^^[聶sir] 檢視獲利盤 (下)

  承接上次討論的話題,今日與大家剖析中國金融投資管理 (0605) 的獲利原因。此乃今年1月28日於文章「我的股權狩獵大法」介紹股份,筆者於當日凌晨兩時多才寫文章,文中交待是在前一晚整理講義後才下筆,言下之意是我不是用了很多時間已找出這股份。   當我有時在瀏覽公告未能找到「心水股份」時,我會看港交所披露易網頁的「披露權益」。那時我查閱過去一年所有上市公司的大股東和董事的權益變動記錄,首項看到此股的主席兼非執行董事,又是公司最大股東張小林於1月26日買入1.444百萬股,每股平均價為0.56元。接著,從用「日子搜尋」轉為「公司搜尋」,發現這不是張小林本年度首次股份買賣交易,而是第六次,合共淨買入1.12千萬股,涉資近6百萬元,即每股平均價0.531元,較前一日收報的0.57元輕微折讓6.8%。   繼而來到最繁複,卻是最穩妥地找到「心水股份」的工序,就是分析歷來目標人物的股權交易記錄。張小林於披露易顯示的首次買賣記錄為2003年6月19日,而此股的上市日期為1993年4月7日,不排除張小林之前也有買賣股份,只是沒有記錄而已,但從2003年至今有超過12年的交易記錄,我認為資料已相當足夠。按記錄顯示,2012年和2014年出現最多交易次數,分別是41和54次 (截至2015年1月26日共做了171次交易),每股平均買入價則是0.466和0.562元,所以可將分析範圍縮窄至從2012年開始,共進行106次交易,淨涉資近560萬元,每股平均買入價為0.55元。   另外要留意的是目標人物的股權佔比,張小林的佔比一直保持在六成以上水平,除2004年5月進行供股 (二供一、供股價0.1元) 及2014年4月進行配股 (配股價0.55元) 外,再無任何股本集資,可見小股東被剝削的機會很低。配股後張氏股權佔比跌至六成邊緣,但之後有50次增持,平均買入價0.555元,令佔比升至62.58%。   從今年1月29日至3月17日,大部分日子股價均低於此價,即有充裕的入貨時間。真正升浪始於4月,股價於5月27日收報1元,其後四天均收高於1元。故此即使於1元離場,賬面回報率仍可超過80%。     聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。  

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^^[聶sir] 檢視獲利盤 (上)

近日重溫一月文章介紹股份,除了想看股價表現;也想檢視當時觀點是否正確。剔除解答讀者、供股拆局和併購解讀的文章,介紹股份有三隻,震昇工程 (2277)、從玉農業 (0875) 及中國金融投資管理 (0605)。震昇表現大家已知,不作冗長。今日主要看從玉農業。   此股於1月23日文章「有人想你睇漏眼的配股細節」介紹,當日收報0.132元,翌日開報0.136元,截至2月底,收市價未嘗跌破,而期內最高收市價為0.188元 (2月18日、24日),持股一個月,賬面回報率超過38%。當時留意此股皆因1月19日收市後發布的配股公告,筆者有三個關注點。   低價配股不尋常 第一是此股選擇低價配股。於去年8月至11月,股價均在0.2元以上,有數天甚至高於0.3元,但卻選擇在今年1月股價連0.1元 (宣佈配股當日收報0.088元、配股價為0.071元) 也沒有才進行集資,實不尋常。而倒數十天、倒數三十天的平均收市價和每股資產淨值分別是0.0992、0.111和0.0892元,全部高於0.88元。當時的看法是似乎有人想令公眾忽略高折讓的事實,反過來看就是以特惠價配售給承配人。   承配人數看親疏 第二是承配人數目不少於六名。只要他們的權益佔比不是5%或以上,毋須向公眾披露承配人資料,我視為「隱形」承配人,如今我會加上「自己人」三個字。因為低價配股不見得對公司大有好處,對承配人卻是妙極,配股價較前收市價折讓19.32%,在賬面上已有利。此外,不論承配人是「自己人」或是「街外人」,為了順利配股,都要「托價」。「明益」自己人當然可以理解;對街外人的作用是「促銷」配股。上述折讓近20%,表面上是吸引,但街外人會擔心那是「賬面數」,實際收到新股時股價已回落,可能連10%也賺不到。所以有心人為了讓承配人安心,一般會推高股價,製造更大的折讓 (例如是50%),收到新股時可能股價已回落,但相信賬面利潤高於20%,綽綽有餘。   街貨多多有後著 第三是股權分佈。公告顯示配股完成前只有一名大股東,佔10.55%;加上一名執董佔3.53%;公眾股東則佔85.92%。股價現時處於低迷,卻有近九成街貨,實在不合理,特別可留意踏入2015年初股價低於0.1元,並走勢反覆向下,成交量卻日增,故不排除有人已在低位吸貨。   綜合以上三點,捕捉這獲利超過30%的機會,相信讀者也能辦到。至於中國金融投資管理的獲利分析,本周五再續。     聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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^^[聶升股解碼] 現恆建築 震昇翻版?

