^^【聶SIR】別把關係會錯意

星期日 (4月29日) 收到讀者的電郵提問:「協同通信 (1613) 是否已『供乾』?」   我意會到讀者的意思,他想知道股價會否上揚。對於大價股和中價股,我們會分析股價上升的誘因,通常是指公司的業務發展前景,就是與盈利表現掛鈎。至於細價股,筆者當然也會研究股價上升的誘因,通常與公司發佈的財技消息有關,而即或誘因存在,但卻不一定代表股價會上揚。     關係的點盲 細價股操作的其中一個常見毛病,就是在兩件沒有必然因果關係的事件上,將其扯上必然關係,上述的「股價上升的誘因」和「股價上揚」是其中一個例子,當前者出現時,容易令人聯想到股份會受到追捧,當股份的需求增加,就會帶動股價上升,這是經濟學的供求理念。由於市場的參與者對大價股和中價股的關注度較高,當股份發佈利好消息時,自然能吸引較多散戶追捧股份,股價上揚的結果不難理解。然而,若誘因存在,股份卻沒有因此受到追捧,股價上揚的預測便不會成立。     價升的本質 細價股一般為市場低關注的股份,偶然會出現追捧,絕大部分卻與公司發佈的消息無關,只是看到股份躋身升幅榜,令人憧憬股價將繼續上揚,而受到追捧。所以嚴格來說「股價上升的誘因」不是消息本身,而是股價上升的結果,在吸引散戶參與買賣,帶動股價進一步上揚。這所謂的「股價上升的結果」,其實是有心人舞弄股價產生的效果,故此有心人必須持有大量貨源,就是我不時提到的貨源歸邊,方能成事,但我只會將「貨源歸邊」,視為股價具備炒上的條件,而非股價必須會被炒上。     供乾的結論 因此,「供乾」是貨源歸邊的一種類型,觀乎協同通信於4月28日晚上發佈的供股結果顯示,主要股東Excel Time及其一致行動人士為今次供股的包銷商,現持有約9.49億供股貨,佔整體約16.74億供股貨之56.66%。至於公眾股東則認購約9.72億供股貨,佔整體的43.34%,而認購申請只有20份,平均每份認購超過3,600萬股,以供股價為0.125元計算,平均涉資超過450萬元。如此金額不似是散戶所為,我認為屬有心人認購機會大。基於供股貨全部落在少數的有心人手上,可以得出「供乾」的結論。     計出歸邊度 按1供1的比例,公眾股東約7.03億的持股量未有參與供股,我會視為散戶持股,對比供股後現時的已發行股數約33.49億股,散戶公眾股東的股權佔比不足21%,反映股份集中在有心人手上。如果單以公眾股東總持股量約21.54億股計算,散戶佔比為32.62%,即有心人持有餘下67.38%,由於超過六成,這就是貨源歸邊的證據。     不炒的理由 然而,此股雖具備股價炒上條件,短期股價卻不會被炒上,理由是現價為0.16元,與供股價0.125元比較,供股者的賬面回報率為28%。另於供股期間 (4月11至18日) 權價 (臨時代號:2963) 已被炒上,而且走勢是反覆向上,於4月15和18日分別高見0.048和0.046元,收市價分別為0.031和0.035元,與首日 (4月11日) 收報0.016元比較,升幅分別是93.75%和118.75%;六個交易日的累計成交量為15.41億份,對比公眾股東按配額所得的供股貨上限約14.28億股,不排除有心人於供股首三日吸納供股權,再於尾三日以高價沽貨獲利。   既已在供股權上取得「甜頭」,加上供股貨現時又錄得近三成的賬面利潤,若你是有心人,還會急於拉升股價,以如此耗費成本的方式圖利嗎?     於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)   聶振邦: 《信報》專欄作家 《細價股執錢密碼》作者(第五版) 《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月) 【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓 【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓 【經濟一週 […]

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^^【暢銷書榜】導師作品榮登暢銷書榜

本港最大型實體書代商商泛華發行,公佈了今期「暢銷書榜」: 聶SIR《細價股奪金攻略》 榮登「第9位」 費高《費氏股》榮登「第15位」 感謝各位支持!          

