[亂博]加息的疑惑

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上星期聯儲局在加息與否發出混亂訊息,先是數位官員喑示支持最早4月加息,然後在3月29日主席耶倫在紐約發表演說時指,加息的問題上要審慎行事,要顧及全球經濟和金融市場不明朗,尤其中國和油價的弱勢,可能令美國經濟前景面臨更多風險。為何數日間訊息可以如此大分別?還是自行看看數據分析。 – 上星期美國勞工部公布,首次申領失業救濟人數按星期增加1萬1000人至27萬6000人,多過市場預期的26萬5000人,4星期平均新申領失業救濟人數有26萬3250人,按星期增加3500人,但持續申領失業救濟人數則按星期減少7000人。首次申領失業救濟人數上升和持續申領失業救濟人數下跌這兩項數據的矛盾,正好從失業數據上找到解釋,失業率由2月份的4.9%低位上升至3月份的5%,失業率上升原因是勞動大軍的人數上升,及勞工參與率升至63%,為2014年3 月以來最高。換句話說,勞工市場仍然增長。至於每小時平均工資,由2月按年升幅2.2%加快至3月份按年升2.3%。 – 3月份供應管理協會(ISM)製造業指數由2月份的49.5升至51.8,為7個月來首見恢復擴張;同月美國Markit製造業採購經理指數亦 由2月的51.4升至51.5,反映美國製造業向好。 另2015年第四季生產總值GDP年率升1.4%,較原先估計的0.7%向上修訂,佔經濟活動三分之二的個人消費上升2.4%,是主要經濟動力來源。核心通脹按年升2.3%。 – 總的而言,美國經濟復甦未有因去年下半年至年尾環球金融市場大波動所影響,內部經濟來看,對應了聯儲局數位官員支持最早4月加息的言論。 不過,耶倫看的是外部勢力因素,主要來自中國和油價,讓我們又看看中國數據,上星期公佈的似乎也不差。 – 中國統計局公布,1至2月份全國規模以上工業企業實現利潤總額7,807.1億元人民幣(下同),按年增長4.8%,由於2015年1、2月下跌4.5%的基數低,反彈幅度大不出奇,但與前年比較仍然升0.4%,即是仍然是升。 3月份中國製造業採購經理指數PMI為50.2%,比上月上升1.2個百分點,自2015年8月以來首次位於臨界點以上。 – 兩項數據似乎都顯示中國經濟並非預期那麼差,還可能是復甦的苗頭,加上一線城市房價上升,財富效應或正面心理因素亦會帶動消費,暫時未需要太悲觀。 即使如此,耶倫擔心的油價未必有得升,因為油價量是要看世界經濟需求,而世界經濟環境大可從美國和中國出口窺探一二,從以下兩圖所見,美國對世界的出口在2014年10月開始下跌,中國對世界的出口也是在2014年尾開始下跌,顯示世界經濟需求不足。如是者,世界經濟大環境不濟,而油國又無法達成減產協議,再加伊朗出口油解禁,油價下跌風險仍然存在。 總的來看,耶倫要等埋中國才加第二次息,可能未必需要等太久,但要等埋油價,可能有排等,更可能的是,內部經濟等不及。 儘管耶倫說有可能再QE,在中、歐、日、亞洲減息及歐日負利率,鈔票是現今世界唯一最不缺的,講「再QE」只是口術,筆者認為以美國經濟現時的好勢頭,除非做假,否則都係,在今年內,年底前,有機會加多一次1/4厘息。     作者: 亂博 http://luan-invest.com/?p=209

