^^[聶sir解碼]錯失先機的三種對策

關於聶SIR每日提及之重心股份,見其專欄: http://homebloggerhk.com/31131/   有人昨日下午開市時留意到華泰瑞銀 (8006) 送紅股後,昨日上午跌至52週新低0.09元,而最近兩日似乎有資金湧入,問我現價是入得過。提問時間約下午1:20,當時股價為0.112元,但於下午2:00股價已變為0.137元,升幅超過22%。   面對上述情況,與提問者有同樣感受的讀者不足為奇,並且錯失先機既成事實,接下來應考慮如何應對。這種情況不時會發生在我們身上,我們可以有三種選擇:追入、待股價回落後再入,以及另覓投資對象。   先談選擇一 若於0.137元追入,下午2:25曾高見0.153元,賬面回報率是11.68%,但這種操作一般要隨時作好止賺的心理準備,常見是賺10%至15%便離場。若你的個性不是「見好就收」的類型,不建議採用這種策略,皆因當日一定不肯離場,與當日收報0.132元比較,賬面損失是3.65%。由於連5%也沒有,很多散戶對此不以為然,但倘若以原本賺11.68%計起,差距就是15.33%,其實不是少數目。   再談選擇二 很多散戶會認為只要股價回落至上揚前的水平,即0.112元附近,便可入市。這種操作有一個潛在假設,就是你能辦到「撈底」,意味著你買入後股價便止跌回升。事實上我們明白機會不高,但大部分散戶會採用的,正是此策略,結果「坐艇」的人為數不少。皆因我們在買入股份前往往忽略辦一件事,就是查明股價為何於這時止跌回升呢?提問者問我應否入市時的股價為0.112元,跟低位0.09元比較反彈超過24%,由於幅度介乎15%至30%之間,是極佳的「撈底」時機,可能這是提問者未有察覺的。       現談選擇三 若推斷正確,那四天累計成交量為11.65億股,而昨日的成交量卻有15.52億股,由於股價上升之成交量大於下跌之成交量,反映「向下炒」已經完結。     聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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^^[聶升股解碼] 低價配股 回升在望 (上) 

   中國全通 (0633) 是筆者於6月2日分析股份,當時從股權分析,觀察到其中一名大股東為中興通訊 (0763),持有近1.08億股普通股 (每股平均買入價1.98元) 和超過1.09億份可換股債券 (轉換價3.2元)。而從今年4月份的月報表顯示,另有兩款在2016年到期的可換股票據分別為7.02億份 (轉換價2.849元) 和0.81億份 (轉換價3元),反映在6月1日宣佈的配股作價2.34元相對最低的轉換價,仍有近18%折讓。   結果當日開報2.86元,高見3元,之後股價回軟,低見2.65元和收報2.66元,只是最終股價微跌兩個價位。猶幸此狀態只維持了四個交易日,於6月8日上破3元,期間高見3.58元,其後連升五天,至第六個交易日高見4.12元,但卻未能收穿,收市價為3.92元,結束前五天升勢,開始需要關注。   翌日股價更跌近10%,低見3.51元,收報3.55元,貼近3.50元水平,確認回落至每0.5元計算的賺止邊緣。之後一天低見3.49元,似有失守3.50元的跡象。當日收報3.50元,與分析首日高低位比較,賬面回報率介乎16.67%至31.58%,績效不過不失。   事實上,若當時未能把握離場機會,也不算太大問題,相比其他細價股的表現,算是具防守性。究其原因是從昔日建議買價下限高於2元,便知這不屬細價股。嚴格來說更不是「細股」,因為就算以今日股價計算,其市值仍有47.02億元 (細股的市值一般不高於30億元),而在6月高見4.12元時其市值更超過70億元,已可視為中型股,就是此股具防守性的原因之一。   另外值得留意是本文初段提到中興通訊為大股東,現時市值超過140億元,即或以7月低位計算,其市值仍超過90億元,可見當時中國全通是細股泊上大股。能夠獲得大股青睞,當然有點實力。從過去五年 (2010至2014年) 錄得溢利介乎人民幣1.53億至2.08億元,便知是有業績支持的公司,這也是此股具防守性的原因之二。   不過如今情況有點不同,於6月30日晚上公司宣佈中興通訊將持有的可換股債券全數轉讓,意味著準備離場。我相信原因與今年上半年中國全通錄得溢利倒退逾73%有關,股東應佔溢利為人民幣3,235萬元,是自2010年以來第二差的表現。所以如今大碼頭撤出,是否繼續持股應再作部署。對於此股的財技和估值分析,將於本周四為大家全面解構。     聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。          