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^^【聶升股解碼】股價回到消息發佈原點

  潤東汽車 (1365,現名「綠地潤東」) 是筆者於去年8月17日分析股份,當時留意此股是前周五 (8月14日) 晚上發佈「完成認購普通股及可換股優先股」公告,認購項目始於5月17日,但早於4月17日上午收市後已宣佈停牌,股價為5.85元。而前一天則收報3.40元,差距是72%,反映有人於消息發佈前偷步炒起股價,刺激股價飆升估計與認購方為「綠地集團」有關。   新主的背景 於去年7月22日發佈的2015年《財富》全球500強企業排名,綠地集團排名258較去年的268躍升10位。而綠地和萬科同是內地房產發展商,於1月初兩者發佈去年銷售額數據時,雙雙突破2,000億元 (人民幣,下同),分別做出2,408億元和2,151億元,可見綠地取代萬科一哥的位置。另外,於今年4月,金豐投資 (上海股價代號:600606) 通過資產置換和發行股份購買資產方式重組,注入綠地集團100%股權,讓綠地得以借殼上市。綠地整體市值達到2,867億元;萬科市值為1,652億元,可見前者市值超過後者逾千億元。   昔日的表現 因此,於5月18日復牌開報7.06元,高見7.69元,較停牌前股價又再上升31%。但當日收報4.69元,股價呈先升後跌形態。從5月19日至6月5日,股價反覆向上,特別在6月4日和5日,股價明顯有異動,分別升10.39%和8.16%,未能確認有心人托價之目的。但從潤東汽車於中午12:15發佈的「延遲寄發通函」公告, 便知那是「托價散貨」的訊號。   之後有心人處於沉默狀態,從成交量不多可以確認,所以股價呈横移,徘徊在4至4.5元之間。股價其後跟隨大市氣氛回軟,應是散戶離場所致,但有人離場就必然有人進場,才能成盤。從股價大跌兩天便於第三天出現「十字星」,證明接貨者就是有心人,並於第四天起成交量又再回復舊貌,正是「收集期」的形態。至今應已收集超過一個月,累積成交量約5,873萬股,而此股的公眾持股量約2.37億股,即大概有1/4的貨源已被收集。此外,從中央結算系統持股紀錄可見中央結算系統參與者總持股量佔已發行股數的43.08%,單看首五名參與者總計持股佔比為35.30%,即逾八成街貨已被收集,正好表明只要消息配合或大市氣氛好轉,股價便會有一定前景,   主導權分析 而分析當日雖然大市氣氛未見好轉,但卻有消息配合,即上述提到剛發佈的「完成認購普通股及可換股優先股」的公告。綠地現持有約2.52億普通股和2.84億可換股優先股,配股價和轉換價同為2.89元,較現價3.47元的賬面回報率為20%。若潤東汽車的每股合理值只有3.47元,綠地毋須大費周章為了賺20%回報,用三個月時間入主此股。   當時綠地和主席兼總裁楊鵬的股權佔比分別是35.30%和30.00%,表面上差距只有約5%,但公告提到「完成股份重新分配」,其中楊鵬持有約2.84億普通股,有約2.00億股會轉為可換股優先股 (轉換價為2.89元)。綠地未有轉換優先股為普通股,所以綠地和楊鵬分別持有約2.84億和0.84億普通股,分別普通股佔比為30.00%和8.86%,即綠地於潤東汽車有唯一的主導權,加上不久公司名稱會改為「中國綠地潤東汽車集團有限公司」(已於去年9月23日生效),證明是真正入主此股。   新主的想法 當時股價3.47元與去年5月消息發佈前股價為3.40元比較,差距只有約2%,即已回到原點。另外此股於2014年8月12日上市,剛好一年後由新主接管公司,反證當初上市目的是「啤殼」,為綠地拓展汽車業務而鋪路,可見此股不止值3.47元。而當時上市價為3.58元,即現價較其折讓約3%。自消息發佈至今,股價只有一天收高於5.00元,證明是短期的阻力位。  分析當日 (8月17日) 開報3.49元,兩日後高見3.98元,賬面回報率只有14.04%,勉強算是接近4.00元。   萬幸的結果 之後一天 (8月20日) 分別高見3.96元和收報3.95元,還是未能破突4元,初步觀察此乃阻力位。8月21日 (星期五) 股價受恆指拖累下滑,收報3.62元,當時恆指再有下行跡象,似要隨時失守22,000點水平,故此應設立止蝕位。一般「蚊股」以0.5元為界,所以用3.50元作止蝕位,於8月24日 (星期一) 開報已是3.50元,同時恆指已失守22,000點,與3.49元屬平手價,實屬幸運,不然與現價2.85元比較,賬面損失是14.46%,並且資金被鎖超過八個月,更是不值!   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)     聶振邦: 《信報》專欄作家 《細價股執錢密碼》作者(第五版) 《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月) 【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓 【新城數碼財經台 […]

