[戰神]持續進修能否保障就業前景?

Homeblogger 20160226 Fig 0

我們經常聽過一些說法,主要是說現在社會是知識型經濟,我們必須持續進修保持競爭力,這句話表面上沒有錯,因為我一直也認為知識的追求對個人的思維和人生觀非常重要,至於持續進修能否保持甚至提升個人競爭力,今次我就討一討論這個話題。 我認識過一些朋友不斷地持續進修,希望能夠在事業有更好的回報,但不斷進修後發現事業上並得不到心目中的回報,甚至有很大的落差。   首先,我們必須認清一件事,如果我們視進修為期望在職場上有更好的回報,這就是一項投資,投資當然就要知道市場的情況,例如你的行業有多少職位需要多少更高學歷人士? 企業會否付出更高成本招聘更高學歷人士? 進修成本多少? 現時社會上出現的現象並不是學歷貶值,而是學歷模糊化,企業更重視僱員對公司的增值能力及工作表現,而在全球化及網絡急速發展之下,僱員已不只是面對自己本土的競爭,更需要面對新興地區的人才競爭,這方面並不能靠持續進修保持自己的競爭力。   不過,更大的挑戰並不是來自新興地區的人才競爭,而是智能科技取代人力的趨勢,有人可能認為,智能科技只會取代基層的職位,但隨著人工智能的發展,不少中層及專業的職位也會隨之消失,預計到了2025年有近半職位會直接與機械人競爭,你認為有沒有勝算? 大家可以留意一下美國的就業情況,美國經濟持續復甦,但就業參與率卻處於低水平,我認為已不是周期的問題,而是結構的改變,越來越多職位已被智能科技取代。   不過,我對未來的社會發展並不太悲觀,經濟模式可能會有翻天覆地的改變,未來會有更多個體創業者、自由工作者憑著無限的創意,創造出更多創新的產品、服務、想法,個體創業者互相拼合及組織,創造出靈活而強大的生命力,智能科技唯一不能取代人類的就是創意。 我的 facebook 專頁 www.facebook.com/wargodriver ADR港股比例指數 www.adr168.com

Read more

[戰神]買黃金買日圓的時機

4222013704_9c4343328c

上週一我在開市攻略(38) 中說黃金已跌至1172美元,1000-1172美元是分段吸納的好時機,上周初段至中段金價持續急跌,最低見1130,直至星期五出現急升3%,收報1177美元。由於我這篇稿是星期六寫的,所以我不知道星期二這篇文章發表時金價報多少。   讀者們都知道,這兩年我一直是黃金淡友,不斷提醒不要柤信黃金保值、美元貶値的謬誤,甚至說應該持有美元買入美股,兩年過了,市場再一次證明民間智慧是謬誤,我對黃金、美元、美股的判斷正確。為何我今次卻從黃金淡友變成了黃金好友,主要原因有一個,就是已經沒有人相信黃金可以保值了,這是一個很重要的訊息,因為根深蒂固的思想開始改變,這不正正人棄我取的時機嗎? 另外,由於黃金看淡者已太多,短期已沒什麼向下水位,1000-1100有強大支持力,美元升勢已久將開始出現疲態,金價一夾倉上來將會非同少可,今次反彈浪目標我預計會升至1400-1450美元,即較吸納水平有超過20%升幅。   黃金對我而言只是炒賣的工具,只要能賺錢就是好工具,我管它保不保值。 11月4日我在 facebook 說在113-115分段吸納日圓現鈔,日圓近期也紛紛被眾多分析員看淡,提出日圓很快會見125,甚至130 (數字越大代表日圓越貶) 。數月前我在facebook ,日圓在102的時候我看淡日圓,預測會跌到110,到現在我看好日圓,主要是市場日圓淡倉已太多,只要美元稍弱勢,日圓淡倉將會爭相平倉獲利,日圓亦會因此出現人踩人式急升,我看日圓今次的反彈目標為102日圓。   有人說,香港很多人排隊兑換日圓啊,這不是代表仍有很多人看好日圓嗎? 香港人換日圓大多只為旅行消費之用,沒什麼香港人會將日圓當成外幣投資,因為日圓冇息,只能炒波幅,所以他們兑換日圓與看好或看淡日圓無關,只是平了覺得抵了就兑換多一些。另外我也說說,投資黃金和外幣我只會用實金、紙黃金、現鈔方式,不用槓桿孖展。   ADR港股比例指數 www.adr168.com 戰神的 facebook 專頁 www.facebook.com/wargodriver