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^^[聶升股解碼]淺談細股價分析流程

    以下是Himson於10月9日給我的電郵提問:「你好 Nip Sir!小弟於9月18日以1.15元買入冠華國際 (0539),自9月底開始股價便於1.11至1.14元之間橫行。請問這隻細價股前景如何及能否繼續持有嗎?」   分析有無玩財技 Himson的提問,與上周一發佈文章讀者提問的性質一樣,都是關於前景,當時的結論是「細價股不看前景」,建議分析公司的財技佈局。於是我查看昔日公告,見冠華於9月15日開市前宣佈以「先舊後新」的方式配股,當日股價升6.66% (1.05 → 1.12元)。翌日才是「戲肉」,股價高見1.34元,與配股價1元比較,承配人的賬面回報率為34%,亦錄得巨量成交,近2.44億股,為最近五年的新高。更重要的是配股規模為1.864億股,當日上午9:05前已出現四個「X盤」,合計交易股數正是1.864億股,正好道出此股是會玩財技的。那麼,我們該如何入手分析此股呢?   分析是否財技股 我們可以先看今年發佈的公告數量,若於規定以外發佈多於五則有關「證券/股本」的公告,初步可界定為財技股。冠華發佈四則,兩則是配股 (開始、完成);另外兩則是以股代息,而查閱過去派息記錄,自2010年公佈業績開始,公司便採用以股代息政策,所以可歸類為「常規公告」。所以嚴格來說有關「證券/股本」的公告只有兩則,故不能將冠華界定為財技股。   分析是否實業股 於是我們再分析公司是否實業股,就是從看財務資料入手。公司自2002年至2015年 (3月結算) 共宣佈派息26次,除了2009年未有派息、2002年派一次股息,其餘年份均派兩次股息。至於上述的「以股代息」,股東亦有權選收「現金股息」,反映公司財政狀況穩健。於2002年和2015年的股東應佔溢利分別為33,683和400,459千港元,累計增長率近11倍,年均增長率近21%,加上期間並無錄得虧損,所以可視為實業股。   分析現價及估值 接著我比較2015年3月和2014年3月的股東應佔溢利,分別是400,459和277,389千港元,留意到前者顯著大於後者的原因在於出售資產錄得盈利,若扣除此因素,增長率只有8.21%,而此股的市盈率則不到5倍,可見現價1.12元的估值偏低。   論到公司估值,我看到永義國際 (1218) 和永義實業 (0616) 披露於2014年10月至2015年8月分別買入冠華約1,800萬和880萬股,每股平均買入價分別是1.29和1.33元,預算公司估值不少於1.3元。   本篇為免費分析文章、 今天提及的重點股份請收看聶升股票專欄 http://homebloggerhk.com/31131/ 聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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^^[聶sir]分析多重財技股份價格發展