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[亂博] 美匯指數仍要彈、黃金石油未跌完

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– 美元被受關注,原因是很多貨幣、商品價格、黃金價格,無論是掛鉤或反向掛鉤,都要參考美元,它上升,影響的可能是日元下跌,黃金價格下跌等等,因此在計劃投資,甚至估計政府政策,猜測美元走勢是在所難免。筆者在文章「沒有加薪,只有加辛的復甦」時,用了45年美匯指數圖看美元走勢,問了兩條問題: 1) 究竟自2014年下半年開始的是上升浪?2) 還是只是跌浪中的反彈?今次深入分析一下! 現再貼這幅45年美匯指數圖: Source: http://www.macrotrends.net/1329/us-dollar-index-historical-chart 上篇文章指出: 「1980年開始計,上升浪大概6年,下跌浪約10年,跌浪中的反彈約持續半年至一年」,圖中1980至1985年和1995至2000年是上升浪,兩次升浪大約6年,下跌浪約為1985至1995年和2001至2011年,2008至2009年那一次只是跌浪中的反彈而已,兩次下跌浪大約10年,即是說兩個完整的跌浪皆已經完成,如此來看,2014年下半年開始的是上升應該類屬1980年和1995年那兩次升,而不是跌浪中的反彈。 我們也可用另一途徑驗證一下,下圖為撇除通脹後的美元實質匯率,第一個升浪約在1995年開始,2001年完結,週期為期7年,2008年那次仍然是跌浪中的反彈,第二個升浪約在2011年開始,2016年應該是未升完,仍然在上升週期之內,而兩個圖均顯示2017年下半年或2018年之後就好難講!

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[亂博]中國的自保魔法

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一些分析看中國經濟時,往往傾向指出大陸經濟千蒼百孔,認為大陸問題隨時山洪暴發!中國經濟的確問題多多,除了樓市泡沬、地方債、貪腐等問題,最近還爆出信託公司管理的資產違約風險增加,美國退市浪潮帶出人退我退的情況下,整體市場資金減少,積壓的問題會擴大,習李班子要處理的問題很多,而筆者維持審慎樂觀態度看中國,但亦指出風險不少,筆者當然另有看法。在分析之前,或需先講一個故事。早前中日注英外交領使,在一英國電視訪問中互指對方是哈利波特故事中的佛地魔。首先,中國向來主要內戰多,對外沒有大規模以殖民方式侵佔其他國家,所以難以與佛地魔比較,但中央可能比JK Rowling更早懂得製造唇齒相依格局!講的正是哈利波特故事裡,哈利波特母親將兒子變成佛地魔的其中一個horcrux,那麼中國如何將自己變成horcrux收藏在美國?截至2013年11月底,美國國債總共一萬七千三百億美元,中國持有一千三百一十七億美元美國國債,佔外國持有美債總量23%或佔美國債務總額7.5%,是外國持有美國國債最多的國家,排第二的是日本。美國政府不斷印鈔,將美債貶值,而且不斷壓低利息,為何中國仍然不斷購買?我之前在「貧富懸殊的元兇」已經指出過,1930年經濟大消條,民主制度面臨崩潰,1932年美元脫離金本位後,美國一直以赤字開支(圖一)和擴張信貸來發展經濟(圖二),前美國聯儲局格林斯潘(Alan Greenspan)在1960年代曾在撰文《黃金與經濟自由》(Gold and EconomicFreedom)中指出,沒有了金本位制度,也就沒有了安全的價值儲存載體,政府幾乎可以不受阻礙地沉溺於瘋狂的信貸創造。赤字開支純粹就是一種將社會財富充公的陰謀。1971年美國結束美元金本位制度,之後政客透過赤字預算和擴張借貸來催谷經濟更為明顯,美國亦走進債務鈔票化之路。圖一:美國政府1950年至今一直都是赤字預算: 圖二: 美國名義生產總值和國內債務總額同步上升:  圖三: 美國M2自1971年開始大幅上升:   而太平洋另一邊,中國經濟改革開放,大量出口賺取美元,如果大量美元一次過轉換為人民幣,人民幣便會升值,貿易順差理應可自動調節為貿易逆差,然而中國沒有將美元轉回人民幣,因此積壓了大量美元儲備,解決方法就是購買美債來長期壓低人民幣。另方面美國大量進口廉價中國產品亦可長期壓低通脹,也因此美元長期貶值仍然可以低通脹,因此中美兩國形成微妙關係,美國印鈔填數,中國是幫兇。好了!如果淡蟲上腦的分析員得償所願,中國經濟山洪暴發,你認為中國會否賣美債來自救?兩國命運早已互相緊扣。一些人長期嘲諷中國為「強國」,只顯得自己見識少,因為她一早已登上大國之列。美國不會希望與中國同歸於盡的,不過攪亂、挑撥矛盾來從中大做軍火生意是必然的!不過,中國向來的問題都是內鬥,習李班子打貪腐,你估人人乖乖讓你打?有幾多既得利益者的利益是買回來?這就是我認為中國政治風險大於經濟風險的原因。

