^^[股市奇兵專欄] 震驚財技界的先例(下) (2017/02/27)

震驚財技界的先例(下)          2017年2月27日

 

千萬別看輕了駿傑集團(8188)突然被勒令停牌一事,因為這是自史以來首次一上市,便遭證監會叫停交易,可謂前無古人。因為是歷年來第一次發生,所以並無先例參考,未知證監會會如何處理這次事件。證監會上一次引用《證券及期貨條例》來暫停交易,應該要追溯至2009年的「洪良案」。即使如此,當時洪良還是上了市三個月,才被證監會勒令停牌,並且將招股交易還原,將集資所得退回給一眾小股東。

 

有指今次事件乃是由於駿傑集團太不識相,明知證監會有意加強創業板新股大幅波動的監管,但公司偏偏置之不理,於半日之內便急升超過五倍,大有「挑戰龍顏」的意味。本來水清無魚,監管機構均傾向不強硬執法,以免破壞自由市場的聲譽,但今次權威受到冒犯,公司明顯在「太歲頭上動土」,實在需要殺一儆百,以儆效尤,於是公司便引爆了這條導火線。

 

如果將今次事件再提高到另一層次,則可形容為聯交所與證監會之間的派系內鬥。畢竟駿傑集團還是過了上市委員會一關,批准了其上市申請,現在只上市半日便被勒令停牌,矛頭直指聯交所把關不力,審批準則過於寬鬆,難保又成為證監會日後奪權的有力指控。從今次事件中,明顯看到證監會不把聯交所放在眼內,於同日再次引述條例暫停交易,基本上等同於「剃聯交所眼眉」。與此同時,證監會亦借助事件向外界傳遞一個重要的訊息:「過了海並不等於神仙」,證監會一樣有權暫停交易,今次只是一個下馬威而已。

 

聯交所說穿了也是一間上市公司,需要跑數做好業績向股東交代,骨子裡根本存在著利益衝突;而證監會則只需直接向立法會交代,自然恃勢凌人。冷封三尺,非一日之寒,兩者之間的矛盾不和,早已在殼股的熱潮中更趨白熱化,筆者在其他媒體上亦曾經撰文分析過,所以在此不贅。可是除了殼股和新股,在重組板的板塊而言,一樣面臨「雙重監管」的情況,聯交所認為公司已達成所有復牌條件,准許它恢復正常買賣,惟證監會卻認為有損投資者利益,所以堅決企硬。桑德國際(967)便是此中的經典案例,復牌後不足三個月又被證監會勒令停牌,最終除了苦了上市公司,還累苦了一眾小股東。

 

證監會希望創業板新股有公開市場,但現時不許暴跌,也不許暴升,還背負著「隨時停牌」的風險,令投資者望之而卻步,試問又怎能吸引投資者參與創業板招股呢?上市公司無所適從,自然按兵不動,不敢亂來;而投資者亦擔心以上風險,避免成為兩強相爭下的犧牲品,最終只會令創業板重歸僵化,多年來的變化改革付之東流,又再走回頭路了。筆者現時的選股策略,也將主力放在主板之上,只有少部分創業板股票才看得上眼,以減低整體組合的監管風險。

 

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20151003-2_1:1

股領袖 – Tony Wong
香港理工大學會計系畢業,曾從事審計工作,
累積逾10年投資經驗,
擅長洞悉上市公司賬目陷阱及莊家財技佈局。
現為獨立股評人,鍾情分析及發掘「殼股」。
財經雜誌《炒股幫》第72期封面人物。
文章散見於《TMHK》、《全民媒體》和《Homeblogger》等網媒,
亦是【新城數碼財經台】的常任嘉賓。
常為學員及讀者更深入地分析及研究個股走勢。

2017 著作《博殼多財》榮登暢銷書榜



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