    本周三收到一名讀的電郵提問:「你好 Nip Sir!小妹於6月22日高追1.30元買入中青基業 (1182),之後愈跌愈有,8月下旬股價終於開始回升,昨天 (本周二) 更升至全年高位1.48元,今天收報1.39元,請問可否繼續持有,謝謝!」   計算主要股東持貨成本 當那名讀者在6月22日買入股份時,正值 (6月11日) 此股的主要股東進行了股權易手,前主席兼執行董事傅寶聯的持股佔比由55.52%降至8.63%,相信現時已全身而退。新主黃媚宸當時分別買入3億份可換股票據 (零息、換股價0.15元、於2016年9月16日到期) 和3.216億股普通股,合共每股平均買入價為0.402元,單計普通股的每股成本為0.637元。   於6月11日之前,黃媚宸已持有0.488億股普通股,而不久之前 (6月3日) 完成配股,配股規模和配股價分別為2.207億股和0.605元,不排除黃媚宸於那時起入股中青基業。按披露易記錄,於8月兩次減持可換股票據 (共1.98億份、賣出價0.65元);於9月一次增持普通股 (0.88億股、買入價0.605元)。我在分析股權的過程中,發現從9月4日至18日有50萬股被減持,假設以期間的最高價0.96元沽出。黃媚宸現時持有1.02億份可換股票據和4.579億股普通股,單計普通股的每股持貨成本應為0.627元。   追蹤管理層之變動時序 另外值得留意是3月20日至今出現大量的管理層變動,其中主席兼執行董事換了兩次,第一次在4月30日,盛家倫換為傅寶聯。其後於5月7日Carlos Luis SALAS PORRAS (估計祖籍哥斯達黎加、以下簡稱「Salas」) 獲委任為非執行董事,並於6月12日由非執行董事一職調任為執行董事及主席,傅寶聯正式辭任主席兼執行董事。更於10月20日,賴學明辭任執行董事及行政總裁,由Salas接替成為行政總裁。短短五個多月,Salas由局外人變成在公司管理層獨攬大權。若考慮到黃媚宸於同期成了主要股東,現時股權佔比有36.58%,而單以其普通股計算,股權佔比為29.92%,只要她僅將185萬份可換股票據轉換為普通股,於普通股的股權佔比就會超過30%,即時成為控股股東,在股權方面擁有主導權。   倘若股權主導者與管理層主導者沒有關係,理應不會於同期走在一起,加上中青基業於10月6日發佈「建議更改公司名稱」公告,名為「勝龍國際控股」,配合公司核心業務轉型,由製造包裝產品 (「包裝業務」),轉移至於澳門管理電子博彩設備 (「博彩業務」),不排除黃媚宸和Salas為一致行動人士,攜手發展博彩業務。   頻換新股啟示股價向好 中青基業自8月24日至今四度發佈翌日披露報表,合共2.064億份衍生工具被轉換 / 行使為普通股,佔已發行股本超過15%,當中更有行使價為1.08元的購股權於10月7日被行使,與現價1.39元比較相差不到三成,預期股價續升機會為高。     聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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^^[聶升股解碼] 從昔日公告追蹤價升原因