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[亂博]大凶之兆

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  日本央行於1月29日貨幣政策會議之後,宣佈針對金融機構在央行的存款給予負利率 ,初時普遍(包括我在內) 認為日圓應該貶值,不過我們高高興興放農歷年假數天之內,日圓竟可由1月29日兌美元121.14升值5%至113,昨日更曾一度升至113.73,是2014年11月水平,抵消了2015年印鈔的成績,完全不是央行預期中出的推銀行資金出街和令日圓貶值,有時我們觀察歷史數據,這樣的政策應該有那樣的結果,而實際情況發生卻是另一回事,因為世界整個市場正互相影響,加上市場情緒變幻莫測,結果便完全在掌握以外。   日圓升勢加劇始於1月29日的央行公佈(看圖一) 圖一: 同時間,日經跌去約8%,日本10年國債孳息跌至-0.03%,仍然需求殷切,而孳息急跌也是始於1月29日之後(見圖二),反影避險情绪升溫。 圖二: 日元越印越升值,油價在2月8日至2月10日兩日內跌8%至每桶27美元,跌勢向20美元出發,美國第二大頁岩氣公司破產風險上升,美國10年國債亦跌至1.69%,根據彭博新聞,美銀世界主權債券指數跌至1.29%,是2005年以來最低水平,顯示資金投向無風險主權債,金價也在近日升至每安士1198美元,勢似要升破1200美元,各種亂象頻生,在在顯示大凶兆,央行們的寬鬆貨幣政策,沒有推資金出街作有利經濟活動,而是進一步避險,但聯儲局看不到世界經濟風險正不斷增加,還繼續講加息,大凶兆!   香港方面,原本旅遊業被趕客所影響,零售業進入寒冬,但由於失業率低,本地消費仍然撐起本地經濟,不過大年初一攪暴動,絕對是衝著打擊消費情绪而來,就如向本地經濟最後一根稻草也踐踏,本土經濟大凶兆。 亂博的網頁: http://luan-invest.com/  

