【美股隊長】《股票作手回憶錄》精華(十一) 交易員的四個境界(四) (2016/09/26)

–

上回提到，利佛摩出道時，左穿右插，細察股價形態，捕捉盤中突破，微觀技術分析，已臻化境。何解仍困守新野，未能「一遇風雲便化龍」呢？

–

原因之一，少年利佛摩，觀察的重點，是個別股票，而不是股市。觀察所有股票的價格變動(tape reading)，「投機小子」，找出強勢股票，手到拿來；捕捉盤中突破，時機掌握，亦極其精準。

–

換句話說，買什麼股票、何時買的法門，利佛摩當日，已然掌握。

–

問題來自離場。

少年利佛摩回憶道：「如我所料，股市上升。到目前為止，一切都非常順利… 誰都知道，獲利後，在股價調整時買回。這正是我做的事，更應該說，我致力做的事，因為我獲利後，等待著永遠，不會到來的調整，眼睜睜地，看著持有的股票，飛漲10點以上。而我卻錯失良機，那4點盈利，安放在我保守的口袋裏。人們說，獲利後袋袋平安，不會變窮。當然不會變窮，但在牛市裏，只得4點盈利，也不會致富」。

–

「投機小子」續嘆曰：「我本應賺2萬美元，卻只賺了2,000美元… 當我發現自己所賺的錢，比本應賺的少很多…」。

–

問題的核心，是來自沽得太早，徒然浪費了，選股和時機(market-timing)的神技。苦無良策，直至遇到老交易員「火雞」(Partridge)，一句：「你知道，這是牛市 (It’s a bull market, you know )」，點醒了少年利佛摩。

–

借用自己一非常敬佩的海外「巴打」(網友)的口頭禪：「It’s the market type that matter, stupid!(笨蛋，市場類型，才是最重要)」。無趨勢(trendless)的上落市，高沽低揸(抄底摸頂)，候調整時回補，當然是王道；但牛氣沖天時，趨勢明確時，抱牢持股，才能擊出滿貫全壘打，一戰定江山。

–

利佛摩的盲點，一言以蔽之，是見樹不見林，「見股不見市」。換句話說，他只懂聚焦個股走勢，缺乏大局觀，不懂判斷大市牛熊。

–

當日「火雞」，大義為何，竟醍醐灌頂如斯？

–

「當你到了我這年齡，經歷了股市興衰，經濟恐慌後，自會明白[大牛市中]失去自己的持倉，是誰都承擔不起的代價，連巨富洛克菲勒(John D. Rockefeller)，也不例外…[待股價回調後，回補持股]，我為此曾付出很高的代價。你知道，這是牛市」。

–

李佛摩事後回憶：「當時，我沒太在意火雞的話… 我鑽研得越深，越認同他的識見.. 我終於明白他話中的玄機：賺大錢，不能靠個別股價波動，而是股市大勢。（He really meant to tell them that the big money was not in the individual fluctuations but in the main [market]movements- that is, not in reading the tape [of individual stock]but in sizing up the entire market and its trend）」

–

當市場向上趨勢，極端明顯時，全倉投入(sizing up the entire market)，抱牢持股，比任何事情，更為重要。但「新手」和「半老手」，習慣了「跳出跳入」(不斷離場後，再進場)，像利佛摩一樣，明明可以賺10點，甚至40點，但最終只能賺得4點。

–

打個比方，駕駛古老帆船出海，點滴無風時，努力搖櫓划槳，汗流浹背，辛勞不已，望帆船緩步前行，誰曰不宜？但風勢強勁，胖豬也能飛天時，船帆盡張，「食盡」風勢，方為上策。

–

但聰敏如利佛摩，至遇到「火雞」後，方領悟到，操盤手法，尤其是應否採用突破投資法、以及盡量延長持股時段(避免頻繁進出)，必須服從市場類型(大局)。換句話說，「投機小子」，畢生鑽研搖櫓、划槳，對於判斷風力強度，毫無頭緒。

–
而「火雞」，估計年少時不斷吃虧，百敗後，方磨練出大智慧，深明強風之下，將帆放下，實是愚笨之至。牛氣沖天時，小型回調，「火雞」寧願忍痛「硬食」，也不試圖高沽低揸。蓋萬一忽然強風再起，來不及揚帆的話，人性極惡高追、承認錯誤，暫別牛市，極易變成永別。富有如李嘉誠，也承受不了如斯風險。