現恆建築 (1500) 是筆者於4月5日分析股份,當時此股仍在招股階段(3月31日至 4月9日),訂價介乎0.4至0.8元。由於是細價股,又屬工程股,引人將此股與去年末上市的震昇工程 (2277) 作比較,盼望股價同樣有好表現。我當日的分析結果是超額認購機會極高,很可能以0.8元上市。保守與樂觀目標價分別為1元和1.5元,賬面回報率分別是25%和87.5%。   於4月15日發布配發結果,超額認購近447倍,上市價為0.66元,只是略高於中間價。上市首日和次日高位分別為1.25元和1.28元,即最高賬面回報率近94%。而乎合預期的是最終股價未見1.5元。同時也不建議「長揸」,事實上在價格穩定期結束並悉數行使15%超額配股權後,股價便不斷向下移,反映無人繼續托價,現報0.97元,連1元也失守了。   現恆較遜 原因有三 結果不足為奇,皆因現恆本身較震昇遜色,原因有三:其一,前者配發舊股比例較後者少,若配售對象為自己人,他們也不肯較多斥資,反映其吸引力不如後者。其二,兩者集資開支比例分別是24.58%和14.82%,前者竟高出後者超過10%,暗示包銷商對招股銷情不看好。其三,兩者的每股有形資產淨值分別為0.14元和0.12元,表面看來前者較佳,但現恆可用上限訂價0.8元上市,得出市賬率超過5.7倍,而震昇的招股價只有一個,就是0.6元,即市賬率為5倍,可見後者訂價略平。   震昇搵笨 現恆派凸 再看股息政策和盈利預測,現恆於2014年9月30日之後任何期間沒有宣佈或派發股息,不像震昇於上市前派發6,000萬元的特別股息,表面上沒有震昇那麼「搵笨」,實質從2012年1月1日至2014年9月30日,股東應佔溢利合共221.2百萬元,但期內派發股息為300.6百萬元,派「凸了」期內所賺利潤。雖然公司在招股書列出擬建議股息為不少於上巿後股東應佔溢利的30%,但表明是非保證。   增長平庸 不宜長揸 另外截至2015年3月31日的全年溢利預測為不少於68百萬元,每股盈利為0.085元,但數值終究是預測,同時就算達標,盈利增長率只有11.5%,並且所賺的尚欠11.4百萬元才能抵銷所有已派發股息,對股價長線而言為不利因素。     聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 以上純屬個人研究分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。      