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[亂博]市況拆局: 掩護撤退

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自從美國聯儲局上月加息0.25厘,環球市場包括股市、商品和油價大幅震蕩,歐日均在週末前暗示再量化寬鬆的可能,日本政府於議息會議後「放風」要 求央行進一步量寬,歐洲央行行長德拉吉上周四宣布维持利率不變,議息會後發表談話同時暗示將在3月份的下次會議上重新審議自己的貨幣政策,暗示可能更多量 化寬鬆政策出台。放風刺激市場再發放水夢,環球股市彈升,預料聯儲局在26及27日的議息仍會維持利率不變。 經歷差不多一個月的驚濤駭浪,市場何去何從?未分析之前講個故事:話說三名歹徒四圍打劫,歹徒A現在話要走先,跟著對歹徒B和歹徒C說:「你兩個掩護住我撤退!」歹徒A一面撤退一面燒城,途經之地均見起火,歹徒B和歹徒C一面撤退一面伶聲鳴槍示警,看來發展應該是當B撤退,C掩護B。   各地城鎮起火,鎮長帶來水桶出來撲救,由於有些城市早有前科,因此今次有備而戰,有些鎮長早已建立大水塘以備撲火,擁有越大水塘當然越好,又或者擁有大海可 以製造大量水源,同時城鎮地方越大,火場面積比例上越細,影響越小。那麼城鎮受損程度還是要視乎水塘大小、有沒有製造大量水源能力、和土地面積,然而有些 城鎮早已乾塘,還是會繼續燃燒,如果風向一轉,重新燃點未熄的火重,再次波及其他城鎮,現在看來是誰捱得最耐!   印鈔的鑄幣稅,以輸出通脤形式出現,大量印鈔的時候各新興市場受資金流入興風作浪,通脹高到甚至可以導致一些國家政治混亂,回收的時候,各新興市場又會受資金流出影響,導致通縮,跟通脹一樣會造成破壞,情況就像之前97亞洲金融風暴,大鱷可以一邊推低匯價,另一邊預先short股市,資金流出,人心虛怯,人們賣掉股票,大鱷便可兩頭 獲利,香港作為自由市場,也當然是最佳提款機。 至於資金撤退也不會一次過,因此市場水頭仍然會充足,只是沒有之前豐盛,因此97亞洲金融風 暴feel,也只是feel,撤退逐步退,互相掩護地退,而很多亞洲國家97年時已有經驗,當然早有準備,但也不得不注意有些國家是先天不足的,例如沒有 製造大量水源的先天條件,即印鈔不是儲備貨幣,無法影響市場,又或者出口不足,無法儲存大量美元用來撲火,講的就是拉丁美洲,而中國三樣先天條件都有,所 以索羅斯所講,中國唔會有事,當然係有根據,但先決條件也當然是不要做出之前的自己手翹自己腳的錯誤。 亂博網址 http://luan-invest.blogspot.hk/

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[亂博]山雨欲來的警示

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  2016年開局只有一個「跌」字,油價越唱越低,近日更有大行唱油價每桶10美元,上週中央激戰大鱷,港匯走弱,亞洲與及新興市場好有97亞洲金融風暴feel,跟97亞洲金融風暴不同的是,歐洲、美國股市也好像危危乎,上週道指、纳指跌至2014年低位,歐洲受難民問題困擾,經濟似掉頭向下之勢,全球經濟形勢有點山雨欲來的感覺。 2008年金融海嘯之後,大國央行以債谷經濟,現時問題是債務過多,經濟生產力過小。世界總債務由2014年52.5兆億增加至2015年55.1兆億,估計2016年還會增至57兆億,而歐盟、美國、中國、日本、印度、俄羅斯、加拿大、澳洲等大國的債務加起來,在2014年佔全球債務80%,2015年上升至92%(見圖) 。情況就像你到銀行借疊樓,收入和負債比率做得太盡,樓市興旺時便財富增值,一旦經濟走下波或利息上升便出現問題,以債谷經濟也一樣,當Debt/GDP比率太大的時候,經濟一旦收縮,負債便上升,一但加息更百上加斤。 數據來源: Economist Intelligent Unit 然而根據世界銀行組織報告,世界經濟在2015年只增長2.4%,大部增長貢獻來自新興市場和商品出口國,那大概可以看出資金流出新興市場、匯率下跌、油價、商品價格越踩越低對世界整體經濟影響有幾大。 圖片來源:World Bank Group 預期2015至2018年全球經濟增長2.9%,即使發達國家的經濟增長有所回升,亦只是對增長貢獻增加了0.2%,不過在全球經濟一體化之下,倘若商品價格持續低迷和新興國家資金乾涸,發達國家的經濟真的還可以獨善其身?歐洲被捲入中東戰爭,甚至有專家估計戰事可能長達30年,君不見恐怖襲擊幾乎隔天便在世界不同地方發生,在此情況下,世界經濟真的會更好嗎?美國總統麥迪遜曾經這樣說: 還有在人民幣今年十月正式加入特別提款權SDR之前必定不斷出現官鱷大戰,玩完人民幣便轉玩港元,繼而又再玩新興市場貨幣,車輪轉地玩,再來世界大合唱團,看誰先倒下來,這就是為何我們總有種山雨欲來的感覺。不過,2016年美國總統大選年通常不是塌市年,大家睇路! 亂博: http://luan-invest.com/

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[亂博]人民幣貶值?

