【期權教室】莫家強:(第01集) 學期權要先學Short Put

對於每位想學期權的朋友,我的第一個建議是先學Short Put,學習如何能夠安全地賺取時間值。因為,只要做到這一點,我們就可以每月獲得穩定的現金流,去實行更賺錢的策略。而且,在過程中,我們將會對不同的期權特性有更深的認識,令往後的學習事半功倍。 第一篇文章,就從一個相對簡單,但非常重要的期權特性說起吧。這個特性叫「時間值損耗」,意思是期權的會隨著時間過去而減值。舉例,執筆之時,恒生指數約為20150點,而即月到期、行使價19000點Put 的價格為130點,假設其他因素不變,於未來一週,期權的價格將會以每日7至8點的速度減值,以此推算,7日之後,大約會跌至只有78點。其後,如果到月尾結算,恒生指數仍然處於19000點以上的話,所有的時間值都會被損秏掉,期權的價格會跌至零。 基於這個時間值損耗的特性,有一種可行的做法,是先沽出低位的認沽期權,其後再慢慢等待期權價格減值,賺取差價,這亦是上文所提及的Short Put。這個方法的好處,是不論市況起跌,只要指數未差到跌穿期權的行使價,我們都能夠獲利。而條件愈寬鬆,譬如將期權的行使價下調至18000點,獲利的機會就愈高,但相對來說,賺到的錢可能會少一點。 知道期權有時間值損耗這個特性之後 ,下一篇文章將會講解揀選期權合約的竅門,以能夠更穩定地每月賺取更高回報。   莫家強 – Alex Mok 2004年 開始投資股票 2007年 大升市靠買賣窩輪賺得第一桶金 2008年 金融海潚錯估市況,投資輸乾淨 2009年 開始鑽研期權,自此投資表現一直改善 2015年 憑自創策略避過股災 【on.cc東網】及《CAPITAL WEEKLY資本壹週》財經專欄作家 【AM投資研究室】創辦人 喜與同道人分享和交流研究心得,現為證監會持牌人 證券公司營業副總監、投資課程導師、MENSA會員  

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