  世大控股 (8003) 是筆者於6月1日分析股份,當時留意此股從一則不起眼公告開始,從去年10月中至今年3月底,股價處於0.3至0.4元之間,直至4月15日股價才見異動,單日升幅超過36% (0.44 → 0.6元)。但從4月9日至4月底,公司未有發佈任何刺激股價消息,只有在4月8日發佈一則「完成主要交易」公告。但驟眼看來,內文只有七行,實在令人不以為然。   兩重財技 分析升途 而除了這線索,實在難明股價上升原因,於是我再看內文提及的通函,知道收購協議始於1月9日,目標公司名為「盈寶利」。從相關新聞發現世大早於去年10月收購了「盈寶利」36.36%股權,當時還以配股價0.125元發行2.255億新股 (佔已發行股本19.87%)。其後再收購「盈寶利」股權的同時,公司再發可換股債券,轉換價為0.1元 (削資及股份拆細生效前) 或0.08元 (削資及股份拆細生效後),集資1.1億元,佔已發行股本44.48% (11億股) 或50.40% (13.75億股)。   兩次集資都列明承配人不少於六名,但於今年3月30日權益披露顯示孫學芸 (首次持股) 認購了4.5億份可換股債券,每股轉換價為0.1元。重點是現時主要股東主席兼執行董事吳美琦持有約3.38億股,倘若孫學芸全數轉換股份,世大的主權就會易手。這正好解釋為何在主要交易完成後,股價開始上揚。   價平量增 仍在收集 於5月31日 (星期日),世大又發佈「股份交易及須予披露交易」公告,宣佈收購從事生態景觀的目標集團51%股權,代價為34,680,000元,其中七成以現金支付;最後三成為股份代價,佔已發行股本1.54%,配股價為0.5元,較前收報0.54元折讓7.4%,實質只差4個價格。從上述升浪開端的0.44元至現時的0.54元,差距只有16個價格,可見有心人壓下股價來收集貨源。同時我看到前一個星期四和星期五成交量分別為3,877萬股和2,451萬股,是自去年10月17日以來錄得最大成交量的兩天。   從當時股價連續三天收報0.5元或以上,反映股價已企穩在0.5元。而賣家選擇有三成代價收股份,並每股作價0.5元,可見他知道股價會上揚。   買入兩天 已經達標 結果,6月1日開報0.58元,低見0.57元,假設以0.58元買入,與當日收報0.66元比較,升幅近14%,績效不俗。翌日收報0.8元,已到初步目標價,可再上望0.9元。第二天高見0.85元,收報0.76元,要留意股價會否回落。及後又見6月5日收報0.8元,可持股繼續觀望。不過之後三天 (6月8至10日) 均收低於0.8元,出現離場訊號,所以在6月11日以開市價0.73元賣出股份。與0.58元比較之賬面回報率為25.86%,介乎20%至30%,算是乎合預期的操作。   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)  聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。   聶Sir【收費專欄】訂閱(按此) 聶Sir【股仔淘金班】(按此) 1. Whatsapp報名:63832145 (不設致電)/91010168 (不設致電) 2. Email 報名/查詢 : [email protected] *有別於坊間課程,我們的各個單元是獨立設計的,學員不用順序上課。例如學員可先上單元三,然後才上單元一 ……  聶Sir(聶振邦、人稱「聶升」) - 著有暢銷書《細價股執錢密碼》出到第四版

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^^[聶sir]細股價格背馳啟示

  今日截至上午收市,恆指升逾200點,上破22,000點,同時於分鐘圖形態是「/」,看來是「越升越有」的格局,但我卻見不少細價股下跌,有趣的是連長和 (0001)、騰訊 (0700) 和中移動 (0941) 這些大價藍籌股都跌,到底是甚麼帶動恆指上揚呢?   石油股帶動恆指上揚 答案是「石油股」,昆侖能源 (0135)、中石化 (0386)、中石油 (0857) 和中海油 (0883) 的升幅介乎5.26%至8.24%,並且四隻股份都已連升五日,這又給我們甚麼啟示呢?我查閱原油期貨價格,同期升8.85% (45.22 → 49.22美元/桶),7月底和8月底分別高見49.52和49.33美元/桶,其後油價都會落,可見49美元/桶的水平,是油價短期阻力位。如今10月初而不是10月底已升近此水平,意味著油價走勢有力上破阻力位,亦是第四季經濟增長向好的兆頭,正好道出環球股市表現將會向好。那麼,為何很多細價股股價不升反跌呢?   預期恆指向上機會高 恆指今日上午收報22,071點,升勢由四隻石油藍籌股帶動,若上述推論正確,油價續升機會為高,預料這些股份升勢得以保持。同時,預期第四季經濟增長會反映到其他藍籌股股價上,恆指即或不是未來三個月,本月上揚是合理的預期,難道於細價股掌舵的有心人,不會也有此預期嗎?這意味著不論大價股還是細價股都會有一番炒作,即在現價入市,無異於「穩賺」。如果你是那些有心人,想擴大利潤,會認為推高未來的賣價,還是壓低現在的買價較容易呢?   短線操作邏輯及做法 按此邏輯,有心人應是確認後市會升,現在「壓價」收貨尾,之後恆指造好的氣氛帶動體整股市上揚時,自然會獲利豐厚,既可收復七至八月大跌市的失地,隨時有望可以「賺凸」。當我們知道有心人如何部署,又是我們「搭順風車」的時候。我留意到最近上市的豐展控股 (8248) 今日早市下跌16.67%,現報1.70元,預料下午續跌機會為高。本周二開報1.30元,收報2.06元,全日上升超過58%,登上當日創業板升幅榜首位。   理由是上市四日半累計成交量約2,300萬股,而公司上市時配發股數為3.08億股,可見承配人僅散了7.47%的貨量。從過去兩天股價均收高於2元,卻未見大成交量,反映有心人認為2元離場「嫌利潤少」。上市首日開報3元,可見有心人托價上3元沒有難度。       (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)   聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。

