【聶Sir】探討昨日市場兩大焦點消息

昨日市場兩大焦點消息,首先是早上7時前指數編製公司MSCI明晟公佈半年度指數成份股檢討結果,首次開始納入234隻A股,總市值近220億美元,五月底收市後生效。去年6月宣佈接受A股的決定時計劃加入的222隻,如今則是234隻,多出12隻,這些A股在中國指數和新興市場指數,分別佔1.26%和0.39%權重。在加入新興市場指數的股份中,佔最大權重的分別是工商銀行 (601398.SH;1398.HK)、建設銀行 (601939.SH;0939.HK) 和中國石油 (601857.SH;0857.HK) 的A股。其餘獲納入指數的A股,還包括農業銀行 (601288.SH;1288.HK)、中國銀行 (601988.SH;3988.HK)、中國人壽 (601628.SH;2628.HK)、中國平安 (601318.SH;2318.HK)、平安銀行 (000001.SZ) 和萬科企業 (000002.SZ;2202.HK) 等,於上述9隻股份,除了平安銀行,其餘8股均有H股在港上市;但受恆指昨日表現欠佳影響,截至上午收市只有中國石油和農業銀行錄得升幅,卻也只是微升0.49%和0.44%。

 

入摩未見為股指帶來刺激
今次只是MSCI明晟指數納入A股的首個階段,到8月將進入第二階段,屆時納入股份的總市值將會擴大一倍至5.00%計算,屆時A股佔新興市場指數權重可望升至0.80% (現為0.39%)。以現時追蹤MSCI新興市場指數的被動基金資產規模約1.9萬億美元推算,納入A股後最初可以帶來過百億美元資金流入,瑞銀早前估計資金流入量可達185億美元;至於中金則認為若加入主動型基金推算,估計資金流入量可望超過210億美元。倘若未來數年A股能夠以全部市值納入指數,佔新興市場指數權重有望升至兩成,屆時每年可吸引3,000億美元資金流入A股,相信外資較看好金融股、消費股和公用股的龍頭公司。觀乎昨日截至上午收市恆生指數和上證指數分別跌近1.00%和跌逾0.20%,不排除是外資資金未有真正流入A股,故此未能為相關的A股和H股表現帶來正面刺激。

 

外匯基金首季收益跌六成
昨日市場另一焦點是上午近11時金管局公佈的,外匯基金首季投資表現,收益為261億元,億元,較去年首季之649億元大跌近六成,金管局解釋主要由於股市下行,港股及其他地區股票投資收益皆見大跌。其中香港股票投資錄得收益只有17億元,按年大跌88%;其他地區股票表示更差,錄得74億元虧損,而去年同期為245億元。至於債券方面,首季收益為55億元,按年亦跌14%;外匯投資表現最好,首季估值上調收益為263億元,按年升1.20倍。扣除利息及其他支出,外匯基金首季淨收益為230億元,其中支付予財政儲備之款項為111億元,佔比不足一半。暫看恆指上半年重上年初高位33,000點機會微,暗示外匯基金上半年投資表現也會欠佳,撥入財政儲備之收益也會相應減少,令政府撥款到民生開支時更見審慎,可能屆時港人投資情緒也受影響。

 

提防內地經濟增長放緩
至於昨日中港股市表現欠佳,不排除與內地公佈4月經濟數據,其中首四月全國固定資產投資按年增速創1999年底以來新低有關,市場憂慮內地經濟增長放緩。恆指僅高開32點,報31,573點,已是上午高位,半日跌285點,報31,256點,暫看31,500點有阻力,可能與港匯繼續逼迫弱方兌換保證,資金外流情況未有改善,以及美國6月議息漸近有關,故此仍維持本周一時表示恆指需於31,000點水平整固的看法。必須待連續三日收高於31,500點,方可確認恆指已重拾升勢。

聶振邦 (聶Sir)
證監會持牌人

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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