Read more

[戰神]何時才是減辣時機

wwh

何時才是減辣時機,這個問題,其實不難答,但卻每天有人問。   辣招的作用其實是買時間,等待新供應到位,亦即是說,一日供應不到位,一日不減辣。所以要減辣,就要符合兩個條件,一是負擔比率降至40%,二是一手住宅及居屋供應已到達一個有利長期健康發展的水平。 今次主要是說供應的問題,供應怎樣才叫夠,就要看市場的買家何時吃飽,吃不下更多,貨尾開始上升至一個水平,就是減辣的好時機,因為這情況下減辣,由於有貨尾作緩衝,減辣也不會造成樓市大幅波動,市場價格在適當水平穩定發展,任務就完成了,辣招亦可功成身退。 –   至於貨尾什麼水平才足夠用作緩衝,我們可以參考以下圖表,樓市在2005-2007年屬於較為穩定的水平,其後供應開始出現短缺,貨尾單位仍開始大幅減少,所以貨尾單位什麼水平才足夠用作緩衝,參考2005-2007年就可以了,即貨尾量升至12000-15000左右的水平,而貨尾比重降至10-12%左右,達到這個標準的話,代表市場有充足的供應之餘,亦有足夠的貨尾作緩衝。   – 讓我解讀一下貨尾量與貨尾比率的關係: 1.當貨尾量與貨尾比率皆處於低水平時,即代表供應不足 2.而貨尾量低而貨尾比率高,代表發展商不願減價,惜貨而售,市場膠著 3. 貨尾量與貨尾比率同步上升,即發展商肯減價但仍不夠積極,市況開始下跌 4. 貨尾量高企與貨尾比率下跌,即發展商積極減價散貨,但市場吸納不盡所有單位,從而貨尾量開始高企 5. 貨尾量與貨尾比率同時高企,代表發展商即使積極減價散貨,但如何也賣不出,從而兩者也高企 所以,第四個情況就是撤招的時機,既可避免第五個情況出現,亦可避免過早撤招樓價反撲的風險,現時正處於第三個情況,所以距離撤招時機尚遠。    戰神FANSPAGE: https://www.facebook.com/wargodriver

Read more

[戰神]美國國債收益率與租金回報的關係

有朋友可能問,兩者有什麼關係? 我又不會買美國國債,投資物業看通漲率就可以啦,當然不是,由於不少投資產品也會以10年期美國國債收益率作基準,主要原因是美國國債收益率在投資市場上視為無風險收益率,最少理論上是,因為美國政府破產的機會應該比銀行和不少國家破產的機會低,流通量亦大,假如無風險收益率也有3厘,其他有風險的投資產品自然要更高收益才能吸引資金吸納。 – 投資物業當然是有風險,租金回報自然要比無風險收益率高才合理,這亦解釋了為何上半年樓價遲遲不跌,下半年卻開始轉勢向下,主要原因是上半年美國國債收益率只有1.6-2.0%左右,物業租金回報雖然已處於歷史新低,但我以實用430-752呎的租金回報比較,仍有2.9-3.2%左右,高過無風險收益率,所以上半年樓價遲遲不跌,但從下半年開始,美國國債收益率漸漸從底位回升,升至近3厘的水平,物業租金回報開始低於無風險收益率,樓價亦開始轉勢下跌。 – 1997年是一個例子,當年美國國債收益率也有5.6%,但實用430-752呎的租金回報只有3.7-4.2%,假如當年投資者能抽離熱鬨鬨的氣氛,冷靜一點去看,有風險的投資回報居然低於無風險收益率,自然不會選擇投資物業了。 那麼物業的租金回報應該高過美國國債收益率多少才值得投資? 不用複雜的公式,直接返回現實世界的歷史數據去看,從2003年的數據分析,2003年上半年美國國債收益率大約3.5-4%,實用430-752呎的租金回報一般也有5.3-6.4%,即高過美國國債收益率大約1.8-2.4%就開始有吸引了。 在退市進程日漸明朗下,預計美國國債收益率仍會溫和上升,未來12-24個月,估計美國國債收益率會升至3.5-4%左右,物業租金回報可能需要達到5.3-6.4%才開始有投資的吸引力。     ADR港股比例指數 www.adr168.com 戰神的 facebook 專頁 www.facebook.com/wargodriver

Read more

[戰神] 美國退市是否時機?