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美聯儲加息臨近,中國外匯交易中心透過中國貨幣網正式發布CFETS人民幣匯率指數,編制主要依據人民幣兌一籃子貨幣的匯率,市場猜測此公報主要是人行預期美國加息之後,容許人民幣兌美元進一步貶值的信號,公報後離在岸人民幣兌美元匯率進一步弱勢。   同時公報的還有CFETS指數內13種貨幣的權重,其中,美元權重為26.4%,歐元為21.4%,日圓為14.7%,港元為6%。   值得留意的是市場說人民幣貶值時,一向習慣只是引用人民幣兌美元,而事實上過去幾年人民幣兌亞洲貨幣(見圖一至四) 、兌歐元(圖五) 兌加元(圖六)、都是普遍升值的。2014年頭至2015年12月14日人民幣兌歐羅升值了12.2%,兌加元升值了16.3%,兌日圓升值了8.5%,兌澳元升值了12.1%,兌坡紙升值2.8%,兌紐西蘭元升值13.4%,唯獨是兌美元貶值6.8%(見圖七) 。   整體而言,人民幣兌大部份貨幣都有約3%至16%升值,人民幣加入SDR後,邁進國際化,作為世界第四大儲備貨幣,當引用人民幣的時候,如只看人民幣兌美元匯率,便一概而言人民幣正在貶值是否有點誤導呢?   看匯價趨勢應以長線和短線之分,不要混作一團說,短期而言,當亞洲貨幣以至歐羅、加元兌美元貶值,參考他們的匯價而定的匯率指數,人民幣的趨勢也可能相若,不過長線而言,還是要看中國經濟增長、貿易等數據,而長缐趨勢就如這裡的圖表,應該看大圖畫! 圖一:YEN vs CNH   圖二: AUD vs. CNH 圖三: NZD vs. CNH   圖四: SGD vs CNH   圖五: Euro vs CNH   圖六: CAD vs CNH  圖七:USD vs CNH  亂博博客: http://luan-invest.blogspot.hk/

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[亂博]貧富懸殊的元兇

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上週一口氣看了兩部電影,一部是講述「喬布斯」一生的故事,另一部叫「極樂帝國2154」,英文名稱叫「Elysium」,這部電影相信是繼2011年的「潛逃時空」,又一美國電影講述未來世界將是何等貧富懸殊。 「潛逃時空」是講述未來人類的壽命成為了貨幣,富人能夠擁有很長的壽命,但窮人需要不斷工作來賺取壽命。而近期的電影「Elysium」是講述公元2154年,貧富懸殊已達到一個極端程度,超級富豪居住在設備和醫療完善的Elysium太空站,享受著美好生活,而其餘的大多數人只能生活在貧困、擠湧和飽經摧殘的地球上,每日工作只為生存。 source: www.notcomment.com 這些電影的出現,應該是美國人民對美國長期大量印鈔而看到的未來吧!看完這電影之後令我想起一個十四歲妹妹仔向著新聞鏡頭前一面稚氣地說:「只有民主制度才能解決現時的經濟問題,貧富懸殊問題…..」哈!這些小朋友還是先多讀書才參與政治吧! 事實上貧富懸殊是全球化的問題,這一點美國人是知道的,因此我們從美國的電影、書藉和公眾講座中,也看到較深入的思考和討論問題。   貧富懸殊的原因 記得我在「民主選舉的思索」指出,資本主義社會中物競天擇的本質是貧富懸殊的根源,而民主制度又與資本主義有如孖生兄弟,以此推論,民主制度其實與貧富懸殊有關嗎? 筆者最近看了一本書叫「The New Depression」,由於書是2011/12年完成,一些結論有點out,但一些理論卻很值得深思的。 「The New Depression」一書的架構圍繞美元脫離金本位後,美國一直以印鈔來擴張政府開支以至發展經濟,中國出口賺取美元,也透過積壓大量美元儲備和買美債來壓低人民幣,被視為美國印鈔的幫兇。   美國的經濟發展由工業化(Industrialisation)轉移至債務化(creditopia)。書中亦提到1930年經濟大衰退時資本主義奉行的自由經濟laissez-faire已經不存在,破產、失業和降低工資令人們經歷痛苦,民主制度面臨崩潰,作者這樣寫到: “……….perhaps the suffering that would have resulted from that vast but rapid deflation and cleansing surgical operation would have been so great that American Democracy could not have survived it” 民主制度在自由經濟體系失去平衡,為保民主制度的長存,政客透過印鈔、政府擴張借貸來催谷經濟復甦,印出來的鈔票……就是西方的維….穩….費!!!!   似乎貧富懸殊己是一種宿命,也就是為何美國民眾看到未來世界的貧富懸殊惡化至富豪住在像天堂的極樂帝國(Elysium),而大部份的普通人只能滯留在頹煥敗瓦的地球上。 如何走出貧富懸殊的宿命 美國學者的一些公眾講座中(看以下影片)也有指出貧富懸殊差距擴大,中產階層向下流,這種改變來得很慢,慢得令我們無法察覺,也因而令人難以改變,講者又指出新一代能夠掌握科技的年青人,例如tumblr的創辦人在26歲己身家過億美元,或就是抗行向下流的方法! http://www.youtube.com/watch?v=d6NKdnZvdoo   你們的讚好是我們寫作的原動力, […]

