【紅猴股評】[業績分析] I.T.(999) 增長靠中國及日本 (2017/10/25)

I.T.(999)於昨天收市後公布業績,已即時將主要數據,加入業績分析DIY表,會在此文下分享,大家可看看。


時間關係,今天對I.T. 業績暫作簡評。上半年收入按年持平,主要受香港收入倒退拖累,中國微增,日本持續大升。看同店銷售,第二季(2018年6月至8月)香港跌6.9%,中國跌3.1%,日本升33.3%,但全部也較第一季小幅回落。


毛利率上升,為純利按年大升55%主因,匯兌收益由負變正亦有幫助。經營溢利方面,港澳仍虧損1.1億港元,中國及日本分別按年升16%及34%,以金額計,後者多前者的一倍,仍是近年業績增長主力。
存貨週轉天數持續上升,集團解釋主因業務持續擴張,特別是內地業務擴張加快,加上香港業務銷售走勢低於原先預期所致。


公布業績前,市場預期是年度(至2018年3月)每股盈利$0.36,參考過往股價走勢,目標價估值市盈率在13至14倍間,取中位數,即$4.86,合理估值$3.9,昨天收報$4.2。業績有好有壞,看市場反應再定奪催化劑是正還是負,若市場反應負面,以「立體九宮格」論,也非「投資」時機;若市場反應中性,則以較低股價買入較安全。

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作者:紅猴
(利益申報:筆者為持牌人士,於執筆時,筆者或相關人士或客戶,持有盈富基金(2800)) 

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