–

再次強調，市場類型(牛、熊、靜、猛)，決定操盤手法，不能一種手法，走天涯。更不宜習慣性地，單靠個別股價，細微波動來圖利。

–

日趨成熟的利佛摩發現，明明最終，可以賺40點，結果分開十次，每次賺4點，縱然做到的話，辛苦十倍，已是極痛苦。問題時，股價、大市，一放絕塵，回調永不出現，結果落袋的，就僅為40點的幾成。

–

作為交易員，牛氣沖天，也只能小勝，注定難賺大錢。所以利氏在書中，如斯總結：「我賺大錢，從來跟我的想法無關，而是坐功(注1)(It never was my thinking that made the big money for me. It always was my sitting)。」

–

「老手」要成為最高階段的「神手」，面對的兩個難題，便是如何分辨牛、熊，以及如抱牢持股之法。

–

估計看到這裏，很多讀者，已經看不下了，因為「半老手」，最不喜歡，就是長期抱牢持股，因極其違反人性，是極難克服的一關。

–

這點投機之王，深深體會：「能兼備眼光和坐功的人，彷如鳳毛麟角!」(Men who can both be right & sit tight are uncommon)

–

(未完待續)

–

請大家多多支持小弟新書 《美股隊長手冊》(https://goo.gl/txxLZk)

–

(注1) 香港天窗版(《投機之王回憶錄》)，將It never was my thinking that made the big money for me. It always was my sitting翻譯成「我賺大錢，從來跟我額度想法無關，而是靜觀其變，明白嗎？」將sitting，翻譯成「靜觀其變」，愚見是詞不達意。「靜觀其變」，給人的意思，是好像狙擊手，慢慢瞄準目標，才扳動扳機。但實際的意思，應為抱牢持股，像禪定一樣。建議不看英文版，也應該看 寰宇出版/財金專業領航家版本。

–

(未完待續)

–

–

美股隊長 ( 吳瑞麟，Jonathan )
《信報》專欄作家
《美股隊長手冊》作者
《值博率煉金術》合著作者
【經濟一週 – 美股零距離】客席主持
【新城數碼財經台 – 散戶奇兵】客席嘉賓
家族資產管理辦公室（Family Office）投資總監；
知名理財教室HomeBlogger / StockBlogger 首席美股顧問。

–

【 美 股 隊 長 講 座 / 課程 】
–

–

美股隊長【進擊美股強勢股】講座│YUJS38

 

 時　間：2019-03-18(一) 19:30-21:00(全一課)

費　用：全　免
地　址：尖沙咀金巴利道25號長利大廈12樓02室
–
【報名： 按此網上填表】
course code：「YUJS38」

 

講座內容:

● 最新投資主題全檢閱
● 如何尋找美股強勢股
● 債市/商品全分析

備註：

*內容和2月27日講座內容一樣

「美股隊長教導團團員」，可免費安坐家中，收看錄播

–

全面革新內容及學習模式！

1. 10小時(或以上)影片教學－詳細解釋課堂概念
2. 時間自由
3. 每月舉辦4小時實體課，隊長親身講授重點
4. 舊生專屬群組「美股隊長教導團」學員交流 (不會提供交易建議)

–
主打四大交易系統
1. SCTR交易系統 (短線強勢股交易系統)
2.「雙動能」交易系統 (ETF 交易系統，適合年輕朋友）
3. 耶魯校產基金史雲生投資法 (ETF 交易系統，適合忙碌中產）
4. 永恆組合 (ETF 交易系統，適合低風險穩健人士）

–
另全面覆蓋
. 進軍美國ETF入門教學
. 美股初階技術分析攻略
. 如何找出美股強勢股及板塊
. 發掘美國市場獨有的投資機會
. 簡易宏觀分析
. 商品ETFs操作法門(例如GLD、USO、USL)
. 實用投資書籍、網站、APPS推介
. 如何查探美國著名投資者、對沖基金持倉、操作策略
–
實體課內容
. 4小時美股隊長親身講授重要概念
. 解答美股相關問題
. 如未能出席，可免費改至下期實體課，暫定月月開班
. 最近實體課開辦日期及時間：2019年6月23日(日)下午2-6時
. 實體課上課地區：尖沙咀
–
其他優惠
. 沒有
–

