,是大部分交易員的困惑,若只使用基本4式並不容易面對。 Long call,除非入市點位精準,否則若上升幅度過慢,會消耗在時間值上,行使價太近市價,期權金偏高,時間值相對多而槓桿小,若選擇距離現價遠些的行使價,期權金雖便宜,槓桿大,最大損失金額小,但必須急升接近或超逾行使價才有利可圖,不然在震盪升跌間,很難不被「過程中」患得患失的心理壓力所打敗,若錯方向不升反跌,會在短短兩天中虧損過半,雖說long虧損有限,但有經驗的期權投機者,作long時,金額不會過大,所以利潤依然有限。 Short put,在面對市場變數極端時,一個500點以上的錯向已經把持倉震散,因恐懼而自我止損,尤其是近月份的期權short倉。 不論這波反彈是否能持續兩星期,到下周四結算日(星期三在直播詳細分析過),期權正是依靠短中期市場走勢研判的交易,成交量低迷、貿易戰及加息等因素,已大致反映在市場價格上。 若再遇連續急跌時博反彈,可以Bull ratio put spread 的期權交易策略應對,尤其是在指數期權,可以避免錯向時的狼狽,也可減低再跌時的驚嚇。 我就是在上星期指數連跌時使用這策略博反彈而熬過恐懼。 比較適合連跌時逆向博彈的策略,但必須判斷不能錯得太離譜,仍然要自定止損位。 以10月期指期權為例,舉例指數在26800附近時,分成3個行使價,即是一套Bear put spread 加上short put x 2所組成,例如long put 26000,short put 25600,再加上兩手short put25400 的組合。 在26800附近,而26000 put 為355點;25600 put 是270點;25400 put 是 220點。 3筆收支總和為淨收入期權金355點,最大利潤為755點,產生在25,600至25,400點之間結算時,損益平衡點在25022點結算。 整套策略是1手long put 加3手short put 。 後續止損位置在若指數跌破研判位時,只要作25600 short put 的平倉動作。這樣即變成1兌2之ratio put spread ,還有600點的價差優勢,大大減低了再下跌之盈虧浮動風險。行使價之選擇,可隨市況水平、IV及個人風險承受而適當調整。 分日入市最佳,可避免承受隔日再跌的衝擊。 不少讀者可能會誤會,這套10月期權組合交易,必須持有至10月底結算,其實並非如此。 只有bull call spread 及bull put […]

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0908】重新反思騰訊

最近看到不少分析,開始將騰訊看得極淡,作為騰訊「大淡友」的我,一路持續大半年。 應該是重新反思的時候。 原來分析員與交易員距離這麼遠! #410元看升310才看淡? 另一隻大藍籌 昨天才看到分析員說,中移動可跑贏大市…? 按照技術分析,一個月前升破71.5~72元(除淨前)就應該看好,這是一個最簡單的圖形突破,機率不高也要投機,過去一個月也在直播提過N次。 中移現水平才被推薦,分析,真的只會將已成事實的事情重覆嗎?   個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。    

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0905】決戰二萬八

  上星期五跌破28000後,昨日急抽上28000關前,隨著美股回落,(美國假期後經常出一段方向),港股今日低開,昨天反彈的A股,今日也低走,兩面壓力,港股不回也難。 匯控繼續持淡倉。 市淡,強勢的平保中移好倉也減半。 指數期權繼續淡。 其餘少量淡倉維持新地,銀娛及友邦。 #持倉全為投機,隨時走,勿跟舊倉交易。 繼續用28000為好淡分界線。 作日剛好受壓於28000關前。 28000的升跌穿,看來意義不大,但以期指計算,每升跌破都有最少500點幅度,足夠時間在再轉勢升跌破前保本止賺。 對我來說,28000就像3月至6月份時的31000點一樣,真正功效,大方向時才會知道。 期權投機與股票投資不一樣,別用投資的角度審視投機! 「期權投機風險大輸得起先好玩」 #期權投機 #OptionJack #好淡分界線 #投機並不適合大部份投資者 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。    

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0831】結算日跌

  分析趕不及市場變化 跌破好淡分界線28000 昨天結算日跌,回測統計一年多,結算日升跌超過200點的後市及月初,跟勢機會大,昨天減好偷小淡。 夜期跌穿28000,加淡對沖。 美股小終極升勢不應退,隨時一退即潰。 標普若今日再低收,增加向下風險。 來不及開心或恐懼已轉勢是今年的特色 跟著市場氣氛行相反 <期權投機風險大, 輸得起先好玩> 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。  

