【股海崢嶸】潘家榮： 衍生工具能攻不宜守 (2017/06/13)

時間恰到好處，上星期五本欄才寫應對市況逆轉的應市策略，以便讀者們作好準備，怎料昨日已經用得上。受著美國五大科網股被高盛唱淡所拖累，納指單日跌近2%，連帶港股整體氣氛亦受拖累。事實上，昨日下跌的股份有過千隻，跌幅頗為全面，並不只是科技股受創，所以是否真的因為這個原因而下跌，也不用太過深究，反正大市陰升了這麼久，市場總要找個藉口做個調整吧了。
按照上星期五文章所寫的策略，若然期指跌穿25700水平，並不是要立刻由看好轉為看淡，但最低限度要將所有做好的衍生工具平倉食餬，因為衍生工具有槓桿效應，順勢時可以倍大回報，但市勢逆轉時亦可倍大損失，所以這些工具只能攻而不宜守，當大市扭轉升勢時，可以是稍作調整之後再上，亦可以是見頂回落，逆市坐衍生工具非常蝕底，寧願先行平倉，待期指重上25800水平之上才再追過。
至於個股，我會以其6月初的最低位作為止賺位，跌穿了便至少減半，就以騰訊(700)為例，其6月初的最低位為6月1日低位262.8，若然跌穿，我便會大幅減注。現時股價距離此水平大概相差只有3%，就算大市繼續下跌，拖累個股跌穿位而要沽貨的話，亦只是較現時賺少一點而已，但若然騰訊(700)真的那麼強，沒有跌穿位便拗腰向上的話，那便可確保最強的股票沒有被震走。

 

 

這一刻，我會按著這個策略，以減貨為主，若要找股票買，我寧願等期指重上25800之上才會這樣做。股票是要有勢才買，而不是跌下來買。

 

 

潘家榮
元大證券(香港)經紀業務部營業總監

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