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^^20160427【細價股狙擊】(第25集) 聶振邦

每日短片論市 20160427【細價股狙擊】(第25集) 聶振邦 www.HomeBloggerHK.com X 經濟一週 點揀有機炒上細價新股?聶SIR醒你兩招   以下是聶Sir發言重點:   向下炒可能是由有心人部署 不排除在向下炒前沽空股份 探討恒發洋參(00911)近日爆升之因由 股價大瀉九成後 於2月29日公布配股 配股價是$0.01. 對象為晶芯科技 不 排除易主 但未通過股東特別大會, 4月14至22日股價上升1.5倍 楊氏家族陸續沽貨 惟釋出的股數與6日半的成交量有偏差 配股第二對象是不少於6名承配人約88億股 配股價是$0.01 不排除這些承配人已提早高位沽貨 發現4月12日發通函顯示 配股予承配人則錯誤寫成$0.1, 可能性:印刷錯誤或故意營造錯覺, 至4月22日作出澄清 但只寫折讓   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)     聶振邦: 《信報》專欄作家 《細價股執錢密碼》作者(第五版) 《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月) 【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓 【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓 【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持 著名投資教室HomeBlogger 財技及莊家心理課程導師   ============================================ // 訂閱收費專欄 // 訂閱收費專欄 […]

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^^20160420【細價股狙擊】(第24集) 聶振邦

每日短片論市 20160420【細價股狙擊】(第24集) 聶振邦 www.HomeBloggerHK.com X 經濟一週 點揀有機炒上細價新股?聶SIR醒你兩招 以下是聶Sir發言重點: ・創業板上市股份多以配售形式上市 可能已被有心人圍貨 ・集中留意招股結果分析國際配售及公開發售貨源分配 ・認為新股若銷情一般 其值博率較高 ・例子: ・亞積邦租賃(01496)及結好金融(01469) ・值博率可參考股價及上市價是否相距逾一成 不多於則代表風險較低 ・留意新股散貨情況 ・當時亞積邦股價差距約8% 結好則低5% 傾向會買較上市價低的新股 ・亞積邦獲逾400倍的超購 大多數貨量已落在散戶手上 ・結好超購不足5倍 ・招股結果有心人已持有大量貨源(95%) ・上市後成交量佔有心人貨量不足兩成 有八成貨未散貨   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)     聶振邦: 《信報》專欄作家 《細價股執錢密碼》作者(第五版) 《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月) 【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓 【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓 【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持 ============================================ // 訂閱收費專欄 // 訂閱收費專欄 // 訂閱收費專欄 // http://homebloggerhk.com/membership-account/membership-levels/ […]

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^^【聶SIR】甚麼原因值得你持有一隻股份呢?

