【聂SIR】一个难题 如何自处 (下)

继上周三 (11月8日) 和本周一 (11月13日) 分析俊盟国际 (8062),今日是最终回。前文末表示于今年1月26日上午收报0.38元,较上市价0.56元已低逾32%,认为以当时股价进场风险不大。又考虑到上市后半年发行新股的期限解封后,集团宣布配股集资机会大,预期配股价定位不会低于0.365元,以一般授权配股折让上限为少于20%,计出届时股价不会低于0.46元,较分析当时股价0.38元之潜在升幅超过21%,进一步确认此价进场风险不大。

 

货源未归边

现接续分析货源是否归边,于1月25日中央结算系统 (简称CCASS) 显示参与者有149名,持有119,925,000股,与招股规模1.20亿股相若,反映在CCASS的全属街货。而首12名参与者均持有超过300万股,认为属有心人持货机会大,她们占参与者总数8.05%,合计持有约6,225万股,计出街货占比为51.90%,因不足六成,反映货源未有归边,暗示有心人仍要收货,预算短期股价于0.35至0.40元横行机会大,所以读者进场前要有耐心守候的心理准备。参考策略为进取者可于0.38元或以下买入股份;谨慎者可于0.35元或以下买入;保守者则可于0.30元或以下买入。初步目标价为0.45至0.50元;买入价下跌30%可考虑离场。另须留意此乃创业板股份,预期股价波动性较大,买入前须评估个人承受风险能力。

 

分析仍成立

笔者用了两次多的篇幅交代于今年1月27日开市前四小时对此股的分析,目的是要让大家看到我已用上不少时间研究此股,而按前文统计,内文的撰写字数不少于2,600字。虽然如此,股价也可以不如预期发展,于1月27日开报0.395元,较上述的0.38元仅高出三个价位,理应进场未尝不可,但假设投资者严守上述进场策略,并于保守者参考价范围才进场,买入价应是0.30元,于3月1日才首次解及此价,较1月27日已事隔超过一个月。当日成盘价为0.30元有31宗交易,合计成交量超过200万股,绝对可以顺利进场。若参考2月28日CCASS数据,同样观察点在首12名参与者,合计仍持有6,097万股,较1月25日约6,225万股,减持127.50万股,并计出街货占比由51.90%降至50.84%,反映变化不大,理应在1月27日的分析仍然成立。

 

有心人部署

但令人沮丧的是,即使以0.30元,较分析时的0.38元低逾两成才进场,仍见股价续跌,最终在7月27日创上市以来最低收市价0.208元,即持股近五个月,账面损失超过三成。犹幸我们所持的是正股,不像衍生工具有时限,故此价格不应是我们考量应否离场的主因,反映要留意有心人的部署如何。参考7月26日CCASS数据,首12名参与者合计持有约6,607万股,较2月28日的6,097万股,增持约510万股,街货占比由50.84%增至55.12%,是有心人在不断收货的证明。当看到此线索,理应继续守候,就著进取的投资者,跟随有心人加注未尝不可。从7月28日至9月11日,股价介乎0.201至0.233元,期内累计成交量和成交金额分别约1,077万股和230万元,平均成交价为0.2138元,较0.30元却相差不足三成,而普遍认为“沟货”以早前买入价下跌五成或以上为佳,反映当时第二注的买入价不理想,应打消加码的念头。

 

重要的一课

最终守候至9月14日股价才有起色,单日升幅超过44% (0.243 → 0.35元),以买入价0.30元计算账面赚逾16%,接续股价反复向上,截至10月30日收报0.61元,持股八个月,账面赚了一倍,是值得感到欣喜的。两日后更高收于0.65元,回报率扩大至1.17倍;即或以1月27日的开市价0.395元计算,账面仍赚近65%。故此眼看持有股份之价格不如预期发展,决定是否止蚀离场的关键,就是能否解读有心人的部署。今次反蚀为赚,录得倍升结果,对读者或是笔者来说,同样在投资生涯,上了重要的一课!

 

聂Sir

富途证券证券分析师

证监会持牌人士

于执笔时,笔者或相关人士,并未持有上述股份。

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