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[亂博]公司重组的一些啟發

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有朋友覺得我近期寫的民主東西幫不了人們搵錢,認為我應該寫回人們關心的熱門題目,例如最近巴黎恐襲對市場或經濟的影響,商品市場、 股市的看法等等,點擊會高一些。筆者認為有時做人未必須要吓吓都講賺錢才叫「有用」,有很多社會基本發展正在改變,有些事情、有些行業可能過多幾年便式微,有些人物的重要性可能會減退。 – 在寫「民主政制與中心化企業的關係」一文之前,一件很有啟發性的事情發生令我在文章有感而發,我的一個朋友現為跨國公司總裁,近日公司話說要重組架構,重組後一些部門合併是理所當然,低層重曡的職位就cut,一些部門就要分判到菲律賓,奇怪的事情就發生了,數個部門合併為一個之後,管理數個部門的阿頭突然變成管一個擴大了的部門,下屬增加了,部門營業額上升了,年尾花紅也漲了。但他下面的部門主管,竟然是一個資力較淺的總裁管另一資力較深的總裁,一個資力較淺的副總裁管另一個資力較深的副總裁! 我的朋友一向工作了得,過去曾幫公司避過次按危機,在剛完成的每年工作評估時被評為公司的優秀員工,但現在重組後也竟然要向資力和經驗較淺的總裁報告,他迷茫地說:「這是什麼意思?是不想給肥雞餐又要迫人走嗎?」   我説:「或者只是你認為好,同事、上司認為好而已,對他們而言,可能人工平更重要!」   『又或者只是你自己以為「最好的」就是公司的資產,但其實他們可並不是這麽看,可能他們只需要一個人交一些ok job就夠了,自以為做到最好,給公司最好的,就會得到公司珍之重之,這只是你的良好意願!但你仍然要交出最好,只求問心無愧,走的時候也就無拖無欠!』這是給我的第一個啟發。 第二個啟發是,這些公司表面在重組,實際上是無法開源,只能靠節流來谷盈利,可以説不是靠創造價值來賺錢的公司,原因可能是經營不善,亦可能是行業已無法再擴張! 第三個啟發是,靠人就是那麼被動,前途還是應該自己掌握好。 亂博: http://luan-invest.blogspot.hk/