本周一 (4月25日),收到讀者Stanley的電郵提問: 本人於2年前以0.5元買入20萬股聯太工業 (0176),因看好公司轉了大股東及管理層,憧憬未来會轉型殯葬業務。可惜等了又等,都似乎没有甚麽新發展或注入資產,而成交更是非常疏落,請問此股還能繼續持有嗎?應如何處理?希望聶Sir指點迷津,謝謝!   按Stanley於兩年前買入股份的情報,他一定經歷了2015年4至5月大牛市的榮景,從2015年5月26日至6月26日,收市價均為0.7元或以上,與買入價0.5元比較,賬面回報率有四成以上,算是不俗。當時應是Stanley買入股份以來的最好表現,參考2015年6月3日公司發佈的2015年中期報告,從2014年10月至2015年3月的除稅前虧損約349萬港元,對比上一年同期約蝕633萬港元,收窄近45%,似乎業績有改善跡象,不排除這是Stanley當時沒有止賺離場的原因。   虧損本身已是問題 但在我看來,虧損是「定性」而非「定量」的問題,意思是不應在乎蝕多少,蝕本身就是一個問題,所以不應因虧損收窄而持股。事實上,2015年中期業績帶動虧損收窄其實來自「攤薄一間聯營公司權益之收益」和「應佔一間聯營公司之業績」兩個項目 (沒有在上一年同期出現),合共1,059萬港元。不過那兩個項目僅是「紙上富貴」,實際不會為公司帶來任何現金流,若將它們剔除,虧損會變為1,408萬港元,再與633萬港元比較,即虧損擴大超過1.22倍,故此正確解讀是基本面有惡化跡象。 公司於今年4月25日發佈2015年年報,除稅前虧損約531萬港元,而2014年則為溢利約6,149萬港元,明顯是轉盈為虧,再次確認基本面有惡化跡象。值得留意公司改了年結日期由9月30日轉為12月31日,所以2015年數據累計十五個月編製而成。若前一年同樣以十五個月計算,業績差距理應會更大。   不在乎業務的線索 另外要反思是Stanley提到的業務轉型有助公司發展的問題,此事可追溯至2014年2月9日晚上發佈的非常重大出售事項及關連交易公告,賣方收到1.47億股,佔公司權益12.77%,不過於交易完成後最大股東沒有改變,仍是李世聰,只是股權佔比由27.92%降至24.36%。公司又於同年7月28日收市後宣佈發行可換股債券,認購人為孫日輝,轉換價為0.47142,最多可轉換約1.63億股,現已全數換股。論到股權分佈,現有兩名大股東,分別是李世聰和孫日輝,佔權為21.12%和12.27%。經過兩項交易後,李世聰的股權佔比由27.92%降至21.12%,逐步與控股股東持股量30%拉遠,到底他在有多在乎業務發展,可想而知。   不常見的管理安排 另外,孫日輝只是非執行董事,既不是主席,也不是行政總裁,可見管理層架構沒有在交易後而改變。我也留意到拿督Choo Chuo Siong為集團主席,不過是非執行董事,而不是執行董事,這是不常見的安排,若是執行董事,自然較在乎業務表現。 綜合來說,此股成交疏落,同時參考上述換股價約0.47元,現價雖為0.465元 (4月28日上午收市價),理應之後股價會有利好誘因至0.47元。待公司日後發佈一些財技消息,刺激股價回升時,便可伺機平手。 最後就著4月22日 (上周五) 的撰文作出更正,文中尾二段的宣佈供股日期錯了,不是5月3日,而是5月16日,所以應更正為5月17日。在此感謝讀者Chris的提醒。   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)    

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^^【聶升股解碼】財技操作 暗藏礁石 (2016/04/28)

