【博立】從天貓雙11進口品牌説起H&H(1112) [第一集]

(By Larry Hung)

H&H健合集團(前稱為合生元)在剛剛的天貓雙11節中取得佳績,旗下Swisse品牌高踞外國品牌銷售第一位。究竟這家自1999年成立的公司,如何從單一產品益生菌一路走來,發展奶粉品牌,再花費過100億元收購來自澳洲的Swisse,成爲「嬰幼兒營養及護理用品」及「成人營養及護理用品」雙主業的跨國公司呢?

我曾經早於公司剛剛上市後,有幸見到老闆羅飛,當時的感覺是他英語非常好,思路敏捷,而且從公司年報中得知他做了一項平常民企老闆一般不會做的事,就是承諾「自上市後3年内不會出售任何股份」,爲此也令我提升了不少印象分。

但是,這家公司一直從未進入我的雷達系統,或許這是幸事,因爲其中股價自2013年創出新高後曾經大幅回落,隨後才於2015年尾收購Swisse後始回升。

我趁著腳傷在家療養期間,仔細地閲讀公司自上市以來的所有年報及報導,因而希望整理一下資料,讓大家更好了解這家公司一路走來的風風雨雨。

1.【H&H健合集團/合生元1.0階段:益生菌】

合生元集團創立於1999年,當時羅飛與團隊就開始致力於從法國引入兒童益生菌。法國在當時是國際益生菌產業的重鎮,而擁有90年歷史的法國拉曼集團在當時研發生產銷售益生菌也已經有幾十年的歷史,根據合生元的上市招股書所披露,在2000年合生元就與拉曼集團開展益生菌產品的研發合作,並在2003年正式向中國市場推出針對免疫力低下的兒童設計的益生菌沖劑產品。

其實,當年羅飛就是把握到市場訊息的不平衡、不對稱,因爲兒童益生菌在中國並不流行,很多消費者幾乎沒有認知,但是益生菌在起源地歐洲已相當流行,因此羅飛看到可以把益生菌帶到中國市場的機會。

合生元花了三年,完成品牌在中國市場的初步建立和內部完善架構的假設,到了2006年,合生元的益生菌銷售正式破億,業務開始步入正軌,兒童益生菌作為一個獨立的品類真正在市場上站穩了,開創了1.0時代的輝煌成績。

【背景資料:合生元曾創造的營銷神話】
2002年開始,廣東省陸續出現非典個案,當年曾出現不少極端情況,例如市民把超市貨架上的消毒液、漂白粉、口罩、板藍根等產品和藥品瘋搶一空。由於非典一事在人們心中留下了深刻的記憶,於是合生元在2003年以“寶寶少生病,媽媽少擔心”!為廣告語,將兒童益生菌沖劑銷往全國,徹底戳中了當時母嬰消費者心中的深刻痛點,合生元迅速贏得龐大的益生菌市場。

(待續……)

參考資料:

年報
http://www3.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx

合生元:一个高毛利者的转型之痛
http://www.ifooday.cn/xueyuan/guan/20170620/65821.html

听说合生元股价跌了不少 所以我们决定看看这是家什么公司
http://finance.ce.cn/rolling/201705/23/t20170523_23137854.shtml

从合生元到健合 一个关于选择与开创的故事
http://hk.jrj.com.cn/2017/10/17185923246896.shtml

(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有H&H(1112))

(以上純屬個人研究心得分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

 






本網站所包含或提供的資料或材料僅為提供信息,並根本不打算令閣下根據這資料來作交易或投資之用。
對於網站上傳輸的任何資料或材料的正確性、實用性或可獲得性,本網站不承擔任何責任。
對於任何基於此類資料或材料所作的交易或投資決定,本網站也不承擔任何責任。

承印人:Home Concept Group Limited

地址:尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓03室