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^^【聶Sir】細股價格背馳啟示

  今日截至上午收市,恆指升逾200點,上破22,000點,同時於分鐘圖形態是「/」,看來是「越升越有」的格局,但我卻見不少細價股下跌,有趣的是連長和 (0001)、騰訊 (0700) 和中移動 (0941) 這些大價藍籌股都跌,到底是甚麼帶動恆指上揚呢?   石油股帶動恆指上揚 答案是「石油股」,昆侖能源 (0135)、中石化 (0386)、中石油 (0857) 和中海油 (0883) 的升幅介乎5.26%至8.24%,並且四隻股份都已連升五日,這又給我們甚麼啟示呢?我查閱原油期貨價格,同期升8.85% (45.22 → 49.22美元/桶),7月底和8月底分別高見49.52和49.33美元/桶,其後油價都會落,可見49美元/桶的水平,是油價短期阻力位。如今10月初而不是10月底已升近此水平,意味著油價走勢有力上破阻力位,亦是第四季經濟增長向好的兆頭,正好道出環球股市表現將會向好。那麼,為何很多細價股股價不升反跌呢?   預期恆指向上機會高 恆指今日上午收報22,071點,升勢由四隻石油藍籌股帶動,若上述推論正確,油價續升機會為高,預料這些股份升勢得以保持。同時,預期第四季經濟增長會反映到其他藍籌股股價上,恆指即或不是未來三個月,本月上揚是合理的預期,難道於細價股掌舵的有心人,不會也有此預期嗎?這意味著不論大價股還是細價股都會有一番炒作,即在現價入市,無異於「穩賺」。如果你是那些有心人,想擴大利潤,會認為推高未來的賣價,還是壓低現在的買價較容易呢?   短線操作邏輯及做法 按此邏輯,有心人應是確認後市會升,現在「壓價」收貨尾,之後恆指造好的氣氛帶動體整股市上揚時,自然會獲利豐厚,既可收復七至八月大跌市的失地,隨時有望可以「賺凸」。當我們知道有心人如何部署,又是我們「搭順風車」的時候。我留意到最近上市的豐展控股 (8248) 今日早市下跌16.67%,現報1.70元,預料下午續跌機會為高。本周二開報1.30元,收報2.06元,全日上升超過58%,登上當日創業板升幅榜首位。   理由是上市四日半累計成交量約2,300萬股,而公司上市時配發股數為3.08億股,可見承配人僅散了7.47%的貨量。從過去兩天股價均收高於2元,卻未見大成交量,反映有心人認為2元離場「嫌利潤少」。上市首日開報3元,可見有心人托價上3元沒有難度。     (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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^^[聶升股解碼] 兩度集資 另有所圖