  智易控股 (8100) 是筆者於去年8月14日分析股份,留意此股因前一晚 (8月13日) 發佈「關連交易」公告,計劃收購Boom Max (旗下非全資附屬公司) 的14.677%權益,代價為1.80億元,以3,000萬元支付部分代價,餘額則以發行可換股債券支付。公告顯示獨立估值師以「市場法」(即參考同類公司的市值) 得出Boom Max的估值為12.89億元的結論,收購14.677%即佔了估值的1.89億元,反映智易控股是以折讓4.57%的代價購入股權。   因此,預算在交易完成後會有8,600萬元的稅前盈利入賬。此股2014年股東應佔溢利近5,300萬元,若2015年業務帶來的溢利與2014年相若,連同收購股權收益約7,200萬元稅後盈利,盈利增長率將超過35% (2015年實際只賺約6,051萬元,增長不到15%)。只要2016年公司溢利為3,000萬元或以上,就會乎合上市規則「溢利測試」的要求,可以申請轉上主板。       股東選擇隱現想法 Boom Max那14.667%權益,由四名智易控股的現有股東持有,但於交易前僅佔1.14%股權,全部都不是大股東。日後他們會持有可換股債券,若全數轉換,股權會增加至31.77%,而其中兩名將持有10.95%和18.44%,會成為大股東。也就是說這四名股東情願要智易的股權,也不要Boom Max的股權,可見他們認為智易那30.63%股權的價值,高於可換股債券現時那1.50億元的面值。   另外,可換股債券有兩項對債權人不利的條款,其一是「零息」;其二是「轉換價為溢價」。轉換價和昨日收市價分別是0.4元和0.37元,即溢價超過8%,參考過去5個、10個和15個交易日之平均收市價分別是0.391、0.389和0.396元,轉換價與它們比較也出現輕微溢價,因此債券暫不能轉換為普通股。以當時港股市況有點波動,並且要待股東特別大會通過決議案後,可換股債券才能到手,屆時若恆指表現不滯,拖累智易的股價發展,隨時於兩年期屆滿,也無法轉換,又沒有利息收入可彌補損失,仍接受條款,可見債權人對股價的後續發展,充滿信心。       耐心看準吸納時機 最後,公告提及股東特別大會通告之通函,預期將於去年10月9日或之前寄發予股東,日期與當時相距近兩個月,參考自7月9日至當時每日的收市價介乎0.37至0.52元之間,一方面可見當時股價處於近期低位,轉換價雖為溢價,卻是有利於上述四名股東;另一方面是於股東特別大會日期落實以前,有心人理應不會托價,既可繼續收「平貨」,同時又可在交易出現變數時悄然離場。這樣也有利,可於通函發佈前觀察股價發展,嘗試捕捉低位吸納。   分析當日開報0.385元,當日上午約10時許高見0.59元,此價的累計成交量有274萬股,賬面回報率超過53%,不論以「即日鮮」還是「細價股」操作,都是非常理想的績效。     於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)      

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^^【聶SIR】宣佈供股後出「陽燭」的啟示 (2016/04/27)