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[亂博] 法國大革命的啟示

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上篇文章講到大國印鈔年代導致貧富懸殊問題蓆捲世界,貧富懸殊引發革命以法國大革命為始祖,而法國大革命的歷史過程告訴我們政治體制的建立其實是配合經濟發展有關的,當經濟發展至與政治體制發生衝突,人們便有改變的訴求。 如無記錯,去年特首梁振英到一間中學演講的時候,一個女學生問梁振英有否覺得香港現在的情況像法國大革命?法國大革命對往後的經濟政治發展很有啟發性,在講新經濟之前,讓我們先看看法國大革命發生的原因。 法 國大革命發生的原因有很多種講法,有說是由於工業革命,人們由原先在農村耕種,出來城市工廠打工,小商人、小廠家階層冒起,科技的進步和印刷的發明,人們 思想改變,印刷的出現令人們可以透過書藉及報張報章傳遞自已的想法,開始多了言論和思想自由。不過引發革命的導火線主要為:   農民约佔法國人口80%,只有少數農民擁有土地,農作物失收,地價和租金卻不斷上升,農民要向地主交出約一半的農作物作為租金 通脹嚴重,貧窮家庭約用上一半收入來買麵包 教士人口只得100,000,卻擁有10%土地,貴族只佔人口1%,卻擁有五分一土地,這兩階層可自行向農民收稅,卻能夠得到政府稅務豁免,税務負擔嚴重傾向低下階層 法國參與7年戰爭(Seven Years War) 和美國革命戰爭(American Revolutionary War) 令法國政府財政赤字擴大,由於旱災令稅收減少,教士和貴族又豁免交稅,因此法國國王路易十四至路易十六世只能透過債務來支付戰爭開支 直 至路易十六世,政府已達至瀕臨破產的地步,必須要透過加稅來支付債務,而新任財政部長Calonne計畫向教士和貴族加稅,由於教士和貴族佔據會議架構的 最上兩層,加税計畫受到教士和貴族阻撓,Calonne唯有透過製造輿論,推動以普通人民為主的第三層架構,迫使教士和貴族通過加稅計畫 當普通人為主的第三層架構參與議政時,他們認為自己才是大多數,而要求人民議會,事件發展至引發集會、罷市、罷工,最後成立國民議會,制定憲法保障選舉權(當時只限男性)和人權   從 香港現時樓價高不可攀,上車買樓動輒數百萬才有較大的居住環境,租金上升,百來呎劏房也要五、六千元租金,18世紀的地主壓迫租客、投資彪炳被視為社會典 範等社會現象的確有點像香港現時的情況,但法國大革命難以在香港得到支持,最基本原因是,全港二百幾萬住戶,有五成多住戶是居於自置物業,即是說香港有五成多住戶是地主,而當中六成已供完物業的按揭,升值令他們的財富水漲船高,當然這只是暫時的,當經濟轉差,物業價值下跌的時侯,可能又另當別論。 法國大革命可以說是西方民主政制的開端,它的啟示並非那發展的過程,而是之後所發生的事情,事實上,法國國民議會成立後的發展,是腥風血雨的恐怖年代 (Reign of Terror) ,把異見人士和阻礙革命的人(Counter Revolutionist) 殺害和處決,完全背離民主的原意,後來由選舉產生的拿破崙第一世,第二世和第三世更是回到皇帝制度。 這裡想特別指出,民主制度其實是配合經 濟發展的產物,是人類的發明,跟人類其他的發明品無大分別,更不是人類自然的一部份,只是18世紀當時正藉中產、小商人、大城市的冒起,經濟權力核心與皇 帝為中心的政治主體發生衝突,新崛起的社會階層,期望從政治得到更多話語權而獲得更多利益和法律保障,歷史給我們的啟示是,革命往往是由工人、低下階層起哄,利用龐大群眾力量去達至某一階層的政治目的在歷史中也很常見,但之後從制度改變下的最大得益者,其實並非普通市民、工人階級和低下階層。   source亂博: http://luan-invest.blogspot.hk/

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