  天年生物 (1178) 是筆者於5月29日分析股份,當時留意此股是公司發佈配股公告,配股規模為已發行股本的13.33%,同時那是去年12月2日周年股東大會授權的配額,公告也顯示天年生物於過去十二個月未有進行任何配售活動,可見沒有集資壓力。   低價集資 不合常理 另外,配股時間不合理,於4月27日和5月4日都是收報0.32元,5月26日和27日都收報0.295元,卻選擇在5月28日收報0.28元,並出現高開低收,才宣佈配股,作價為0.225元,即折讓近20%。而0.32元折讓20%為0.256元,與現時配股價相差近14%,若是配股規模不變,集資金額相差逾1,000萬元。我雖說公司沒有集資壓力,但截至2014年12月31日,公司現金和流動負債分別約8,700萬元和4,400萬元,若全數還清負債只剩4,300萬元,因此多1,000萬元現金實質令公司增加大約25%的流動資金,對公司更有利。如今反其道而行,令人懷疑配股的意圖。   兩大股東 先後隱形 分析配股圖利操作的重點,始終落在承配人數量和身分之上,今次只有一名承配人City Winner Holdings Limited。於公告發佈時主要股東為主席兼執行董事韓慶雲,持股量為5.09%。而配股分兩個段階進行,首次認購150,000,000股,最快於6月2日完成;第二次認購183,680,000股,於首次認購後不多於7個營業日完成,所以整個程序最快是6月11日完成。完成配股後,韓慶雲和City Winner Holdings Limited的股權佔比分別是4.49%和11.76%,即City Winner入主了天年生物;同時倘若韓慶雲辭任董事,將成為「隱形股東」。   其實公司於去年11月曾宣佈2供1及供股價為0.1元的供股計劃,於12月24日宣佈結果,下圖顯示供股完成後仍有兩名大股東韓慶雲和Chua Lucy Tin,分別佔17.14%和16.66%。但看配股公告,韓慶雲只有5.09%股權,Chua Lucy Tin不在其中,可是那五個月公司未有發行新股,沒有股權被攤薄的可能,唯一解釋是韓慶雲在配股前大幅減持股份,而Chua Lucy Tin即使不是全數沽清股份,至少也成了股權不足5%的「隱形股東」。因此,雖然沒有發公告進行股權易手,但不排除City Winner有方法令原有的兩大股東減持股份,繼而成功入主天年生物。   低調入主 減少變數 City Winner現在用低調方式入主天年生物,暗示短期不希望股價被人炒上,原因我看與配股價有關,希望藉著低價配股降低成本。不然若股價被推高,讓人看見是大折讓配股,最終甚至演變為特別授權配股,就會節外生枝了。      (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。) 聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。      

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^^【聶升股解碼】兩度集資 另有所圖

天年生物 (1178) 是筆者於5月29日分析的股份,當時留意此股是公司發佈配股公告,配股規模為已發行股本的13.33%,同時那是去年12月2日周年股東大會授權的配額,公告也顯示天年生物於過去十二個月未有進行任何配售活動,可見沒有集資壓力。   低價集資 不合常理 另外,配股時間不合理,於4月27日和5月4日都是收報0.32元,5月26日和27日都收報0.295元,卻選擇在5月28日收報0.28元,並出現高開低收,才宣佈配股,作價為0.225元,即折讓近20%。而0.32元折讓20%為0.256元,與現時配股價相差近14%,若是配股規模不變,集資金額相差逾1,000萬元。我雖說公司沒有集資壓力,但截至2014年12月31日,公司現金和流動負債分別約8,700萬元和4,400萬元,若全數還清負債只剩4,300萬元,因此多1,000萬元現金實質令公司增加大約25%的流動資金,對公司更有利。如今反其道而行,令人懷疑配股的意圖。   兩大股東 先後隱形 分析配股圖利操作的重點,始終落在承配人數量和身分之上,今次只有一名承配人City Winner Holdings Limited。於公告發佈時主要股東為主席兼執行董事韓慶雲,持股量為5.09%。而配股分兩個段階進行,首次認購150,000,000股,最快於6月2日完成;第二次認購183,680,000股,於首次認購後不多於7個營業日完成,所以整個程序最快是6月11日完成。完成配股後,韓慶雲和City Winner Holdings Limited的股權佔比分別是4.49%和11.76%,即City Winner入主了天年生物;同時倘若韓慶雲辭任董事,將成為「隱形股東」。   其實公司於去年11月曾宣佈2供1及供股價為0.1元的供股計劃,於12月24日宣佈結果,下圖顯示供股完成後仍有兩名大股東韓慶雲和Chua Lucy Tin,分別佔17.14%和16.66%。但看配股公告,韓慶雲只有5.09%股權,Chua Lucy Tin不在其中,可是那五個月公司未有發行新股,沒有股權被攤薄的可能,唯一解釋是韓慶雲在配股前大幅減持股份,而Chua Lucy Tin即使不是全數沽清股份,至少也成了股權不足5%的「隱形股東」。因此,雖然沒有發公告進行股權易手,但不排除City Winner有方法令原有的兩大股東減持股份,繼而成功入主天年生物。   低調入主 減少變數 City Winner現在用低調方式入主天年生物,暗示短期不希望股價被人炒上,原因我看與配股價有關,希望藉著低價配股降低成本。不然若股價被推高,讓人看見是大折讓配股,最終甚至演變為特別授權配股,就會節外生枝了。   大市已去 不宜再留 結果,5月29日開報0.28元,當日收報0.3元。但最終股價未能升至0.4元,僅高見0.34元 (6月26日,星期五) 便開始回落。主因是大市氣氛逆轉,下個交易日恆指跌近700點,收報25,966點,失守26,000點。   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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^^[聶升專欄] 細股股價走勢與前景有關嗎?