自2016年1月4日至今,雖然恆指仿如原地踏步,僅跌約2.50%,但細價股現價與年初比較跌幅超過三成的,比比皆是,不過總有逆流而上的細價股。南華金融 (0619) 於4月20日收報0.163元,與去年底收報0.085元比較,不足四個月升幅超過九成,並且0.163元是自去年7月3日以來最高收市價。   裂口低開 意料之內 然而,此股於4月21日開市前宣佈供股消息,比例為1供1,由於超過2供1,必須通過股東特別大會 (暫定於5月30日舉行) 決議案才可進行。供股價為0.066元,與0.163元比較折讓近六成,就著大於三成而論,今次屬大折讓供股。當日開報0.12元,裂口低開超過26%,於大折讓供股的情況下為意料中事。開市不足四分鐘低見0.103元,那分鐘收0.107元,至上午9:43股價一直在0.11元以下徘徊。但其後十分鐘卻令人意外地見股價反覆向下,於上午10:43收0.137元,抽升三十個價位,最終回落十個價位收市,報0.127元。   陽燭現象 解讀有二 於宣佈供股當日出現「陽燭」,反映有心人無意將股價向下炒,引起我的注意。按1供1比較,於4月20日收報0.163元計出理論除權價為0.115元,而當日則收報0.127元,高於理論除權價,我的解讀有二。其一是雖然公司將要進行決議案,但相信有心人已在公眾持股擁有一半以上的貨源,公眾持股現有約52億股,由此推斷有心人持股不少於26億股。按現時中央結算系統 (簡稱CCASS) 持股紀錄顯示,參與者總計和首十名分別持有約52.32億和34.28億股,後者佔前者逾65%,反映推斷正確機會大。   包銷背景 重要線索 其二是認為有人想藉供股收貨,可從包銷商背景找線索。包銷商為寰輝投資有限公司,是南華金融的主席及執行董事吳鴻生全資實益擁有,現時持有26.94%股權;於無人供股的情況下,佔權將增至61.43%,因佔權遠高於30%,吳鴻生由主要股東升格為控股股東。而另一執行董事張賽娥已承諾按配額供股,供股公告列出吳鴻生和張賽娥為包銷商及與其一致行動人士,於供股完成後合共佔權65.51%,令公眾佔權由68.96%大幅下降至34.48%。若考慮到上述逾65%為有心人持有,包銷商及與其一致行動人士,連同有心人於供股完成後合共佔權超過88%。因超過八成,可視為高度貨源歸邊,反證供股價定位具吸引力,加上主要股東作包銷商之安排,有人想藉供股收貨之假設為事實之機會很大。   偷步沽空 存在誘因 此股於本周一 (4月25日) 收報0.133元,與上周四 (4月21日) 收報0.127元比較,似有逐步回升至4月20日收報0.163元的跡象,即是裂口被回補中。事實上,此股於宣佈供股前連升八個交易日 (4月11至20日),累計升幅為64.65% (0.099 → 0.163元),累計成交量為16.26億股,而4月21至25日 (三個交易日) 之累計成交量則為11.83億股,若有人於上述連升八日時偷步借貨沽空,再於現在低價買入股份補倉,就有圖利的機會存在。 由於兩組累計成交量差距不足4.50億股,若單日成交量維持在最近幾天的相若水平,理應在本周二或周三 (4月26至27日) 會完成,我認為之後回補裂口的速度會加快,預算股價會有利好誘因。以0.133與0.163元比較,差距為22.56%,可視為不俗的短炒回報率。惟要留意供股價0.066元較現價有很大折讓,若有心人真的想部署「供乾」格局,於供股前夕 (6月15日前) 股價有被向下炒風險,故此博短炒前需三思。       於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)      

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^^【聶升股解碼】貶值絕對不是壞事 (下) (2016/04/26)