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^^[聶SIR] 細股難料 應留後著

上周末有人問我對泰山石化 (1192) 有甚麼看法,於是我上網看看現價如何,發現停止買賣,再看股價圖,知道停牌不是近日的事,始於2012年6月19日,即至今已停牌近三年。其實早於2012年3月28日曾宣佈延遲發布業績,更於3月16日已停牌,至5月11日發布2011年全年業績,及5月14日復牌。當日裂口低開跌近18% (0.28 → 0.23元),全日下跌超過36%,收報0.178元。其後一個月股價逐漸回近,於6月14日收報0.219元,與0.23元比較只是微跌4.78%。翌日更大升近11%,收報0.246元,於復牌後首次錄得正回報。然而四日後發公告宣佈待發表股價敏感資料而再度停牌,直至如今。   老手隨時也觸礁 由此可見,即使對細價股操作如何有心得,偶爾也會看走眼,以為恢復發布業績就等於公司脫離「危險期」,加上見股價逐步回升,一般會放下誡心,豈料一個月後便「觸礁」。筆者雖未有買入此股,但也不禁問自己,若當時買了,能否及時察覺異樣,於停牌前離場,答案是「不能」。此股的情況給予我們很好的提醒,就是分散注碼的重要性。   分散注碼是基要 以本人為例,雖對投資細價股略有心得,但也只是將八成資金投放到細價股,並分散投資四至五隻股份,餘下兩成持有現金,待真的認為遇上難得的機會時才動用資金,但同時會盤算,之前買入股份是否有部分於不久會離場,確保後備資金只作暫時之用,盡量於一至兩周內重新持有兩成現金或以上。所以即或不幸買入停牌股份,對整體投資組合的影響不大,只是凍結了不到20%的資金。   回看泰山石化,於今年5月20日發布新的重組方案,擬供股及配股 (訂價同是0.1元) 集資7億元還債。不過,公司現時單是借款總額 (未計應付賬) 已超過45億元,未知債權人會否即時接納方案,可能仍要等一段時間才能復牌。   謀定對策等復牌 方案計出將發行新股約70億股,而公司現時已發行股本約78億股,以停牌前股價為0.246元計算,調整價應為0.177元。另將發行31億份認股證,行使價為0.12元,所以股價應進一步調整為0.167元。   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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^^[聶sir] 大企入主迎倍升

    近日筆者留意到一些爆升股,不是「造」出來那類型,而小企泊上大企的港股,例如瑞東集團 (0376) 獲雲鋒金融 (馬雲持股40%) 入主,復牌那刻股價由9元升上25元,升幅1.78倍;還有昨天下午復牌的中國置業投資,獲中國中車 (1766) 入主,昨收3.33元,較停牌前收報0.86元,升幅2.87倍。   今日分析股份屬同類,粵首環保  (1191) 於5月22日發配股公告,擬發行新股84億股,相當於現時已發行股本的2.8倍,其中58億股配予中科創金融控股集團 (未有上市、http://www.cf88.com.cn),每股作價0.145元,較停牌前收市價0.81元折讓82%。配股完成後將會成為粵首的主要股東,股權佔比50.89%。   追踪大企背景資料 根據網上資料,中科創於2004年,註冊資本2.11億元,淨資產10.3億元,注冊會員超過22,000名,累計管理資產規模286億,迄今已為超過76家港股及國內A股上市公司提供服務。它是深圳市政府認定的金融總部企業,經過十年的經營發展和戰略佈局,以北京、上海、廣州、深圳、成都、江蘇為核心的區域總部,輻射華北、華東、華南、西南、深港五大區域綜合金融及跨境金融服務中心。目前,中科創下屬子公司持有天目藥業 (600671)  24.68%股權及新黃浦 (600638) 20%股權,成為二家上海交易所上市公司第一大股東。   小企的目標價 粵首停牌前市值為24.27億元,而瑞東和中置投被入主前的市值分別是41.02億元和34.56億元。從首段交待的升幅來看,被入主前的市值越低,於入主復牌後爆升的幅度越大。   初步制定買入策略 我們的關注點是買入策略,參考昨天復牌的中置投,下午開市首分鐘第一口價為1.13元,於那分鐘結束時已升上2.04元,第二分鐘更高見3元,接著一小時股價在2.4至3元之間擺動,繼而幅度收窄,股價在2.7至3元之間擺動,於最後十分鐘上破3元,邁向下一目標價3.5元,最終收報3.3元。   當然上述是我個人估算,入市時間具參考性,只是價格卻不一定如上,但我認為若高於2.5元,要有承受風險的心理準備,才好追入。 聶Sir   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)    