    上周五收到讀者Hang Lok的提問,想知道寰宇國際 (1046) 的前景如何。   筆者於不同場合表示「細價股不看前景」,原因有二。其一是細價股多為財技股,分析股價自然以解讀財技佈局為主;其二是絕大部分細價股沒有前景可言,因為如果公司業務發展有作為,管理層會專注「實業」,而不是「財技」。前者最終可達至管理層和股東共享成果的情況,但後者很多時是管理層與股東產生利益衝突,形成對管理層有利即對股東不利。   看不同佔權之股東定位 說穿了管理層和股東根本是兩批人,倘若公司前景看好,管理層預料公司價值會上升,從而反映到股價上,自然樂願持有股份。但事實上細價股的管理層鮮有看到持有公司30%或以上股權,正好道出公司的前景如何。根據港交所定義,大股東持股佔比為5%或以上;主要股東是持有最高股權佔比的股東;而控股股東則佔權30%或以上,有著管理公司業務的主導權。   管理層連大股東也不是 回看寰宇國際,現時持份最大的管理層是執行董事兼主席林小明,股權佔比為4.06%,另有兩名大股東,吳騰和中國手遊文化 (8081),分別佔權9.80%和9.17%。假設他們與林小明站在同一陣線,合計佔權23.02%,仍是少於30%。吳騰這名字於今年5月才首次出現在公司的權益披露,是公司於收購Winston Asia Limited以股份支付代價而產生的股東。至於中國手遊文化,於去年3月林小明將1.7億股賣給對方,因此兩名大股東都不是管理層,可視為投資者。   前景不是股價分析重點 而上述出售股份不是林小明首次減持的記錄,2010年11月其佔權為52.88%;到2014年3月是21.93% (出售前);如今卻是4.06%,可見他在近年不斷減持,相信大家對公司前景心中有數。所以分析股價走勢,最終又回到解讀財技佈局上。   於今年7月底和8月上旬,公司分別完成配股和供股,每股作價為0.3411元和0.202元,合共發行近12億新股。配股完成翌日已跌破配股價,不排除承配人已止蝕離場的可能性。至於供股開始買賣日期為8月17日,截至上周五的成交量近4.61億股,而供股出爐新股約5.98億股,即使有認購者「跳船」,也尚有供股持份者未離場。其實林小明和吳騰都有供股,中國手遊文化更超額認購供股股份,現價0.167元,預算短期有一定前景。   (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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