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0824】每個人都有自己的一套交易哲學

見識過太多形形式式的交易態度,大部分均很難長期生存在期權投機市場上。 習慣止損,是我的哲學之一! 每天打開Sptrader 看自己的期權持倉,有時長達30幾筆,很難逐一評估。 我會以long short來作初步篩選,先以近月份優先,再觀察short倉虧損的部位,再比對虧損最多或放最久的short倉,如果超過一星期仍然處於虧損的會觀看走勢圖,是否當初研判錯誤而止蝕或減注,Naked short若超過「1倍定律」,必須止蝕。 我會先從虧損倉開始平倉,大部分投機者,用投資的態度來投機,先平獲利的,虧損的留著,你是否這樣? 不少人會對Naked short視同高風險的一種,但若懂得計算槓桿,選對月份,行使價,強弱股份,好淡分界線…趨勢及節奏等,其實short的成功率高於long 5倍以上,雖然利潤有限,但容易面對浮動。 兩圖中最強與最弱大藍籌:匯控與平保,你的持倉是? <期權投機風險大, 輸得起先好玩> 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。  

Read more

【Jack Sir】如果是獅子又何需炫耀

作為交易員,分享交易時,不該哇眾取寵式的強調long大倍數的利潤,儘管今年我在騰訊,平保,匯控港交所long put上曾有5至15倍的利潤,我從不以此為榮,也沒有在日誌中強調。 說實話,能有幾筆或幾手可以熬到最好價平倉? 分享倍數利潤的同時,是否也應該一併分享long put或long call變廢紙的機率,這是良心、責任與道德的問題。 不管是為了個人虛榮或是廣告效果,不應也不該,斷章取義而片面式放大炫耀成功,這會害慘了期權新手及年輕人,誤導他們以為贏得輕易而下注過重。 每個人也須盡一分社會責任,不能為達目的而違背良心。 一筆大倍數的成績,我關心的是,注碼敢下多少,平均平倉價的倍數,成功率多少,而不是只炫耀最大倍數的一筆。 在贏得最後一注15倍的同時,之前有幾次是完全變廢紙的long,何時敢全力一擊?這才是重點。 每個人都有自己的交易系統及參數,不是取個震撼或看似高深莫測的名稱就代表該系統無敵。 在金融世界裏,存在不少豺狼扮獅子,半桶水扮專業,把偶然說成常態。 只有騙子才有無敵的系統及用「未輸過」來形容自己的成績,但卻深受大眾青睞,講者眉飛色舞,言之鑿鑿,聽者羨慕不已,還不經意的從嘴角流出口水。 依據從心裡學分析的統計…有些人持續誇耀自我,是出于一種不安全感,自卑感,是深怕旁人看不起自己的舉動。 如果是獅子,又何必宣揚自己。 投資大眾永遠只看表面,以為世上真有:通天靈鑒,相信神話! 天底下沒有低風險高勝率高倍數的投機,投機市場絕對公平,贏得快時輸得快。 我在#盤房爆炒30年:《輸了勇氣贏了50倍又如何》章節裡,也用不少的筆墨來形容一次成功的背後。 30年前30年後,我仍然維持一貫看法:在看到全年月結單前,絕對不相信自封的股神存在。 多麼精準暴利的交易系統或程式,都要經過次數及時間的考驗,只要換個周期,就會出現相反的結果! 英雄不提當年勇也!

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0814】投機經常徘徊在現實與想像中

過去一星期港股出現峰迴路轉的變化。 繼上星期從低位連升4日後,關鍵在上星期五,受國際情勢影響,美股指數從高位回落,港股跌回28,450之下後,全日走勢反彈乏力,下跌241點收,基於市退我退原則,平了一半好倉,昨天星期一,開市已跌穿好淡分界線,平舊倉之餘,轉身少量淡,今日走勢更明顯,期指開市在全日最高位後偏弱,跟隨A股上下震盪。 繼續以28,000為好淡分界線。 個別股份方面,平保多次險守69.5附近,若跌穿可能有更大的跌幅。 瞬宇成為今日焦點,業績差於預期,股價急挫,中午在直播中有分析:下午如跌破90元之下,想博的話,可分段撈底 short put 9月82.5博彈,因舜宇iv 已經升至65%以上,即日已彈回92元附近,此股未來震盪幅度仍大,但IV會逐漸收窄下調,暫時不適宜long。 騰訊另一今日焦點股份,業績前iv稍升,目前沒有持倉,業績後除非升跌超過15元,不然long 難有利潤,short又怕業績驚喜或驚嚇,不如等。 中移在亂局中站穩。 友邦等爆邊。 中人壽似弱還強。 內銀仍處上落市。 港交所空頭排列;匯控底部掙扎;銀娛直覺會破底,幻想50元,3隻均繼續持有少量long put。 究竟應該跟隨趨勢,還是跟歷史月份統計升跌交易? 或是跟著移動平均線? 跟節奏上落市? 跟好淡分界線? 熟先熟後? 這要看每個交易員的操作慣性。 當順勢交易遇著轉角位時,如何處理手上持倉,猶豫中可能又瞬間由盈轉虧。 而我會選擇跟著短期趨勢及強弱比對做首選。 因傳統的統計容易使人流於空範的期待,而忘記止損的重要,可能會在一波非常態走勢中大敗。 連日走勢震盪大, 見升不是升,見跌似真跌。 未來是升是跌,全繫於國際環境情勢上。 <期權投機風險大, 輸得起先好玩> 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。  