上回談到中慧國際 (1143) (現名「華夏健康產業」) 曾進行一個複雜交易,原本只是「股權易手」,但公司有意完成資產重組後才進行易手,卻面對將不再具備根據《上市規則》所規定的足以支持其上市地位之充足營運及資產的難題,於是選擇從「全部」改為「部分」抽資。今日繼續看交易的分析重點、買賣策略及最終績效。   現價與要約價相若現契機 先看買賣股份協議,就是仰智慧將會購入約2.75億股中慧國際的股份,涉資近5.58億元,全數為三期以現金支付。首筆按金為2,000萬元;另一筆按金近4.68億元;餘款則為7,000萬元。而由於交易股權超過50%,仰智慧需向中慧國際的餘下股東提出強制性現金要約,以每股要約價2.031元,收購他們的股份。但以保持上市地位為前提,估計仰智慧不想股東接納要約,不排除會於約要期間 (當時未有發佈確實日期) 托價。 由於中慧國際股價未有經歷6月底至7月初港股大跌市的衝擊,所以於8月12日復牌股價立即受壓,參考股價於去年5月横移區為2.5元水平,可視為支持位。但從8月12日收報2.14元可見支持位已失守,將會下試2元。約價為2.031元。   談合適進場時點 8月13日開報2.15元,與2.14元比較僅高一個價位,收報0.223元,單日反彈4.21%,可見幅度輕微,同時成交量不足360萬股,對比當時已發行股數約4.12億股連1%也沒有,反映有心人未有行動。於8月19日收報1.93元,正式失守2元,三個交易日後 (8月24日) 更跌破1.80元,收報1.75元,與易手價2.031元比較,折讓近14%,超過10%。翌日開報1.74元,當日股價介乎1.71至1.80元的成交量合共48萬股,平均成交價為1.76元,即平均買入1萬股 (5手,) 的成本為17,600元。   配股後股價大升 最終交易於去年11月4日宣佈完成,三個交易日 (11月9日) 後晚上便宣佈配股,配股價和配股規模分別為2.44元 (較當時股價折讓19.74%) 和7,970萬股 (佔當時已發行股數19.17%),從公告顯示有配售代理介入,並承配人不少於六名,相信屬街外人機會大。配股於11月27日晚上宣佈完成,下個交易日 (11月30日) 開報4.49元,至12月29日收報11元,約一個月升幅約1.45倍,累計成交量約1.35億股,遠高於配股貨的不足8,000萬股,相信承配人已獲利離場。   新主減持可離場 另於去年12月29日晚上發佈的「控股股東出售股份」,賣方就是仰智慧,於上述配股完成後,他的股權佔比由71.50%下降至60.00%,他將其中29.40%股份賣給中國華融國際控股的全資附屬公司,分別是Empire Group Global Limited (佔權14.50%) 和Azaleas Investment Holding Limited (佔權14.90%),每股作價同為9.90元,值得留意宣佈當日股價開平,報6.70元,之後股價反覆向上,近乎全日最高價收市,報11.00元,單日上升逾64%,位列當日主板升幅榜首位。 仰智慧離場,翌日開報11.38元,假設為賣出價,與1.76元比較之賬面回報率為5.47倍,是聶升專欄於去年4月初開設以來,表現最佳的分析股份。     於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)        

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^^20160413【細價股狙擊】(第23集) 聶振邦

每日短片論市 20160413【細價股狙擊】(第23集) 聶振邦 www.HomeBloggerHK.com X 經濟一週 細價股成交急增 唔一定炒得起 分析智易控股(08100)上週突然成交量急增之因由 當時股價窄幅上落 但有逾億股的成交 引發人猜測是否有大戶「射倉」 可從中央結算系統(CCASS)觀察持股變化 參考首5名至10名參與者持倉情況 另可參考成盤紀錄 涉及較少宗大金額的成交 故可推斷射倉機會較低 有財經節目平台有提及股份 誘發散戶追入機會較高 不認同股份是「筍殼」 公司現金與市值做比較 做法值得商榷 翻查公司年報發現其現金流幾乎歸零   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)     聶振邦: 《信報》專欄作家 《細價股執錢密碼》作者(第五版) 《細價股奪金攻略》作者(第二版 – 2016.03月) 【now財經台 – 名家給力場】客席嘉賓 【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓 【經濟一週 – 細價股狙擊】客席主持 著名投資教室HomeBlogger 財技及莊家心理課程導師 ============================================ 訂閱收費專欄 訂閱收費專欄 訂閱收費專欄 http://homebloggerhk.com/membership-account/membership-levels/ ============================================ ============================================ #‎聶升‬ ‪#‎聶SIR‬ ‪#‎聶振邦‬ […]

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