美股隊長【美股入門班<美股101>】TEJSBN

第一階段：視頻授課 － 透過授權連結，先在網上自行收看
第二階段：實体課堂 － 2019-06-23(日)14:00-18:00
費　　用：$3580
地　　點：尖沙咀金巴利道35號-金巴利中心13樓03室
地　　圖：https://goo.gl/maps/iJZXtRAhcEp

3

–

【我要報名：網上填表】
http://homebloggerhk.com/applyus/
–

【查詢：(手機可點搫→) WhatsApp 91010168 】
【查詢： E-Mail → [email protected]】

 –

–

---

–

–

尚待公佈│美股隊長【美股期權班<期權Level-3>】JSE2│2017/07
時　間：尚待公佈
費　用：尚待公佈
費　用：$1680
【半年一次，只接受【美股期權Level-2】舊生報讀】
地　點：尖沙咀金巴利道35號金巴利中心13樓03室
地　圖：https://goo.gl/maps/iJZXtRAhcEp

–

【我要報名：網上填表】
–
【查詢：(手機可點搫→) WhatsApp 91010168 】
【查　詢： E-Mail → [email protected]】
–

課程大綱
1. 草船借箭 III號
2. 如何減低買入長年期期權的成本？
3. 另類借箭技巧

–

---

---

–

美股隊長美股期權收費聚會/TEJSC9
講　者：美股隊長
時　間：2019年2月17(日) 14:00-17:00
費　用：$200
地　址：尖沙咀金巴利道35號-金巴利中心13樓03室

–

–
【查詢：(手機可點搫→) WhatsApp 91010168 】
【查詢： E-Mail → [email protected]】
–
學習「美股期權操作」有以下好處：

1. 彌補本金不足
   美股多大價股，例如Amazon.com(AMZN)，
   每股成本高達近6,000港元，如操作本金不大，能買入的股數有限。
   買入期權，風險有限，卻具有槓桿作用，
   能夠彌補本金不足的困擾，有助提升表現。
2. 控制風險
   美股於發佈業績時，股價有機會大幅裂口下跌，造成鉅額損失。
   學習操作認沽期權(put options)，為正股買入保險，花費不高，
   卻能有效控制一旦業績不如預期時的股價損失。
3. 賺取期權金
   沽空風險有限的「價差組合」(spread)，
   賺取期權金 (premium)。

左：美股隊長接受《新城財經台》訪問

–

–

【 美 股 隊 長 網 上 美 股 期 權 課 程 】

美股隊長網上美股期權班/TEJSD7(總第四屆)

課程重點：
*  暫時只供美股隊長入門班及期權班舊生報讀(不公開招生)
*  全網上課程，不設實體課
*  每兩個月舉行一次收費聚會，隊長分析市況，邀請各同學分享心得、經驗，並供同學發問問題(時間/地點：週日於Homeblogger尖沙嘴教室上課 )
*  特設「網上美股期權班」封閉Facebook群組，供同學隨時發問課程相關問題(恕不提供交易、個股推介)
*  教學影片全長約20小時

學費: $6800

曾報讀舊制期權Level 2的同學，報名重讀折扣價：$1800

學費並不包括「網上IB期權工作坊」報名費用

課程大綱：
甚麼是期權？
期權基本四式
影響期權價格六大因素
如何構建風險有限的期權收入組合？
期權操作兩種心態－如何二合為一？
如何用構建期權組合，減低操作成本？
如何用期權組合，加速蟹貨鬆綁，甚至反勝？
如何構建期權組合，免費為持股提供保護？
如何零成本／低成本搏黑天鵝，牛皮市不失血，看中反而免費？
如何零成本／低成本搏大波動，牛皮市不失血，看錯反而免費？(草船借箭)
如何用期權配合正股，克服期權流通性不足，甚至兩頭獲利？
如何用期權對沖持倉，應對波動市況？

