【聶Sir】人民幣貶值隨時為市場帶來驚喜

上周五 (8月10日) 恆指四連升止步,下跌240點,收報28,366點,只有星期一收低於28,000點。恆指已是連續三日收高於10天和20天平均線,現時分別為28,245和28,347點,暫看港股必須連續三日收高於28,500點,才可確認本月有力上試29,000點關口。然而,觀乎自8月3日起大市成交金額均少於1,000億港元,加上倒數一個月以7月4日計起,成交額多於1,000億港元亦只得三日,並且最高那日還不足1,078億港元 (見於7月24日),可見自7月6日美國宣佈首輪對華進口貨額外徵稅措施生效後,投資者入市變得審慎。此現象也反映在「北水」,單看踏入8月份已過的八個交易日,其中六日資金均錄得淨流出,故此預期大市成交額普遍仍會維持在1,000億港元之下,暗示恆指缺乏上升動力,本週預期在28,800點見阻力。

 

美國生產物價上月竟持平
另外,上周四美國生產物價指數今年1月至6月持續上升後,7月出乎意料沒有變動。而核心生產物價上升步伐則減慢。美國勞工部公佈生產物價上月無升跌,而市場則預期上升0.20%。上月生產物價按年升3.30%,市場則預期升3.40%,即是與6月份升幅相同。扣除食品和能源的核心指數上月升0.10%,較6月份升幅低0.2個百分點。按年升幅則由2.80%,收窄到2.70%。兩項數字都低過市場預期。分析指,數據可能仍未反映美國向多國加徵關稅後令進口物價上升的壓力。

 

前官員指人幣難大幅貶值
另可留意人民幣中間價於上周三及周四 (8月8及9日) 連續兩日下跌。內地官方開出,人民幣兌美元中間價報6.8395,較上日低78點子。現貨人民幣亦偏軟,在岸人民幣兌美元在6.83水平。離岸人民幣一度失守6.84。曾任人民銀行貨幣政策委員的社科院學部委員余永定認為,由於當局一直限制資金外流,加上考慮經濟基本面,人民幣很難大幅貶值。如果人民幣跌穿七算,人行保持不干預,就是好時機實現匯率自由浮動。

 

美元兌人民幣正醞釀破頂
再者上周五美匯於下午1:07起忽然飆升,從當時的95.47,不足20分鐘高見95.97,升幅達0.52%,恆指亦於下午1:06開始跌幅擴大,從當時的28,471點,約30分鐘後低見28,296點,下跌175點,相對上日收報28,607點,最多跌逾300點。同期道指期貨則由下午1:04開始下跌,從當時的25,459點,不足40分鐘後低見25,391點,下跌68點,相對上日收報25,493點,最多跌逾100點。可見美匯飆升屬不尋常情況,令環球股市表現下挫。另可留意截至上周五下午2:00,美元兌人民幣離岸價已是第三日上升,報6.8611,較8月7日收報6.8207,累升0.59%,參考8月3日高見6.9126,醞釀「破頂」走勢明顯,甚至本月可能會上試7.0000。

 

事實上,自今年3月低位6.2377計起,短短約四個半月已升近一成,相信市場因貿易戰不斷升溫對短期投資前景感到暗淡有關。但筆者認為人民幣貶值有利激刺出口需求增加,抵銷美國對華徵稅狠招對中國經濟增長帶來的負面影響,隨時令中國「因禍得福」,未必如市場預期的6.50%,可能最終能處於6.60%或以上,故此投資者對港股後市表現也毋須看得太淡,不排除在第四季會有驚喜,有力突破250天平均線,跨越29,500點的牛熊分界關口。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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