【Jack Sir 操作日誌 0413】面對震盪控制倉量

 

過去幾天港股仍受壓於31000的好淡分界線,這條線我已用左超過2個月,依然有效。
自上周三港股急挫600餘點後,指數在上周五開始,連續4日跟隨美股反彈,比對美股指數,更作漸進式的回穩,一度跑贏美股,但短期又受制於A股回跌及31000壓力之下。

不少投資者可能無所適從,才克服了去年及年初一直看升的舊觀念,轉為減低持股,轉淡面對外圍風雲變色的不確定市況時,卻又突然連續上升,挑戰50天線及好淡分界線,不少網上朋友皆嘆息很難追隨快速的市場變化。

其實今年自第一個交易日(1月2日)開始,市況就沒有平靜過,與去年(2017年)完全相反,引伸波幅開始上升,而且震盪持續,2018年走勢並不平凡,面對波幅放大,高IV的情況,只能縮小倉量因應變化。

市場變化永遠走在新聞資訊的最前端,突發新聞不絕於耳的同時,好淡倉的應對判斷是交易員絕對的考驗,尤其是期權交易員,因要作升或跌兩個方向判斷,比對一般單純先買後賣的股票投資者難度高出一倍,錯方向時,因是槓桿交易,在心裡層面壓力上也高出實買實賣的股票交易,多少倍的槓桿就有多少倍的放大壓力。

水可載舟也可覆舟,要享受高槓桿低成本的倍數利潤目標訴求時,同時也需面對來回止蝕的災難,這就是投機,不是每個人都適合。

交易,也並非坐在場邊說牛熊講理論這麼簡單,持倉面對震盪的猶豫才是現實。

經常是上午出現回穩訊號買入,下午指數卻是急速下滑,完全另一番景象,在措手不及不得不止蝕或減注時,隔天又是反覆回升。

我自問功力並不深厚,面對市場極端震盪,只能以低注碼控制,分段止蝕及開倉等來沖淡猶豫,減低壓力,減低心靈及實際的市場震盪沖擊。

連3日在31000之震盪,將偷步破31000點好倉注碼減低,突破再追,若未來能「真」突破此位,應該力度不弱。

暫時明顯偏離指數升跌的大藍籌有騰訊,偏弱走勢,過去兩天short call 繼續保留,未來若能重上420元時,應該會分段減注。

相反走強的是匯控,到今日連升6日,之前由80連跌至73之下,這次連升,也是匯控的特性,好倉繼續保留並分日加注,跌回20天線或74.80會止蝕。
友邦難得升破歷史新高,開始分日建立小量short put ,跌回69之下止蝕。

交易有如行軍打仗,隨時因應情況變陣,未到最後平倉時,還不知勝負誰屬。

嘗試買在起跑線,但卻必須面對買錯止蝕的困境,期權交易非贏則輸,市況每日峰迴路轉,毫無技術可言。
勝敗乃兵家常事,輸贏均只是劇情的一部份,能參透此點自然能放開偏激,順其自然,畢竟慢慢來比較快。

指標及訊號等也不過是增加自己入市的信心而已,不如減輕注碼,靜觀其變,以不同的角度觀望市場,或會有不一樣的體會及發現。

一個新趨勢的開始,尤其是在頂底位置時,難度最高,也是最多爭論與猶豫的時段,短期小趨勢有時會演變成大波段,1、2月份的升跌幅就是最明顯的例子。

港股最近平均的每日高低震盪幅度,已經超過去年全星期的高低範圍,期權策略應該以6月份或更遠來交易,以減低實際高槓桿的浮動盈虧,才能輕鬆面對震盪中的猶豫。

 

〈期權投機風險大,輸得起先好玩〉

 




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