7

上一篇,我們從各項指標探討了美國的就業情況,文章中我分析的結論是美國失業情況已大幅改善,上星期五最新公布的十月非農業新增職位數字,出乎意料大幅增加20萬4千,遠超預期,經濟學者眼鏡碎滿地,最新數據進一步引證我的看法。   今次,我會探討美國的經濟數據,包括GDP、ISM指數、芝加哥採購經理指數及領先指標。   GDP 最新美國GDP增長亦遠超預期,季度年率化增長達2.8%,高於預期的1.9%,可見美國經濟動力正在加快,他們比對國內生產總值的方法與我們所用的方法不同,我們是比對上年同季增長多少,而他們是用季度年率化,亦即是今季與上季比較,再折為年率計算,舉個例,如第一季數字是100,第二季數字是101,即第二季按季增長1%,將之作年率化計算就是增長4%了。   季度年率化有什麼優點? 由於國內生產總值是每季才公佈一次,如果只使用按年比較的數字,就難以及時知道經濟動力轉向的拐點,令制定貨幣政策存在滯後,難以及時調整,而季度年率化能決策者更快掌握當前的經濟情況,作出適當部署。但當中的缺點是季度年率化的數字比較波動,故此需要持續觀察兩至三季才能確定趨勢。   最新美國GDP增長季度年率化增長達2.8%,上一季增長也達2.5%,可見經濟動力已開始加快,但按年同比則只增長1.6%,由於季度年率化數字較為領先,只要季度年率化持續增長,最後也會反映在按年同比的數字上。   你們經常聽到聯儲局什麼待經濟回復動力,究竟什麼數字才是經濟回復動力? 就是Real GDP 每年增長2.3-2.5%,這個數字估計不會對外說,以保持政策的靈活性。如果季度年率化GDP 維持現時這個增長力度,相信不久就會到達這個目標。       領先指標 為何我判斷美國經濟正在增速,而不是減弱,是因為我非常重視另一個經濟指標 — 「領先指標」,這個指標可以早一步預視美國的經濟情況,最少不會後知後覺。從領先指標顯示,經濟動力過去數月早已再度持續增強,而我分析領先指標的方法和坊間慣用的方法有所不同,由於領先指標是每月公佈,我會較著重按年比較多於按月比較,當按年比較的數字連續兩月低於0,經濟就可能將會陷入衰退,你看看2006年尾至2007年初的數字,那時早已預告將會步入衰退,當時還未發生金融海嘨呢,厲害吧。     ISM 指數 ISM 指數分為製造業指數及非製造業指數,以反映經濟活動的情況,高於50為擴張,低於50為收縮,現時製造業指數及非製造業指數已一直企穏於50以上,最近數月更在55左右徘迴,反映經濟活動正穩步擴張。       Chicago PMI 芝加哥採購經理指數 芝加哥採購經理指數主要是反映美國中西部製造業經濟活動的重要指標,10月份大幅上升至65.9,創30年以來最大單月升幅,反映中西部製造業經濟動力強勁。     零售數據 零售數據增長比較平穩,相信要待失業率進一步降至7%以下,零售數字才會出現較大幅度的增長。       結論 看了這麼多數據,估計退市的時機已經不遠,美國希望在可控的情況下退市,並不希望被迫在失控的情況下才啟動退市,下圖顯示,如2014年1月開始縮減買債規模退市,估計最終資產負債表亦要達4.5萬億,如2014年6月才開始縮減買債規模,則估計最終資產負債表將會達5萬億。    Source: 戰神noTcomment專欄《深夜時刻(8)》 (http://notcomment.com/wp/?p=7334) 以上提供資訊僅供參考,不應視為任何投資之建議或邀請,投資涉及風險,應先考慮個人因素,如有疑問請諮詢專業意見。