圖：美股隊長在新城財經台與年輕人談理財

–

–【 前  往 【美  股 隊 長】 講 座  】–

．當閣下付費報名上課或參與本網站的免費書展/免費文章/免費或收費講座/付費專欄等即等同明白本網站/公司的【收生條款及條件】【私隱政策/個人資料收集聲明】【一般免責聲明】【課堂規則】
．報名【免費講座】請即填寫【免費講座報名表格】
． 缺席課程的學員，可 【申請補課 】( 免費課程除外)，一律安排於下一期上課
． 此外本網站/本公司/旗下導師及行政人員均有權拒絕【任何可疑之人仕】參與任何講座/書展/收費課程/收費專欄及進入本網站/本公司擧辦活動之任何場地而事前不作另行通知
．颱風│黑雨安排載於【收生條款及條件】第17項

諗Sir 買樓 PowerTeam 服務
價格: $2888

#選擇一明顯做緊推廣優惠價，之後會上調收費

包括: POWERTEAM助教為閣下選取合適地方睇樓、提供全港18區值得買/有投資價值的樓盤
*由於值得買的樓盤有限，一年內助教會陪同去睇樓四次(如因試票未果但其他合理原因可以加次數)
*Powerteam單月成交達1.08億(2022/8)。有數自然有相熟經紀~
*會轉介律師順利完成交易、講解合適你的一拆二甩名做法去省稅及妥當完成
*提供合適種類的裝修師傅、師傅諗sir自己或學生用過，不時會幫學生上門整下野，那就易些溝通
*按揭咨詢，及幫助直入銀行批核部、你料靚就幫你搵低息、你唔夠借就幫你搵內行人攪好佢
*會計師幫你執返好盤數(合未夠借或想借大d既朋友)

參與服務請whatsapp 63832145 查詢 / 註明「買樓POWERTEAM」

英國樓市服務一年 (隔住八千幾里幫緊你!)
價格: $3888

包括: 會有當地人(職講廣東話/國語)先同你傾談咨詢，真正居於英國及做開投資英國樓既人幫你
*直入當時樓市網絡，提供英國樓市筍盤(總4個)
*數據式為你提出合居住治安好又或有投資價值的樓盤
*同時轉介英國有用的MORTGAGE BROKER、會計、律師、順利一站式完成
*一個好的會計應幫你省去不少稅務煩惱
*英國的裝修留意點及師傅轉介
*服務提供者為諗sir舊生Ada，現已居於英國牛津及開立專頁「香港媽咪在英國」
欲查詢服務請whatsapp 63832145 註明「英國樓POWERTEAM」

諗Sir 買樓 PowerTeam 服務
價格: $2888

#選擇一明顯做緊推廣優惠價，之後會上調收費
包括: POWERTEAM助教為閣下選取合適地方睇樓、提供全港18區值得買/有投資價值的樓盤
*由於值得買的樓盤有限，一年內助教會陪同去睇樓四次(如因試票未果但其他合理原因可以加次數)
*Powerteam單月成交達1.08億(2022/8)。有數自然有相熟經紀~
*會轉介律師順利完成交易、講解合適你的一拆二甩名做法去省稅及妥當完成
*提供合適種類的裝修師傅、師傅諗sir自己或學生用過，不時會幫學生上門整下野，那就易些溝通
*按揭咨詢，及幫助直入銀行批核部、你料靚就幫你搵低息、你唔夠借就幫你搵內行人攪好佢
*會計師幫你執返好盤數(合未夠借或想借大d既朋友)
參與服務請whatsapp 63832145 註明「買樓POWERTEAM」查詢

英國樓市服務一年 (隔住八千幾里幫緊你!)
價格: $3888

包括: 會有當地人(職講廣東話/國語)先同你傾談咨詢，真正居於英國及做開投資英國樓既人幫你
*直入當時樓市網絡，提供英國樓市筍盤(總4個)
*數據式為你提出合居住治安好又或有投資價值的樓盤
*同時轉介英國有用的MORTGAGE BROKER、會計、律師、順利一站式完成
*一個好的會計應幫你省去不少稅務煩惱
*英國的裝修留意點及師傅轉介
*服務提供者為諗sir舊生Ada，現已居於英國牛津及開立專頁「香港媽咪在英國」
欲查詢服務請whatsapp 63832145 註明「英國樓POWERTEAM」

–