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[聶升股解碼] 複合集資勝算剖析

由今日開始,逢星期二、四 (公眾假期除外),筆者會將「聶升股票專欄」展示的收費文章,為大家逐一剖析,從選股、佈局到獲利原因,進行詳細披露,希望提升大家篩選「含金量高」細價股的能力,與筆者一起享受細價股淘金樂趣。   頭炮與大家分析英皇證券 (0717),這是我在收費專欄首篇發布文章,發布日期為4月4日 (復活節假期),前收市價為0.63元,長假後復市開報0.63元 (平開),之後未嘗跌破此價,持股至第四天高見1.55元,收報1.46元,賬面回報率高達1.32倍。若那時離場,對喜歡「速食」的散戶而言,應感到很滿意。股價於翌日高位和收報分別是1.77元和1.58元,兩者再創新高,若不急於獲利,股價於4月29日高位和收報分別是2.32元和2.25元,即持股不足一個月,賬面回報率超過3.5倍。對於首次獻技,便能收到如此效果,實在令人鼓舞!   選股原因分析 標題以「複合集資」來命名,顧名思義是公司同時發布兩項集資消息,3月26日收市後宣佈供股及配股計劃,供股價和配股價同為0.5元,較前收市價0.63元折讓20.63%。其實集資消息後只有首兩天低見0.59元,之後三天亦僅低見0.62元,可見下行壓力不大。另外集資發行新股規模佔已發行股本99.93%,如此大的規模反映英皇證券對這次集資的看重程度,我認為是不容有失,這也是我看上此股的原因。   集資部署分析 前文我指出複合集資的三大好處:第一,配股可指定將新股給予對公司或股價有利的承配人;第二,供股規模減少,增加了足額認購,甚至額外認購新股的機會率;第三,現有股東攤分集資比例減少,較小出現即時沽貨意欲,減低股價下行壓力。結果公告翌日 (3月27日) 收市價為0.63元,跌幅不到15%,繼而之後四天收市價介乎0.63至0.66元,引證了複合集資的效用。接著我也從過去一天至九十天的平均收市價和每股資產淨值與配股價比較,得出這次集資從訂價而論未見有剝削股東之嫌。   股價定位分析 最後利用歷史供股價格走勢作參考。英皇上次宣佈供股在2011年6月,供股價為0.338元,規模也是2供1,於7月28日完成,認購額超過八成,當日收市價為0.338元 (如下圖),供股期間曾低見0.313元,低於供股價7.4%。股價於9月9日已高見0.387元,高於供股價14.5%,其後更於11月9日和12月8日分別高見0.642和0.65元,分別高於供股價90%和92%,其間未有發布任何刺激股價消息。   既然上次只是供股,其後股價高位與供股價比較之升幅也能接近一倍;今次供股加上配股,未來股價與集資價比較之潛在升幅為一倍,已是估守計算。所以如今得出令人鼓勵的成果,實不足為奇。

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^^[聶sir] 公告入手分析準則

  當大家閱讀筆者文章時,常見我以公告入手分析,同時我也收到不少讀者的提問,表示上市公司每月發布公告少的三至五則,多的超過十則,到底應從何入手。論到分析多長時間的公告,可參考早前升浪的開端,再查閱會否有相關公告或線索,所以時間長短不確定,視乎升浪長短。值得分析股份,以升浪少於半年為佳。   從升浪開端試找相關公告 例如中國融保金融集團 (8090) 的升浪始於5月4日,開報0.97元,當日並無發布任何消息,但在5月12日香港生命科學 (8085) 出售超過2,300萬股中國融保,相信早前是托價讓其沽貨,每股平均賣出價1.1元,但當日最低價為1.36元,反映是場外交易,股份有可能落入莊家手上。另外5月18日單日升幅近27% (1.71 → 2.17元),當日成交量約2,900股,有可能是上述的2,300股被沽出獲利。   分析公告字眼屬實與否 繼而翌日宣佈停牌,停牌前收報2.17元。於5月20日 (星期三) 收市後發配股公告,配售新股給兩名承配人,以及主要股東配售手上股份。公司強調配售給兩名承配人的是新股,相信目的是表明不是股權易手。事實上股份合共為8,900萬股;主要股東配售的舊股則為1.2億股,兩者相差超過3,000萬股。配股價也有所分別,兩名承配人分別是Hah先生,配股價1.75元 (較2.17元折讓19.35%);UBP公司,配股價1.59元 (較2.17元折讓26.37%);而舊股的配股價為1.75元。由於股數與價格均有差異,證明真的並非股權易手。   弄清交易方與公司的關係 同時公告詳列兩名承配人的資料,Hah先生為馬來西亞商人;UBP公司則為資產管理公司,母公司是Union Bancaire Privée,為一間瑞士資產管理銀行,總部設於日內瓦,在20個地方僱用約1,350人。雖然公告表明兩者都是獨立第三方,但從中國融保的主要業務為信貸擔保服務而言,不排除將來的關係會變為密切,可見承配人絕對不是「街外人」。受配股消息刺激,5月21日復牌裂口高開,收報2.53元,升幅16.58% (2.17 → 2.53元)。   現報2.88元,看來上試3元會有阻力。但值得留意是復牌當日開市前公司授出購股權,行使價為2.17元,我看為是股價仍有利好誘因的線索。由於配股要通過特別股東大會決議案,預算短期股價呈橫移,待發布特別股東大會詳情後,股價有一定前景。     聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)  