Read more

[戰神] 為何銀紙不值錢的論點不成立

[戰神] 為何銀紙不值錢的論點不成立

  有睇開我的文章,都知我一直反對銀紙不值錢的論點, 銀紙並沒有大幅貶值,持有這論點只會令你損失更多, 因為你會為了所謂保值去爭取回報而胡亂投資,得不償失。 今次我會詳細列舉各項數據,逐一擊破。   美元 這個我聽得最多人同我講,「你知唔知呀,美國佬玩量化寬鬆呀,美元已大幅貶值,你話港元係咪同樣不值錢先。」 表面上,好像很合理,但從數據上分析卻不是這回事。   我就以量化寬鬆開始為起點,美元指數由2009年3月至2013年10月25日四年半跌10.96%,平均一年大約只跌了2.4%左右,從圖表上甚至看出只在區間上波動,結論是美元並沒有大幅貶值,港元如何不值錢?   另一話題,非常長遠而言,我是認同港元應與人民幣掛鈎,但這不是幣值問題,而是在擁有貨幣政策主動權的問題,這亦不是經濟上問題,而是政治上問題。     物價 再看物價的情況,又有人說「通漲好勁啊,仲話銀紙冇大幅貶值? 」我們又從數據上看,由2009年3月至2013年9月,綜合消費物價指數合共上升了15.55%,平均每年只上升了3.45%,算十分溫和吧     家庭收入 「咁……. 咁 ………唔係喎,都叫銀紙有貶值呀,好多人既人工4年無加過呀」   好,我又列舉一下數字,香港人購買力有沒有被通漲蠺食?     過去4年,公營租住房屋家庭入息中位數上升了22%,資助出售單位家庭入息中位數上升了18%,私人住宅家庭入息中位數上升了20%,收入上升幅度高於物價上升的幅度,市民的購買力不單沒有下跌,反而上升了,主要原因是最低工資達到原本訂立的目的,在不刺激通漲、不影響就業率的前提下,成功地保持了香港市民的購買力,不被通漲所蠺食。當然,最低工資在甚麼水平訂立是重要的關鍵,訂立時必須平衡僱員和營商者的雙方利益,以保持香港的競爭力。   食品價格 「你…….. 講咁多野冇用,我唔識你咩統計數字,我日日去街市,你知唔知牛肉貴左幾多呀,銀紙無貶值?」   到重點了,開始解釋到為何很多人認為銀紙不值錢的原因,就是只見樹木不見樹林,以平時接觸事物的感觀取代了客觀分析事實,從而得出了這個結論   我們先看看食品價格的變化     食品價格由2009年至2013年9月升了22%,高於整體物價,食物是我們經常會接觸的事物,當中價格資訊很容易得知,基於人類心理習慣於精簡資訊接收的過程,從而將接收的食品價格資訊變成了對整體物價的感覺。   我們再深入去看一看每一項食品價格項目     並不是所有食品也大升,例如米價是下跌的,豬肉價格也低於食品價格升幅,升得最多是鹹水魚、牛肉、蔬菜和鮮果,這些食物價格大幅高於家庭收入的增幅,經常接觸這幾種食物的家庭自然會感受較深,但整體食品價格其實與收入增幅相若,只要每餐菜式調整一下,感覺就會完全不同。   除了食,住也是市民感受最重的項目,由於樓價急升,租金也隨之上升,升幅達53-73%,大幅高於香港市民家庭收入的增幅,但這和銀紙貶不貶值無關,而是之前房策失誤供求失衡所造成 ( 文章連結 ),之前的文章已詳述,不再重覆說一次。   結論 從美元指數、物價、家庭收入等各項數據,已有充份理據去推翻銀紙不值錢論,我們很多時都會出現樹木代替樹林以偏蓋全的思考模式,但也蒙敝了我們對事物的真像,輕則自己嚇自己,重則作出錯誤的投資決定,造成巨大損失。   Source: […]