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0807】重上28000增加見底機率

  週一,8月6日,港股高開測試28000不成,升幅收窄,主要受A股倒跌拖累。 不約而同的,有很多朋友問趁反彈「做淡」的問題,而市場一眾分析看的也是「彈散」格局,唯在我眼中看的卻是不一樣:當日看的反而是,可能見底轉勢,原因在如果A股反彈港股會如何? 這其實只是一個簡單的強弱比對,加上一些市場直覺,沒有甚麼神奇系統或倉位啟示。 別說我馬後炮,週一二分別在Money Talk及投資888直播也有提及站穩27800及28000兩個關鍵壓力及資金位,未來甚至有機會突破29000,當然還要一步一步看,每突破一關加些好倉,未來還有28500附近的一關有待考驗,跌回27950之下開始減注。 交易港股並不能只看港股,還要看中美股市整體形勢。 上星期五,本應仍然抱著淡倉的我,週一的情況, 逼使我陸續平淡倉,甚至轉身好倉,週二早段,A股一度又重演週一的把戲,高開倒跌? 使得市場極度偏淡的同時,後來在A股突然發力急衝上,港股突破28000收,型態上更增加自己看短期「見底」的判斷機率。 週二A股升幅大,未來也必須提防A股再高開回跌的震盪,見步行步,也可考驗港股是真轉勢還是跟彈。 其實是牛是熊都不重要,今年2月初已經說「熊」的我,很少堅持牛熊交易法,因為牛中有熊,熊中有牛,反彈2000點可能仍然是熊。 期權是短中期投機,講究手段,注碼與靈活轉身,不能用投資的心態審視投機。 <期權投機風險大, 輸得起先好玩> 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。  

Read more

【Jack Sir 操作日誌 0802】投機要徹底

上星期才寫完投機與投資的心態分別。 即使是投機也分很多個領域:順向,逆向,區間,回測,節奏,程式及效應操作等。 沒有絕對好壞,全看週期對否,熊市也有分節奏。 追勢交易員會在隨機上落市來回損失,long經常化為烏有,short 經常來回止損。 卻會在單向市況大獲全勝, 全看你具有多少真「投機」的心理質素。 週二夜期急升,周三港股開市早段升,淡倉如何應對,昨天下午敢否再追淡倉,這就是投機的考驗。 短線投資會在上落市來回獲利,因為投資可以等,投機不能,尤其是放大槓桿的投機。 有多少虧損的承受,才有多少的暴利的出現,這才是投機。 不少新手將投機工具組合成投資回報,這也無可厚非,當成投機的練習,未嘗不可,但卻失去投機的意義及回報。 7月底結算日沒有跌多少,平保連續4個月的long put倍數終斷纜,指數卻隱含重回「結算日效應」模式上,加上週二周三兩度跌穿28,500點的好淡分界線,再,加上納指又從歷史高位回落,趨勢交易策略,不淡也難。 昨天才在直播中說,如果是真熊,27745點低位必破,港股今日說破就破,終於收市在28000以下,更跌破波段低位。 未來全看A股反彈力度,而標普指數仍然險守2800之上,如果連美股都跌,港股又如何?不跌反彈又如何?這是機率的問題。 繼續持淡倉,今日走4份1,最多淡倉仍然是騰訊,不過已平long put以利short call繼續持有的本錢。 平保7月份long call put全廢,8月long put才3天已補回大半, 這次竟然是月底不跌月初跌,月初long難有大倍數,平均2~4倍。 友邦上落市節奏斷纜,提防走出另一區間,舊short strangle減持中。 港交所持續偏軟,這次淡倉不多,因距離目標位217元也近。 每個人心中都有一把尺,盈虧起伏承受的尺,各有長短,不是每個人適合投機,但投機要做得成功,必須徹底的盡! <期權投機風險大, 輸得起先好玩> 個人的交易方法「並不」適合大部分投資者,建議找到自己承受到的有效交易策略。 以上乃個人之操作日誌,並不構成推薦,建議或誘使買賣之行為,期權價格可能急升或急跌,過往之績效不代表將來之獲利保證,交易員隨時改變看法,投資人應自我評估風險。      

Read more

本網站所包含或提供的資料或材料僅為提供信息,並根本不打算令閣下根據這資料來作交易或投資之用。
對於網站上傳輸的任何資料或材料的正確性、實用性或可獲得性,本網站不承擔任何責任。
對於任何基於此類資料或材料所作的交易或投資決定,本網站也不承擔任何責任。

承印人:Home Concept Group Limited

地址:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓03室