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^^比獲利更重要的事

讀者Derek利用前周所教的「炒配股」技巧,看上了於5月26日晚上宣佈配股的意科控股 (0943),主要原因是配股模規接近一般授權的上限20%,佔已發行股本19.95%,同時公告提到所得資金用作償還未償還債務,認為炒味相當濃厚。加上公司沒有大股東,以及初步看過股價圖,走勢開始轉好,便計出買入價不高於0.51元和目標價介乎0.59至0.61元。翌日他見開市價為0.495元,乎合前述的買入價範圍,便於此價買入,現價0.6元,上午曾高見0.63元,持股三天已到目標價,實在可喜可賀!   方法 + 努力 = 回報 但Derek獲利並非僥倖,他圖文並茂做了四頁紙的分析,於5月30日電郵給我品評。他的分析可謂有板有眼,所以在分析上我未有給予太多意見。只是認為操作流程上有點「蝕章」,若能倒堵這漏洞,相信他的績效將會更上一層,藉此機會提出也希望對大家有所幫助。其實他的分析大致分為兩部分,其一是近日的配股集資;其二是於今年2月2日發布,並於4月21日完成的非常重大收購事項。   操作漏洞 隨時失算 我當日已回覆Derek,從他的檔案,我意會到其鋪排是先看到5月26日的配股公告,經分析後覺得具值博率,於是在翌日買入此股。之後見股價走勢不似預期,便查閱較早前公告,看到4月21日發布的併購消息,繼而再做研究,並看中央結算系統持股紀錄,嘗試找出有心人的局布。然而,倘若在其後分析發現早前的想法有誤,只能立即止蝕,或是在沒有任何事情可做之下持股觀望,可見後續的分析純屬為自己派「定心丸」,基於在無可挽回之下,其實毋須做第二次分析。較合適流程是先做齊上述一切分析後,得出具值博率的結果時,才伺機買入。   先定後著 防範未然 如今結果合乎預期,操作流程可能變得不重要。而當時我不肯定股價今日會大升,所以也提出附加策略。我看到配售協議最後日期為6月9日,如有心人是托價配售,在此日期前股價有利好誘因。基於這個假設,若屆時未見股價有利好誘因,暗示有心人另有後著。理由是此股無任何大股東,若配股不成,可能會宣佈供股,屆時股價有風險。   因此,只要做足準備,即使股價不如預期,同樣可做到無往而不利。   聶Sir 於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)  