Read more

[戰神] 如何預測香港樓市轉角位

  上星期,講述了有關樓市供求關係和如何用供求關係判斷未來樓市走勢 (文章連結) ,雖然用供求關係可推算預測見頂時間或見底,但是否已經見頂見底比較難確定,當中預測見頂見底時間區間亦長達一年,所以可配合其他方法一同使用預測樓市是否轉勢。   一直有瀏覽 adr168.com 的朋友,應該知道在香港樓市數據頁有一項叫 12-52週移動平均線,為何用12週線,12週即是3個月,剛剛好一季,52週線不用多說,即是一年,當12週線低於52週線時,即一季的平圴價格已低於一年的平均價格,代表樓市可能轉勢向下。當12週線高於52週線時,即一季的平均價格已高於一年的平均價格,代表樓市可能轉勢向上。   這方法成功避開了1997了金融風暴、2008年金融海嘯樓市大跌,亦在2003年和2009年成功預測樓市轉勢向上。預測樓市走勢,我們總不能只靠主觀感覺,更重要是用客觀中立的數據,糾正自己的主觀感覺和確立自己的理據。   不過,這個方法獨立使用的話是有盲點,就是在趨勢運行中段容易發出錯誤訊號,雖然訊號之後會自我修正,但已影響了準確度和操作性,獨立使用準確度只有62%,如何突破盲點將準確度提升至80%以上呢? 綠色圈為正確訊號,紅色圏為錯誤訊號   突破盲點 要突破這個方法的盲點,提升準確度,就必須配合其他輔助指標一齊分析,包括樓市泡沫指標和供求關係,樓市泡沫指標包括了負擔比率、租金回報率,如何配合使用,就讓我舉一些例子。 例子1: 當樓市泡沫指標處於嚴重,即負擔比率接近或高於50%,租金回報處於歷史低位,又符合供求關係預測的見頂時間區間內或接近見頂時間區間,這時發出見頂轉勢訊號的可靠性就高得多 例子2: 當樓市泡沫指標處於中性或正面,即負擔比率接近或低於35%,租金回報處於歷史高位,又符合供求關係預測的見底時間區間內或接近見底時間區間,這時發出見底轉勢訊號的可靠性很高 例子3: 當樓市泡沫指標處於中性或正面,即負擔比率接近或低於35%,租金回報處於中間或歷史高位,又不符合供求關係預測的見頂時間區間內或接近見頂時間區間,這時發出見頂轉勢訊號可靠性偏低 將12-52週移動平均線配合輔助指標一同使用,準確度將較獨立使用的62%提升至高達83%   2012年的訊號錯誤 2012年曾發出見頂轉勢訊號,2012年1月8日,12週移動平均線開始低於52移動平均線,樓市泡沫指標處於偏高至嚴重,負擔比率約48%,發出見頂轉勢訊號的時間接近供求關係預測的見頂時間區間,又處於97年的高位,故此當時我也判斷可靠程度屬於偏高,可惜我判斷錯誤了,樓市當時並沒有見頂,訊號亦迅速自我修正,現在樓價較當時高超過20%。   沒有訊號可以百分百準確,我們只能提高準確性及了解當中的局限。    現時的市況 現時12週移動平均線仍高於52移動平均線1.2,並未發出見頂轉勢訊號,但兩者差距已較半年前的9.0以上大幅收窄,樓市泡沫指標處於嚴重,負擔比率約56%,假如2013年3月24日中原城巿領先指數的123.45是頂部,剛剛好處於供求關係預測的見頂時間區間之內,如果現在發出見頂轉勢訊號,基於上述基準,可靠程度將較2012年更高。   104週線 —- 趨勢增強訊號 12-52週移動平均線屬於轉勢訊號,而104週線則是趨勢增強訊號,104週線並不是用來告訴你何時轉勢,而是確定趨勢正在增強,趨勢增強訊號一般會在轉勢確立後4-8週發出,當趨勢增強訊號發出後,代表跌勢或升勢可能進一步加快。   結論 正如之前所說,沒有訊號可以百分百準確,但客觀的數據分析怎樣也比主觀的一句Gogogo或一生樓奴有意義得多。   Source: 戰神 noTcomment專欄《深夜時刻(5)》 (http://notcomment.com/wp/?p=5216) 以上提供資訊僅供參考,不應視為任何投資之建議或邀請,投資涉及風險,應先考慮個人因素,如有疑問請諮詢專業意見。

