【聂SIR】难为对象定分界 (2016/10/12)

20161012-3882

 

上周二 (10月4日) 收市后,笔者收到读者提问:“聂Sir 你好!我从网上搜寻器留意到你有分析配股的股份,最近对天彩控股 (3882) 的配股活动有疑问,公告写到是配股给独立投资者,我定性为街外人。另翻查过去一年资料,看到大股东在低位收集此股,那么我可以理解为今次配股是投资者对公司发展前景有相信而买入股份吗?希望聂Sir可以抽空回复,谢谢!”

 

对象似是街外人

由于上周实在有太多读者提问需要回复,以致给读者的回复也是上周五清晨四时许,当时对此股有如此看法,按9月9日开市前发布的配股公告显示,今次配股有配售代理介入,并且承配人不少于六名,读者将对象定位为“街外人”的观点可以理解,否则便不用代理介入,毋须支付中介费用,可以提升集资所得净额。不过从宣布前一天收报1.16元,较配股价1.05元折让不足10%,以及从6月至8月均收低于1.00元 (8月31日除外) 来看,配股价之定位应是要让承配人受惠,不排除有心人已混入承配人之中,存在配股给“自己人”的可能,加上之后股价扶摇直上,上周四收报1.96元,与配股价1.05元比较,约一个月承配人账面赚超过86%,反映对象属“自己人”的推测更合理。

 

价升与业绩无关

至于承配人认购股的动机是否与憧憬公司发展有关,从公告列出集资用途其二关于业务发展与收购项目,却没有具备写到所需金额,反映用途不够具体,暂未看到承配人买入股份与公司基本面有关。此外,由于读者已配股的技财作分析切入点,我认为暂时不用分析公司的基本面,加上从9月19日晚上公司发布2016年中期报告显示,今年上半年录得溢利倒退超过96%,基本面似有恶化迹象,证明股价上扬与业绩无关。

 

大股东密密增持

反而值得留意此股的公众持股占比偏少,于配股前只有29.41%,接近下限25%维持上市地位的要求,证明股权集中。同时控股股东、主席兼执行董事邓荣芳于7月19至26日透过场内交易五度增持股份,令占权从53.15%增至53.83%,合共涉资近480万元,每日平均作价介乎0.826至0.946元,而且是越买越贵,不排除早已知道股价会上扬。此外,天彩控股为货源归边的股份,观察中央结算系统 (简称CCASS) 资料,于10月6日显示参与者总数为191名,持有约2.38亿股,占已发行股本28.04%,与上述公众持股占比29.41%相若,暗示CCASS所有股份属公众股东,全数可视为街货。

 

货源归边易炒上

而首十名参与者占总数仅5.24%,却持有约1.49亿股,计出街货占比为62.41%,如此股权集中证明属有心人持货机会大,又因占比高于六成,反映货源已被归边,相信这是股价近期可被持续拉升的主因。向Eric回复时股价为1.96元,当时认为逼近2元的心理关口,只要恒指升势能持续,股价破项机会大。若能成功收高于此价,可上望至2.50元。而翌日股价已突破2.00元,收报2.08元,看来有利好诱因。

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基于上述分析,读者可自行决定是否值得制定适合个人需要的操作策略。

 

聂Sir

 

于执笔时,笔者或相关人士,并未持有上述股份。上述内容给读者予以参考,绝不构成任何买卖股份建议。

 






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