【聶Sir】短期升近二萬八的理據

港股昨日先跌後回升,恆指跟隨美股低開86點後,早市最多跌283點,相信與美國宣佈新一輪中國貨品關稅,將向2,000億美元中國貨徵關稅10%,至今年底增至25%有關。截至昨日下午1:30,恆指仍跌近200點,但之後漸見回升,認為與內地上證指數造好有關,上證以全日高位逼近2,700點收市,升幅超過1.80%,帶動港股跟隨掉頭向上。

 

於尾市不足半小時高見27,156點,倒升超過220點,最終升幅151點,收報27,084點,重上27,000點關口。參考過去四個交易日,恆指有三日收高於27,000點,筆者認為此水平有支持,若再多兩日出現此情況,預期有力反彈至27,800點,與9月4日收報27,973點接近。

一頂低於一頂
然而,即或可反彈近1,000點,後市表現未許樂觀,留意8月30至31日有「下跌裂口」,故此若未能企穩在28,000點,不過是回補裂口而已。參考8月10至13日另一「下跌裂口」,於8月10日開報28,614點。

 

但於8月17至29日累升超過1,300點,仍只是高見28,579點,低於上述的28,614點,回補裂口後恆指便顯著下跌,並再創今年新低,形成「一頂低於一頂;一底低於一底」的下跌型態。9月份除了恆指創新低,大市成交金額也創新低,於9月17日僅約644億港元,為2017年5月底以來最低。

成交額在萎縮
事實上,港股逐漸趨向「悶市」,成交金額有萎縮跡象,截至9月18日在9月份已過12個交易日,只有3日超過1,000億元,佔比只有1/4。而那12日的平均成交額則不足900億元,較8月份平均值約939億元減少4.34%。

 

表面看來幅度輕微,但較今年1至3月平均值分別約1,600億、1,440億和1,300億元來論,跌幅介乎31.41%至43.93%,可見成交額已今非昔比。在現時「買賣兩閒」的情況下,預期恆指反彈至接近28,000點關就會回落,並以「陰跌」方式再「破底」,本月底至下月初失守26,000點風險不小。

將加碼穩投資
另可留意昨日中港股市倒升並非無跡可尋,內地《經濟參考報》報道,標題為「新一輪政策『組合拳』將加碼穩投資」,內容指近期內地多個地區的軌道交通等項目審批重新開閘,大批基建項目密切開工。

 

報道又引述業內消息指,配套政策也步入密集出台期,包括進一步放寬民間資本准入門檻,推動政府投資規例推出等。有分析則認為,新一輪穩投資應配合國家發展戰略、側重互聯網產業及智能製造基礎設施等。

無助後市表現
消息帶動鐵路基建股受追捧,中鐵建 (1186)、中交建 (1800) 和中鐵 (0390) 分別上升6.37%、6.98%和7.50%,表現最好的中鐵更升近一年半高位。鋼鐵股及水泥股亦見造好,馬鋼 (0323) 和鞍鋼 (0347) 分別上升4.62%和5.12%;中國建材 (3323)、海螺水泥 (0914) 和華潤水泥 (1313) 則分別上升4.51%、5.10%和7.32%。由於三個板塊龍頭股不乏恆指和國指成分股,自然對大市表現有提振作用;不過顯著只屬短暫刺激,無助於後市表現。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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