Read more

戰神-俄羅斯危機會否發展成完美風暴

一場油價急跌,引發俄羅斯出現經濟危機,盧布急跌50%,央行大幅加息及干預匯市亦無甚作用,直至油價反彈,盧布才開始回穩,但危險期渡過了嗎? – 俄羅斯經濟有近70%也和能源有關,能源也佔了財政收入50%,過去油價上升,俄羅斯經濟看似無風無浪,油價急跌就成為了導火線,曝露了俄羅斯經濟的脆弱。很多人只從經濟角度去分析這個危機,只看貿易數字,但我認為應該眼光放闊一點,從環球政治格局去分析,現時冷戰氣氛已越趨明顯,假如俄羅斯崩潰,各國將會加速向美國歸邊,亞洲局勢介時將會是全球最混亂的地方,中國的外交策略亦將告失敗而孤立,美元獨大,日後將只有美國利益。當然,俄羅斯不會就此輕易投降,普京政府為鞏固政權,必會走向強硬,以民族角度捍衛主權及俄國利益,甚至以激進手段包括出兵親美國家迫使美國收手。這麼發展下去,世界從此多事,歷史上的戰爭卻很多時在這種背景出現,美國是在玩火,但明顯是有精密的計算,因為美國認為2020年美國的利益及地位將會受到嚴重威脅。 俄羅斯能否守得住自身的貨幣? 要看外匯儲備有多少,官方公佈合共有4100美元儲備,看似很多,但有近半是流動性不高的資產,包括兩個主權基金1700億及黃金儲備約410億,所以能即時動用的儲備只有2000億,如果油價跌穿50元甚至40元,這筆儲備肯定無法捍衛盧布。至於俄羅斯會否在市場賣黃金換錢? 機會不大,俄國要賣金換錢只需賣給新興市場央行就可以了,何須在市場出售,但就算將黃金全數換成美元,黃金儲備只有410億,要支持盧布匯價也是杯水車薪,而且一個貨幣缺乏黃金儲備,只會崩潰得更快。 – 中國會否幫俄羅斯一把? 中國並不希望與美國明刀明槍,明刀明槍問題只會更大,所以只能透過與俄羅斯建立多方面合作,包括軍事科技的合作作為經濟支援的方式。 世局往後會如何發展,實在難料。  

Read more

戰神 – 前海、滬港通 深思香港的未來

近期港人陷於混亂的政治爭拗,他說他有他的道理,你又說有你的道理,各不相讓,最後如何,我不知道,但我非常關心香港未來還能走什麼的路。 上海,曾經是遠東最大的金融中心,因為政治的時局,改變了這個城市的命運,國共內戰、文化大革命,令到大量人才和資金湧到香港。香港,亦因而經濟起飛,取代上海成為亞洲重要的金融中心。     隨著內地改革開放的成功,經濟持續發展,上海一步一步重拾昔日的光輝,國民生產總值亦已超越了香港,但始終證券市場不是完全對外開放,無論怎樣也不能稱為國際金融中心。滬港通,從正面的角度看,上海能透過香港接軌國際市場,香港也能透過上海接軌內地市場,兩地也成為中國的國際金融中心,但從香港居安思危的角度看,香港本身已是國際金融中心,當上海也是國際金融中心的時候,中國企業又何須到香港上市呢? 外資企業又會選擇透過香港接觸內地市場,還是直接到內地上市呢? 對,中國這麼大,當然可以容納兩個金融中心,但問題是,我們將會是中國的紐約,還是中國的芝加哥? 或是倒退為二線城市?   前海,為深圳重點發展的項目,中央政府非常重視。簡單而言,前海就是想成為一個小香港,汲取香港法制及稅制的經驗,發展金融及服務業,有足夠能力與上海良性競爭,本來,香港與前海合作,將有助鞏固在亞洲區內的領導地位,既有大中華市場,又面向世界,這個優勢,其他亞洲城市如新加坡根本無法競爭,可惜香港部份人仇中的情緖下,無論是否對香港有利,任何與內地有關也會極力抗拒,現在的香港就像孤島一樣,甚麼也做不了,只能等著時間過去。如果深圳最後成功獨力發展前海,香港將會成為最大的輸家,或者,這是歷史的使然,香港的命運。 香港人在沉醉於政治爭拗的同時,抽一點時間想一想香港未來還能走什麼的路。

Read more

本網站所包含或提供的資料或材料僅為提供信息,並根本不打算令閣下根據這資料來作交易或投資之用。
對於網站上傳輸的任何資料或材料的正確性、實用性或可獲得性,本網站不承擔任何責任。
對於任何基於此類資料或材料所作的交易或投資決定,本網站也不承擔任何責任。