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^^[聶sir] 送紅股 用處多

讀者Monica看到福方集團 (0885) 於5月26日收市後發布「建議發行紅股」的公告,宣佈1送9紅股,問到公司用意何在。   很多時我們會認為「送紅股」是公司不想派發現股息,所以用「獎品」來轉移視線。背後的一種解讀可以是為了保留更多資金發展業務;另一種解讀是手上現金短缺,特別是從前派現金股息,如今只送紅股,會是基本面轉壞的訊號。至於福方,自2002年之後已沒有宣佈派息,所以送紅股與業績好壞無關。但卻不排除福方想達致令股東「感覺良好」的用意,皆因3月底公佈去年末期業績時宣佈不派息,如今「送紅股」令人有公司派了息的錯覺。   另一用處是整理會計賬目。通常我們會看到有些公司不時宣佈合股和削減股本,並將股本溢價撥入盈餘賬。「送紅股」卻是將上述程序「反轉」,可以提升股本。由於是從盈餘賬回撥至股本,至少反映盈餘賬是正數,所以賬面上才有錢撥進股本。公司是想給市場一個訊息,就是自己是有盈利的公司。事實上福方於2014年年報顯示為近五年首度錄得轉虧為盈,另外從2008年至2013年,此股分別進行合股和供股各四次,相信市場上有部分人士和金融機構,已將其列入融資的黑名單,因此「送紅股」有助公司「洗底」。   其實「送紅股」還可達致一種效果,就是「拆細股份」,筆者相信這是此股的最終目的。現在宣佈1送9紅股,效果等於1拆10,並同時收到上述「感覺良好」的效果。   大家有空不妨參考近月宣佈拆細的兩隻股份,分別是在4月宣佈1拆10的恆發洋參 (0911) 和在5月宣佈1拆20的中國網絡資本 (0383)。前者自4月13日收市後宣佈消息至5月22日除淨前一日,股價升幅超過90% (4.13 → 7.88元)。現時以另一股票代號 (2992) 進行交易,現報0.83元,即拆細前的8.30元,所以累計升幅提升至1.01倍。後者自5月19日收市後宣佈消息至昨天,股價升幅近87% (4.85 → 9.06元),現報9.73元。可見有心人肆意推高股價。     聶Sir https://www.facebook.com/stockeasyhk   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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^^[聶Sir] 日期吊詭 配股難炒

讀者Adam給我發電郵,簡述內容如下: 聶sir你好,在上周二的課堂,剛剛教了配股,我用優派能源發展 (0307) 在5月15日出的通告做分析練習,有幾個問題想請教:1) 承配人不少於6名 (街外人機會較高),卻未見托價,原因何在?2) 「先舊後新」有甚麼啟示?3) 股價能否上望0.8元?   炒配股 學問多 首先,我為此炒買操作下一個註腳,就是「配股不離論親疏」。表面看來,研究「炒配股」較「炒供股」容易,因為毋須考慮「合股」、「先合後供 / 先供後合」和「更改每手買賣單位」此等技術上問題。不過,撇開這些因素,對於細價莊家股,「炒供股」肯定有獲利契機,所以筆者看為是玩財技股的基礎技巧。至於「炒配股」,我的原理是捕捉「托價配股」(稱為「前炒」),以及「股價拉升」(稱為「後炒」)。差別在於配售對象和時機,前者配予街外人,價升在完成前發生;後者配予自己人,價升在完成後發生。然而,契機相對較隱藏,不一定適用於所有細價莊家股,因為可以是發出配股公告時,其實配股已經完成,優派能源就是這種情況。   計日子 防中伏 此股的配股公告於5月17日 (星期日) 晚上發出,但內容提到5月15日已簽訂,並列明5月20日完成。偷步可於5月18日 (星期一) 做買賣,「T+2」剛好是5月20日,而5月18日開市首五分鐘曾高見0.72元,與配股價0.55元比較,賬面回報率接近31%,承配人可安然獲利離場。這正好道出為何要「先舊後新」,難道不是為了方便承配人沽貨嗎?無獨有偶,那五分鐘的成交量為3.15億股,與配股規模3.04億股相若,其後根本毋須托價,所以5月18日單日大跌近20% (0.72 → 0.58元)。   看釋義 找契機 猶幸公告顯示會發行可換股債券,於第18頁的釋義有「可換股票據配售事項完成日期」的解釋,為先決條件獲達成後第五個營業日。既然配股已完成,反映先決條件已獲達成,最快是5月22日完成,惟至今未見發出完成公告。同頁的釋義還有「可換股票據配售事項最後完成日期」的解釋,為協議日期起計第二十個營業日。現時配售尚未完成,即最遲於6月15日完成。   股價現報0.54元,與行使價0.55元相若,但若要促成交易,不排除會再托價。其實昨晚已發出翌日披露報表,顯示約2億份可換股債券以溢價近30%被行使。     聶Sir   聶Sir fanspage: https://www.facebook.com/stockeasyhk   於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。 上述內容給讀者予以參考,絕不構成任何買賣股份建議。 (以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

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